La Economía Brasileña Registró un Sorpresivo Crecimiento en Octubre

Económico

Resumen:

El índice de actividad económica de la autoridad monetaria, un referente del Producto Interno Bruto, subió un 0,14% con respecto de septiembre.

La economía de Brasil creció inesperadamente por tercer mes consecutivo en octubre, a pesar de las altas tasas de interés que el banco central ha seguido aumentando en su lucha contra la aceleración de la inflación.

El índice de actividad económica de la autoridad monetaria, un referente del Producto Interno Bruto, subió un 0,14% con respecto de septiembre, lo que contrasta con la caída del 0,2% estimada por los analistas encuestados por Bloomberg, pero inferior al crecimiento del 0,88% registrado el mes anterior. En comparación con el mismo mes del año pasado, el índice registró un aumento del 7,31%, según un informe publicado el viernes.

La mayor economía de América Latina está cerrando otro año de crecimiento mejor de lo esperado, y la mayoría de los analistas apuestan a que el Producto Interno Bruto superará el 3% en 2024. Las familias están aumentando el consumo en medio de tasas de desempleo en mínimos históricos y un mayor gasto público, aunque la fortaleza de la demanda interna también ha provocado un repunte de las expectativas de inflación.

El banco central, liderado por Roberto Campos Neto, elevó las tasas al 12,25% esta semana y prometió dos aumentos adicionales de la misma magnitud en su lucha por devolver la inflación a la meta del 3%.

La actividad más fuerte de lo previsto ha inclinado al alza los riesgos inflacionarios y ha puesto a las autoridades monetarias atentas ante el impacto del aumento de los costos de los servicios y el debilitamiento de la moneda. El escenario económico exige tasas aún más restrictivas, afirmaron esta semana los funcionarios del banco central, al tiempo que prometieron elevar la tasa Selic al 14,25% para marzo.

Lo que dice Bloomberg Economics

“La actividad brasileña aumentó más de lo esperado en octubre, aunque el crecimiento siguió desacelerándose respecto al mes anterior. Los datos podrían indicar un crecimiento del PIB anual ligeramente superior a nuestra proyección del 3,5%”. — Adriana Dupita, economista para Brasil y Argentina

Los analistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) revisaron al alza la estimación de crecimiento para este año al 3,5% tras conocerse los datos, aduciendo la resiliencia de la economía, la fortaleza del mercado laboral y la solidez del ingreso disponible de los hogares.

“A futuro, esperamos que el ritmo de la actividad real siga beneficiándose del estímulo fiscal, los generosos aumentos del salario mínimo y el sólido crecimiento del ingreso real disponible de los hogares”, señaló en un informe Alberto Ramos, director para América Latina de Goldman Sachs.

El gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva está cumpliendo sus promesas de mejorar el nivel de vida de los pobres, y recientemente anunció nuevas exenciones del impuesto a la renta para las familias que ganan menos de 5.000 reales (US$833) al mes.

Pero ese plan aminoró el impacto de un paquete de austeridad que contempla un recorte de 70.000 millones de reales en el gasto, alimentando el escepticismo de los inversionistas sobre el compromiso de Lula de apuntalar las cuentas públicas.

El pesimismo sobre la situación fiscal de Brasil ha tenido un impacto significativo en las estimaciones de aumento de los precios al consumidor, el tipo de cambio y la prima de riesgo del país, señalaron las autoridades esta semana, añadiendo que ahora se enfrentan a una dinámica inflacionaria “más adversa”.

Fuente: Bloomberg Línea

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El Extraño Viaje de ida y Vuelta del BCE en Horas: por qué Frenó en Seco el Rumor de un Recorte Jumbo

Zachary

Banco Central

Económico

La secuencia de los hechos es la que sigue. Este jueves el Banco Central Europeo (BCE) recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos, reconoció que había discutido un posible recorte de 50 puntos básicos y eliminó de su comunicado una frase clave ("mantendremos los tipos de interés oficiales suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr el objetivo de inflación"). Los últimos dos hechos llevaron a los inversores a una interpretación completamente acomodaticia (dovish) de la reunión y a descontar plenamente un recorte 'jumbo' de tipos (50 pb) para enero. A las pocas horas, la destacada agencia de noticias financieras estadounidense Bloomberg publicaba una exclusiva: desde el propio BCE filtran que habrá dos recortes de 25 puntos básicos en enero y marzo. Este viernes por la mañana, los inversores han pasado de descontar una bajada de 50 pb a una de 38 pb (no llega a dos recortes 'estándar'). ¿Qué pasó en medio y por qué el BCE ha salido en cierto modo a aplacar la euforia del mercado?

Hugo Le Damany y François Cabau, economistas de AXA IM, creen que el mensaje trasladado por el banco central admitiendo haber discutido el recorte 'jumbo' y, sobre todo, habiendo eliminado esa oración en su comunicado, fue una manera "innecesaria" de complicarse la vida. "Si bien esperábamos una modificación simple, el Consejo de Gobierno del BCE decidió eliminar por completo la orientación futura, lo que generó una incertidumbre innecesaria en nuestra opinión", escriben este viernes en un comentario para clientes. "Inicialmente, el mercado tomó la supresión de la mención como una señal moderada, pero no estamos seguros de que sea un corte tan claro", agregan.

El grueso de analistas considera que el BCE tendrá que recortar los tipos más rápida y profundamente de lo que el propio eurobanco está telegrafiando. Las perspectivas de crecimiento no son buenas y las proyectadas por el supervisor este jueves, con un crecimiento del 1,1% en la eurozona para 2025, son demasiado optimistas, según muchos analistas. "En particular, la previsión para 2025 parece muy optimista, ya que el BCE no ha tenido en cuenta a Trump ni a Francia y sigue apostando por un retorno del consumidor. A primera vista, estas previsiones parecen incluso un escenario Ricitos de oro. Demasiado bueno para ser cierto", llegaba a decir ayer Carsten Brzeski, analista de ING.

En los departamentos de análisis de destacadas firmas como Pimco o Fidelity opinan que el empeoramiento de las perspectivas económicas en Europa puede obligar a los responsables políticos a recortar los tipos de interés más de lo que espera el mercado, que descuenta un tipo terminal del 1,75% en la tasa de depósito (ahora mismo en el 3%, esto el tipo en el que se dará por culminado el ciclo de bajadas. El mercado "sigue siendo algo más halcón de lo que esperábamos", afirma Salman Ahmed, responsable mundial de macroeconomía y asignación estratégica de activos de Fidelity. Hay "riesgos de que el BCE recorte aún más si se materializan los riesgos a la baja", añade. "Creemos que el crecimiento seguirá siendo más débil de lo que espera el BCE y vemos potencial para que los mercados incorporen tipos terminales más bajos", apunta Konstantin Veit, gerente de cartera de Pimco.

El peligro de seguir mirando hacia atrás

¿Entonces por qué el BCE sorprendió con esa filtración a Bloomberg? El equipo de estrategas para Europa de Bank of America (BofA), encabezado por el español Rubén Segura Cayuela, esgrime en una nota para clientes publicada este viernes que el banco central sigue demasiado pendiente de mirar el "retrovisor" y por eso no actúa tan rápido como lo exige el contexto.

A la pregunta de si no están bastante fundamentadas las razones para que el BCE recorte tipos más rápidamente, estos estrategas responden: "Para nosotros, sí. Pero el BCE sigue pensando que es necesario actuar con cautela, dada la situación actual de la inflación de los servicios y de los salarios. Poco a poco, el BCE mira más hacia el futuro, pero aún no lo ha hecho del todo. Sigue mirando por el espejo retrovisor, con un ojo muy grande". Ampliando la metáfora, el BCE ha sido como un conductor inseguro que está todo el rato mirando por el retrovisor para interpretar señales pasadas, en lugar de mirar hacia adelante con confianza.

"Tal vez la razón principal de la cautela de los responsables de las políticas sea que la inflación doméstica (la que deja fuera los bienes más vinculados con las importaciones) sigue por encima del 4%. Pero, como señaló la presidenta Lagarde en la conferencia de prensa, eso refleja en parte el hecho de que los precios en ciertos sectores todavía se están ajustando al aumento inflacionario del pasado. Esto es ciertamente cierto en el caso de la inflación de los seguros, por ejemplo", completa la fotografía Jack Allen Reynolds, analista de Capital Economics. El experto destaca dos hechos que muestran que el BCE quizá esté mirando demasiado al retrovisor: "El primero es que las encuestas muestran que las expectativas de precios de venta de las empresas de servicios han seguido cayendo. El segundo es que la inflación doméstica ha sido históricamente más alta que otras medidas de inflación subyacente".

Desde BofA remarcan el hecho de que la tan comentada modificación en el comunicado deja abierta la posibilidad de que los tipos se sitúen por debajo del nivel neutral (el nivel ideal para no dañar ni sobrecalentar la economía), si las previsiones económicas actualizadas se cumplen. Y las proyecciones del BCE para la inflación también respaldan esta interpretación. El banco prevé una inflación subyacente del 1,9% en 2026 y 2027, y una inflación general del 2% de media para esos años. "Esto equivale a un cuasi respaldo al precio del mercado, que estima un tipo terminal en torno al 1,8%", señalan los analistas de BofA.

Pese a ello, el banco americano proyecta que el BCE continuará con recortes graduales de 25 puntos básicos por reunión, alcanzando un tipo terminal del 1,5% en septiembre de 2025, añadiendo que "los datos tendrán que deteriorarse aún más para que el BCE acelere este ciclo de recortes". Este enfoque prudente refleja la tensión entre un deseo de estimular la economía y los temores persistentes sobre los riesgos inflacionarios. En la ronda de declaraciones de los miembros del Consejo de Gobierno este viernes, tras levantarse el silencio mediático previo a la reunión, el letón Martins Kazaks ha deslizado que la opción del recorte 'jumbo' es un 'salvavidas' al que no quitar el precinto si el panorama no empeora de golpe.

La narrativa del BCE, según los analistas, revela una institución atrapada entre las lecciones del pasado y las incertidumbres del futuro. Aunque el abandono de su postura restrictiva es un cambio significativo, el banco central sigue mostrando reticencias para adoptar plenamente un enfoque más audaz. "El BCE avanza hacia la neutralidad, pero a una velocidad dictada por los datos, reunión tras reunión", concluyen en BofA.

Este comportamiento, similar al de ese conductor que no deja de observar el espejo retrovisor, plantea interrogantes sobre la capacidad del BCE para responder con la agilidad necesaria a un entorno económico en rápida evolución. A medida que los mercados esperan señales más decididas, la transición hacia una política monetaria más flexible podría ser crucial para restablecer la confianza en el bloque europeo. Sin embargo, el desafío sigue siendo equilibrar estas expectativas con la realidad de unas previsiones económicas aún inciertas.

Bajando y bajando el tipo terminal

Más expertos, aparte de los de BofA, Pimco o Fidelity, han comenzado a rebajar el tipo terminal del BCE. Esta tendencia ya había comenzado hace tiempo. Según un informe recién publicado por Deutsche Bank, ahora mismo el tipo terminal se situará entre el 1% y el 1,75%, un rango mucho más bajo que el pronóstico anterior del 2,25%. Los analistas del banco alemán se sumaron así a otros estrategas que llevan semanas telegrafiando un tipo terminal por debajo del 2%, como hizo Mathieu Savary, estratega jefe de BCA Research, en declaraciones a elEconomista.es, quien abrió la puerta incluso a un exiguo suelo del 1% en pos del crecimiento.

Más allá de los mensajes que lanzó ayer Christine Lagarde, la decisión de reducir el tipo de interés terminal también responde, en parte, al impacto de posibles aranceles impuestos por la nueva administración Trump en EEUU, la desaceleración de la economía o la posible llegada 'masiva' de bienes chinos a bajo precio a Europa como producto de la primera razón.

"La perspectiva de mayores aranceles de EEUU amenaza con un nuevo choque de términos de intercambio", advierten los economistas de Deutsche Bank, quienes también resaltan que estos aranceles podrían desencadenar un aumento de la incertidumbre económica, similar a la situación vivida en 2018-2019 durante el primer mandato de Trump. La zona euro es un exportador neto y buena parte de la renta de sus ciudadanos procede de un superávit por cuenta corriente elevado. Los aranceles amenazan con reducir este superávit y lastrar el crecimiento del continente europeo, al mismo tiempo que parte de los bienes que China vende hoy a EEUU pueden redirigirse a Europa a precios de derribo.

Aunque la economía europea ha mostrado signos de resiliencia, con un crecimiento del PIB positivo en los tres primeros trimestres de 2024, los datos macroeconómicos subyacentes son débiles, y el crecimiento previsto para los próximos años ha sido revisado a la baja. El personal del banco central contempla un crecimiento del PIB de la región del 0,7%, el citado antes 1,1% en 2025, un 1,4% en 2026 y un 1,3% en 2027. Esto supone recortar una décima la previsión de septiembre para 2024 (fue un 0,8%) y en dos décimas la del año próximo (fue un 1,3%). La previsión para 2026 también ha caído una décima. "El personal espera ahora una recuperación económica más lenta que en las proyecciones de septiembre. Aunque el crecimiento repuntó en el tercer trimestre de este año, los indicadores de las encuestas sugieren que se ha desacelerado en el trimestre actual", señala el Consejo de Gobierno. Esto requerirá un tipo terminal más bajo para reanimar la economía.

Fuente: El Economista es

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Bitcoin se Agita en Torno a los USD $100.000 Tras Cuarto Recorte de Tasas en Europa

Tim

Criptomoneda

Bitcoin (BTC) se está sosteniendo sobre el nivel de USD $100.000 después de otro recorte de tasas en Europa y en medio de la perspectiva de una mayor relajación monetaria por parte de los principales bancos centrales.

El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves su decisión de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, marcando su cuarto ajuste de tipos en el año. La decisión llevó la tasa clave de la autoridad europea a 3%, marcando una reducción de 1 punto porcentual desde que el banco comenzó su ciclo de flexibilización actual en junio de 2024, notó CNBC.

A mediados de octubre, el BCE había anunciado una reducción similar de las tasas y ha mantenido su postura a medida que las preocupaciones sobre la inflación se han difuminado en la zona euro.

“El proceso de desinflación está bien encaminado“, sostuvo la presidenta del banco, Cristina Lagarde, en una conferencia de prensa el jueves, según citó Reuters. El BCE posiblemente mantendrá la puerta abierta para extender los ajustes el próximo año, aunque el terreno para más recortes podría “ser limitado“, señaló esa publicación citando otro informe.

El Banco Nacional de Suiza siguió el ejemplo horas más tarde durante una sesión el jueves en la que sus funcionarios anunciaron un recorte de su tasa de interés clave en 50 puntos básicos, por encima de las expectativas de los economistas.

Las noticias coincidieron con un compromiso del gobierno de China para aumentar el déficit presupuestario, pedir más dinero prestado y aflojar la política monetaria en función de mantener un crecimiento económico estable de cara a las tensiones comerciales con Estados Unidos y el inminente regreso de Donald Trump como presidente en enero.

Bitcoin volátil ante expectativas de flexibilización monetaria

Los anuncios parecieron alimentar —al menos temporalmente— el apetito de los inversores por los activos de riesgo como las criptomonedas, que históricamente se han beneficiado de entornos monetarios flexibles de mayor liquidez. El motivo es que posiblemente habría motivado las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. (FED) replique la decisión este diciembre.

Bitcoin saltó por encima de los USD $102.500 en horas de la tarde el jueves antes de corregirse a la baja este viernes en medio de una jornada de elevada volatilidad. La mayor y más antigua criptomoneda rompió por primera vez el umbral de 100.000 dólares la semana pasada en medio de un rally extendido desde la victoria de Trump en noviembre.

“Con el recorte de tasas del BCE y el Banco Popular de China recientemente reduciendo las tasas por primera vez en 14 años, un recorte de tasas de la FED podría amplificar las condiciones de liquidez global“, opinó Kooner a The Block. “Esta relajación podría estimular los flujos de capital hacia mercados de riesgo, incluida la criptomoneda“.

Posiblemente la declaración de Trump positiva con las criptomonedas favoreció la subida. “Vamos a hacer algo grandioso con la criptomoneda“, dijo el presidente electo mientras tocaba la campana de apertura en la Bolsa de Nueva York, reiterando su ambición de abrazar la clase de activos y crear una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos.

Bitcoin cayó tan bajo como a 94.000 a mediados de semana, provocando una enorme cascada de liquidaciones en el mercado más amplio de criptomonedas, después de haber conquistado nuevos máximos históricos la semana pasada. Para el momento de edición, BTC se negocia en torno a los USD $100.100 en medio de un zigzagueante gráfico rojo en las últimas 24 horas.

Las liquidaciones en el mercado de criptomonedas ascienden a USD $265 millones en el mismo período, con la mayor parte proveniente de posiciones largas (apuestas alcistas), según datos de Coinglass. Más de 103.000 operadores activos se han visto afectados.

Los mercados ahora están a la expectativa de la próxima reunión de la FED el 18 de diciembre, donde se espera que los funcionarios del banco central estadounidense anuncien un posible recorte de tasas de 0,25%. Las probabilidades de un ajuste de este tipo la próxima semana se establecen actualmente en 96%, según la herramienta FedWatch de la CME.

Fuente: DiarioBitcoin

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Macron Nombra al Centrista Bayrou Como Primer Ministro de Francia Para Cerrar la Crisis de Gobierno

Cara

Político

¿Fin a la crisis política de Francia? El presidente del país galo, Emmanuel Macron, ha nombrado a François Bayrou como nuevo primer ministro tras la caída del Ejecutivo liderado por Michel Barnier.

El veterano político de 73 años es el líder del partido de centroderecha Movimiento Democrático (MoDem), formación que fundó en 2007, ha sido el elegido tras varios días de deliberación. Inicialmente se pensaba que Macron elegiría al sucesor un día después de la renuncia de Barnier el pasado 5 de diciembre, pero el presidente galo ha retrasado su decisión hasta este viernes.

Alcalde de la localidad pirenaica de Pau desde 2014, Bayrou es un aliado histórico de Macron. En 2017, Bayrou rechazó la candidatura presidencial y, en su lugar, dio su apoyo a Macron y a su partido La República en Marcha, formación que lidera la coalición centrista Juntos (Ensemble). Tras ello, Bayrou fue nombrado ministro de Justicia en el Ejecutivo liderado por Édouard Philippe, aunque renunció al cargo apenas 35 días después.

Los expertos destacan el perfil dialogante de Bayrou, un aspecto que será clave en este fragmentado parlamento. La complicada aritmética del hemiciclo francés volverá a ser un importante reto para el Ejecutivo que liderará Bayrou. Y es que el veterano político tendrá que hacer equilibrios para conseguir una mayoría parlamentaria suficientemente estable para promover su agenda política, pero sin provocar a un parlamento que ya sabe que puede derrocarlo.

Cabe recordar que el Gobierno de Barnier cayó después de intentar aprobar los Presupuestos del próximo año mediante decreto, movimiento que provocó una moción de censura apoyada por la coalición de izquierdas del Nuevo Frente Popular y el partido de ultraderecha de Marine Le Pen, Agrupación Nacional.

En este sentido, Marine Le Pen ha instado a Bayrou a escuchar a la oposición para construir un "presupuesto razonable y reflexivo". A su vez, el presidente de la Agrupación Nacional, Jordan Bardella, afirmó que las "líneas rojas" de la política del partido siguen vigentes.

En el otro lado del espectro, el líder del Partido Comunista, Fabien Roussel, calificó en redes sociales la designación de Bayrou como una "mala idea" y cuestionó si el nuevo primer ministro continuará con políticas que "han fracasado y han sido castigadas". La coalición de izquierdas criticó en su momento el nombramiento de Barnier por su perfil conservador y se fue a la oposición.

El partido de ultraderecha exige concesiones como el aumento de las pensiones, la eliminación de los recortes previstos en los reembolsos de medicamentos y la reducción de las contribuciones al presupuesto de la Unión Europea. Mientras tanto, la Nueva Frente Popular busca aumentar el gasto público y elevar los impuestos a los superbeneficios y a los más ricos. Cabe señalar que la coalición de izquierdas tiene el mayor número de diputados del hemiciclo, con 182 escaños, mientras que la Agrupación Nacional es la tercera fuerza del parlamento, con 143 escaños.

Por ahora, los analistas creen que es probable que los principales bloques políticos de Francia acuerden un presupuesto provisional que simplemente extienda el presupuesto de 2024 al próximo año. Esto evitaría un "cierre" gubernamental al comienzo del año, en el que Francia no podría cumplir con sus obligaciones financieras.

Sin embargo, esta medida retrasaría la necesidad urgente de abordar los problemas fiscales de Francia, con un déficit presupuestario que ya se prevé alcance el 6.1% del PIB en 2024, y que podría aumentar aún más si no se toman medidas para controlar el gasto.

Fuente: Bolsamanía

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La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025

michelle

Banco Central

Económico

Los funcionarios de la Reserva Federal bajarán las tasas de interés este mes por tercera vez consecutiva y reducirán el número de recortes de tasas que anticipan el próximo año, según economistas encuestados por Bloomberg News.

Se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus colegas apliquen otro recorte de un cuarto de punto en su reunión del 17 y 18 de diciembre, lo que reduciría la tasa de referencia clave del banco central a un rango de entre el 4,25% y el 4,50%. Eso marcaría un punto porcentual completo de reducciones desde septiembre.

Se estima que los recortes de tasas se desacelerarán el próximo año más de lo que los funcionarios proyectaron hace tres meses, y la mayoría de los economistas predicen solo tres reducciones en 2025 en medio de un menor progreso en el enfriamiento de la inflación hacia el objetivo del 2% del banco central. La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_1

La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_1

“La necesidad de nuevos recortes de tasas en Estados Unidos más allá de este mes ha disminuido significativamente”, dijo Dennis Shen, economista de Scope Ratings. “La inflación se ha mantenido estable, la economía y los mercados financieros se están sobrecalentando, el ligero aumento del desempleo a principios de este año se ha revertido y la administración entrante de Trump amenaza con un mayor riesgo de inflación a corto plazo”.

Después de la reunión de la próxima semana, los economistas esperan que la Fed mantenga estables las tasas en la reunión de enero y las recorte nuevamente en marzo. Las dos reducciones restantes de 2025 se producirán en junio y septiembre, según las estimaciones medianas de la encuesta de Bloomberg a 50 economistas. La encuesta se realizó del 6 al 11 de diciembre.

Las previsiones para la economía y la política monetaria de Estados Unidos han cambiado notablemente respecto de hace apenas unos meses, cuando la preocupación por un debilitamiento del mercado laboral llevó a muchos economistas a predecir una senda más agresiva de reducciones de tasas en 2025.

En septiembre, la mayoría de los encuestados estaban más preocupados por el deterioro del panorama laboral que por un estancamiento del avance de la inflación. Ahora, esa dinámica ha cambiado. La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_2

La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_2

Tras enfriarse sustancialmente desde su nivel más alto en cuatro décadas en 2022, la inflación se ha mantenido aproximadamente en el mismo nivel elevado durante meses. Los datos publicados a principios de esta semana mostraron que un indicador clave de los precios al consumidor que excluye los costos de los alimentos y la energía aumentó un 3,3% interanual, un punto alcanzado por primera vez en junio.

Si no se logran más avances hacia el objetivo del banco central, las autoridades podrían verse obligadas a mantener las tasas de interés en niveles más altos para reducir aún más la inflación. Los economistas esperan que los funcionarios de la Fed ajusten ligeramente sus pronósticos de crecimiento de los precios en 2025, aunque seguirán viendo una inflación del 2% en 2026.

Esa persistencia de las presiones sobre los precios y el continuo y sólido crecimiento económico probablemente aumentarán aún más las estimaciones de las autoridades sobre la tasa de interés neutral, en la que la política no estimula ni pesa sobre la economía, al 3% desde el 2,9% en septiembre.

El impacto de Trump

Si bien los economistas están divididos sobre cómo exactamente las propuestas políticas del presidente electo Donald Trump —incluidas las deportaciones masivas, una nueva ronda de aranceles y renovados recortes de impuestos— impactarán en última instancia en la economía, la mayoría de los pronosticadores anticipan menos recortes de tasas en 2025 como resultado de esas políticas.

“Esperamos que la Fed mantenga estables las tasas a principios del próximo año mientras evalúa los posibles cambios de política bajo la administración Trump y hace un balance del entorno económico y de inflación en ese momento”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide. La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_3

La Fed Recortará las Tasas una vez más Antes de Ralentizar el Ritmo en 2025_3

Los economistas no ven muchos cambios en las partes clave de la declaración posterior a la reunión esta vez. Una gran mayoría de ellos cree que los funcionarios de la Fed mantendrán su caracterización actual de la inflación como algo elevada y el desempleo como bajo.

Pero podrían indicar una intención de avanzar a un ritmo más gradual en la parte de la declaración que hace referencia a futuros ajustes a la política, según Brett Ryan, economista estadounidense senior del Deutsche Bank.

Casi un tercio de los encuestados dijo que podría haber un disenso en esta reunión, muy probablemente de parte de la gobernadora Michelle Bowman, quien votó en contra de la enorme reducción de tasas de septiembre y ha expresado su preocupación por la inflación.

Los economistas tienen opiniones más dispares sobre el futuro de la política monetaria. Si bien la mayoría cree que los límites actuales a la cantidad de bonos del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas que la Fed permite que venzan fuera de su balance podrían reducirse en la primera mitad de 2025, hay menos certeza sobre cuándo llegará a su fin el proceso conocido como ajuste cuantitativo.

Alrededor del 36% de los economistas cree que esto sucederá en la primera mitad del próximo año, pero el 38% no cree que termine hasta 2026.

Fuente: Bloomberg Línea

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Análisis de Bitcoin: comience a vender BTC cuando esta métrica clave alcance el 4 %

Warren Takunda

Criptomoneda

Los poseedores de Bitcoin deberían comenzar a vender BTC “agresivamente” una vez que las ganancias realizadas alcancen un hito clave, dice el análisis.

En una de las publicaciones de su blog Quicktake del 13 de diciembre, la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant les dijo a sus lectores que estuvieran atentos a la parte del suministro de Bitcoin “en pérdida”.

El suministro de BTC en pérdida puede caer un 50% antes de la señal de venta

Los mercados alcistas de Bitcoin tienen la costumbre de terminar cuando la rentabilidad de la oferta cruza un cierto umbral, dijo CryptoQuant.

Al revisar el último mercado alcista, que se revirtió a fines de 2021, el colaborador Onchain Edge dijo que las señales de rentabilidad del suministro estuvieron vigentes durante muchos meses.

“Cuando el porcentaje de pérdida de suministro de BTC cae por debajo del 4%, debes comenzar a retirarte agresivamente de BTC y esperar hasta los próximos mínimos del mercado bajista”, según el comentario adjunto.

Onchain Edge se refería a una técnica de inversión llamada promedio de costo en dólares (DCA): la práctica de comprar BTC con una cantidad determinada de otro activo, como moneda fiduciaria, a intervalos regulares.

Para evitar la volatilidad y la posterior caída que caracterizaron gran parte de 2021 y para proteger las ganancias, febrero fue posiblemente el momento de comenzar a vender BTC a través de DCA, reduciendo la exposición.

“¿Por qué? Por debajo del 4% significa que mucha gente está obteniendo ganancias, esta es la fase de máximo crecimiento del mercado alcista”, continúa la publicación.

Un gráfico ilustrativo mostró los promedios móviles diarios del porcentaje actual de oferta con pérdida, que al 12 de diciembre todavía rondaba el 8%. Análisis de Bitcoin: comience a vender BTC cuando esta métrica clave alcance el 4%_1

Análisis de Bitcoin: comience a vender BTC cuando esta métrica clave alcance el 4%_1

Gráfico de BTC/USD con datos de pérdida de oferta (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant

Las ganancias de las ballenas de Bitcoin siguen siendo modestas

Como informó Cointelegraph, otros participantes del mercado están observando los niveles de rentabilidad de ciertos grupos de hodlers en busca de señales del precio de BTC.

En particular, los números redondos $110.000 y $120.000 son objetivos alcistas, gracias al efecto que cruzarlos tendrá en los tenedores de corto plazo (STH).

Estos inversores especulativos tienden a reaccionar más repentinamente a los movimientos del precio de BTC.

Mientras tanto, al analizar las ganancias no realizadas entre las ballenas de Bitcoin, su colega colaborador de CryptoQuant, Darkfost, vio pocos motivos de preocupación.

“Si comparamos con lo que sucedió en marzo, la tasa de ganancias no realizadas casi llegó a 2 antes de disminuir cuando las ballenas comenzaron a tomar ganancias y el precio de Bitcoin comenzó a caer”, explicó otra publicación de Quicktake.

“Con una tasa de ganancias no realizadas que actualmente ronda el 1,2 y un precio de Bitcoin cercano a los 100.000, esto indica que todavía puede haber margen para que la tendencia alcista continúe a medio plazo”. Análisis de Bitcoin: comience a vender BTC cuando esta métrica clave alcance el 4%_2

Análisis de Bitcoin: comience a vender BTC cuando esta métrica clave alcance el 4%_2

Relación de beneficios no realizados de la ballena de Bitcoin (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant

Fuente: Cointelegraph

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El ánimo empresarial en Japón mejora levemente, los riesgos globales empañan las perspectivas

Owen Li

Banco Central

Económico

Los no fabricantes también se mantuvieron optimistas sobre las condiciones comerciales, aunque las preocupaciones por el aumento de los costos de las materias primas y la mano de obra pesaron sobre la moral de los minoristas, mostró la encuesta.

Los datos publicados antes de la reunión de política monetaria de dos días del Banco de Japón la próxima semana resaltan cómo la creciente escasez de mano de obra se está convirtiendo en un dolor de cabeza para las empresas y una potencial limitación para el crecimiento económico.

Las empresas esperan que las condiciones comerciales empeoren en los próximos tres meses, mostró la encuesta "tankan" del BOJ, ya que la débil demanda global y las amenazas de aranceles más altos por parte del presidente electo estadounidense Donald Trump nublan las perspectivas.

El índice principal que mide la confianza empresarial de los grandes fabricantes se situó en +14 en diciembre, frente a +13 hace tres meses y marcando la lectura más alta desde marzo de 2022, según la encuesta. Se compara con una previsión media del mercado de +12.

La mejora se debió en gran medida a un repunte en la producción de automóviles y a una sólida demanda de equipos a medida que las empresas incrementan el gasto de capital, dijo un funcionario del BOJ en una reunión informativa.

"Las empresas parecen estar soportando los vientos en contra derivados de la debilidad económica de China. Esta es una buena noticia para el Banco de Japón y demuestra que la economía y los precios van por buen camino", dijo Saisuke Sakai, economista jefe de Mizuho Research Technologies.

Un índice que mide el sentimiento de los grandes fabricantes disminuyó levemente a +33 desde +34 en septiembre, en comparación con un pronóstico medio del mercado de una lectura de +32.

El clima empresarial empeoró drásticamente entre los minoristas, hoteles y restaurantes, que tuvieron dificultades para contratar personal y enfrentaron el aumento de los costos de la mano de obra y las materias primas, mostró la encuesta.

"La demanda del turismo receptivo sigue siendo fuerte, pero podría estar llegando a su punto máximo, mientras que los hogares podrían estar volviéndose más frugales", dijo Kazutaka Maeda, economista del Instituto de Investigación Meiji Yasuda.

Las grandes empresas esperan aumentar el gasto de capital en un 11,3% en el ejercicio fiscal que termina en marzo, cifra superior al aumento del 10,6% previsto en la encuesta anterior de septiembre. El aumento fue mayor que las previsiones del mercado, que apuntaban a un aumento del 9,6%.

La confianza de los pequeños fabricantes mejoró a niveles vistos por última vez en 1991 a medida que el traslado de los crecientes costos elevó las ganancias, mostró la encuesta, una señal de que Japón está viendo señales de aumentos sostenidos de precios, un requisito previo que el BOJ estableció para nuevas alzas de tasas.

Las empresas esperan que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2 por ciento del BOJ en uno, tres y cinco años, mostró el tankan, lo que sugiere que las condiciones para elevar las tasas de interés aún bajas de Japón se están dando.

Pero las empresas esperan que las condiciones empeoren en los próximos tres meses, ya que enfrentan costos persistentemente altos, una desaceleración del crecimiento en el extranjero y la incertidumbre sobre las políticas de Trump.

"Las perspectivas son muy inciertas debido en parte a las políticas arancelarias de Trump, que podrían afectar las ganancias de los fabricantes de automóviles", dijo Sakai de Mizuho Research Technologies.

"Los sectores no manufactureros también se muestran cautelosos respecto de las perspectivas, ya que sienten los efectos de la escasez de mano de obra. Las perspectivas para el consumo también son débiles debido a las prolongadas subidas de precios", añadió.

El BOJ puso fin a las tasas de interés negativas en marzo y elevó su tasa de política de corto plazo al 0,25 por ciento en julio, bajo la opinión de que Japón estaba haciendo un progreso constante hacia el logro sostenible de su objetivo de inflación del 2 por ciento.

El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha dicho que el banco central continuará aumentando las tasas si las empresas siguen subiendo los precios y los salarios debido al optimismo sobre las perspectivas, y ayudará a mantener la inflación de forma duradera alrededor de su objetivo del 2 por ciento.

Fuentes dijeron a Reuters que el BOJ se está inclinando por mantener estables las tasas de interés la próxima semana, ya que los responsables políticos prefieren pasar más tiempo analizando los riesgos externos, aunque no hay consenso sobre la decisión final.

Los índices de difusión de sentimientos del tankan se obtienen restando el número de encuestados que dicen que las condiciones son malas de los que dicen que son buenas. Una lectura positiva significa que los optimistas superan en número a los pesimistas.