La economía canadiense se contrae un 1,6% mientras la guerra comercial aplasta las exportaciones

La economía canadiense se contrajo por primera vez en casi dos años debido a que la guerra comercial con Estados Unidos afectó las exportaciones y la inversión empresarial.

El producto interno bruto de Canadá se contrajo a un ritmo anualizado del 1,6 % en el segundo trimestre, según informó Statistics Canada el viernes desde Ottawa. Esta es la mayor caída desde la pandemia de COVID-19 y la primera contracción en casi dos años.

Si bien está aproximadamente en línea con los pronósticos del Banco de Canadá, es un dato peor que el esperado en una encuesta de economistas de Bloomberg, que había pronosticado una caída del 0,7%.

Tras el informe, el dólar canadiense cayó a un mínimo de la sesión frente al dólar estadounidense, cotizando a 1,3770 dólares canadienses a las 8:35 h en Ottawa. La deuda canadiense repuntó en toda la curva, con el rendimiento a dos años cayendo al 2,66 %.

Las exportaciones cayeron un 27% anualizado, ya que los aranceles estadounidenses a los productos canadienses afectaron gravemente los envíos del país al exterior. Esto revirtió con creces el impulso temporal de la actividad comercial en el primer trimestre, impulsado por los transportistas que intentaban anticiparse a la avalancha arancelaria del presidente Donald Trump. Las importaciones disminuyeron un 5,1%.

La inversión empresarial se contrajo un 10,1% después de haber aumentado sólo un 1,1% en el primer trimestre, lo que pone de relieve el creciente pesimismo que afrontan las empresas canadienses mientras se enfrentan a los cambios inciertos y constantes en los impuestos y políticas estadounidenses.

Los datos reflejan el grave daño causado por la guerra comercial, que comenzó a principios de 2025 cuando Trump amenazó con imponer aranceles a las importaciones de muchos productos canadienses, como acero, aluminio, automóviles y otros bienes. Estados Unidos es el principal socio comercial de Canadá.

Al mismo tiempo, el informe muestra cierta evidencia de que el daño comercial no se está extendiendo rápidamente a la economía en general.

Mensualmente, los datos preliminares a nivel sectorial sugieren que la economía canadiense se expandió un 0,1 % en julio, tras una contracción inesperada del 0,1 % en junio, según la agencia de estadísticas. Se observan indicios de fortaleza en la demanda interna final, que aumentó un 3,5 % en el segundo trimestre, impulsada por un aumento del 4,5 % en el consumo de los hogares, una aceleración a pesar de una importante desaceleración del crecimiento demográfico.

Al mismo tiempo, es probable que la resiliencia de los hogares se ponga a prueba en los próximos meses. La renta disponible aumentó tan solo un 1,3% en el trimestre comprendido entre abril y junio, el crecimiento más bajo en más de dos años, probablemente debido a la persistente inestabilidad en el mercado laboral del país.

Los datos también muestran que las empresas canadienses siguen aumentando sus existencias a pesar de la moderada demanda de exportaciones de los EE. UU.: la inversión en inventario aumentó alrededor de C$ 19 mil millones en el segundo trimestre, la mayor cantidad desde 2022, cuando las empresas del país estaban reservando más productos en medio de cadenas de suministro enredadas.

El gasto público general aumentó un 5,1%. La inversión en estructuras residenciales aumentó un 6,3%.

Los funcionarios del Banco de Canadá afirmaron estar abiertos a nuevas reducciones de tasas si la economía se debilita y se controlan las presiones inflacionarias. Su próxima decisión se tomará el 17 de septiembre.

Antes de la publicación, los operadores de swaps a un día estimaban que la probabilidad de un recorte de tipos en la próxima reunión era de aproximadamente el 40 %. El tipo de interés oficial es del 2,75 %.

Con una tasa arancelaria efectiva que Estados Unidos impone a las importaciones de productos canadienses, que oscila entre el 5% y el 7%, se mantiene entre las más bajas del mundo. Esto se debe a una exención para las mercancías que cruzan la frontera en virtud del T-MEC, el tratado comercial entre Canadá, Estados Unidos y México que se renegociará en los próximos años.

Fuente: Bloomberg Europa