La confianza del consumidor australiano alcanza su mínimo en seis meses en octubre por temores inflacionarios - Westpac

El Nikkei 225 de Japón alcanzó un máximo histórico el martes por segunda sesión consecutiva, impulsado por un repunte tecnológico en Wall Street después de un acuerdo masivo entre OpenAI y AMD , visto como uno de los desafíos más directos hasta ahora para el gigante fabricante de chips Nvidia .

Las acciones de chips estuvieron entre las que más registraron cambios en el índice. Las acciones de Advantest subieron más del 4%, mientras que las de Tokyo Electron subieron un 2%. Lasertec subió un 1,35% y Renesas Electronics un 4,85%.

El Nikkei 225 alcanzó un nuevo máximo el lunes después de que el gobernante Partido Liberal Democrático de Japón eligiera el sábado a la acérrima conservadora Sanae Takaichi como su nueva líder, posicionándola para convertirse en la primera mujer primera ministra del país.

Mientras tanto, el índice Topix subió un 0,31%.

El ASX/SP 200 de Australia cayó un 0,27%, extendiendo las pérdidas de la sesión anterior.

Los mercados de China, Hong Kong y Corea del Sur están cerrados por vacaciones.

Los futuros de acciones estadounidenses cayeron ligeramente en las primeras horas de Asia el martes después de que los principales índices de referencia alcanzaron nuevos récords el lunes en Estados Unidos.

Anoche, el SP 500 ganó un 0,36% y cerró la jornada en un nuevo récord por 32.ª vez este año. Mientras tanto, el Nasdaq , con un fuerte componente tecnológico , avanzó un 0,71% para cerrar en 22.941,67 puntos, tras alcanzar su 31.er máximo histórico de 2025.

Las acciones de AMD se dispararon casi un 24% para impulsar ambos índices después de que la compañía anunciara un acuerdo con OpenAI, que podría ver a este último tomar una participación del 10% en el fabricante de chips.

Sin embargo, el Promedio Industrial Dow Jones cayó 63,31 puntos, o 0,14%, para cerrar en 46.694,97, afectado por una caída en las acciones de Sherwin-Williams y Home Depot .

Fuente: CNBC

El 20 de agosto de 2025, Kabul albergó el sexto diálogo de ministros de Asuntos Exteriores de China, Afganistán y Pakistán , el primero desde la toma del poder por los talibanes en 2021. Los líderes chinos, pakistaníes y afganos se comprometieron a profundizar la cooperación en materia de antiterrorismo, comercio y conectividad, al tiempo que anunciaron planes para extender el Corredor Económico China-Pakistán (CPEC) a Afganistán. El simbolismo de la reunión resultó tan trascendental como su contenido. La llegada de Wang Yi a Kabul inmediatamente después de las conversaciones de alto nivel en Nueva Delhi fue cuidadosamente planificada, lo que subrayó la capacidad de Pekín para interactuar con múltiples partes y, al mismo tiempo, consolidar su influencia regional antes de la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái.

Las tres partes reiteraron sus planes de conectar Afganistán con el Corredor Económico China-Pakistán (CPEC), integrando así Kabul a la Iniciativa de la Franja y la Ruta (BRI). Si bien las rutas precisas del corredor aún no están claras, la señal política es inequívoca. Pekín busca integrar a Afganistán en su órbita de infraestructuras, mientras que Islamabad aspira a normalizar el comercio y el tránsito con su vecino sin litoral. La reunión también culminó en un acuerdo sobre seguridad interna en la región. Una declaración conjunta sobre terrorismo enfatizó los esfuerzos conjuntos contra la militancia transfronteriza, abordando la inquietud de Pakistán respecto a Tehrik-e-Taliban Pakistan y la preocupación de China por los militantes uigures. Wang Yi instó a intensificar la cooperación y a un diálogo trilateral regular sobre seguridad, aunque persisten dudas sobre la capacidad o la voluntad de Kabul para mantener dicha presión. La normalización también cobró impulso. Semanas después de que Rusia reconociera a los talibanes, China y Pakistán avanzaron hacia una cooperación más estrecha sin otorgar un reconocimiento formal.

Para Nueva Delhi, la trilateral de Kabul presenta tanto riesgos como oportunidades. India se ha opuesto sistemáticamente a la BRI, principalmente porque el CPEC atraviesa territorios que reclama en Jammu y Cachemira, así como en Ladakh. Si bien una extensión afgana no profundiza directamente esta disputa de soberanía, sí amplía el alcance de la BRI a lo largo de la periferia occidental de India y podría desviar el comercio afgano de las rutas respaldadas por India. Se espera que Nueva Delhi reitere sus objeciones, pero la preocupación más profunda es si un impulso del CPEC-Afganistán erosiona su influencia sobre las empresas y operadores logísticos afganos.

La dinámica de seguridad añade mayor complejidad. La intervención de Pekín en Kabul busca reducir los riesgos para el personal chino, los proyectos en Pakistán y las posibles empresas en Afganistán. Cualquier ofensiva talibán podría tranquilizar a China y Pakistán al atacar al Tehrik-e-Taliban Pakistan o al Movimiento Islámico del Turkestán Oriental, pero no hay garantía de acción contra los grupos antiindios. Al mismo tiempo, el fortalecimiento de los lazos afgano-pakistaníes y la gestión fronteriza podrían mitigar las repercusiones en Cachemira, lo que dejaría a India en estado de alerta ante si los esfuerzos conjuntos resultarán exhaustivos o selectivos.

La política de reconocimiento limita aún más las opciones de la India. A diferencia de Rusia, que reconoció a los talibanes en julio, la India se enfrenta a mayores obstáculos después de que la CPI emitiera órdenes de arresto contra altos líderes talibanes por perseguir a mujeres y niñas. Estas medidas legales hacen insostenible el reconocimiento. Sin embargo, la India ya mantiene un equipo técnico en Kabul y ha ampliado la facilitación comercial y humanitaria, lo que indica que la colaboración transaccional continuará, incluso si las mejoras formales siguen siendo políticamente difíciles.

Cualquier posible prórroga del CPEC-Afganistán debe evaluarse desde la perspectiva de la sostenibilidad de la deuda y la gobernanza. La limitada base de ingresos de Afganistán, el acceso restringido a financiación concesional y las sanciones vigentes podrían limitar su capacidad para dar servicio a grandes infraestructuras financiadas con deuda. Tres escenarios parecen plausibles.

La primera opción es un modelo con un alto nivel de subvenciones, centrado en la modernización de las carreteras y las instalaciones fronterizas. La segunda es un marco moderado de construcción, operación y transferencia para corredores y parques logísticos seleccionados, financiado con flujos de ingresos. La tercera, más arriesgada, es un modelo de alto endeudamiento basado en proyectos mineros y energéticos totalmente nuevos, lo que expone a Kabul a vulnerabilidades de refinanciación y soberanía. Dada la reciente moderación de China en los préstamos internacionales y su mayor enfoque en la rentabilidad de los proyectos, las dos primeras estrategias son más probables. Sin embargo, India debería prepararse para la tercera, fortaleciendo el puerto de Chabahar y el Corredor Internacional de Transporte Norte-Sur (INSTC) como rutas comerciales alternativas, a la vez que amplía el acceso de Afganistán a los mercados indios y coordina estándares de transparencia con los prestamistas multilaterales.

India debería priorizar los instrumentos de conectividad bajo su control, considerando su concesión portuaria de Chabahar como un programa geoeconómico a largo plazo, estableciendo salidas regulares, procedimientos aduaneros predecibles y financiación comercial específica para los transportistas afganos. Esto puede combinarse con la vinculación de Chabahar al INSTC para preservar su presencia comercial en las cadenas de suministro de Asia Central. En el ámbito nacional, Nueva Delhi puede institucionalizar el acceso al mercado para los exportadores afganos, convirtiendo las recientes flexibilizaciones puntuales sobre los camiones afganos y las importaciones agrícolas en un marco estable y basado en normas que mantenga el valor del mercado indio, independientemente de la huella de la Franja y la Ruta.

Paralelamente, India debería implementar una diplomacia antiterrorista discreta y centrada en resultados. Si Pekín espera que Kabul contenga las amenazas al personal y los proyectos chinos, India debería presionar bilateralmente y a través de sus socios para una aplicación no discriminatoria de la ley contra los grupos que atacan a India. Nueva Delhi debería aprovechar pragmáticamente los canales multipolares. El reconocimiento de los talibanes por parte de Rusia introduce restricciones, pero también posibles canales alternativos para la coordinación humanitaria y la desescalada, mientras que cualquier reanudación del diálogo con China debe depender de avances tangibles en la Línea de Control Real. Las recientes visitas de alto nivel no deben confundirse con un reajuste estratégico.

La trilateral de Kabul aún no ha rediseñado por completo el mapa. Pero aceleró tendencias que India no puede ignorar, incluyendo una mayor presencia de la BRI al oeste, una distensión emergente entre Islamabad y Kabul, mediada por China, y un ritmo diplomático regional que continúa independientemente de si India participa o no. El próximo paso de Nueva Delhi no debería ser hacer campaña contra la imagen que proyecta la reunión. A India le conviene competir en el acceso a infraestructuras, insistir en una lucha antiterrorista imparcial y mantener una presencia funcional en la economía afgana. La alternativa es observar cómo las rutas comerciales, la influencia política y las conversaciones sobre seguridad fluyen cada vez más por corredores que India no diseña ni controla.

Fuente: Foro de Asia Oriental

ARCHIVO - Un cartel de Google se exhibe en la oficina de la compañía en San Francisco, el 12 de abril de 2023. (Foto AP/Jeff Chiu, Archivo) · Associated Press Finance

El Tribunal Supremo de Estados Unidos se negó el lunes a proteger a Google de una orden de hace un año que exige una importante renovación de su tienda de aplicaciones Android, diseñada para desatar más competencia contra un sistema que un jurado declaró un monopolio ilegal. El rechazo entregado en una decisión de una sola frase por el Tribunal Supremo significa que Google pronto tendrá que comenzar una revisión de su Play Store para las aplicaciones que se ejecutan en el software Android que impulsa la mayoría de los teléfonos inteligentes que compiten contra el iPhone de Apple en Estados Unidos.

Entre otros cambios, el juez de distrito estadounidense James Donato ordenó en octubre pasado a Google que diera a sus competidores acceso a todo su inventario de aplicaciones de Android y que también hiciera que esas opciones alternativas estuvieran disponibles para descargar desde Play Store. En una presentación el mes pasado, Google le dijo a la Corte Suprema de Estados Unidos que la orden de Donato expondría a los más de 100 millones de usuarios estadounidenses de Play Store a "enormes riesgos de seguridad y protección al permitir que proliferen las tiendas que almacenan contenido malicioso, engañoso o pirateado".

Google también afirmó que tenía como fecha límite el 22 de octubre para comenzar a cumplir con la orden del juez si la Corte Suprema no aprobaba su solicitud de suspensión. La compañía, con sede en Mountain View, California, buscaba la protección mientras realizaba un último intento por anular el veredicto del jurado de diciembre de 2023 que condenó a Play Store como un monopolio abusivo. En un comunicado, Google afirmó que continuará su lucha en la Corte Suprema mientras se somete a lo que considera una orden problemática. "Los cambios ordenados por el Tribunal de Distrito de EE. UU. pondrán en peligro la capacidad de los usuarios para descargar aplicaciones de forma segura", advirtió Google.

Google se había mantenido al margen de la orden mientras intentaba revocarla y el veredicto de monopolio, pero el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito rechazó ese intento en una decisión emitida hace dos meses. En su presentación ante la Corte Suprema, Google argumentó que se le estaba convirtiendo injustamente en proveedor y distribuidor de posibles rivales. Donato concluyó que era necesario derribar los muros digitales que protegían a la Play Store de la competencia para contrarrestar un patrón de comportamiento abusivo. Esta conducta le había permitido a Google obtener miles de millones de dólares en ganancias anuales, principalmente gracias a su control exclusivo de un sistema de procesamiento de pagos que cobraba una comisión del 15-30% sobre las transacciones dentro de la aplicación.

Estas comisiones fueron el eje central de una demanda antimonopolio que el fabricante de videojuegos Epic Games presentó contra Google en 2020, lo que dio inicio a un juicio de un mes en un tribunal federal de San Francisco que culminó con el veredicto del jurado sobre monopolio. Epic, creador del juego Fortnite, perdió un caso antimonopolio similar contra la tienda de aplicaciones para iPhone de Apple. Si bien la jueza federal de distrito Yvonne Gonzalez-Rodgers concluyó que la tienda de aplicaciones para iPhone no era un monopolio ilegal, ordenó a Apple que comenzara a permitir enlaces a sistemas de pago alternativos como parte de una reestructuración que resultó en que la compañía fuera declarada en desacato civil a principios de este año.

En una publicación, el director ejecutivo de Epic, Tim Sweeney, aplaudió a la Corte Suprema por allanar el camino para que los consumidores elijan opciones de pago de aplicaciones alternativas "sin tarifas, pantallas de miedo ni fricción". Aunque los cambios en Play Store probablemente afectarán las ganancias de Google, la compañía obtiene la mayor parte de su dinero de una red de publicidad digital que está anclada en su motor de búsqueda dominante: los pilares de un imperio de Internet que ha estado bajo ataque en otros frentes legales.

Como parte de los casos presentados por el Departamento de Justicia de EE. UU., tanto el motor de búsqueda de Google como parte de su tecnología publicitaria también fueron declarados monopolios ilegales. A principios de este año, un juez federal en el caso del motor de búsqueda rechazó una propuesta de desmembramiento presentada por el Departamento de Justicia, en una decisión que se consideró ampliamente como un indulto para Google. El gobierno ahora busca desmembrar a Google en el caso de la tecnología publicitaria durante los procedimientos que concluirán con los alegatos finales el 17 de noviembre en Alexandria, Virginia.

Fuente: Yahoo Finanzas

Las delegaciones de Israel y Hamás celebraron el lunes en Egipto su primer día de negociaciones indirectas sobre el plan del presidente estadounidense Donald Trump para detener la guerra en Gaza , lidiando con cuestiones polémicas como las demandas de que Israel se retire y Hamás se desarme. Israel y Hamás han respaldado los principios generales detrás del plan de Trump, bajo el cual cesarían los combates, los rehenes quedarían libres y la ayuda llegaría a Gaza.

El plan también cuenta con el respaldo de los estados árabes y occidentales. Trump ha pedido que se lleven a cabo negociaciones rápidas para alcanzar un acuerdo final, en lo que Washington considera lo más cerca que han estado las partes de poner fin al conflicto que dura dos años. Trump, quien se presenta como el único líder mundial capaz de lograr la paz en Gaza, ha invertido un importante capital político en los esfuerzos para poner fin a la guerra que ha matado a decenas de miles de personas y ha dejado a Israel, aliado de Estados Unidos, cada vez más aislado en el escenario mundial.

'UNA MUY BUENA OPORTUNIDAD'

"Realmente creo que vamos a llegar a un acuerdo", declaró Trump a la prensa el lunes en la Casa Blanca, durante la reunión de las delegaciones en Egipto. "Tenemos muchas posibilidades de llegar a un acuerdo, y será un acuerdo duradero". Sin embargo, ambas partes buscan aclaraciones sobre detalles cruciales, incluyendo aquellos que han frustrado intentos previos de poner fin a la guerra y que podrían dificultar cualquier resolución rápida.

Trump ha presionado a Israel para que suspenda sus bombardeos sobre Gaza durante las conversaciones. Los residentes de Gaza afirmaron que Israel había reducido sustancialmente su ofensiva, aunque no la había detenido por completo. Las autoridades sanitarias de Gaza informaron de 19 muertos por ataques israelíes en las últimas 24 horas, aproximadamente un tercio de la cifra diaria habitual de las últimas semanas, cuando Israel ha estado organizando una de sus mayores ofensivas de la guerra en la ciudad de Gaza.

LAS CONVERSACIONES SE REANUDARÁN EL MARTES

Las conversaciones comenzaron en el balneario de Sharm el-Sheij, en el Mar Rojo, con la presencia de delegaciones de Egipto, Estados Unidos y Qatar como intermediarios. Un funcionario palestino cercano a las negociaciones indicó que la primera sesión concluyó el lunes por la noche y que se esperaban más conversaciones el martes. Hamás expuso su postura sobre la liberación de rehenes y la magnitud y el cronograma de la retirada israelí de Gaza, añadió el funcionario. El grupo islamista también expresó su preocupación sobre si Israel se comprometería a un alto el fuego permanente y una retirada completa, añadió.

Incluso al concluir las conversaciones del día, se oían en la ciudad de Gaza explosiones de ataques aéreos y demoliciones de viviendas, lo que indicaba que Israel no había cesado sus bombardeos. Las conversaciones comenzaron en vísperas del segundo aniversario del ataque de Hamás contra Israel, el 7 de octubre de 2023, que desencadenó la guerra. Los combatientes mataron a 1200 personas y tomaron 251 rehenes, el día más mortífero para los judíos desde el Holocausto.

La campaña militar israelí de represalia ha matado a más de 67.000 palestinos y ha dejado a la mayoría de los 2,2 millones de gazatíes sin hogar y hambrientos en un enclave destruido por bombardeos incesantes. Una alta fuente de seguridad israelí afirmó que las conversaciones se centrarían inicialmente únicamente en la liberación de rehenes y darían a Hamás unos días para completar esa fase. Israel no cederá en la retirada de tropas únicamente hasta la llamada línea amarilla en Gaza, un límite para una retirada israelí inicial según el plan de Trump, según la fuente. Esto crearía una zona de amortiguación estratégica, y una retirada posterior dependería de que Hamás cumpliera las condiciones establecidas.

CAUTELA SOBRE LAS PERSPECTIVAS DE AVANCE

Mientras las fuerzas israelíes arrasaban la ciudad de Gaza y arrasaban barrios a su paso, los residentes de Gaza consideraban que el alto el fuego era su última esperanza. "Si hay un acuerdo, sobrevivimos. Si no, es como si nos hubieran condenado a muerte", dijo Gharam Mohammad, de 20 años, desplazada junto con su familia en el centro de Gaza.

En Israel se clama por el fin de la guerra para traer a los rehenes a casa, aunque miembros derechistas del gabinete del primer ministro Benjamin Netanyahu se oponen a cualquier cese de los combates. Aunque Trump afirma querer un acuerdo rápido, un funcionario informado sobre las negociaciones, que habló bajo condición de anonimato, afirmó que prevé que la ronda de conversaciones, que comienza el lunes, requiera al menos unos días. Un funcionario involucrado en la planificación del alto el fuego y una fuente palestina afirmaron que el plazo de 72 horas de Trump para el regreso de los rehenes podría ser inalcanzable para los rehenes muertos. Sus restos podrían tener que ser localizados y recuperados de lugares dispersos.

La delegación israelí incluye funcionarios de las agencias de espionaje Mossad y Shin Bet, el asesor de política exterior de Netanyahu, Ophir Falk, y el coordinador de rehenes, Gal Hirsch. Se esperaba que el principal negociador de Israel, el ministro de Asuntos Estratégicos, Ron Dermer, se uniera a finales de esta semana, en espera de la evolución de las negociaciones, según tres funcionarios israelíes. La delegación de Hamás está encabezada por el líder exiliado del grupo en Gaza, Khalil Al-Hayya, quien sobrevivió a un ataque aéreo israelí que mató a su hijo en Doha, la capital de Qatar, hace un mes. Estados Unidos ha enviado al enviado especial Steve Witkoff y a Jared Kushner, yerno del presidente con fuertes vínculos con Oriente Medio, según informó la Casa Blanca.

Las partes "están revisando las listas de rehenes israelíes y de presos políticos que serán liberados", declaró el lunes la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt. Un tema espinoso probablemente sea la exigencia israelí, reflejada en el plan de Trump, de que Hamás se desarme, según declaró a Reuters una fuente de Hamás. El grupo ha insistido en que no se desarmará a menos que Israel ponga fin a su ocupación y se cree un Estado palestino. En una declaración conmemorativa del aniversario del 7 de octubre, el secretario general de las Naciones Unidas, António Guterres, afirmó que el plan de Trump "presenta una oportunidad que debe aprovecharse para poner fin a este trágico conflicto".

Fuente: Reuters

La semana pasada surgieron rumores de una moneda de un dólar con la imagen del presidente estadounidense Donald Trump y el Tesoro de Estados Unidos los confirmó.

¿Debería Trump aparecer en una moneda de dólar? El Tesoro de EE. UU. lo está considerando.

Donald Trump se convirtió en el primer presidente en lanzar una memecoin el año pasado , y ahora el Tesoro de Estados Unidos ha confirmado que podría acuñar su propia moneda de un dólar para conmemorar el 250 aniversario del país en 2026.

Lo que al principio parecía un chisme en línea resultó ser un hecho verificado cuando el Tesoro de Estados Unidos confirmó que las publicaciones en línea que afirman que el departamento está considerando acuñar una moneda de un dólar con la cara de Trump son de hecho ciertas.

“No hay noticias falsas. Estos primeros borradores en honor al 250.º aniversario de Estados Unidos y al presidente son reales”, declaró el Tesorero de Estados Unidos, Brandon Beach. “Espero compartir más información pronto, una vez que termine el cierre obstruccionista del gobierno de Estados Unidos”, añadió, refiriéndose al cierre gubernamental actual , que ya lleva seis días.

Pero existe un problema: la legislación actual prohíbe acuñar monedas con imágenes de personas vivas, incluidos presidentes. Según el Artículo 6 de la Ley de Rediseño de Monedas Coleccionables Circulantes de 2020, «No se podrá incluir en el diseño del reverso de determinadas monedas ningún retrato ni busto de cabeza y hombros de ninguna persona, viva o muerta, ni ningún retrato de una persona viva».

No está claro cómo la administración Trump sorteará la prohibición. El diseño de la moneda en circulación muestra un busto del presidente en una cara y, en el reverso, una imagen de Trump apretando el puño derecho con las palabras "lucha, lucha, lucha" inscritas en la mitad superior. La imagen celebra cómo el presidente sobrevivió a un atentado el verano pasado.

Calvin Coolidge fue el único presidente vivo que apareció en una moneda estadounidense. Obtuvo esta distinción en 1926, cuando se acuñaron un millón de monedas de medio dólar con bustos de Coolidge y George Washington para celebrar el 150.º aniversario o sesquicentenario del país. Sin embargo, las monedas no fueron precisamente un gran éxito, y 859.408 de ellas fueron devueltas a la Casa de la Moneda de Filadelfia y fundidas.

El viernes, se le preguntó a la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, sobre cómo se sentía el presidente ante la posibilidad de tener su rostro en una moneda el próximo año. "No estoy segura de si la ha visto, pero estoy segura de que le encantará", dijo Leavitt.

Fuente: CoinGecko

Puntos clave:

El recorte de tipos previsto por el Banco de la Reserva de Australia para noviembre se enfrenta a una creciente incertidumbre, ya que los datos recientes y las señales de endurecimiento de la política monetaria plantean dudas sobre si el banco central proporcionará el alivio que los mercados han estado descontando. Aun así, un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 4 de noviembre sigue siendo la opinión general. La última encuesta trimestral del AFR muestra que 23 de los 39 encuestados apuntan a un recorte de tipos en la próxima reunión de política monetaria del RBA. Morgan Stanley mantiene su pronóstico de un recorte en el Día de la Copa de Melbourne, pero reconoce que el listón se ha elevado tras la decisión del RBA de mantener la política monetaria en septiembre y una serie de datos económicos más sólidos de lo esperado. El banco de inversión advierte que cualquier pausa en el ciclo de flexibilización podría ser prolongada en lugar de temporal, con importantes implicaciones para los sectores sensibles a los tipos.

Los datos refuerzan los argumentos a favor de una pausa

La reunión de septiembre resultó más restrictiva de lo que esperaban los mercados, ya que el RBA reconoció unas condiciones financieras internas más sólidas y más flexibles. Esto se produjo tras varios datos que sugerían que la economía mantiene un mayor impulso del previsto. El crecimiento del crédito se ha reactivado tanto en hogares como en empresas, y el crecimiento del crédito al sector privado se aceleró hasta el 7,1 % anual en agosto, el ritmo más alto desde febrero de 2023.

Sin embargo, el gasto de los hogares presentó un panorama mixto, aumentando sólo un 0,1% mes a mes en agosto, aunque el crecimiento anual se mantuvo elevado en 5,0%, un máximo cercano a dos años. Además, las aprobaciones de construcción cayeron un 6% en agosto, incumpliendo las expectativas de los economistas, mientras que la balanza comercial se redujo drásticamente a un superávit de 1.800 millones de dólares, también muy por debajo de los pronósticos.

La economía puede resistir una pausa prolongada

Morgan Stanley afirma que la economía no se descarrilará de inmediato si el RBA mantiene las tasas sin cambios. Las condiciones de la vivienda se mantienen sólidas, y los patrones históricos indican que suelen fortalecerse aún más después de que el banco central detenga su ciclo de recortes. El gasto fiscal continúa apoyando el mercado laboral, mientras que los consumidores se benefician de un sólido crecimiento de los ingresos y un aumento de la riqueza. Esta combinación ha apuntalado el gasto a pesar de las presiones del costo de vida que dominaron los titulares a lo largo de 2024.

El principal riesgo de una pausa sería el impacto negativo en la confianza de los consumidores y las empresas. Sin embargo, Morgan Stanley cree que la recuperación económica general que se ha ido gestando a lo largo de 2025 tiene suficiente impulso para continuar.

Es más probable que haya una pausa prolongada

Si el RBA opta por mantener la política monetaria en noviembre, los analistas difícilmente prevén un rápido retorno a los recortes en febrero. El banco central aún considera la política monetaria "algo restrictiva", lo que sugiere una tendencia hacia una mayor flexibilización. Sin embargo, dado el sólido desempeño de la economía, cualquier decisión de pausa probablemente se mantendría durante un período prolongado. El banco de inversión prevé que el aumento de las tasas eventualmente ralentizaría la situación más que de otro modo, pero esto no se haría evidente para el RBA hasta finales de 2026.

Este cronograma sugiere que cualquier retención en noviembre podría extenderse hasta bien entrado el próximo año. Según Morgan Stanley, la principal preocupación del RBA se centra en los riesgos para 2026, más que en las presiones inflacionarias a corto plazo. Esta distinción es importante para los inversores que se preparan para la siguiente fase del ciclo.

Implicaciones del mercado

Los sectores sensibles a las tasas han sido beneficiarios significativos desde que comenzó el ciclo de flexibilización de Australia, y las acciones de consumo discrecional, los REIT y los bancos disfrutaron de apoyo en su posicionamiento y valoración.

En agosto, los minoristas obtuvieron sólidos resultados y acogieron con optimismo una mayor flexibilización de la actividad de cara al período comercial clave de Navidad. Entre los periodistas destacados se encuentran:

● JB Hi-Fi: El resultado del año fiscal 25 superó ligeramente el consenso, con un aumento del 10% en las ventas totales, hasta los 10.500 millones de dólares, y un aumento del 5,4% en el beneficio neto, hasta los 462 millones de dólares. Un mayor ratio de pago de dividendos (del 65% al ​​70-80%) y un dividendo especial de 100 centavos por acción reflejaron la continua generación de efectivo, mientras que las operaciones de julio mostraron un impulso continuo en las divisiones principales. Sin embargo, la acción cayó un 8,4% ese día debido a las preocupaciones sobre la valoración.

● Harvey Norman: Las acciones subieron un 11,5% gracias a unas cifras mejores de lo esperado, impulsadas por el fortalecimiento de las operaciones de franquicias australianas. Un sólido informe de operaciones de julio mostró que el impulso de las ventas superó al de JB Hi-Fi y The Good Guys por primera vez en años, lo que llevó a varios corredores a elevar sus objetivos.

● Super Retail Group: Las acciones subieron un 12,3% gracias a que los resultados del ejercicio fiscal 2025 superaron las expectativas. Las ventas del grupo aumentaron un 4,5% hasta los 4.100 millones de dólares, el margen bruto disminuyó 50 puntos básicos hasta el 45,6% y el NPAT normalizado cayó un 4% hasta los 232 millones de dólares. Los márgenes superiores a lo esperado fueron el principal impulsor del repunte del precio de las acciones, a diferencia de la rentabilidad superior.

Los REIT australianos se han beneficiado de la exposición al sector inmobiliario, el apalancamiento del consumidor y el potencial ahorro en los costos de intereses a medida que se reducen los saldos de deuda con cobertura. Los bancos también han encontrado apoyo al disminuir la preocupación por la presión sobre los márgenes, y la atención se ha centrado en un ciclo crediticio favorable y la calidad de los activos. Morgan Stanley considera que las acciones de consumo discrecional y los REIT son los sectores más vulnerables si el RBA suspende sus operaciones indefinidamente, lo que sugiere que podrían convertirse en fuentes de financiación para la rotación hacia otras áreas.

Observando los datos

La confianza del consumidor para octubre proporcionará la siguiente señal importante, ya que Morgan Stanley prevé una ligera corrección tras el dato de inflación ligeramente más fuerte de agosto y la estabilización de septiembre. Los indicadores del mercado laboral merecen una atención especial tras el aumento repentino de las expectativas de desempleo en septiembre, aunque las intenciones de gasto han mejorado de forma constante en los últimos meses. Estos datos se publicaron hoy, con una caída del 3,5% en la confianza del consumidor, hasta el 92,1% en octubre, borrando así todas las ganancias de mayo-agosto, cuando los recortes de tipos de interés lo respaldaron. El índice se sitúa ahora firmemente en territorio pesimista, impulsado principalmente por la renovada preocupación por la inflación y las dudas sobre futuros recortes de tipos.

Las evaluaciones de las finanzas familiares se deterioraron drásticamente, con el subíndice prospectivo bajando casi un 10%, hasta 97,1, su nivel más bajo en más de un año. Los consumidores también se mostraron más pesimistas sobre las perspectivas económicas a corto plazo, con el subíndice "Perspectivas económicas para los próximos 12 meses" bajando un 2,5%, hasta 89,9, su nivel más bajo en un año.

El resultado final

La decisión de noviembre representa un momento clave para el ciclo de flexibilización del RBA. Si bien Morgan Stanley mantiene su recomendación de un recorte, los riesgos apuntan claramente a una retención que podría extenderse hasta bien entrado 2026, lo que redefiniría el panorama de las inversiones sensibles a las tasas que han impulsado el mercado al alza este año.

Fuente: TradingView