La cautela de Powell sobre la inflación impulsada por los aranceles es correcta

Banco Central

Resumen:

El presidente Donald Trump ha comenzado a difamar sistemáticamente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, calificándolo de "demasiado tarde" porque las tasas de interés...

El presidente Donald Trump ha empezado a difamar rutinariamente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, calificándolo de "demasiado tarde", ya que las tasas de interés se han mantenido estables entre el 4,25% y el 4,5% desde que asumió el cargo. Tan solo el martes, como es habitual en él, recurrió a las redes sociales para exigir recortes de tasas de tres puntos porcentuales, algo que nunca ocurrirá fuera de una recesión. Dejando a un lado las pullas de Trump, los últimos datos de inflación muestran que la estrategia de esperar a ver qué pasa de Powell es la estrategia perfecta para las perspectivas económicas actuales.

La Oficina de Estadísticas Laborales informó el martes que el índice básico de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0,2 % en junio con respecto al mes anterior, una sorpresa ligeramente alentadora que sitúa la tasa interanual en el 2,9 %. Sin embargo, la lectura se mantiene muy por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal, y los detalles del informe muestran que los aranceles están empezando a incentivar el alza de precios y que podrían empezar a notarse efectos más profundos en los próximos meses.

Más específicamente, los bienes básicos aumentaron un 0,2% en junio con respecto al mes anterior, el ritmo más acelerado desde febrero, impulsado en gran parte por un aumento en los muebles y suministros para el hogar, una señal reveladora de la transferencia arancelaria. Esta categoría (electrodomésticos, alfombras, artículos de limpieza, etc.) aumentó un 1% con respecto al mes anterior, el mayor incremento desde enero de 2022. Los productos recreativos (artículos deportivos, juguetes, equipos de video, etc.) también registraron el mayor aumento intermensual desde 2022. El impacto arancelario no solo fue innegable este mes, sino que también pareció extenderse, en comparación con una influencia muy leve y dispersa en los datos de los meses anteriores.

Aun así, este no fue un mes para entrar en pánico ni para celebrar. Con el panorama de una tasa de desempleo estable, es hora de hacer lo que el presidente de la Reserva Federal, a quien Trump se ha comprometido a reemplazar cuando termine su mandato el próximo año, ha estado aconsejando desde el principio: esperar más datos.

Entre los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal y los economistas del sector privado, la opinión general sobre los aranceles ha sido que entrarían en vigor durante el verano. Para empezar, la mayor y más amplia salva arancelaria de Trump no llegó hasta abril. Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. estiman que muchas importaciones tardan aproximadamente un mes en llegar a las costas estadounidenses, y que las mercancías estaban exentas si ya estaban a bordo en el momento de los aranceles del "Día de la Liberación". Es más, las empresas acumularon inventario antes de la fecha límite y la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza (CBP) permite a muchos importadores retrasar los pagos hasta un mes y medio. Por lo tanto, muchos analistas esperaban que junio marcara el comienzo de un impacto arancelario que podría hacerse más evidente en julio y agosto.

Powell se ha posicionado ampliamente en esa postura. En la conferencia de prensa posterior a la decisión en junio, afirmó que esperaba obtener más información sobre los aranceles "durante el verano". "No esperábamos que se manifestaran mucho hasta ahora, y no lo han hecho", declaró. "Y veremos hasta qué punto lo hacen en los próximos meses". En los mercados, sus comentarios se han interpretado ampliamente como que era posible que se produjeran nuevos recortes de tipos (aunque difícilmente garantizados) a partir de septiembre, lo cual sigue pareciendo apropiado. Para entonces, el comité dispondrá de datos adicionales de inflación para los meses de julio y agosto.

Desafortunadamente, Trump ha usado sus redes sociales para abogar por recortes más inmediatos, y su Consejo de Asesores Económicos publicó recientemente un análisis que no encontró evidencia de que los aranceles hayan causado inflación económicamente significativa. El presidente de Inflation Insights, Omair Sharif, escribió el lunes que el CEA se había adelantado. "Dejando de lado la metodología por un momento, si el objetivo principal del análisis del CEA es sugerir que los aranceles no están impactando la inflación, entonces creo que se han equivocado", declaró.

Es perfectamente posible, por supuesto, que el impacto de los aranceles se extienda aún más y que la Fed siga bajando los tipos de interés. El banco central no tiene que esperar a que la inflación vuelva al 2% para empezar a bajar los tipos de interés de nuevo; los tipos están claramente en un nivel que el responsable medio de la política monetaria de la Fed consideraría restrictivo. Powell y sus colegas solo necesitan ganar confianza en que se mantiene en la trayectoria correcta.

Además, los aranceles generalmente se consideran un aumento puntual de los precios, el tipo de shock de oferta que la ortodoxia de la política monetaria recomendaría ignorar. La pregunta clave en lo que respecta a la política comercial es si los aranceles impactarán las expectativas hasta el punto de que la inflación repercuta en la economía. Esto puede depender tanto de la magnitud de los impactos arancelarios como de su duración. Y todas estas variables dependen, a su vez, de si Trump decide moderar las políticas, como ha demostrado estar dispuesto a hacer ocasionalmente, especialmente cuando los mercados financieros reaccionan mal.

Hasta cierto punto, la política monetaria también dependerá de lo que suceda con otras categorías clave de la canasta de inflación. Entre los principales bienes importados, el sector automotriz es una gran incógnita. Si bien los aranceles están impulsando el alza de los precios de los automóviles y amenazando los márgenes de ganancia, los datos gubernamentales mostraron que los precios de los vehículos nuevos y usados bajaron en junio con respecto a mayo, lo que recuerda que los aranceles no son el único factor a considerar. Los concesionarios también se enfrentan a altos costos de financiamiento y una escasez general de asequibilidad que lastra la demanda. Muchos dudan si podrán aumentar los precios sin afectar la afluencia de clientes y la participación de mercado.

Además, es importante recordar que los servicios básicos, que no se ven directamente afectados por los aranceles, aún representan alrededor de tres cuartas partes del IPC básico y aproximadamente dos tercios de la inflación general. Por lo tanto, es plausible que la desinflación de los servicios pueda mitigar los aumentos repentinos en los precios de ciertos bienes básicos, especialmente si la inflación de la vivienda se mantiene tan moderada como lo ha sido durante la mayor parte de 2025. Con todas las contracorrientes, la solución responsable es que los responsables políticos esperen a tener más evidencia, y eso es precisamente lo que está haciendo la Reserva Federal bajo la dirección de Powell. Digan lo que digan los partidarios de la Casa Blanca, el presidente está gestionando la incertidumbre arancelaria tan bien como se podría esperar.

Fuente: Bloomberg Europa

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Usted entiende y reconoce que existe un alto grado de riesgo a la hora de operar con estrategias. Al seguir cualquier estrategia o metodología de inversión existe un riesgo potencial de pérdidas. El contenido de este sitios se ha proporcionado por nuestros colaboradores y analistas con un único propósito informativo. Usted, bajo su discreción, es el responsable exclusivo de determinar si los activos bursátiles, valores o estrategias de los productos son adecuados para usted según sus objetivos de inversión y situación financiera.

Favoritos

El FTSE 100 alcanza un récord

Adán

Acciones

Las acciones europeas han recuperado la debilidad del lunes y suben, a medida que se consolida el sentimiento de riesgo ante el evento clave del martes. El FTSE 100 ha superado un hito clave y se sitúa por encima de los 9.000 puntos por primera vez, lo que demuestra la resiliencia del índice británico ante la incertidumbre económica, los riesgos arancelarios y la depreciación del dólar. El IPC estadounidense se publicará esta tarde, junto con una serie de informes de resultados de bancos estadounidenses de primer nivel, como JP Morgan, Citigroup y Wells Fargo.

La flexibilización de las restricciones a la exportación da un impulso a Nvidia

La noticia de que Estados Unidos ha relajado las restricciones a las exportaciones del chip H20 de Nvidia a China ha impulsado el sentimiento de riesgo esta mañana. Esta noticia es crucial para la compañía y podría generar una serie de mejoras en las estimaciones de ganancias para el segundo semestre de este año. También podría beneficiar al sector de semiconductores estadounidense en general, ya que aumenta la esperanza de que se levanten las restricciones a la exportación a China, no solo para Nvidia. Si bien China ha estado eludiendo los controles de exportación estadounidenses y accediendo a la tecnología de chips estadounidense a través de terceros países, en el trimestre finalizado en abril, Nvidia reportó un cargo de $4.500 millones en su estado de resultados debido al aumento de inventario causado por el bloqueo de las ventas a China. Por lo tanto, esta noticia podría marcar una diferencia significativa en los ingresos de Nvidia y otras compañías estadounidenses de semiconductores. Nvidia había anunciado que estaba trabajando en un chip específico para el mercado chino para sortear las restricciones a la exportación; sin embargo, el avance de hoy podría facilitarle mucho la vida a la compañía y anticipar el impulso a sus ingresos.

Es menos probable que China se convierta en rival del sector de chips estadounidense con el movimiento exportador

El chip H20 no es el más avanzado de Nvidia; sin embargo, ahora que EE. UU. ha flexibilizado las restricciones a la exportación, abre la puerta a futuras ventas de tecnología Nvidia aún más avanzada. Esto supone una gran ventaja para todo el sector de chips en EE. UU. y Europa, ya que elimina un riesgo existencial: que China desarrolle sus propios chips, lo que podría convertirse en un importante rival para las empresas estadounidenses de semiconductores.

Nvidia podría consolidar su estatus como la empresa más valiosa del mundo

Es probable que el precio de las acciones de Nvidia se vea impulsado por esta noticia, tras caer a principios de semana. La acción ha subido un 20% en lo que va de año, tras una impresionante recuperación desde abril. Además, se convirtió en la primera empresa del mundo en alcanzar una valoración de 4 billones de dólares, y esta noticia podría mantener estas ganancias y dar un nuevo impulso a su valoración, ya que podría reducirse el riesgo de que China desarrolle su propio chip y se convierta en un rival formidable para Nvidia.

ASML recibe un impulso gracias a las noticias de Nvidia

Esta noticia impacta al mercado europeo, ya que ASML es la acción con mejor rendimiento del índice Eurostoxx 50. Su precio subió más de un 1,2 % el martes, lo que podría ser un indicio del comportamiento del sector de chips cuando EE. UU. abra hoy. Los futuros de acciones estadounidenses suben hoy, y los mercados europeos también están en positivo, y el FTSE 100 superó los 9000 puntos por primera vez, a pesar de estar por debajo de otros índices europeos el martes.

El FTSE 100 alcanza un récord incluso con focos de debilidad

La caída del 0,8% en el precio del petróleo está afectando negativamente al precio de las acciones de Shell, que bajó un 0,5% el martes. El sector de la construcción de viviendas también se encuentra entre los rezagados del FTSE 100 esta mañana, después de que el informe de operaciones de Barret Redrow pusiera de relieve la debilidad del mercado inmobiliario londinense y la persistencia de la burocracia y las regulaciones urbanísticas, que obstaculizan el crecimiento. Esto está lastrando considerablemente a Barrat Redrow, cuyas acciones han bajado más del 10% esta mañana. Esto también está lastrando a Persimmon y a The Berkeley Group. En general, esto es otra señal de que los planes del gobierno británico para impulsar el crecimiento están tardando más de lo previsto en implementarse.

¿Dará Rachel Reeves certeza sobre las medidas fiscales y de crecimiento en Manion House?

Mientras que la atención de los mercados globales se centrará en el IPC estadounidense y los beneficios bancarios, los inversores británicos podrían interesarse en el discurso que la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, pronunciará esta tarde en Mansion House. Si la ministra quiere fomentar la confianza económica durante el verano, debería enviar un mensaje que ofrezca certidumbre fiscal y encontrar la manera de frenar la fuga de riqueza del Reino Unido. La City también buscará garantías de que no se aplicarán impuestos al sector bancario, algo que algunos miembros del Partido Laborista han considerado como una forma de cerrar el agujero negro fiscal del Reino Unido. El precio de las acciones de Lloyds ha tenido un buen desempeño este año y ha subido un 40%, lo que indica que si se aplica un impuesto a los bancos en estos Presupuestos, esto podría afectar al sector a finales de este año.

En general, las acciones suben, el FTSE 100 alcanza un récord, los bonos suben, los rendimientos bajan, y el dólar y otras divisas refugio cotizan en general a la baja el martes. Hoy es un buen día para los activos de riesgo, pero ¿lo arruinará el IPC estadounidense?

Fuente: xtb

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El "patrón de reversión más confiable" de Bitcoin sugiere un repunte del precio hacia los $160,000.

Warren Takunda

Criptomoneda

Conclusiones clave:

Bitcoin ha confirmado una ruptura de cabeza y hombros invertida.

Un retroceso a corto plazo hacia $114K–$115K puede volver a probar la resistencia anterior como soporte.

El puntaje Z de MVRV se mantiene muy por debajo de los niveles máximos históricos, lo que indica que el repunte de BTC aún tiene margen para avanzar.

Bitcoin ha entrado en la fase de ruptura de lo que los chartistas llaman uno de sus “patrones de reversión más confiables”, lo que indica un movimiento alcista extendido hacia los $160,000.

Bitcoin podría caer primero hacia los $114,000

Ha aparecido un patrón de cabeza y hombros invertidos (IHS) en los gráficos de 3 días y semanales del BTC/USD.

Una ruptura reciente por encima de la resistencia del escote cerca de $113,000 confirma la estructura y abre la puerta para un movimiento medido hacia al menos $140,000, según el chartista Merlijn the Trader.

Fuente: X

Mientras tanto, el popular analista Trader Tardigrade ve incluso más potencial alcista al presentar un patrón IHS similar pero ligeramente ascendente en un gráfico semanal.

Se anticipa que el precio de BTC alcance el objetivo medido de la configuración de reversión alrededor de $ 160,000.

Gráfico semanal del precio del BTC/USD con escenario de ruptura de cabeza y hombros invertidos. Fuente: Trader Tardigrade/TradingView

Bitcoin se está enfriando después de alcanzar un máximo histórico cerca de $ 123,250 el lunes, cayendo aproximadamente un 5,65% en una probable corrección de sobrecompra.

El retroceso sigue a días de fuertes ganancias, con el índice de fuerza relativa diario (RSI) de BTC superando recientemente los 70, lo que indica un agotamiento alcista a corto plazo entre los operadores.

Gráfico diario del precio del BTC/USD. Fuente: TradingView

Los datos en cadena también sugieren que la toma de ganancias influyó. Los grandes tenedores, tanto inversores a largo plazo como especuladores a corto plazo, han estado acumulando ganancias, lo que ha aumentado la presión bajista.

El analista Hardy dice que Bitcoin podría volver a visitar la brecha de CME entre $ 114,300 y $ 115,600 para confirmarlo como un nuevo soporte antes de seguir subiendo.

Fuente: Hardy

Esta región casi se alinea con el escote del patrón IHS.

Es relativamente común que el precio regrese a la zona de ruptura (la resistencia previa se convirtió en soporte) antes de retomar su tendencia. Este comportamiento suele ayudar a eliminar las manos débiles y a construir una base más sólida para la continuación.

Un rebote exitoso desde la zona del escote probablemente fortalecería el caso de recuperación de Bitcoin hacia el objetivo de $140,000-160,000 para agosto o septiembre.

El rally de Bitcoin no está sobrecalentado, según el puntaje Z de MVRV

Bitcoin cotiza cerca de máximos históricos, pero su puntuación Z MVRV se mantiene muy por debajo de los niveles históricamente asociados con los máximos del mercado. Esta divergencia sugiere que el repunte actual aún podría tener margen de recuperación.

El puntaje Z de MVRV mide en qué medida se desvía el valor de mercado de Bitcoin de su valor realizado, un indicador del capital realmente invertido en la red.

Gráfico de puntuación MVRV-Z de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Históricamente, cuando el valor de mercado excede ampliamente el valor realizado, la puntuación entra en la zona roja, lo que indica una sobrevaluación y a menudo precede a máximos importantes.

Esto indica que, desde una perspectiva onchain, Bitcoin aún no está sobrecalentado y puede seguir subiendo antes de entrar en una formación de techo clásica, alcanzando potencialmente el precio objetivo de $160,000 de IHS para agosto o septiembre.

Fuente: Cointelegraph

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Bolsa de valores: todavía no hay señales de debilidad

Adán

Acciones

El índice SP 500 cerró con un alza del 0,14 % el lunes, continuando con sus fluctuaciones a corto plazo y manteniéndose cerca del máximo histórico del jueves de 6.290,22. Si bien parecía que el mercado esperaba hoy los principales datos de ganancias e inflación de los bancos, la noticia anoche de que Nvidia reanudaría las ventas de chips a China impulsó los futuros hacia un nuevo máximo histórico.

Esta mañana, se espera que el SP 500 abra con un alza del 0,4% tras la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que, como se esperaba, se situó en +0,3% mes a mes.

Los inversores están centrando su atención en la próxima temporada de resultados corporativos, con los principales bancos publicando sus resultados esta semana. El miércoles y el jueves serán especialmente importantes: ASML publicará sus resultados el miércoles, seguidos por TSMC y Netflix el jueves.

El sentimiento de los inversores sigue siendo elevado, como lo refleja la Encuesta de Sentimiento de los Inversores AAII del miércoles pasado, que informó que el 41,4% de los inversores individuales son optimistas, mientras que el 35,6% son bajistas.

El SP 500 continúa rondando cerca del récord de la semana pasada, como lo muestra el gráfico diario.

Nasdaq 100: Es probable que alcance un nuevo máximo histórico

El Nasdaq 100 cerró el lunes con un alza del 0,33% y se espera que abra hoy con un alza del 0,5%, impulsado en gran medida por el aumento previo a la apertura del mercado del 4,4% de Nvidia, que llevó su capitalización de mercado a unos asombrosos 4,2 billones de dólares.

Si bien no han surgido señales negativas fuertes, la acción reciente del precio podría estar formando un posible patrón de techo.

VIX: Elevado a corto plazo

El Índice de Volatilidad (VIX) cayó a un mínimo local de 15,70 el jueves, lo que indica una continua fortaleza de la renta variable. Sin embargo, ayer, el VIX repuntó hasta un máximo diario de 17,85 a pesar de la relativa calma del mercado.

Históricamente, un VIX a la baja indica menos temor en el mercado, y un VIX al alza acompaña las caídas del mercado bursátil. Sin embargo, cuanto más bajo sea el VIX, mayor será la probabilidad de una reversión a la baja del mercado. Por el contrario, cuanto más alto sea el VIX, mayor será la probabilidad de una reversión al alza del mercado.

Contrato de futuros del SP 500: Fluctuando alrededor de 6.300

Esta mañana, el contrato de futuros del SP 500 alcanzó un nuevo récord cerca de 6.350 tras la publicación del IPC.

A pesar de este nuevo máximo, el índice permanece en consolidación, potencialmente formando un patrón de techo o una corrección plana antes de un posible siguiente tramo alcista.

La resistencia está cerca de 6.350, mientras que el soporte está alrededor de 6.300.

Los mercados siguen siendo muy sensibles a los acontecimientos geopolíticos y podrían seguir volátiles en el corto plazo.

Actualización del petróleo crudo: retroceso hacia los 67 dólares

El petróleo crudo cayó un 2,15% el lunes tras una subida del 2,8% el viernes, retrocediendo del nivel clave de $70 y confirmando su fuerte resistencia psicológica. Hoy, el precio se consolida cerca de $67.

En el caso específico de los mercados petroleros, vale la pena seguir de cerca la evolución de estos acontecimientos:

Los precios del petróleo cayeron debido a la reacción de los operadores ante la decisión del presidente Trump de retrasar las sanciones inmediatas a Rusia, lo que le dio a Moscú 50 días para poner fin a la guerra en Ucrania antes de aplicar las sanciones. Los analistas creen que la falta de acción inmediata redujo los temores del mercado a un shock de oferta.

La OPEP prevé un mejor desempeño de la economía mundial en el segundo semestre de 2025, citando el fuerte impulso en países como India, China y Brasil. A pesar de las tensiones geopolíticas, el grupo mantuvo sin cambios sus previsiones de crecimiento de la demanda de petróleo para 2025 y 2026, lo que refleja optimismo en la recuperación mundial.

El PIB de China en el segundo trimestre superó ligeramente las expectativas, situándose en el 5,2%, gracias al sólido crecimiento de las exportaciones y las medidas de estímulo. Las importaciones de crudo aumentaron más del 7% interanual en junio, impulsadas por la reanudación de las operaciones de las refinerías tras las tareas de mantenimiento.

Petróleo: fluctuaciones prolongadas

Actualmente, el petróleo crudo cotiza un 0,2 % por debajo, rondando los 67 $. La resistencia se sitúa en torno a los 68 $, con un soporte entre 65 y 66 $.

Mi perspectiva a corto plazo sobre el petróleo sigue siendo neutral y actualmente no hay posiciones justificadas desde el punto de vista de riesgo/recompensa.

Conclusión

Se espera que el SP 500 abra con un alza del 0,4%, impulsado por el anuncio nocturno de Nvidia, las ganancias bancarias y los datos del IPC.

Dado que las noticias relacionadas con los aranceles aún circulan, la atención de los inversores se desplazará hacia el inicio de la temporada de ganancias.

Y si aún no estás en nuestra lista de correo gratuita, te recomiendo encarecidamente que te unas. Te mantendrás al día con nuestros análisis gratuitos, que te permitirán estar por delante del 99 % de los inversores que no tienen acceso a esta información. Suscríbete hoy mismo a nuestro boletín informativo gratuito sobre acciones.

Fuente: fxempire

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Los temores inflacionarios de la Fed empiezan a hacerse realidad con el aumento del IPC de junio

James Whitman

Económico

El aumento de los precios de una variedad de productos, desde café hasta equipos de audio y muebles para el hogar, elevó la inflación en junio, en lo que los economistas ven como evidencia de que los crecientes impuestos a las importaciones de la administración Trump se trasladan a los consumidores.

Los precios al consumidor en general aumentaron un 0,3% en junio, una tasa anual de aproximadamente el 3,5%, después de un aumento del 0,1% en mayo.

Los economistas -y los funcionarios de la Reserva Federal- dicen que esperaban que la inflación cobrara impulso este verano a medida que el impacto rezagado de los aranceles se transmita a las empresas, y los datos de junio sugieren que los responsables de las políticas del banco central, en particular, pueden permanecer reacios a recortar las tasas de interés hasta que haya más información disponible.

El impacto de los aranceles podría, en última instancia, resultar un ajuste temporal y puntual. Sin embargo, dado que el presidente Donald Trump aún está considerando los niveles arancelarios finales y que se amenaza con imponer gravámenes más elevados a partir del 1 de agosto, las perspectivas de inflación siguen siendo inciertas.

"El informe de hoy mostró que los aranceles están empezando a notarse", dijo Omair Sharif, director de Inflation Insights. "Los precios de la ropa subieron, los precios de los muebles para el hogar se dispararon... y los productos recreativos aumentaron".

Se trata de artículos de importación masiva y los aumentos fueron sustanciales. Los precios de los equipos de audio y video subieron un 1,1 % durante el mes y un 11,1 % interanual, el mayor incremento registrado en una categoría donde la globalización generalmente se había traducido en precios estables o en descenso.

Es probable que esto suponga una nota de cautela para la Fed, que ha enfrentado críticas casi diarias de Trump por no recortar las tasas de interés , una medida que los banqueros centrales se han mostrado reacios a tomar hasta que esté claro dónde dejarán los aranceles a la economía estadounidense.

Los funcionarios de la Reserva Federal consideran que los resultados inmediatos más probables son una mayor inflación, un crecimiento más lento o una combinación de ambos. La administración Trump argumenta que, con el tiempo, sus propuestas arancelarias impulsarán el crecimiento económico y mantendrán la inflación moderada, y que, mientras tanto, las tasas deberían reducirse.

"Con el aumento en categorías como artículos para el hogar, artículos recreativos y ropa, los gravámenes a las importaciones se están filtrando lentamente", escribió Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management. "Sería prudente que la Fed se mantuviera al margen al menos unos meses más".

Los inversores aún esperan que en septiembre la Fed recorte un cuarto de punto porcentual del tipo de interés de referencia actual, del 4,25% al 4,5%, mantenido desde diciembre, pero las probabilidades de un recorte en la próxima reunión del 29 y 30 de julio están ahora por debajo del 5%.

Powell había señalado anteriormente este verano como el momento en que el banco central estadounidense sabrá si la inflación está respondiendo a los aranceles aplicados a los socios comerciales y a varios sectores industriales.

Hasta ahora los gravámenes sólo han tenido un impacto limitado sobre la inflación, pero los economistas en general esperan que eventualmente se filtren en los precios minoristas.

"Sabemos que hay un desfase entre la implementación y el efecto inflacionario", afirmó Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon. "Las empresas gestionan las importaciones mediante diferentes procesos... No hemos visto los efectos totales de los aranceles en los datos del IPC... Preveo que empezaremos a ver más".

La inflación general, excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó a una tasa anual del 2,9 % en junio, ligeramente por debajo de la previsión de consenso del 3 %, y los precios de los automóviles contribuyeron a contener los aumentos generales. Tanto los costos de los alimentos como los de la energía aumentaron.

RECUPERACIÓN DE LOS COSTOS ARANCELARIOS

Los datos del IPC de junio probablemente dejarán el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal que la Fed utiliza para su meta de inflación del 2% muy por encima de esa meta, con una mayor incertidumbre ahora que Trump ha amenazado con niveles arancelarios del 30% o más para México, Canadá y la Unión Europea, y siempre es posible tomar más medidas.

El índice PCE excluyendo alimentos y energía subió a una tasa anual del 2,7% en mayo; recientes proyecciones de las autoridades de la Fed lo ubican en 3,1% para fines de 2025; y la más reciente ronda de aranceles amenazados por Trump para el 1 de agosto podría impulsarlo aún más alto.

Las nuevas tasas arancelarias, «de traspasarse en su totalidad, añadirían alrededor de 0,4 puntos porcentuales al nivel de precios del PCE», estimó Michael Feroli, economista jefe para EE. UU. de JP Morgan. «Dada la imperfección de la traspaso y la compresión de márgenes, una estimación más probable es de 0,2 a 0,3 puntos. Creemos que esto refuerza los argumentos para que la Fed adopte una estrategia muy cautelosa con respecto a los recortes de tipos».

Daco dijo que ya había una "divergencia" que comenzaba en una amplia franja de productos donde los precios estaban aumentando más rápido que antes de las rondas iniciales de aranceles de Trump.

El precio de los muebles para el hogar, por ejemplo, se disparó un punto porcentual en junio. Los precios de estos productos venían bajando, pero revirtieron su tendencia en la primavera.

Gráfico lineal del índice de precios de muebles para el hogar.

Otros economistas han señalado diferentes elementos que podrían mostrar dónde los nuevos impuestos a las importaciones están empezando a afectar los precios al consumidor.

Sharif, director de Inflation Insights, dijo que la amplia categoría denominada "productos recreativos", que incluye cosas como juguetes y equipos de audio y visuales que a menudo se importan de China, merece atención, y aumentó un 0,8% en junio, el doble de rápido que en los dos meses anteriores.

En su conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria del 17 y 18 de junio , Powell señaló que la electrónica era un área en la que "estamos empezando a ver algunos efectos. Y esperamos ver más de ellos en los próximos meses".

Gráfico lineal del índice de precios de bienes recreativos.

Los equipos y herramientas para actividades al aire libre también son artículos que se importan en gran medida y, si bien el ritmo de aumento de precios se había acelerado en la primavera, cayó en junio al 0,2% frente al 0,6% en mayo.

Gráfico lineal del índice de precios de equipos para actividades al aire libre.

Aun así, «los costos arancelarios son notablemente visibles en los datos del IPC de junio», escribió Samuel Tombs, economista jefe para EE. UU. de Pantheon Macroeconomics. Excluyendo los automóviles, los precios de otros bienes no alimentarios ni energéticos aumentaron al ritmo más rápido desde junio de 2022, cuando la Fed aún luchaba por reducir la inflación de la era de la pandemia.

"Los precios aumentaron especialmente de forma pronunciada en el caso de los bienes que son principalmente importados", dijo. Los precios de los electrodomésticos, equipos deportivos y juguetes aumentaron casi un 2% en el mes.

Fuente: Reuters

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

La inflación en EE. UU. aumentó en junio mientras los aranceles de Trump comienzan a reflejarse en los precios

Warren Takunda

Económico

La inflación se disparó en junio a medida que los impactos de los aranceles de Donald Trump comenzaron a notarse lentamente en los precios estadounidenses.

Los líderes empresariales llevan meses afirmando que las altas y volátiles tasas de los aranceles de Trump obligarán a las empresas a subir los precios al consumidor. Los precios se mantuvieron estables en primavera, sobre todo porque muchos de los aranceles más altos de Trump se suspendieron; sin embargo, comenzaron a aumentar en mayo y han seguido subiendo en junio.

La inflación anual ascendió al 2,7% en junio, frente al 2,4% de mayo, según el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide los precios de una canasta de bienes y servicios cada mes. El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, registró un ligero aumento, hasta el 2,9%, en comparación con el 2,8% de mayo.

Los precios de electrodomésticos, muebles y juguetes, productos que suelen fabricarse fuera de EE. UU., aumentaron. Los precios de los alimentos aumentaron un 3%: el precio de la carne de res subió más de un 2% durante el mes, el del café un 2,2% y el de los cítricos un 2,3%. Si bien el precio de los huevos ha bajado en los últimos meses, una docena de huevos sigue siendo un 27% más cara que el año pasado.

La inflación se mantiene muy por debajo de los picos de precios de hace tres años, cuando los aumentos alcanzaron el 9%, e incluso hace un año, cuando los aumentos se acercaron al 3%. Sin embargo, los aranceles parecen haber frenado la tendencia descendente de la inflación.

Según el Laboratorio de Presupuesto de Yale, los estadounidenses ahora enfrentan una tasa arancelaria promedio del 18,7%, la tasa más alta desde 1933. Eso incluye aranceles del 30% sobre China, un arancel del 50% sobre el acero y el aluminio, un 25% sobre las autopartes y un arancel universal del 10% sobre todas las importaciones.

Los gravámenes vigentes no incluyen los que Trump amenaza con imponer a otros grandes socios comerciales de Estados Unidos. Durante el fin de semana, Trump amenazó a la UE y a México con aranceles del 30% y a Canadá con uno del 35%. Brasil se enfrentará a aranceles del 50% como castigo por el juicio contra Jair Bolsonaro, expresidente brasileño y aliado de Trump, quien enfrenta cargos de intento de golpe de Estado.

Es probable que los precios suban mucho más si estos aranceles entran en vigor, pero no está claro si esto ocurrirá ni cuándo. Trump inicialmente fijó el plazo de negociación para el 9 de julio, pero lo adelantó al 1 de agosto al acercarse la fecha. Los asesores comerciales de Trump han afirmado que su objetivo es concluir las negociaciones para el Día del Trabajo, a principios de septiembre.

Dado que los precios se mantienen volátiles, parece improbable que la Reserva Federal ajuste los tipos de interés en el futuro próximo, a pesar de haberlos recortado tres veces en otoño. Funcionarios de la Fed, incluido su presidente, Jerome Powell, han afirmado que se espera que los aumentos de precios continúen durante el verano, alejándose del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

Fuente: Theguardian

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Bessent sugiere que Powell debería dejar la junta de la Fed en mayo

Adán

Económico

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, sugirió que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, debería retirarse del directorio del banco central cuando finalice su mandato como presidente en mayo de 2026.

“Tradicionalmente, el presidente de la Fed también dimite como gobernador”, declaró Bessent el martes en una entrevista con Bloomberg Television. “Se ha hablado mucho de que un presidente de la Fed en la sombra podría causar confusión antes de su nominación. Y les aseguro que sería muy confuso para el mercado que un expresidente de la Fed también permaneciera en su cargo”.

El mandato de Powell como gobernador de la Fed no finaliza hasta enero de 2028, lo que le permite permanecer en el banco central y participar en la formulación de políticas monetarias incluso después de que su mandato como presidente finalice en mayo del próximo año. Powell se ha negado repetidamente a responder preguntas sobre su posible permanencia como gobernador. Esta reticencia ha complicado la toma de decisiones del presidente Donald Trump y sus asesores, quienes buscan renovar el liderazgo de la Fed el próximo año.

"Ya se está iniciando un proceso formal para identificar al candidato a la próxima presidencia de la Reserva Federal", afirmó Bessent. "Hay muchos buenos candidatos dentro y fuera de la Reserva Federal".

Al preguntársele si Trump le había pedido al propio Bessent que presidiera la Reserva Federal, el secretario del Tesoro respondió: «Soy parte del proceso de toma de decisiones». Señaló que «es decisión del presidente Trump y se moverá a su propio ritmo».

Tendencia de la inflación

Los bonos del Tesoro cayeron tras las declaraciones de Bessent, y el rendimiento a dos años alcanzó un máximo de la sesión del 3,93 %. El índice Bloomberg Dollar Spot redujo sus pérdidas y registró pocos cambios a las 8:25 a. m. en Nueva York.

A menos que Powell aclare que dejará su puesto en la junta directiva, Trump tiene una vacante programada para cubrir el próximo año, ya que la gobernadora Adriana Kugler finaliza su mandato en enero. Bessent afirmó el mes pasado que una posible fecha límite sería que el nombre del presidente de la Fed se anunciara en octubre o noviembre, antes de la vacante de enero en la junta.

Trump ha dejado claro que quiere que el sucesor de Powell sea alguien que esté a favor de bajar las tasas de interés. Ha criticado repetidamente al presidente de la Fed por mantenerse firme en las tasas desde que asumió el cargo, tras bajarlas el año pasado. Los responsables de la política monetaria del banco central han expresado su preocupación por que las subidas de aranceles del presidente impulsen la inflación y prefieren recopilar más información antes de optar por reanudar las reducciones de tasas.

La última lectura de la inflación se publicará el martes por la mañana, con el índice de precios al consumidor de junio. Bessent afirmó que no había consultado la publicación antes de su aparición en Bloomberg, pero añadió: «No me centraría demasiado en una sola cifra». Señaló que la reciente tendencia de las cifras de inflación, que muestra que los temores a un «aumento sustancial del nivel de precios», no se han confirmado.

Solapa de edificio

"Han cometido grandes errores de pronóstico" con respecto a la economía, dijo Bessent sobre la Reserva Federal. "Y este también podría ser uno", añadió. Aun así, Bessent destacó que Trump ha dicho "numerosas veces que no va a despedir a Jay Powell".

Entre los probables candidatos a suceder a Powell como presidente se encuentran el exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh y el actual director del Consejo Económico Nacional de Trump, Kevin Hassett, junto con el propio Bessent. Los inversores también se han centrado en el actual gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, a quien Trump nombró miembro de la junta en su primer mandato y quien se ha mostrado abierto a la idea de bajar los tipos de interés este mismo mes.

La presión sobre Powell ha aumentado aún más este mes, con varios republicanos atacándolo por los sobrecostos en la remodelación de dos edificios históricos controlados por la Reserva Federal. Algunos han usado el tema para argumentar que le da al presidente una causa legal para destituir al jefe de la Reserva Federal.

Hassett, al ser preguntado el domingo en una entrevista con ABC News si el presidente tiene la autoridad para despedir al presidente de la Reserva Federal, respondió: «Eso se está estudiando. Pero, sin duda, si hay motivos, lo tiene».

Cuando se le preguntó sobre los comentarios de Hassett, Bessent señaló nuevamente los comentarios de Trump de que no estaba buscando despedir a Powell.