La caída del acero en China empeorará mientras los pesos pesados expresan preocupación

(28 de agosto): La desaceleración de la industria siderúrgica de China parece profundizarse con BHP Group Ltd, la minera más grande del mundo, y China Baowu Group Ltd, el principal comprador de mineral de hierro, mostrando preocupaciones a medida que la demanda se desvanece después de décadas de crecimiento.

Si bien tanto BHP como la unidad cotizada de Baowu registraron ganancias relativamente saludables el martes, sus comentarios pesimistas sobre las perspectivas para el acero intensificarán las preocupaciones globales sobre un empeoramiento de la crisis. Baoshan Iron Steel Ltd señaló el consumo "lento", mientras que el director ejecutivo de BHP, Mike Henry, destacó el sector inmobiliario de China y la recuperación "desigual".

China domina el mercado mundial del acero, pero la demanda de esta aleación ha caído más de un 10% desde 2020, lo que probablemente marca el fin de un largo auge que impulsó las ganancias de los grandes exportadores de mineral de hierro como BHP. Esas preocupaciones se han intensificado en los últimos meses a medida que se prolonga la crisis inmobiliaria del país. Los precios de referencia del acero han caído a mínimos de varios años y las acerías ahora enfrentan una competencia brutal por los compradores tanto en el país como en el extranjero.

La industria siderúrgica se caracteriza por “una fuerte oferta, una demanda débil, unos costes elevados y unos precios bajos”, afirmó Baoshan Iron Steel en su informe de resultados. “En la segunda mitad del año, la industria siderúrgica mantendrá una situación de exceso de oferta y las empresas siderúrgicas seguirán enfrentándose a presiones”.

BHP produce 260 millones de toneladas de mineral de hierro al año, la mayoría de las cuales se envían a China, donde Baowu, el mayor fabricante de acero del mundo, es el mayor cliente de la minera. La crisis en curso ya ha tenido un alto costo para los precios del mineral de hierro, y los futuros de este producto básico se desplomaron en más de una cuarta parte este año.

"Seguimos creyendo que la producción de acero de China se ha estancado por encima de los mil millones de toneladas y es probable que esto continúe hasta mediados de la década de 2020", dijo BHP. En ese contexto desafiante, el director ejecutivo Henry está liderando un giro hacia el cobre a medida que se expande la demanda del metal de transición energética, con expectativas de que el mercado de ese metal se vuelva deficitario a finales de esta década.

Mejor que la mayoría

Tanto BHP como el productor de acero chino han escapado hasta ahora a los peores efectos de la crisis, que empeoró notablemente en julio y agosto, cuando las acerías redujeron la producción. Las ganancias subyacentes de BHP por mineral de hierro aumentaron un 13% en su ejercicio fiscal hasta junio, mientras que el beneficio neto del primer semestre de Baosteel se mantuvo estable.

Los analistas de Citigroup Inc. advirtieron en una nota que los márgenes del primer semestre de Baosteel probablemente sean insostenibles en el trimestre actual. El banco ve riesgos a la baja en sus previsiones de beneficios para todo el año.

Aun así, Baosteel y las grandes empresas de mineral de hierro probablemente estén en mejores condiciones que muchas de sus pares más pequeñas, ya que su escala y sus bajos costos las ayudarán a capear la crisis. Las mineras con costos más altos enfrentarán presiones para detener la producción cuando los precios caigan por debajo de los 100 dólares por tonelada (un nivel que se superó recientemente), mientras que los peores efectos de la caída del acero en China los sufrirán las plantas de acero privadas más pequeñas.

"Baosteel puede seguir destacándose a pesar de las desafiantes perspectivas de ganancias del segundo semestre de la industria siderúrgica china", escribió la analista de Bloomberg Intelligence Michelle Leung en una nota.

Está previsto que otras importantes fábricas chinas, entre ellas Maanshan Iron Steel Co Ltd y Hesteel Co Ltd, publiquen sus resultados del primer semestre esta semana.

Fuente: Los mercados de borde