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COMUNICACIÓN CON EE.UU. ABIERTA, DICE ARAQCHI

TRUMP DICE QUE NOSOTROS PODRÍAMOS TENER QUE ACTUAR

Los precios mundiales del petróleo alcanzaron el lunes máximos de siete semanas por temores de que las exportaciones de Irán puedan caer debido a la agitación política y una posible respuesta de Estados Unidos.

Fuente: Reuters

La República Islámica de Irán se enfrenta a una crisis interna histórica. Tras un año de importantes reveses para su poder regional, el régimen se enfrenta ahora a una ola de manifestaciones antigubernamentales que han azotado el país desde finales de diciembre de 2025. Incendiadas por un catastrófico desplome monetario, las protestas se han transformado en un movimiento revolucionario.

En todo Irán, miles de personas han salido a las calles, desafiando la brutal represión estatal, para denunciar a los líderes del país, destruir los símbolos del régimen y atacar su infraestructura. Se libra una batalla por el futuro de Irán, y aunque las probabilidades son muy altas para los manifestantes, el control del poder por parte del gobierno parece más frágil que nunca.

Una violenta represión se enfrenta a un desafío sin precedentes

La respuesta de Teherán al levantamiento ha sido severa. El gobierno ha impuesto un bloqueo de internet, ha emitido un discurso desafiante y ha desatado un sangriento ataque contra los manifestantes. Sin embargo, las protestas continúan.

El régimen cuenta con una ventaja significativa gracias a su vasto aparato de vigilancia y seguridad, impulsado por una voluntad existencial de supervivencia. Informes fidedignos indican que, mientras el país estuvo aislado del mundo, más de 10.000 personas fueron detenidas y 6.000 asesinadas, y es probable que las cifras reales sean mucho mayores.

A medida que la crisis se intensificaba, el presidente estadounidense Donald Trump se comprometió en redes sociales a intervenir en nombre del pueblo iraní, afirmando que Washington estaba "listo para rescatarlos". Mientras el gobierno evalúa sus opciones, una acción militar directa conlleva riesgos sustanciales y pocas garantías de brindar alivio inmediato a la población iraní.

Sin embargo, la inacción no es la única alternativa. Una estrategia más eficaz implicaría un esfuerzo global para aislar a la República Islámica y brindar un apoyo significativo a la revolución. Las acciones clave deberían incluir:

• Esfuerzos para restablecer el acceso a Internet para el pueblo iraní.

• Sanciones más duras para presionar al régimen.

• El cierre de las embajadas iraníes y la expulsión de sus funcionarios.

• Fortalecimiento de la capacidad para la documentación de derechos humanos y la capacitación de la oposición.

Los cimientos del poder se están resquebrajando

Incluso si el régimen sofoca temporalmente las protestas mediante la violencia masiva, su estabilidad a largo plazo está en serias dudas. El liderazgo iraní no tiene una solución viable para las dificultades económicas que han alimentado repetidamente el malestar, ni puede recuperar su otrora posición dominante en la región.

Internamente, el régimen ya está al borde de una precaria transición de liderazgo. El líder supremo, el ayatolá Alí Jamenei, tiene 86 años y se está alejando de la vida pública. No hay un sucesor claro, un problema agravado por la inesperada muerte del presidente Ebrahim Raisi en un accidente de helicóptero en mayo de 2024 y el envejecimiento de la generación revolucionaria original.

Una influencia regional que se desvanece

Tras cuatro décadas de construir una extensa red en Oriente Medio, Teherán ha sufrido recientemente enormes reveses. Sus milicias subsidiarias son una sombra de su antigua fuerza, y su alcance transnacional se vio gravemente afectado por la caída del régimen de Bashar al-Asad en Siria. Además, los repetidos ataques israelíes y estadounidenses han diezmado el programa nuclear y las defensas aéreas de Irán.

En el país, años de agitación han erosionado progresivamente la autoridad del régimen. Cada movimiento de protesta ha profundizado la resistencia popular, dificultando al gobierno imponer su voluntad. La señal más visible de ello es el desafío público generalizado a las leyes del hiyab obligatorio, un legado directo del movimiento "Mujeres, Vida, Libertad" de 2022-2023, que siguió a la muerte de Mahsa Amini.

De un cambio impensable a una revolución inevitable

La crisis actual es la culminación de años de decadencia sistémica. Durante mucho tiempo, las estrategias de supervivencia del régimen parecieron eficaces, pero su incapacidad para reformarse ha hecho necesaria una transformación fundamental. La trayectoria no ha apuntado a un colapso repentino, sino a un deterioro lento y constante del control del Estado sobre la economía, la política y la sociedad.

Esta inestabilidad, que se viene gestando desde hace tiempo, ha transformado la mentalidad política del pueblo iraní. Ya no se preguntan solo quién será el próximo líder dentro del sistema actual; empiezan a cuestionar qué reemplazará al propio sistema.

La perspectiva de un cambio significativo en Irán ha oscilado a menudo entre lo impensable y lo inevitable. Hoy, la situación se inclina decisivamente hacia el cambio. El pueblo iraní ha lanzado su revolución. Con un esfuerzo concertado, liderado por Estados Unidos, para ejercer una presión sin precedentes sobre el régimen y apoyar a la oposición, pueden triunfar.

Una propuesta de Donald Trump para limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito ha desencadenado una rápida y contundente contraofensiva del sector financiero estadounidense. Los bancos y las entidades crediticias argumentan que la medida, destinada a abordar el aumento del coste de la vida, sería contraproducente al privar a millones de hogares y pequeñas empresas estadounidenses de acceso al crédito esencial.

La propuesta exige un límite de un año en las tasas de interés de las tarjetas de crédito del 10%, que entraría en vigor el 20 de enero. Sin embargo, el plan carece de detalles sobre su implementación, y los expertos de la industria sugieren que probablemente requeriría una acción del Congreso para convertirse en ley.

Los bancos advierten sobre restricciones generalizadas al crédito

Los grupos financieros, sorprendidos por el anuncio, se movilizaron rápidamente para detallar los posibles daños. La Coalición de Pagos Electrónicos (EPC), que representa a las principales instituciones financieras y redes de pago, emitió una severa advertencia.

Según el EPC, un límite del 10% en la tasa de interés obligaría a los prestamistas a cerrar o restringir severamente casi todas las cuentas de tarjetas de crédito de alguien con una puntuación de crédito inferior a 740. Esto afectaría a un estimado del 82% al 88% de todas las cuentas de tarjetas de crédito abiertas en el país.

"Un límite de precios gubernamental único para todos puede parecer atractivo, pero no ayudaría a los estadounidenses; haría exactamente lo contrario: perjudicaría a las familias, limitaría las oportunidades y debilitaría nuestra economía", afirmó el presidente ejecutivo de EPC, Richard Hunt.

Los prestamistas argumentan que, si bien los prestatarios con crédito de alto riesgo serían los más afectados, las consecuencias se sentirían en todos los ámbitos.

El efecto dominó: tasas más altas y una economía más débil

La industria advierte que un límite a las tasas alteraría fundamentalmente el modelo de negocio de las tarjetas de crédito, lo que generaría varios resultados negativos para los consumidores:

• Tarifas anuales más altas: para compensar la pérdida de ingresos por intereses, los bancos probablemente aumentarían las tarifas anuales para la mayoría de los titulares de tarjetas.

• Recompensas reducidas: los programas de recompensas populares que ofrecen puntos y reembolsos de efectivo se reducirían o eliminarían.

• Más cargos por cuenta: Los consumidores podrían enfrentar un aumento en varias tarifas mensuales de mantenimiento de cuenta.

Más allá de los costos directos para los consumidores, algunos grupos financieros advirtieron que restringir el acceso al crédito frenaría el gasto de los consumidores, un motor fundamental de la economía estadounidense. Las tarjetas de crédito son un pilar fundamental de la financiación al consumo estadounidense, ya que ofrecen crédito flexible que facilita las transacciones diarias y las compras de mayor cuantía. Para los bancos, las altas tasas de interés y las comisiones asociadas a estos productos representan una importante fuente de beneficios.

Las tasas APR históricamente altas alimentan el debate

La petición de un límite a las tasas surge en un momento en que los consumidores se enfrentan a costos de endeudamiento históricamente altos. Datos de la Oficina para la Protección Financiera del Consumidor muestran que, en 2024, las Tasas Anuales Equivalentes (TAE) promedio alcanzaron sus niveles más altos desde 2015.

La TAE promedio para tarjetas de crédito de uso general alcanzó el 25,2%, mientras que la de las tarjetas de tiendas de marca blanca subió al 31,3%. La CFPB señaló que, si bien el aumento de las tasas preferenciales fue un factor, no explicó todo el incremento. Además, el porcentaje de titulares de tarjetas que solo realizan el pago mínimo mensual también alcanzó su nivel más alto desde 2015, lo que indica una creciente presión financiera en los hogares.

¿Es viable una propuesta de límite del 10%?

Fuentes del sector sostienen que un límite del 10% haría que la mayoría de los préstamos con tarjetas de crédito no fueran rentables, lo que obligaría a una severa reducción.

El analista de Morningstar, Michael Miller, describió la propuesta más como un llamado a la acción que como un anuncio de política concreta. "Creemos que es improbable que se implemente un límite, pero de aprobarse, tendría graves consecuencias para la rentabilidad de las tarjetas de crédito", escribió. "Muchas carteras de tarjetas de crédito tienen costos crediticios demasiado altos para ser soportadas por un límite del 10%".

El contraargumento: miles de millones en ahorros potenciales

Aunque el sector bancario pronostica un desastre, otras investigaciones sugieren que un límite a las tasas podría brindar un alivio financiero significativo a los consumidores.

Un estudio realizado en septiembre por el Acelerador de Políticas de Vanderbilt, un centro de investigación de la Universidad de Vanderbilt, reveló que un límite del 10 % ahorraría a los estadounidenses aproximadamente 100 000 millones de dólares anuales. El estudio reconoció que dicho límite probablemente conllevaría una reducción en las recompensas de las tarjetas de crédito para los prestatarios con una puntuación crediticia de 760 o inferior.

Brian Shearer, director de competencia y política regulatoria del Acelerador de Políticas de Vanderbilt, refutó las afirmaciones de la industria. "Con frecuencia escuchamos quejas de que esto provocaría que los bancos cerraran las cuentas de tarjetas de crédito. Lo que descubrimos es que los márgenes de beneficio son enormes", afirmó. "Realmente hay mucho que recortar".

JPMorgan está desafiando las expectativas del mercado sobre un alivio de las tasas de interés, pronosticando que la Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá las tasas estables durante 2026. El análisis del banco sugiere que el próximo movimiento de la Fed podría ser un aumento de tasas en 2027, un marcado contraste con las apuestas de los inversores en múltiples recortes.

En una nota a sus clientes del 9 de enero, JPMorgan describió un entorno macroeconómico que cree que impedirá que la Fed flexibilice su política.

Una economía fuerte debilita los argumentos a favor de los recortes

JPMorgan proyecta que la economía estadounidense se encamina a una aceleración del empleo y el crecimiento en 2026. Al mismo tiempo, el banco prevé que la inflación subyacente se mantendrá persistentemente por encima del 3 %. Esta combinación, según la nota, elimina la justificación para que el banco central reduzca los costos de endeudamiento.

"Dado este contexto macroeconómico, no creemos que ni siquiera un nuevo y relativamente moderado presidente de la Reserva Federal pueda convencer al FOMC de recortar las tasas de interés", afirmó el economista jefe de JPMorgan, Michael Feroli.

El pronóstico de Feroli indica tasas estables durante todo 2026, y el primer aumento potencial de tasas de 25 puntos básicos llegaría en el tercer trimestre de 2027.

Los precios del mercado cuentan una historia diferente

Los inversores se posicionan para un resultado mucho más moderado de lo que anticipa JPMorgan. Los datos de la herramienta CME FedWatch revelan que los mercados prevén una alta probabilidad de recortes de tipos en 2026:

• Dos recortes de tasas: 32% de probabilidad

• Un recorte de tasas: 25% de probabilidad

• Tres recortes de tasas: 22% de probabilidad

En marcado contraste, el mercado estima que sólo hay un 8% de posibilidades de que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios hasta fin de año, que es el escenario base de JPMorgan.

Aumenta la presión política sobre la Reserva Federal

El debate económico se desarrolla en un contexto político tenso. Se espera que el presidente Donald Trump nombre a un nuevo presidente de la Reserva Federal en los próximos meses, cuyo nuevo mandato de cuatro años comienza en mayo.

Trump tiene un historial de presionar al banco central para que reduzca las tasas de interés de forma más agresiva, habiendo argumentado previamente que la tasa de política monetaria debería rondar el 1 %. Actualmente, la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se sitúa entre el 3,5 % y el 3,75 %.

Las tensiones entre la Casa Blanca y la Reserva Federal se intensificaron durante el fin de semana. En un video, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció que había sido citado por el Departamento de Justicia de EE. UU. para declarar ante el Congreso. El testimonio se refiere a declaraciones que hizo el año pasado sobre los costos de renovación del edificio de la Reserva Federal. Se sabe que el presidente Trump ya ha considerado usar estos mismos costos de renovación como excusa para destituir a Powell.

Los precios del petróleo alcanzaron su máximo en siete semanas el lunes, impulsados ​​por la creciente preocupación de que la inestabilidad política en Irán pudiera afectar las exportaciones de crudo del país. Sin embargo, las expectativas de un nuevo suministro de Venezuela frenaron el repunte, creando un tenso equilibrio en los mercados energéticos mundiales.

Los futuros del Brent subieron 53 centavos, o 0,8%, para cerrar a 63,87 dólares el barril, su precio de cierre más alto desde el 18 de noviembre. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) aumentó 38 centavos, o 0,6%, para cerrar a 59,50 dólares, un máximo no visto desde el 5 de diciembre.

Tensiones en Irán y preocupaciones sobre el suministro de combustible

El principal factor del aumento de precios es la incertidumbre en Irán. El país miembro de la OPEP está reprimiendo las protestas antigubernamentales generalizadas, que representan uno de los desafíos más importantes para su liderazgo desde la Revolución Islámica de 1979.

Estados Unidos sigue de cerca los acontecimientos. El presidente Donald Trump ha sopesado posibles respuestas a la violencia letal contra los manifestantes y ha amenazado con una posible acción militar. Si bien Irán declaró que mantiene abiertos los canales de comunicación con Washington, el mercado se mantiene en vilo.

Datos de Kpler y Vortexa revelan que Irán cuenta actualmente con un volumen récord de petróleo almacenado en petroleros en el mar, equivalente a unos 50 días de su producción. Esta estrategia se debe en parte a la reducción de las compras a China debido a las sanciones y a los esfuerzos de Teherán por proteger su suministro de posibles ataques militares estadounidenses.

El potencial retorno de Venezuela limita las ganancias

Para contrarrestar los temores sobre el suministro iraní, existe la posibilidad de que Venezuela reanude sus exportaciones de petróleo tras la destitución del presidente Nicolás Maduro. El presidente Trump anunció la semana pasada que el nuevo gobierno de Caracas se prepara para entregar hasta 50 millones de barriles de petróleo sancionado a Estados Unidos.

Según cuatro fuentes familiarizadas con la logística, las compañías petroleras están buscando activamente buques cisterna y preparándose para transportar el crudo de forma segura. En una reunión en la Casa Blanca el viernes, la multinacional de materias primas Trafigura declaró que se espera que su primer buque comience a cargar la próxima semana.

En un desarrollo relacionado, los datos de envío de LSEG del lunes mostraron que dos superpetroleros con bandera de China, que originalmente navegaban a Venezuela para recolectar crudo para el pago de la deuda, han cambiado de rumbo y ahora se dirigen de regreso a Asia.

Riesgos geopolíticos más amplios en el radar

Los inversores también están monitoreando otros focos mundiales de tensión por posibles interrupciones del suministro.

Conflicto entre Rusia y Ucrania

Los continuos ataques de Ucrania contra la infraestructura energética rusa siguen representando un riesgo para el suministro. La posibilidad de sanciones más severas de EE. UU. al sector energético de Moscú añade más incertidumbre al mercado.

Panorama de la producción de la OPEP+

En el resto de la alianza OPEP+, que incluye a la OPEP y sus aliados, las cifras de producción son mixtas.

• Azerbaiyán: El Ministerio de Energía del país informó el lunes que las exportaciones de petróleo cayeron a 23,1 millones de toneladas en 2025, desde 24,4 millones de toneladas en 2024.

• Noruega: El gobierno noruego planea presentar un documento de política sobre el futuro de su industria de petróleo y gas el próximo año. Sin embargo, el primer ministro Jonas Gahr Stoere afirmó la importancia del sector, afirmando que "debe desarrollarse, no eliminarse gradualmente".

Perspectivas del mercado y factores económicos de EE. UU.

De cara al futuro, el banco estadounidense Goldman Sachs señaló que prevé una ligera caída de los precios del petróleo este año. El banco anticipa que la nueva oferta generará un superávit en el mercado, aunque reconoció que los riesgos geopolíticos relacionados con Rusia, Venezuela e Irán seguirán impulsando la volatilidad.

Mientras tanto, en Estados Unidos, la decisión de la administración Trump de abrir una investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha intensificado la presión sobre el banco central. Powell describió la medida como un "pretexto" para influir en las decisiones sobre las tasas de interés. La investigación ha suscitado críticas de exjefes de la Reserva Federal y altos cargos republicanos.

Cualquier medida hacia tasas de interés más bajas podría estimular el crecimiento económico e impulsar la demanda de petróleo al reducir los costos de endeudamiento. Sin embargo, dicha política también podría complicar los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar la inflación.

La senadora Elizabeth Warren está desafiando directamente a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) por un plan para introducir criptomonedas en las cuentas de jubilación estadounidenses. En una carta dirigida al presidente de la SEC, Paul Atkins, Warren cuestionó cómo la agencia protegerá a los inversores tras la orden ejecutiva del presidente Trump que autoriza las criptomonedas en los planes 401(k).

La orden ejecutiva, firmada en agosto, abrió la puerta a la inclusión de activos alternativos como el bitcoin y los fondos de capital privado en los planes de jubilación tradicionales. Warren argumenta que esta medida introduce riesgos inaceptables para la seguridad financiera de millones de personas.

Un "patio de recreo para el riesgo financiero"

En su carta, la demócrata de Massachusetts presentó los planes 401(k) como un "salvavidas para la seguridad en la jubilación, en lugar de un espacio para el riesgo financiero". Expresó su profunda preocupación por la posibilidad de que la decisión de la administración Trump acarreara pérdidas significativas para los trabajadores y sus familias.

Warren detalló varias amenazas fundamentales que plantean los criptoactivos:

• Alta volatilidad: Citó un estudio de la Oficina de Responsabilidad Gubernamental de 2024 que encontró que los criptoactivos tienen una "volatilidad excepcionalmente alta" y no existe un método estándar para proyectar retornos futuros.

• Falta de transparencia: la opacidad del mercado dificulta que los inversores promedio evalúen el verdadero valor y el riesgo.

• Conflictos de intereses: Warren mencionó la propia historia del presidente Trump, señalando que una vez llamó a Bitcoin una "estafa" en 2021. Sin embargo, un informe del Centro para el Progreso Americano estimó que Trump y su familia obtuvieron más de $1.2 mil millones de dólares de las criptomonedas en el año posterior a su reelección en 2024.

"No hay motivos para esperar que invitar a los planes a ofrecer estas inversiones alternativas conduzca a mejores resultados en general para los participantes", escribió Warren, añadiendo que las tarifas más altas habituales con dichos activos podrían empeorar las cosas.

Vacíos legislativos y preocupaciones sindicales

La carta de Warren llega justo cuando dos comités del Senado se preparan para celebrar audiencias sobre un importante proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Advirtió que esta legislación podría crear una laguna en la tokenización, permitiendo que los productos financieros en la cadena de bloques eludan la autoridad regulatoria de la SEC. Esto, argumentó, pondría aún más en peligro los ahorros para la jubilación de los estadounidenses.

Este sentimiento es compartido por las principales organizaciones laborales. La Federación Estadounidense de Maestros y la AFL-CIO también han expresado públicamente su preocupación por la estrategia de la administración Trump. A los sindicatos les preocupa que permitir la tokenización generalizada pueda debilitar la capacidad de la SEC para regular los valores, creando nuevos riesgos sistémicos.

Las preguntas clave de Warren para la SEC

Para entender la estrategia de la SEC para mitigar estos riesgos, Warren exigió respuestas a varias preguntas clave:

1. Divulgaciones de valor justo: ¿ La SEC se ha asegurado de que las empresas públicas que poseen criptoactivos proporcionen divulgaciones que reflejen el valor justo de mercado, dada la extrema volatilidad de los precios?

2. Manipulación del mercado: ¿Ha evaluado la División de Riesgos y Análisis de la SEC el uso de prácticas engañosas o manipuladoras en los mercados de criptomonedas? De no ser así, ¿planea publicar estudios para educar a los inversores minoristas?

3. Educación del inversor: ¿Qué orientación específica ofrece la Oficina de Educación y Asistencia al Inversor de la SEC a los inversores minoristas que pronto podrán comprar criptoactivos a través de sus planes de jubilación?

La SEC se negó a hacer comentarios sobre la carta.

La agenda pro-innovación de la SEC

A pesar de la presión de Warren, la SEC, bajo la presidencia de Paul Atkins, parece dispuesta a continuar con la política pro-criptomonedas de la administración. Atkins ha declarado públicamente que el objetivo es convertir a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas mediante la creación de buenas normas que se ajusten a los objetivos de la industria de las criptomonedas.

Ha enfatizado que su enfoque será significativamente diferente al de su predecesor, Gary Gensler, quien impulsó una regulación agresiva. Atkins ha afirmado que la SEC "seguirá adelante" y "adoptará esta nueva área de innovación".

Sin embargo, Atkins también ha enfatizado que la innovación debe equilibrarse con la protección de los inversores. En un discurso pronunciado en noviembre, expuso su visión de la regulación, dejando claro que su agencia no tolerará conductas indebidas.

"El fraude es fraude", declaró Atkins. "Si recaudas dinero prometiendo construir una red, y luego te quedas con las ganancias y desapareces, te contactaremos y te perseguiremos con todo el peso de la ley".