La caída de los metales no afecta los rendimientos de los bonos de la zona euro

Nathaniel Wright

Económico

Banco Central

Forex

Materias Primas

Noticias diarias

Político

Bonos

Resumen:

Los metales preciosos se desploman, pero los bonos de la eurozona se mantienen firmes, desafiando las turbulencias del mercado. La política del BCE y el euro se ciernen sobre el horizonte.

Una drástica liquidación de metales preciosos se está extendiendo por los mercados globales, pero los bonos gubernamentales de la eurozona, considerados refugio seguro, se mantienen estables. El oro se ha desplomado alrededor de un 6%, mientras que la plata ha caído un 10%, prolongando las fuertes caídas de la semana anterior e impulsando a algunos inversores a liquidar otros activos para cubrir sus pérdidas.

A pesar de la agitación, los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos de referencia se mantuvieron prácticamente sin cambios el lunes, lo que indica resiliencia frente a la volatilidad entre activos.

Descifrando los factores desencadenantes de la liquidación de los metales

La fuerte caída de los metales cobró impulso después de que CME Group aumentara los requisitos de margen en una variedad de contratos de futuros, incluidos los de oro y plata.

Este movimiento amplificó una caída inicial que comenzó a finales de la semana pasada. La ola de ventas se desencadenó después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, nominara a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal.

Los rendimientos de los bonos alemanes se mantienen firmes como refugio seguro

Los bonos gubernamentales, generalmente considerados un puerto seguro durante las turbulencias del mercado, hasta ahora han estado aislados de la ola de ventas que afecta al mercado de metales.

Los indicadores clave de estabilidad incluyen:

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años , el principal índice de referencia para toda la zona euro, se mantuvo estable en el 2,8428%.

• El rendimiento a dos años , que es más sensible a las expectativas de tasas de interés a corto plazo, también se mantuvo estable en 2,068%.

Esta estabilidad pone de relieve el papel actual del mercado de bonos como refugio para el capital mientras otros activos más riesgosos se enfrentan a presiones.

La atención del mercado se centra en la política del BCE y el euro

Los inversores centran ahora su atención en la próxima reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) a finales de esta semana. Si bien se espera ampliamente que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios, los participantes del mercado analizarán con atención sus declaraciones en busca de pistas sobre la futura política monetaria.

Un punto clave es cómo la reciente fortaleza del euro podría influir en la toma de decisiones del BCE. La semana pasada surgió la preocupación de que una moneda más fuerte pudiera alimentar presiones deflacionarias y provocar nuevos recortes de tipos, lo que llevó los rendimientos de los bonos alemanes a dos años a su mayor caída mensual desde abril de 2025.

Antes de la reunión, se publicarán datos cruciales sobre la inflación del bloque. Las cifras recientes de Alemania, publicadas el viernes, ya indicaban que la inflación en la mayor economía europea experimentó un ligero aumento en enero.

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Usted entiende y reconoce que existe un alto grado de riesgo a la hora de operar con estrategias. Al seguir cualquier estrategia o metodología de inversión existe un riesgo potencial de pérdidas. El contenido de este sitios se ha proporcionado por nuestros colaboradores y analistas con un único propósito informativo. Usted, bajo su discreción, es el responsable exclusivo de determinar si los activos bursátiles, valores o estrategias de los productos son adecuados para usted según sus objetivos de inversión y situación financiera.

Favoritos

El plan de impuesto digital de Polonia genera una reacción negativa de las empresas estadounidenses

James Riley

Conflicto Rusia-Ucrania

Comentarios de los funcionarios

Económico

Noticias diarias

Político

Polonia está considerando un nuevo impuesto a los servicios digitales, lo que ha provocado críticas inmediatas de las empresas estadounidenses que argumentan que el plan apunta injustamente a algunos de los mayores inversores extranjeros del país y corre el riesgo de dañar una alianza transatlántica crucial.

El proyecto de ley, que ahora está en consulta pública, impondría un impuesto de hasta el 3% a las plataformas digitales dedicadas a la publicidad, el procesamiento de datos de usuarios o las ventas en línea. Esta medida sitúa a Polonia en medio de un creciente conflicto entre la Unión Europea y Estados Unidos sobre cómo gravar a las grandes empresas tecnológicas.

La propuesta también llega en un momento delicado para Varsovia, que depende en gran medida de las garantías de seguridad de Washington en medio de la agresión rusa en Europa del Este.

Las empresas estadounidenses advierten sobre el deterioro de las relaciones y la inversión

Los grupos empresariales estadounidenses se han opuesto enérgicamente al impuesto, considerándolo una amenaza directa a una asociación económica de larga data.

Marta Pawlak, directora de políticas públicas y legales de la Cámara de Comercio Estadounidense en Polonia, argumentó que el plan desestima las importantes contribuciones de los inversores estadounidenses. "Esta propuesta ignora años de impacto positivo de los inversores estadounidenses en la economía polaca, lo que indica un retroceso en la relación de confianza que ha llevado a empresas estadounidenses a invertir 60 000 millones de dólares en activos en Polonia", declaró. "Esta política envía una señal alarmante a los inversores estadounidenses de todos los sectores".

La controversia refleja tensiones más amplias, ya que la administración Trump ha amenazado anteriormente con represalias contra los esfuerzos europeos por gravar a los gigantes tecnológicos estadounidenses.

Google y Booking.com se resisten

Grandes empresas tecnológicas y digitales se han hecho eco de estas preocupaciones. Google, de Alphabet Inc., que emplea a más de 3.000 personas en Polonia, calificó los impuestos digitales de perjudiciales y disuasorios para la inversión extranjera. «Pagamos todos los impuestos requeridos en Polonia y apoyamos desde hace tiempo la reforma del sistema tributario internacional, que, en nuestra opinión, es la mejor manera de gravar de forma justa la economía digital», declaró la empresa.

De igual forma, Booking Holdings Inc., con sede en EE. UU., abogó por una solución multilateral a través de la OCDE, un grupo de países desarrollados que incluye a Polonia. La empresa de viajes en línea advirtió que los impuestos digitales unilaterales «perjudican la innovación y las economías locales y pueden resultar en una doble, triple y, en ocasiones, cuádruple imposición para plataformas en línea con sede en la UE como Booking.com».

Una visión divergente desde Alemania

Si bien las empresas estadounidenses se han resistido al plan, algunos líderes europeos instan a implementar controles más estrictos sobre las plataformas tecnológicas. Durante una visita a Varsovia, el ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, exigió medidas decisivas contra lo que describió como el poder monopolístico de las empresas digitales estadounidenses.

"Debemos frenar el poder de las plataformas estadounidenses", dijo Klingbeil, argumentando que su dominio del mercado "no es bueno para el discurso democrático ni bueno para la protección del consumidor".

Tras su reunión, el ministro de Finanzas polaco, Andrzej Domanski, confirmó que había discutido "varias opciones posibles tanto a nivel de la UE como nacional" con su homólogo alemán, pero enfatizó que no se ha tomado ninguna decisión final en Polonia.

La lógica de Varsovia y su futuro incierto

El Ministerio de Asuntos Digitales de Polonia defiende la propuesta, afirmando que no es discriminatoria y se aplicaría a cualquier entidad que cumpla los criterios, independientemente de su país de origen. Según un análisis ministerial, el impuesto afectaría principalmente a las plataformas de comercio electrónico chinas, que han experimentado un rápido crecimiento en Polonia y han suscitado inquietud sobre el cumplimiento tributario local.

El impuesto propuesto se aplicaría a las empresas que cumplan dos umbrales clave:

• Ingresos globales superiores a 1.000 millones de euros (1.100 millones de dólares).

• Ingresos de al menos 25 millones de zlotys (7 millones de dólares) en Polonia.

El proyecto permite a las empresas que pagan el impuesto sobre la renta corporativa en Polonia compensar el nuevo impuesto con sus obligaciones tributarias existentes.

El futuro del impuesto sigue siendo incierto. El proyecto debe ser aprobado primero por el gobierno, que podría enviarlo al parlamento, modificarlo o eliminarlo por completo. El año pasado, el primer ministro Donald Tusk reconoció que cualquier decisión debe sopesar los posibles ingresos frente a la necesidad de mantener una sólida cooperación con Estados Unidos y sus empresas.

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El débil inicio de 2026 en China refuerza los argumentos para una pronta flexibilización de la política monetaria

Adán

Económico

La economía de China tropezó al comenzar el nuevo año, lo que reforzó los argumentos para que Beijing intensificara su apoyo político en las próximas semanas, ya que las fuertes exportaciones no lograron compensar la débil demanda interna.

Los índices oficiales de gerentes de compras publicados durante el fin de semana sugirieron una desaceleración inesperada y amplia en enero, con la actividad en el sector no manufacturero contrayéndose al peor ritmo desde fines de 2022.

Si bien un indicador privado publicado el lunes mostró una señal más alentadora para las empresas manufactureras orientadas a la exportación el mes pasado, los datos reflejan una economía desequilibrada que corre el riesgo de perder fuerza debido a la débil demanda interna.

“El mensaje de la encuesta empresarial exige un apoyo político urgente para estabilizar la confianza y la actividad”, afirmaron Chang Shu y David Qu, de Bloomberg Economics. Identificaron finales de febrero como la primera ventana plausible para un recorte de la tasa de política monetaria.

El débil inicio de 2026 en China refuerza los argumentos para una pronta flexibilización de la política monetaria_1

El indicador oficial de actividad fabril de China se contrae

China ha experimentado un debilitamiento del impulso económico en los últimos meses, con pocas señales de que las autoridades tengan intención de implementar estímulos importantes mientras siguen luchando contra los riesgos asociados a la deuda de los gobiernos locales. Pekín podría incluso reducir el objetivo nacional para la economía por primera vez en cuatro años, y el presidente Xi Jinping ya ha mostrado una mayor tolerancia a un crecimiento más lento en algunas regiones.

La debilidad en China contrastó con la expansión de la actividad manufacturera en otras partes de Asia. Economías clave para el comercio, como Taiwán y Corea del Sur, registraron un aumento en sus PMI a 51,7 y 51,2, respectivamente, gracias a la sólida demanda de tecnología relacionada con la IA, semiconductores y automóviles, que impulsó las nuevas exportaciones.

Los datos pueden hacer que sea más probable una reducción de los requisitos de reserva en el primer trimestre con el fin de liberar más efectivo para que los bancos presten, ya que el consumo sigue siendo lento y se espera que las exportaciones se desaceleren después de un superávit comercial récord en 2025.

La mayoría de los economistas prevén que el Banco Popular de China reduzca el coeficiente de reservas obligatorias en el primer trimestre, según una encuesta de Bloomberg del mes pasado. También proyectan una reducción del tipo de interés oficial principal en el último trimestre del año.

“El PMI débil aumenta la posibilidad de una flexibilización temprana”, afirmó Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING Bank NV. Señaló que, si bien no será el único factor, aumenta la probabilidad de que se anuncien más medidas de estímulo tras la reunión parlamentaria anual a principios de marzo.

El inicio inestable de la economía se reflejó notablemente en los subíndices oficiales de demanda. Los nuevos pedidos cayeron a 49,2, por debajo del umbral de 50 para la expansión, mientras que los pedidos de exportación se contrajeron aún más, llegando a 47,8.

El subíndice de expectativas de producción cayó 2,9 puntos porcentuales, la mayor caída en un mes en más de cuatro años, lo que pone de relieve la falta de confianza de las empresas.

Si bien Pekín ha intentado impulsar el consumo con 62.500 millones de yuanes (9.000 millones de dólares) en subsidios, estos han tenido poco impacto. El PMI de bienes de consumo bajó de 50,4 a 48,3.

“La significativa desviacion de los PMI manufactureros y no manufactureros sugiere una demanda subyacente insuficiente”, afirmó Lu Ting, economista jefe de Nomura para China. “El consumo se enfrenta a claras dificultades debido a la reducción del programa de estímulo al comercio de este año”.

Una paradoja clave sigue siendo la divergencia entre la fortaleza de las exportaciones y la solidez de las fábricas. Mientras que la manufactura de alta tecnología se mantuvo en expansión en 52, el sector manufacturero en general se ve lastrado por una persistente caída de la inversión.

El débil inicio de 2026 en China refuerza los argumentos para una pronta flexibilización de la política monetaria_2

Las exportaciones de China impulsaron un tercio del crecimiento en 2025 | La segunda economía del mundo recibe el mayor impulso de las ventas al exterior desde 1997

La diferencia entre el PMI manufacturero oficial y la encuesta privada de RatingDog, que alcanzó un 50,3, subraya esta división. La muestra de RatingDog se centra más en empresas privadas costeras orientadas a la exportación, lo que ha arrojado resultados que, en general, han sido más sólidos que los de la encuesta oficial en los últimos meses.

“La clave para China es impulsar la demanda interna. Es urgente una reactivación del mercado inmobiliario”, afirmó Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China en ANZ. El PMI oficial de la construcción bajó de 52,8 a 48,8, su nivel más bajo registrado fuera de la pandemia.

Los indicadores de precios brindaron un inusual rayo de esperanza, ya que tanto los precios de los insumos como los de los productos aumentaron ligeramente debido al aumento de los costos de las materias primas. Esto sugiere que una campaña oficial "antiinvolución" destinada a frenar las guerras de precios despiadadas ha tenido cierto efecto, lo que podría mejorar los márgenes corporativos.

Xiaojia Zhi, economista jefe de China de Credit Agricole CIB, dijo que los responsables de las políticas necesitarán más datos antes de tomar una decisión, pero es probable que se adopten más medidas en los próximos meses.

"Es necesario que China intensifique aún más la flexibilización de su política en 2026 si quiere mantener su crecimiento del PIB a un ritmo decente", afirmó.

Fuente: Bloomberg

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El petróleo se desploma más del 5% ante la esperanza de un diálogo entre Estados Unidos e Irán

Edward Lawson

Materias Primas

Opiniones de los comerciantes

Comentarios de los funcionarios

Middle East Situation

Noticias diarias

Político

Los precios del petróleo crudo cayeron el lunes, borrando las ganancias recientes debido a que las señales de alivio de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán desencadenaron una ola de toma de ganancias.

A las 08:20 ET, los futuros del petróleo Brent para entrega en abril habían caído un 5,1%, hasta los 65,82 dólares por barril. El crudo West Texas Intermediate (WTI) experimentó una caída aún más pronunciada, con un descenso del 5,2%, hasta los 61,76 dólares por barril.

La liquidación marca un fuerte cambio de tendencia respecto a la semana pasada, cuando los precios del petróleo alcanzaron máximos de casi seis meses. El rendimiento de enero representó el mayor aumento mensual para ambos índices de referencia desde 2022, impulsado por el temor a un conflicto militar y las interrupciones del suministro debido al frío extremo en América del Norte.

La prima de riesgo geopolítico se evapora

El principal factor que impulsó la recesión del lunes fue un cambio de discurso entre Washington y Teherán. Durante el fin de semana, el presidente estadounidense, Donald Trump, declaró que Irán estaba "negociando seriamente" con su administración. Esto se produjo tras los comentarios de funcionarios iraníes que indicaban que se estaban preparando para las negociaciones.

Este desarrollo enfría un mercado que había descontado una prima de riesgo significativa. Anteriormente, el presidente Trump había amenazado con tomar medidas militares debido a un acuerdo nuclear y desplegado una flota naval en Oriente Medio, lo que avivó la preocupación por la inestabilidad regional que podría interrumpir la producción petrolera.

Los analistas de ING señalaron que la ola de ventas se produjo directamente a raíz de estos informes. «Esta ola de ventas se produce tras los informes de nuevas negociaciones entre Estados Unidos e Irán, lo que aumenta la posibilidad de un acuerdo y reduce la prima de riesgo geopolítico», escribieron en una nota. «Una corrección generalizada en los mercados financieros ha contribuido a la tendencia bajista».

Toma de ganancias y vientos en contra del mercado en general

Más allá de la geopolítica, la caída de precios del lunes se vio amplificada por la captación de ganancias por parte de los operadores. Otros factores que anteriormente impulsaban el petróleo, como las perturbaciones climáticas en EE. UU. y una importante interrupción de la producción en Kazajistán, ahora están pasando a un segundo plano.

A la presión se sumó el repunte del dólar estadounidense. El dólar se fortaleció desde mínimos recientes de cuatro años después de que el presidente Trump nominara a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal. Un dólar más fuerte suele afectar los precios del crudo, denominados en esta moneda.

La OPEP+ mantiene estables sus niveles de producción

Los participantes del mercado también asimilaron la última decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+). El domingo, el grupo confirmó que mantendría sin cambios sus objetivos de producción de petróleo para marzo.

Esta decisión reafirma la decisión del cártel en noviembre de pausar indefinidamente los aumentos de producción. El grupo había aumentado previamente la producción en aproximadamente 2,9 millones de barriles diarios hasta 2025. La OPEP+ no ofreció ninguna orientación sobre sus planes futuros, probablemente debido a la incertidumbre en torno a la economía y la geopolítica mundiales.

Las apuestas alcistas se enfrentan a una reversión repentina

Datos recientes sobre posicionamiento especulativo muestran que los operadores habían estado apostando a precios más altos justo antes de la caída del lunes.

Según ING, los administradores de dinero aumentaron sus posiciones largas netas en ICE Brent en 29,947 lotes la semana pasada, alcanzando la postura más alcista desde septiembre de 2025. De manera similar, las posiciones largas netas en NYMEX WTI aumentaron por octava semana consecutiva, agregando 9,557 lotes para alcanzar su nivel más alto desde agosto de 2025. Este aumento fue impulsado en parte por el clima extremadamente frío que interrumpió las operaciones de refinería a lo largo de la costa del Golfo de EE. UU.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El precio de los bienes de consumo podría dispararse a medida que se disparan los costos de envío, afirma un organismo del sector

Warren Takunda

Económico

El precio de los bienes de consumo, incluidos ordenadores, maquinaria eléctrica y equipos de transporte, podría aumentar este año como resultado del aumento de los costes de envío, según ha afirmado un organismo del sector, añadiendo que "se están formando grietas en el sistema de comercio mundial".

El costo del transporte, la energía y las materias primas sigue aumentando y los precios siguen siendo volátiles, lo que podría afectar a las empresas y los consumidores durante 2026, según un estudio del Chartered Institute of Procurement and Supply (CIPS).

La preocupación por la interrupción de las cadenas de suministro durante los próximos tres meses alcanzó su nivel más alto en dos años, lo que sugiere una creciente inquietud entre los equipos de compras. Estas preocupaciones se reflejaron en una encuesta realizada a finales de 2025 por CIPS, una organización comercial internacional que representa a 64.000 organizaciones miembros en el ámbito de las compras y las cadenas de suministro en 180 países.

Los responsables de compras afirmaron que, a menudo, eran los primeros en las empresas en notar el aumento de precios o los problemas para conseguir productos. Añadieron que la incertidumbre y la volatilidad de los precios corrían el riesgo de convertirse en una característica permanente del comercio internacional, en lugar de una disrupción temporal, ya que la agitación desatada por la pandemia ha dado lugar a tensiones geopolíticas en todo el mundo.

El envío y la logística son las áreas que probablemente experimentarán aumentos de precios significativos en 2026, según los jefes de compras encuestados, con un 22% de los encuestados informando aumentos de costos de más del 10% para fines de 2025.

Casi una quinta parte (18%) dijo haber visto aumentos de precios similares para computadoras y equipos periféricos, mientras que el 15% informó aumentos de costos para equipos de transporte y el 14% para maquinaria y aparatos eléctricos.

Estas subidas de precios y la continua volatilidad alimentan las expectativas de una mayor presión inflacionaria para los consumidores durante 2026. Los compradores ya habían visto aumentos en los precios de algunas computadoras a finales del año pasado, con Lenovo y Dell subiendo los precios aproximadamente un 15%. En diciembre, el precio de algunas laptops Dell subió entre $130 (£95) y $765, dependiendo del modelo y la capacidad de memoria, según informó Business Insider.

La tarifa promedio de envío spot entre Asia y la costa oeste de EE. UU. aumentó casi un 30 % entre finales de diciembre y principios de enero. La tarifa aumentó de 2145 dólares por una unidad equivalente (FEU) de 40 pies (12 metros), un contenedor de envío estándar, a 2757 dólares, según el Índice Báltico de Freightos.

Los precios de las rutas marítimas entre Asia y la costa este de Estados Unidos y Europa también han subido en las últimas semanas.

Ben Farrell, director ejecutivo de CIPS, dijo: “Los profesionales de adquisiciones suelen ser los primeros en ver las grietas que se forman en el sistema de comercio global”.

Añadió: «La volatilidad ya no es una excepción. Cuando los costos logísticos pueden fluctuar entre un 20 % y un 30 % en semanas, esas presiones inevitablemente repercuten tanto en las empresas como en los consumidores».

Los costos del transporte internacional de mercancías ya estaban en aumento y subieron aún más después del aumento de las tensiones, avivadas por las recientes amenazas de Donald Trump de apoderarse de Groenlandia e imponer más aranceles a los aliados europeos, así como por la posibilidad de una guerra entre Estados Unidos e Irán, lo que hizo que los inversores huyeran hacia activos de refugio tradicionales como el oro y el franco suizo.

Los aranceles y las políticas proteccionistas de Estados Unidos fueron destacados como causas importantes de la volatilidad de los precios por los encuestados, quienes dijeron que estaban siendo afectados directamente por las cambiantes reglas comerciales y las tensiones entre China y Estados Unidos.

Fuente: Theguardian

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

La caída de los precios de las materias primas sacude los mercados mundiales

Adán

Materias Primas

Los mercados de materias primas se desplomaron el lunes, liderados por profundas pérdidas en oro, plata, petróleo y metales industriales, luego de que una ola de ventas desatada por la elección de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos envió a los metales preciosos a caer por segunda sesión.

Las pérdidas se extendieron a los mercados de valores, ya que los inversores se deshicieron de otros activos para cubrir las pérdidas derivadas de los metales preciosos. Las acciones mundiales cayeron por tercer día consecutivo, lideradas por fuertes caídas en Asia y Europa, donde las acciones de recursos básicos fueron duramente criticadas.

El índice All-World de MSCI (.MIWD00000PUS), abre en nueva pestaña, bajó un 0,5% en el día, tras haber caído un 1,5% desde el máximo histórico del 27 de enero.

El nerviosismo de los inversores también se reflejó en un renovado aumento del índice de volatilidad VIX (.VIX), abre en nueva pestaña, que rozó el nivel de 20, lo que muchos consideran una señal de mayores tensiones en el mercado.

El oro cayó un 5%, alcanzando su nivel más bajo en más de dos semanas, mientras que la plata cayó más de un 7%. Ambos metales alcanzaron récords la semana pasada.

El petróleo cayó casi un 5%, alejándose de máximos de varios meses, y el cobre en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 3%.

El viernes, Trump nombró a Warsh, exgobernador de la Reserva Federal, para suceder a Jerome Powell como presidente del banco central en mayo. La decisión provocó ventas en los mercados financieros.

Los principales índices de Wall Street cerraron a la baja el viernes. El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,36%, el SP 500 (.SPX) un 0,43% y el Nasdaq Composite (.IXIC) un 0,94%.

La elección de Warsh por parte de Trump trastocó la idea de que el reemplazo de Powell impulsaría una flexibilización monetaria agresiva e impulsó el dólar, que, cuando sube, encarece las materias primas para los tenedores de otras monedas, lo que afecta la demanda.

Aunque ahora aboga por bajar las tasas, Warsh tenía reputación de ser un halcón contra la inflación en su anterior período en la Reserva Federal.

"La decisión de los mercados de vender metales preciosos junto con acciones estadounidenses sugiere que los inversores ven a Warsh como más agresivo", dijo Vivek Dhar, estratega de materias primas del Commonwealth Bank of Australia.

Una Reserva Federal agresiva indica que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo, apoyando al dólar y aumentando el costo de oportunidad de mantener oro y plata, lo que disminuye su atractivo.

"Un dólar estadounidense más fuerte también está añadiendo presión sobre los metales preciosos y otras materias primas, incluidos el petróleo y los metales básicos", agregó Dhar, quien, sin embargo, mantiene un pronóstico del precio del oro de 6.000 dólares en el cuarto trimestre.

LA VENTA DE METALES PRECIOSOS SE ACELERA CON EL AUMENTO DE LOS MARGENES

El descenso comenzó el viernes, con la caída más pronunciada en un día del oro al contado desde 1983, con una caída de más del 9%, mientras que la plata se desplomó un 27% en su mayor caída diaria registrada.

Las ventas de metales preciosos se aceleraron debido a que CME Group aumentó los márgenes en sus futuros de metales, con efecto a partir del cierre del mercado del lunes.

Un aumento en los requisitos de margen generalmente es negativo para los contratos afectados, ya que un mayor desembolso de capital puede reducir la participación especulativa, reducir la liquidez y empujar a los operadores a liquidar posiciones.

"La magnitud de la caída que se está produciendo en el oro hoy en día es algo que no he presenciado desde los días oscuros de la crisis financiera mundial de 2008", dijo el analista de mercado de IG, Tony Sycamore.

Mientras tanto, los precios en los mercados energéticos estuvieron bajo presión el lunes debido a señales de una disminución de la tensión entre Estados Unidos e Irán después de los comentarios de Trump el fin de semana de que Irán estaba "hablando seriamente" con Washington, aliviando los temores de un conflicto con el miembro de la OPEP.

Esos comentarios, junto con informes de que las fuerzas navales de la Guardia Revolucionaria de Irán no tienen planes de realizar ejercicios con fuego real en el Estrecho de Ormuz, son señales de desescalada, agregó Sycamore.

Los mercados de cobre y mineral de hierro enfrentaron vientos en contra en medio de preocupaciones por los altos inventarios y la demanda moderada en el período previo a las vacaciones del Año Nuevo Lunar de este mes en China, el mayor comprador mundial de metales industriales y a granel.

Se espera que la demanda de los usuarios finales y las transacciones sean lentas antes del feriado, que comienza el 15 de febrero, dijeron los analistas.

En cuanto a otros productos básicos, el caucho de Tokio cayó casi un 3%, mientras que el trigo y la soja de Chicago bajaron alrededor de un 1%.

"La pregunta clave es si esto marca el comienzo de una caída estructural en los precios de las materias primas o simplemente una corrección", dijo Dhar de CBA.

"Lo vemos como una corrección y una oportunidad de compra más que un cambio fundamental".

Fuente: Reuters

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El rally récord del cobre se desmorona

Catalina Richards

Opiniones de los comerciantes

Económico

Banco Central

Forex

Materias Primas

China–U.S. Trade War

Una caída de casi el 9% en los precios del cobre durante las últimas dos sesiones de negociación marca un fuerte regreso a la realidad para un mercado que, según los analistas, había avanzado mucho más allá de sus fundamentos subyacentes.

El reciente repunte, que llevó al cobre a un máximo histórico de 14.527,50 dólares por tonelada métrica el jueves pasado, parece insostenible si se lo mide frente a la débil demanda, el aumento de las existencias y la perspectiva de un aumento de la oferta.

Los fundamentos chocan con los máximos especulativos

Los analistas argumentan que la reciente fluctuación de los precios se debió más al impulso especulativo que a la realidad del mercado. «Los precios se habían movido mucho más allá de los fundamentos, impulsados al alza por la afluencia masiva de inversores al mercado», declaró Alice Fox, analista de Macquarie, quien señaló que el mercado mundial registró un superávit de alrededor de 600.000 toneladas el año pasado.

Según Fox, los precios del cobre siguen siendo demasiado altos y tendrían que caer por debajo de los 11.000 dólares por tonelada para reflejar con precisión el equilibrio actual entre la oferta y la demanda. Incluso en el pico de la semana pasada, los precios estaban muy por encima de los niveles considerados necesarios para incentivar nuevas inversiones en producción.

La corrección comenzó rápidamente. El lunes, el cobre alcanzó un mínimo de tres semanas de 12.414,50 dólares, cayendo un 9% desde su máximo reciente. La caída se debió en parte a la fortaleza del dólar estadounidense, que se apreció después de que el presidente Donald Trump nombrara a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal.

Presiones macroeconómicas y disminución de la demanda

El panorama económico general tampoco respalda el optimismo sobre los precios del cobre. Los aranceles y las tensiones comerciales bajo la administración Trump han presionado la actividad manufacturera mundial durante el último año. Si bien la producción manufacturera en algunas regiones se expandió en enero, el crecimiento partió de una base baja tras meses de contracción, lo que ofrece solo una esperanza provisional.

Otro factor que afecta aún más la demanda es la próxima celebración del Año Nuevo Lunar en China, a mediados de febrero. Este evento paralizará la actividad industrial en el país, que consume más de la mitad del cobre mundial, estimado en 26 millones de toneladas este año.

Aumento de la oferta y aumento de los inventarios

Si bien gran parte del aumento de precios del año pasado se debió a las interrupciones del suministro provocadas por accidentes en Indonesia y Chile, el panorama del suministro está cambiando. Se espera que el aumento de la producción en las minas de Zambia y Mongolia aporte más cobre al mercado este año.

Natalie Scott-Gray, analista de StoneX, comparte esta perspectiva. «Si bien pronosticamos un mercado con un déficit más profundo interanual para el cobre, aún no consideramos que el mercado esté históricamente desequilibrado», afirmó. Scott-Gray añadió que, si bien existen riesgos de suministro, «los fundamentos ciertamente no respaldan el cobre en los niveles actuales».

La señal más reveladora de la debilidad de la demanda es el drástico aumento de las reservas. Los inventarios en los almacenes registrados en la Bolsa de Metales de Londres (LME), la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) y el Comex se han más que duplicado desde agosto, superando ya las 930.000 toneladas. Este exceso de metal sugiere que el consumo no se ajusta al ritmo de la disponibilidad, lo que indica la posibilidad de nuevas caídas de precios.

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos