La economía de Canadá enfrenta años de dificultades, advierte el presidente del Banco de Canadá

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, ha lanzado una dura advertencia: la economía canadiense se enfrenta a una reestructuración plurianual que podría ser dolorosa. En su intervención en el Empire Club de Toronto, Macklem describió los principales desafíos que requerirán un ajuste significativo tanto por parte de los responsables políticos como de las empresas.

Advirtió que esta transición se medirá en años, no en trimestres, y que el crecimiento económico será moderado durante todo el proceso. «La transición podría ser más rápida de lo previsto», señaló Macklem, «pero también podría ser más dolorosa de lo que desearíamos».

Tres vientos en contra: aranceles, demografía e inteligencia artificial

Macklem identificó tres fuerzas principales que impulsan esta necesaria reforma económica:

• Aranceles de EE.UU.: La continua fricción comercial exige que Canadá adapte su estructura económica.

• Crecimiento poblacional más lento: los cambios demográficos afectarán la fuerza laboral y el potencial general.

• Inteligencia artificial: el auge de la IA presenta tanto oportunidades como disrupciones que la economía debe afrontar.

Enfatizó que la incapacidad de adaptarse no es una opción e instó a los líderes a hacer todo lo posible para gestionar estas nuevas realidades. La situación podría volverse particularmente difícil si "la situación comercial se deteriora o si otras perturbaciones perturban la economía".

El dilema de la política del Banco Central

Este complejo panorama representa un desafío para el Banco de Canadá. El banco central mantuvo recientemente su tasa de política monetaria clave en el 2,25 % por segunda vez consecutiva, afirmando que las tasas se mantendrían estables mientras la economía se mantuviera como se esperaba. Sin embargo, Macklem reconoció que un nivel inusualmente alto de incertidumbre nubla este pronóstico.

Una dificultad clave para el banco es distinguir entre el cambio económico estructural y las fluctuaciones cíclicas. Diagnosticar erróneamente la causa de la debilidad económica podría conducir a errores de política.

Por ejemplo, bajar las tasas de interés para combatir lo que parece ser una caída cíclica de la demanda podría avivar accidentalmente la inflación si la debilidad se debe en realidad a una menor capacidad productiva, un problema estructural. Macklem añadió que sobreestimular la demanda cuando el problema es estructural podría simplemente retrasar ajustes económicos necesarios e inevitables.

El mercado laboral y el impacto a largo plazo de la IA

A pesar de los obstáculos, Macklem afirmó que no prevé una tendencia al alza en la tasa de desempleo. Las previsiones del Banco de Canadá sugieren que la fuerza laboral del país experimentará un crecimiento muy bajo en los próximos años.

En cuanto a la inteligencia artificial, Macklem señaló que, si bien tiene el potencial de impulsar significativamente la economía, su adopción por parte de las empresas canadienses sigue siendo modesta. "Puede que pase un tiempo antes de que veamos un impacto significativo", concluyó.