La economía de Israel crecerá un 4,8% tras el alto el fuego, según el FMI

El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que la economía de Israel crecerá un 4,8 % en 2026, siempre que se mantenga el alto el fuego en Gaza. Este pronóstico, presentado en un informe el jueves, se suma a una tasa de crecimiento prevista del 2,9 % para 2025.

Según el FMI, las perspectivas dependen en gran medida de la estabilidad continua, pues la actividad económica ya muestra una marcada aceleración desde que comenzó el alto el fuego en octubre.

La recuperación tras el alto el fuego depende de la estabilidad

La proyección del FMI de un mayor crecimiento a corto plazo se basa en dos pilares fundamentales: la liberación del consumo privado reprimido y un repunte significativo de la inversión. Se espera que esta recuperación de la actividad del sector privado coincida con una disminución del consumo público.

Sin embargo, el FMI advierte que este escenario positivo no está garantizado. El alto el fuego sigue siendo frágil, y ambas partes se acusan mutuamente de infringirlo. El FMI declara explícitamente que la posible reanudación de las tensiones regionales supone un riesgo significativo a la baja para las previsiones de crecimiento.

El legado de la guerra y los obstáculos estructurales

El conflicto de dos años con Hamás ha dejado un impacto duradero en la economía israelí. El FMI destaca la considerable carga que suponen los elevados gastos de defensa y la escasez de mano de obra, que se ha visto afectada por la prolongada movilización militar y la reducción del número de trabajadores no israelíes.

Estas nuevas presiones agravan los desafíos estructurales de larga data que lastran las perspectivas a mediano plazo. El informe señala específicamente la persistente baja participación en el mercado laboral entre ciertos grupos, como los hombres judíos ultraortodoxos y las mujeres árabes.

Se necesita disciplina fiscal para gestionar la deuda de guerra

El conflicto disparó la carga de la deuda de Israel, lo que llevó al FMI a solicitar una mayor consolidación fiscal. El Fondo insistió en la necesidad de reducir los niveles de deuda, garantizando al mismo tiempo un gasto adecuado en servicios civiles.

Esta recomendación surge mientras el parlamento israelí debate el presupuesto estatal para 2026. El borrador recibió la aprobación inicial la semana pasada, pero las divisiones dentro de la coalición gobernante han puesto en duda su aprobación final antes del 31 de marzo. De no aprobarse, se convocarían automáticamente nuevas elecciones.

Navegando por la inflación y la política de tasas de interés

El FMI respaldó la política monetaria moderadamente restrictiva de Israel, señalando que ha sido adecuada para encaminar la inflación hacia la meta anual oficial del 1-3%. La inflación se situó en el 2,6% en diciembre, y el FMI prevé que caiga por debajo del 2% este año, ya que la fortaleza del shekel y la flexibilización de las restricciones de capacidad compensan las presiones de la demanda.

El Banco de Israel ya ha reducido su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos en cada una de sus dos últimas reuniones, situándolo en el 4 %. El FMI prevé que el tipo podría alcanzar el 3,5 % a finales de 2026. Por su parte, el banco central proyecta un crecimiento ligeramente más optimista, del 5,2 % en 2026, tras un crecimiento del 2,8 % en 2025.

El FMI apoya una reducción gradual de la tasa de política hacia un nivel neutral, pero aconseja al Banco de Israel que se mantenga preparado para "ajustar el rumbo si la inflación sorprende al alza".