Kast gana la presidencia de Chile, profundizando el cambio regional hacia una política de ley y orden.

Un recorte de tipos más moderado de lo previsto por la Reserva Federal de EE. UU. ha creado un panorama interesante para los mercados de renta fija el próximo año. El enfoque en su independencia añade otra dimensión.

Como se esperaba, la Reserva Federal recortó las tasas de interés la semana pasada por tercera vez consecutiva este año, bajando la tasa de política en un cuarto de punto al rango de 3,5 – 3,75%, el nivel más bajo en tres años.

Las crecientes preocupaciones sobre el debilitamiento del mercado laboral estadounidense, que superan la inflación rígida, persuadieron a la Fed a recortar nuevamente, y los mercados de riesgo en general mostraron un tono más moderado de lo esperado en la reunión, lo que apoyó ampliamente a los índices bursátiles y ayudó a impulsar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo.

Es importante destacar que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió que la Reserva Federal ya había hecho lo suficiente para reforzar la amenaza al empleo y al mismo tiempo dejar las tasas lo suficientemente altas como para seguir presionando los precios, un planteamiento que de otro modo podría interpretarse como que la Reserva Federal se siente cómoda haciendo una pausa en este nivel y esperando a ver cómo se desempeña la economía.

Aunque la mayoría de los 12 miembros votantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votaron a favor del recorte, tres disintieron el gobernador de la Fed, Stephen Miran, quien pidió una reducción de medio punto, y Austan Goolsbee de la Fed de Chicago y Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City, quienes respaldaron una retención.

Se esperaba disenso, y aunque las cifras fueron inferiores a algunas estimaciones, aun así marcaron la mayor dispersión entre los miembros del FOMC desde 2019.

Halcones contra palomas

Mientras exista tensión entre el equilibrio de riesgos en el mandato dual de la Fed, esperamos que continúe la divergencia de opiniones entre los miembros sobre la dirección futura de la política.

Curiosamente, el FOMC creó cierta opcionalidad para futuras decisiones, al afirmar que, al "considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos".

Esa evaluación entrará en juego esta semana cuando se publiquen una serie de importantes datos macroeconómicos retrasados ​​(incluidas las nóminas de octubre y noviembre y la tasa de desempleo de noviembre), que podrían dar alguna indicación sobre hacia dónde se inclinará la Fed de cara al próximo año.

El presidente Powell postuló que el nivel actual de las tasas de corto plazo está ahora "dentro de un amplio rango de estimaciones de su valor neutral" y argumentó que cualquier recorte adicional de tasas a partir de ahora tendría que provenir de una combinación de un mercado laboral materialmente más débil con una tasa de desempleo más alta.

Si, y en qué medida, vemos eso, nuestra expectativa base actual es que el FOMC implemente otra reducción de un cuarto de punto en el primer trimestre de 2026, con más recortes potencialmente a lo largo del año si un nuevo presidente moderado del FOMC aplica presión a la baja.

Powell dejará el cargo en mayo, con Kevin Hassett, asesor económico del presidente Trump y conocido partidario de la política monetaria moderada, considerado el favorito para sucederlo, aunque otros candidatos, como el exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh, los gobernadores de la Reserva Federal Christopher Waller y Michelle Bowman, y Rick Rieder de BlackRock, también figuran en la lista de candidatos que está siendo evaluada por el secretario del Tesoro, Scott Bessent. Se espera un anuncio a principios del próximo año, un evento que probablemente tendrá repercusión en el mercado de tasas.

Impacto en el mercado

Después de la reunión de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo siguieron la tendencia a la baja de las tasas oficiales (una medida apoyada en parte por el anuncio del banco central de que comenzaría inmediatamente a comprar letras del Tesoro a corto plazo para ayudar a gestionar la liquidez del mercado), pero los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años aumentaron en general.

Las mayores tasas de crecimiento previstas, combinadas con la creciente preocupación por el exceso de presupuesto y la sostenibilidad de la deuda, se encuentran entre los principales factores que impulsan el alza de los rendimientos a largo plazo. Por lo tanto, estos factores ya están descontados, lo que, en nuestra opinión, sugiere que lo peor podría haber pasado para los tipos de interés a largo plazo, una previsión que destacamos en nuestro tema de renta fija para Solving 2026. De hecho, argumentamos que la mejora de los perfiles de carry en los vencimientos más largos, junto con la reducción de los tipos de interés oficiales, debería respaldar el tramo largo de las curvas de rendimiento.

Fuente: Neuberger Berman

Nvidia ha dicho a sus clientes chinos que está evaluando aumentar la capacidad de producción de sus potentes chips H200 AI después de que los pedidos excedieran su nivel de producción actual, según dos fuentes informadas sobre el asunto.

La medida se produce después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, dijera el martes que el gobierno estadounidense permitiría a Nvidia exportar procesadores H200, sus segundos chips de inteligencia artificial más rápidos, a China y cobrar una tarifa del 25% sobre dichas ventas.

La demanda del chip por parte de empresas chinas es tan fuerte que Nvidia se inclina por añadir nueva capacidad, según una de las fuentes. Prefirieron no revelar su nombre, ya que las conversaciones son privadas.

"Estamos gestionando nuestra cadena de suministro para garantizar que las ventas bajo licencia del H200 a clientes autorizados en China no tengan ningún impacto en nuestra capacidad de abastecer a clientes en Estados Unidos", dijo un portavoz de Nvidia en una declaración a Reuters después de que se publicara la historia.

Importantes empresas chinas, incluidas Alibaba y ByteDance, ya se han puesto en contacto con Nvidia esta semana para comprar el H200 y están interesadas en realizar grandes pedidos, informó Reuters el miércoles.

Sin embargo, persisten las incertidumbres, ya que el gobierno chino aún no ha autorizado la compra del H200. Funcionarios chinos convocaron reuniones de emergencia el miércoles para tratar el asunto y decidirán si permiten su envío a China, según informaron una de las dos fuentes y una tercera.

Actualmente se están produciendo cantidades muy limitadas de chips H200, informó Reuters el miércoles, ya que el líder estadounidense en chips de inteligencia artificial se centra en producir sus líneas Blackwell más avanzadas y las próximas Rubin.

CHINA PROMUEVE SU PROPIA INDUSTRIA DE IA

El suministro de chips H200 ha sido una gran preocupación para los clientes chinos y se han puesto en contacto con Nvidia en busca de claridad al respecto, dijeron las fuentes.

Como parte de la información proporcionada por Nvidia, la compañía también les ha dado orientación sobre los niveles de suministro actuales, dijo una de las dos primeras personas, sin proporcionar un número específico.

El H200 se lanzó masivamente el año pasado y es el chip de IA más rápido de la generación Hopper anterior de Nvidia. TSMC lo fabrica utilizando la tecnología de proceso de fabricación de 4 nm de la empresa taiwanesa.

TSMC se negó a hacer comentarios sobre las asignaciones de capacidad para clientes específicos, señalando en cambio los comentarios recientes del presidente y director ejecutivo CC Wei sobre el enfoque de planificación de capacidad de la compañía en medio de la creciente demanda de IA.

El Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China (MIIT) no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.

La fuerte demanda del H200 por parte de las empresas chinas se debe a que es fácilmente el chip más potente al que pueden acceder actualmente.

Es aproximadamente seis veces más potente que el H20, un chip degradado de Nvidia diseñado para el mercado chino que se lanzó a fines de 2023.

La decisión de Trump sobre el H200 llega en un momento en que China está impulsando su propia industria nacional de chips de IA. Dado que las empresas nacionales de chips aún no han producido productos compatibles con el H200, existe la preocupación de que permitir su entrada en China podría obstaculizar la industria.

"Su rendimiento computacional (H200) es aproximadamente 2-3 veces mayor que el de los aceleradores más avanzados producidos nacionalmente", dijo Nori Chiou, director de inversiones de White Oak Capital Partners.

"Ya estoy observando a muchos CSP (proveedores de servicios en la nube) y clientes empresariales realizando pedidos grandes de forma agresiva y presionando al gobierno para que relaje las restricciones de forma condicional", afirmó, y agregó que la demanda china de IA excede la capacidad de producción local.

Durante las reuniones de emergencia, hubo una propuesta para exigir que cada compra de H200 se incluyera con una determinada proporción de chips nacionales, dijeron una de las dos primeras fuentes y una tercera fuente.

Para Nvidia, agregar nueva capacidad también es un desafío en un momento en el que no solo está en transición hacia Rubin, sino que también compite con empresas como Google de Alphabet por la capacidad limitada de fabricación de chips avanzados de TSMC.

Fuente: Invertir

Era un sábado por la tarde a mediados de 2024, y los hijos de Lailatul Sarahjana Mohd Ismail pedían, otra vez, ir a McDonald's.

Pero la Sra. Lailatul, como muchos otros musulmanes en Malasia, estaba boicoteando la cadena de comida rápida y otras marcas estadounidenses debido al apoyo de Estados Unidos a Israel .

Esa elección, en solidaridad con el pueblo de Gaza, no anuló el antojo de sus hijos por el pollo frito, una de las ofertas más populares de la cadena en el país.

A medida que el clamor por los muslos crujientes se hacía más fuerte, la Sra. Lailatul acalló temporalmente la disidencia friendo los suyos en casa. Y luego fue un paso más allá: lanzó su propio competidor a pequeña escala de la megacadena.

En poco más de un año, Ahmad's Fried Chicken, la marca que la Sra. Lailatul y su esposo, Mohd Taufik Khairuddin, fundaron originalmente con un food truck, ha crecido a 35 locales. Para finales de 2026, esa cifra ascenderá a unos 110.

En Malasia, los clientes que han renunciado a las cadenas de restaurantes globales en solidaridad con Palestina han impulsado un auge de las marcas locales.

La cadena de cafeterías malasia Zuspresso, por ejemplo, que tenía menos locales en el país que Starbucks en 2023, duplicó su número de tiendas en 2024, mientras que Starbucks se reducía.

Hoy en día, la cadena conocida como Zus Coffee es el mayor proveedor de café de Malasia, con más de 700 puntos de venta que venden café con especias de calabaza, así como brebajes con sabores locales como coco y azúcar de palma.

Si bien las perspectivas de un plan de paz en Medio Oriente están aumentando, el cambio de los consumidores hacia alternativas locales parece tener poder de permanencia.

"El cambio es permanente", dijo Adib Zalkapli, fundador de Viewfinder Global Affairs, una firma de consultoría geopolítica que rastrea las tendencias en el sudeste asiático.

Malasia no es, en absoluto, un mercado decisivo para las grandes marcas globales. El tamaño de la industria de servicios de alimentación en el país prácticamente se duplicará, alcanzando los 27.500 millones de dólares estadounidenses (35.500 millones de dólares singapurenses) para 2030, según estimaciones de la firma de investigación Mordor Intelligence. En comparación, en Estados Unidos, superará los 1,5 billones de dólares estadounidenses.

Pero la pérdida de sus clientes todavía tiene implicaciones comerciales, especialmente porque Malasia no es el único país que está repensando su relación con las marcas de consumo globales.

Coca-Cola Icecek, que embotella y vende productos de Coca-Cola en Medio Oriente, informó una pérdida de participación de mercado en Turquía y Pakistán este verano, luego de los llamados a boicotear a las compañías occidentales con vínculos percibidos con Israel.

En Indonesia, donde la población musulmana es la más grande del mundo, la franquicia de KFC, Fast Food Indonesia, ha cerrado docenas de locales en los últimos dos años debido a que los compradores se abstuvieron de consumir su pollo frito. La lista continúa.

Y una vez que los clientes hicieron el cambio a las marcas locales, muchos dijeron que no volverían atrás.

Zus Coffee de Malasia, que se expandió a Filipinas a fines de 2023, ha abierto tiendas en Tailandia, Singapur y Brunei porque se dio cuenta de que todos, no solo los malasios, quieren localización y productos hechos a medida.

En Filipinas, por ejemplo, está fomentando la lealtad mediante la venta de bebidas de café con sabor a ube, o ñame morado. «Nos esforzamos por mantener esta creciente confianza en las marcas locales», afirmó Venon Tian, ​​director de operaciones de Zus.

Por supuesto, no todas las marcas locales que prosperaron durante el período de boicot sobrevivirán.

"La expansión puede desacelerarse debido a las limitaciones de recursos", dijo Azizul Amiludin, investigador no residente del Instituto de Investigación Económica de Malasia.

Y aunque ahora los consumidores pueden estar gravitando hacia los nombres locales, "las marcas tradicionales tienen su herencia y su fortaleza", dijo Sydney Lawrance Quays, director ejecutivo de Berjaya Food, el operador de Starbucks en Malasia.

A pesar de los boicots, los cierres de tiendas y las fuertes pérdidas provocadas por el conflicto de Gaza, la compañía todavía "cree firmemente en la marca Starbucks", dijo Quays, añadiendo que el negocio se está recuperando gradualmente.

Por ahora, marcas nacionales como Ahmad's Fried Chicken están en pleno auge. La cadena de restaurantes fundada por la Sra. Lailatul y su esposo, ambos de 34 años, genera aproximadamente RM3 millones (S$947,000) en ventas mensuales, una excelente rentabilidad respecto a los RM700,000 que invirtieron inicialmente para construir su primera tienda física en diciembre de 2024.

En Shah Alam, un centro manufacturero en Selangor, el estado más desarrollado de Malasia, el exterior rojo brillante y el diseño elegante de un recientemente inaugurado Ahmad's podrían confundirse fácilmente con cualquiera de las cadenas internacionales de comida rápida.

Dentro, Faisal Mohamad y su esposa se sientan en una mesa con pollo frito, papas fritas y refrescos para el almuerzo.

En cuanto a las marcas internacionales de comida rápida, "No creo que vuelva. Las locales son igual de buenas", dijo el Sr. Faisal, de 41 años, también consumidor habitual de café de Zus. "Este tiene todo lo que ofrecen los demás restaurantes, menos los problemas políticos". 

Fuente: Straitstimes

Agentes de policía montan guardia tras el ataque durante una celebración de una festividad judía en la playa Bondi de Sídney, Australia, el 15 de diciembre de 2025. REUTERS/Flavio Brancaleone

El dueño de una frutería de Sydney que le arrebató un arma a uno de los presuntos atacantes durante el tiroteo masivo en Bondi Beach se está recuperando en el hospital después de someterse a una cirugía por heridas de bala en el brazo y la mano, dijo su familia.

Ahmed al Ahmed, de 43 años, fue identificado en las redes sociales como el transeúnte que se escondió detrás de autos estacionados antes de atacar al pistolero por detrás, arrebatarle su rifle y derribarlo al suelo.

La policía australiana dijo el lunes que un padre de 50 años y su hijo de 24 años llevaron a cabo el ataque en una celebración judía en Bondi Beach el domingo por la tarde, matando a 15 personas en el peor tiroteo masivo del país en casi 30 años.

El primo de Ahmed, Mustafa, dijo a 7News Australia que los médicos habían informado a la familia que Ahmed estaba estable después de la cirugía.

"Es un héroe, es un héroe cien por cien", afirmó Mustafa.

“Aún está en el hospital y no sabemos exactamente qué está pasando allí... pero esperamos que esté bien”.

Los homenajes han llegado de parte de líderes tanto del exterior como del país.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, calificó a Ahmed como "una persona muy, muy valiente" que salvó muchas vidas. Chris Minns, primer ministro del estado de Nueva Gales del Sur, donde se encuentra Sídney, lo calificó como "un auténtico héroe" y afirmó que el video era "la escena más increíble que he visto en mi vida".

Se creó una campaña de GoFundMe para Ahmed, recaudando poco más de 200.000 dólares australianos (132.900 dólares estadounidenses) en pocas horas. El multimillonario gestor de fondos de cobertura Bill Ackman fue el mayor donante, aportando 99.999 dólares australianos y compartiendo la recaudación en su cuenta X.

($1 = 1,5049 dólares australianos)

Fuente: Reuters

El petróleo se mantuvo estable cerca de su nivel más bajo en casi dos meses debido a que los temores de un exceso de oferta superaron las crecientes tensiones geopolíticas.

El Brent cotizó cerca de los 61 dólares por barril tras cerrar el viernes en su nivel más bajo desde el 20 de octubre, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se situó por debajo de los 58 dólares. Se prevé una pérdida anual del petróleo debido a las expectativas de un creciente superávit, ya que la OPEP+ y otros productores están aumentando la producción, a pesar de que el crecimiento del consumo sigue siendo lento.

Aun así, la incertidumbre geopolítica ha inyectado cierta prima de riesgo en los precios y ha impedido el desplome del petróleo. Ucrania continúa atacando la infraestructura rusa, atacando una importante refinería y un depósito de petróleo durante el fin de semana. Estados Unidos ha enviado emisarios a otra ronda de negociaciones para intentar poner fin a la guerra.

Por otra parte, Irán dijo que confiscó un petrolero extranjero en el Golfo de Omán que sospechaba que transportaba combustible de contrabando, mientras que la semana pasada Estados Unidos interceptó un barco frente a las costas de Venezuela mientras el presidente Donald Trump aumenta la presión sobre el régimen de Nicolás Maduro.

Se espera que la actividad comercial del petróleo sea escasa de cara a las vacaciones de Navidad y Año Nuevo, lo que probablemente implicará operaciones volátiles.

Fuente: Bloomberg Europa

China y Arabia Saudita acordaron tener una comunicación y coordinación más estrecha sobre cuestiones regionales e internacionales, y Beijing elogió el papel de Riad en la diplomacia de Medio Oriente, según mostraron las declaraciones posteriores a una reunión entre los ministros de Relaciones Exteriores de las naciones el domingo.

El ministro de Asuntos Exteriores de China, Wang Yi, se encuentra en una gira por tres países de Oriente Medio que comenzó en los Emiratos Árabes Unidos y se prevé que finalice en Jordania. El domingo se reunió en Riad con el ministro de Asuntos Exteriores de Arabia Saudí, el príncipe Faisal bin Farhan Al-Saud.

Una declaración conjunta publicada por la agencia de noticias oficial de China, Xinhua, no dio más detalles sobre qué temas fortalecerán la coordinación entre los países, pero mencionó el apoyo de China al desarrollo y la mejora de las relaciones entre Arabia Saudita e Irán.

"(China) aprecia el papel de liderazgo y los esfuerzos de Arabia Saudita para lograr la seguridad y la estabilidad regional e internacional", afirma el comunicado publicado el lunes.

La declaración también reiteró el apoyo de ambos países a una "solución integral y justa" de la cuestión palestina y a la formación de un Estado independiente para los palestinos.

En una reunión de alto nivel, Wang dijo a su homólogo saudí que China siempre ha considerado a Arabia Saudita como una "prioridad para la diplomacia en Medio Oriente" y un socio importante en la diplomacia global, según un comunicado del Ministerio de Relaciones Exteriores de China publicado el lunes.

También alentó una mayor cooperación en materia de energía e inversiones, así como en los campos de la nueva energía y la transformación verde.

Los países acordaron eximir mutuamente de visas a los titulares de pasaportes diplomáticos y especiales de ambos lados, según la declaración conjunta.

Fuente: Theedgemarkets