La disputa salarial de Elon Musk por un billón de dólares y otros temas que se esperan en la reunión de accionistas de Tesla del jueves

Económico

Resumen:

Tesla vota hoy el plan de compensación de Elon Musk, valorado en un billón de dólares. Algunos inversores importantes se oponen por considerarlo excesivo, pero su aprobación sigue siendo probable. También se someterán a votación las elecciones del consejo de administración y una posible inversión de Tesla en xAI, la empresa de Musk.<br>

Para los inversores de Tesla (TSLA), ha llegado el día del billón de dólares, y ya saltan chispas en las horas previas a la reunión anual que comienza el jueves en Austin, Texas.

Un factor clave: el fondo soberano de Noruega, valorado en 1,9 billones de dólares y que posee una participación del 1,2% en el fabricante de automóviles, votará en contra del nuevo paquete de compensación del director ejecutivo Elon Musk, que podría reportarle al multimillonario la considerable suma de 1 billón de dólares.

“Si bien apreciamos el importante valor creado bajo el papel visionario del Sr. Musk, nos preocupa el tamaño total del premio, la dilución y la falta de mitigación del riesgo asociado a la dependencia de personas clave”, dijo el fondo en un comunicado, según informó primero el Wall Street Journal.

El paquete salarial de Musk será el tema principal del jueves. Pero los inversores votarán sobre una serie de propuestas, incluyendo el estatus de los directores y las inversiones de Tesla.

Aquí tenéis un resumen para la reunión, que comenzará a las 16:00 (hora del este).

Paquete de un billón de dólares

Este es el punto clave, sin duda. El mes pasado, Musk hizo una petición inusual al final de la presentación de resultados de la compañía, instando a los accionistas a aprobar su nuevo paquete salarial. Afirmó, entre otras cosas, que no se sentiría cómodo sin el control de la empresa.

“Mi preocupación fundamental... si sigo adelante y construyo este enorme ejército de robots, ¿podría ser expulsado en algún momento del futuro? Esa es mi mayor preocupación”, dijo Musk.

Musk posee actualmente el 13% de las acciones de Tesla tras varias ventas realizadas en los últimos años, pero afirma que no ha recibido remuneración alguna desde hace años. Su paquete salarial de 2018 está envuelto en una demanda en Delaware, donde los accionistas alegan que no contaban con suficiente información para evaluar adecuadamente la compensación otorgada por la junta directiva, y un juez les dio la razón. El Tribunal Supremo de Delaware está examinando la apelación de Tesla.

El nuevo paquete de medidas propuesto por Musk, que podría alcanzar un valor de hasta un billón de dólares, probablemente será aprobado por los accionistas. Este paquete, revelado a principios de septiembre, otorgaría a Musk doce grandes paquetes de opciones sobre acciones vinculadas a objetivos que la junta directiva considera ambiciosos.

Y su aprobación le otorgaría a Musk alrededor del 25% de las acciones de Tesla, lo que, según él, es suficiente para tener cierta “influencia”.

“Las opciones sobre acciones se consolidarán a lo largo de siete años y medio y se otorgarán una vez que el Sr. Musk alcance hitos ambiciosos, lo que incrementará proporcionalmente el valor para el accionista”, declaró James Mohs, profesor asociado de tributación en la Universidad de New Haven, a Yahoo Finance. “Teniendo en cuenta que la mayor parte de la compensación se basa en incentivos, el paquete general parece justo”.

Pero algunos defensores de los accionistas no lo aceptan.

“Eso no quiere decir que si logra este extraordinario aumento en el valor de la empresa no deba ser recompensado, pero estamos hablando de un paquete que está muy por encima de cualquier cosa que se parezca a lo razonable en términos de compensación”, dijo Brian Dunn, director del Instituto de Programas Profesionales de Estudios de Compensación de la Universidad de Cornell.

Dunn was also a plaintiff’s expert witness during Musk’s 2018 compensation trial.

“I think a reasonable board would have tempered that along the way and say, ‘Hey, look, that's just not reasonable, right? People don't get paid that much, and this is a public company, and we're fiduciaries for the other shareholders, and we're not going to give you 12% or 15% of the company,’” Dunn added.

The pro-Musk side argues that keeping Musk at Tesla and giving him control is good for the company.

Tesla chair Robyn Denholm, a friend of Musk who has become quite rich as a member of the Tesla board, pleaded with shareholders last week to approve the unprecedented compensation package, with the threat of Musk leaving the company.

"If we fail to foster an environment that motivates Elon to achieve great things through an equitable pay-for-performance plan, we run the risk that he gives up his executive position, and Tesla may lose his time, talent and vision, which have been essential to delivering extraordinary shareholder returns," Denholm wrote in a letter last week.

But independent proxy advisers Glass Lewis and ISS argued that shareholders should not approve the latest pay package, claiming the award was excessive, dilutive to shareholders, and not issued by an impartial board.

Glass Lewis argued in particular that the proposal for Musk’s pay includes broad discretion for the board to approve dispersal of some tranches of stock, even if Musk does not hit the metrics.

The big board

In addition to voting on Musk's pay, some of the board members who came up with that package are up for reelection:

Ira Ehrenpreis, a venture capitalist who is also an investor in SpaceX (SPAX.PVT), is one of three directors on Tesla’s compensation committee and one of four on the nominating and governance committee.Longtime HR executive Kathleen Wilson-Thompson is also a member of both committees, plus the disclosure committee.Airbnb co-founder Joe Gebbia is on the audit committee. Interestingly, Glass Lewis advises investors to approve his election but not those of Ehrenpreis or Wilson-Thompson.

All three are expected to be elected to additional three-year terms, but not without some criticism because, like Musk, shareholders alleged they were also paid excessively.

Earlier this year, Tesla directors, including Denholm and James Murdoch, among others, had to return $919 million as part of a settlement stemming from a trial alleging the directors' compensation from 2017 to 2020 was excessive.

“Most directors fees — they get $200K-$300K a year if it's a big company — these [Tesla directors] were pulling down millions at grant value, and hundreds of millions in realized value,” Cornell's Dunn said about the board members. “I think that the directors have a legitimate interest in staying directors, because they get paid so well.”

The xAI factor

La cuantía del paquete de compensación de Musk y la elección de los miembros del consejo no son los únicos problemas. También está en juego el enfoque de Musk.

Aparte de sus impopulares aventuras políticas en Washington —como el recorte de empleos en el gobierno federal, por ejemplo— Musk no solo dirige Tesla, sino también sus otras empresas: SpaceX, The Boring Company, Neuralink (NEUR.PVT) y su startup de IA, xAI (XAAI.PVT).

La startup xAI, que también incluye a X.com de Musk, ha recaudado una cantidad considerable de capital y es una de las empresas de tecnología de IA más destacadas de Silicon Valley. SpaceX, la empresa de Musk, es inversora en xAI.

Su asistente de chatbot Grok ahora está incluido en los vehículos Tesla más nuevos, por lo que era solo cuestión de tiempo antes de que los inversores comenzaran a preguntar si las dos compañías podrían formalizar una asociación que incluya participación accionaria.

Si bien Musk afirmó que una fusión no estaba sobre la mesa, señaló que una inversión podría ser el camino a seguir.

«No depende de mí. Si dependiera de mí, Tesla habría invertido en xAI hace mucho tiempo», escribió Musk en X.com respondiendo a un usuario que le preguntaba si Tesla y xAI deberían fusionarse. «Sería fantástico, pero sujeto a la aprobación del consejo de administración y de los accionistas», añadió Musk.

Ahora, los accionistas de Tesla tienen voz y voto sobre si se realizará la inversión. El consejo de administración de Tesla se abstiene de emitir una recomendación sobre la votación.

Glass Lewis recomendó votar en contra de la propuesta, no porque el asesor no crea que la inversión sea una mala idea, sino porque es una decisión que no deberían determinar los accionistas.

Por otro lado, existe la percepción de que Musk está haciendo negocios con sus propios intereses, pidiendo a los inversores de una empresa que financien otro proyecto; el mismo proyecto al que Musk amenazó con dedicar todos sus esfuerzos si no se le otorgaba un mayor control de Tesla.

Fuente: finance.yahoo

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