Kashkari de la Fed advierte que recortes drásticos de tasas podrían avivar la inflación

Banco Central

Resumen:

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, advirtió el martes que cualquier recorte drástico en las tasas de interés correría el riesgo de avivar la inflación.

“Se esperaría ver un estallido de inflación alta en la economía”, dijo Kashkari el martes durante una mesa redonda sobre inteligencia artificial y economía organizada por el Minnesota Star Tribune. “Básicamente, si intentas impulsar la economía más allá de su potencial de crecimiento y de su potencial para generar precios, terminas simplemente subiendo en toda la economía”.

El jefe de la Reserva Federal de Minneapolis, que no vota sobre política monetaria este año pero participa en las deliberaciones del Comité Federal de Mercado Abierto, advirtió que los datos económicos actuales están mostrando algunas señales de estanflación dado que el crecimiento se está desacelerando y la inflación sigue siendo persistente.

“Algunos de los datos que estamos analizando envían algunas señales estanflacionarias”, dijo.

Fuente: Bloomberg Europa

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El riesgo de corrección del precio del oro aumenta a medida que se acerca el objetivo de 4.000 dólares - Bank of America

Adán

Materias Primas

Uno de los mayores inversores alcistas en oro de Wall Street está empezando a mostrarse un poco más cauteloso a medida que el metal precioso se acerca a los 4.000 dólares la onza.

El equipo de materias primas del Bank of America fue uno de los primeros en destacar el objetivo de 4.000 dólares a principios de año, diciendo que no se necesitaría mucha demanda de inversión renovada para alcanzar esos niveles.

Sin embargo, con el objetivo ahora a la vista, el analista técnico de BofA, Paul Ciana, dijo que el metal precioso ha alcanzado gran parte de su potencial alcista y ahora parece ligeramente sobrecomprado.

Diversas señales y condiciones técnicas en múltiples marcos temporales advierten del agotamiento de la tendencia alcista a medida que el oro se acerca a los 4.000 $/oz —dijo—. De ser así, podría producirse una consolidación o corrección en el cuarto trimestre. El seguimiento de tendencias y la gestión del riesgo favorecen la subida de los stops, la cobertura o la reducción de la exposición a largo plazo. Un operador a contracorriente puede considerar opciones de venta a 4-6 semanas.

Los comentarios se producen mientras el oro al contado cotiza a 3.960 dólares la onza, un alza de casi el 2% en el día. Mientras tanto, el metal precioso ha ganado un 50% en lo que va de año, marcando su mejor repunte anual desde 1979.

Ciana señaló que el repunte de este año es comparable a los principales mercados alcistas de la historia reciente. Sin embargo, añadió que estos mercados alcistas a menudo estuvieron precedidos por importantes liquidaciones.

Señaló que, desde los mínimos de 2015 hasta 2020, el precio del oro repuntó un 85% antes de una corrección drástica del 15% en 2022, y que el repunte actual ha impulsado los precios otro 130%. Sin embargo, también señaló que el último ciclo alcista del oro sigue siendo menor en comparación con los repuntes observados a principios de la década de 2000 y en la de 1970.

“El auge de 1970-1980 totalizó un +1725% con una corrección a mitad del ciclo. La caída de 1980 a 1999 fue de aproximadamente un -59%”, dijo Ciana. “El avance de 1999-2011 fue de aproximadamente un +640%, con una corrección a mitad del ciclo. Un mercado bajista del -38% siguió hasta 2015”.

Al analizar el potencial del oro, Ciana afirmó que si el actual repunte alcista igualara las ganancias del 400% registradas después de 2015, los precios podrían superar los 5.000 dólares la onza. Si reflejara el mercado alcista de la década de 2000, el oro podría cotizar cerca de los 7.000 dólares la onza.

Ciana agregó que si bien no descarta esos movimientos, advierte que el rally actual ya está maduro y podría ser vulnerable a una corrección de mitad de ciclo, similar a las fases alcistas anteriores.

Un patrón técnico particular que Ciana está observando es la impresionante racha semanal del oro: el metal precioso ha cerrado al alza durante siete semanas consecutivas.

Sin embargo, añadió que en los 11 casos anteriores, los precios del oro fueron más bajos cuatro semanas después.

Ciana también presta mucha atención a las medias móviles a largo plazo del oro. Señaló que el metal amarillo se encuentra actualmente un 21 % por encima de su media móvil de 200 días, donde los picos son cada vez más frecuentes.

También observó que el oro está aproximadamente un 70% por encima de su media móvil de 200 semanas, “una condición observada solo tres veces (septiembre de 2011, marzo de 2008, mayo de 2006)”. Finalmente, el oro está un 140% por encima de su media móvil de 200 meses.

En el lado negativo, Ciana ve soporte inicial en $3,790 y advierte sobre riesgos potenciales que se extienden hasta $3,525.

Fuente: kitco

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Soberanía europea, defensa… Oddo BHF presenta sus "Siete Magníficos"

Adán

Económico

La pandemia de COVID-19, la guerra en Ucrania, las preguntas sobre las relaciones transatlánticas... «Cada vez hay más conciencia de la necesidad de la soberanía europea», declaró Thomas Zlowodzki, responsable de estrategia de renta variable de Oddo BHF, durante un almuerzo de prensa celebrado en su sede el viernes 3 de octubre.

Afirma que la soberanía europea se ha convertido en un imperativo económico y de seguridad, con profundas implicaciones para los inversores. «Europa se ha dado cuenta de que debe asumir una mayor responsabilidad en su defensa, asegurar sus suministros y desarrollar líderes en sectores críticos».

Un plan de financiación europeo duplicado

El banco informa que la cuestión de la soberanía de la UE no ha escapado a la atención de los políticos europeos, como lo demuestra el plan de financiación plurianual 2028-2034, que se ha incrementado a 2 billones de euros, el doble de la cantidad anterior, y que se centra en la energía, la tecnología digital, la investigación y la defensa. «Aunque la Unión Europea es un monstruo de lento crecimiento debido a su tamaño, todavía hay algunas señales bastante positivas», señala Thomas Zlowodzki.

Los Estados miembros, empezando por Alemania y Francia, están multiplicando las medidas nacionales, ya sea el plan Francia 2030 o el fondo especial alemán de 100.000 millones de euros para modernizar su ejército.

Cinco pilares para invertir en soberanía

En este contexto, se espera que el sector financiero desempeñe un papel cada vez más importante, con la aparición de fondos temáticos y la movilización de capital privado en torno a proyectos estratégicos. Con esto en mente, Oddo BHF ha dividido el tema de la soberanía en cinco pilares:

Militar,

Digital,

Energía y materias primas,

Infraestructura industrial,

Salud y alimentación.

En total, el banco ha identificado 127 acciones cotizadas que se ajustan al tema de la soberanía, incluidas "7 magníficas" empresas, presentadas como "líderes indiscutibles en soberanía", y "20 estrellas en ascenso", empresas más pequeñas con un fuerte potencial de crecimiento.

Los "Siete Magníficos" campeones de la soberanía

Los "Siete Magníficos" conforman el núcleo de la cartera de soberanía de Oddo BHF. Entre ellos se encuentran Rheinmetall, el gigante alemán de defensa; Thales, el pilar francés de sistemas de seguridad y satélites; y ASML, un actor clave en semiconductores y el único proveedor mundial de ciertas tecnologías de litografía.

Junto a ellos se encuentran Schneider Electric, especialista en eficiencia energética y automatización industrial; Siemens Energy, comprometida con la transición energética y la producción de electricidad verde; y SAP, un referente europeo en software de gestión e inteligencia artificial aplicada a las empresas. Sorprendentemente, también se incluye Lonza, empresa suiza especializada en bioproducción farmacéutica.

Estas empresas comparten una masa crítica, una reconocida experiencia tecnológica y una sólida contribución a los índices europeos. Según datos de Oddo BHF, se espera que registren un crecimiento medio anual del BPA del 24 % entre 2024 y 2027. Desde febrero de 2024, la cesta de estas siete acciones ya ha subido un 57 %, lo que demuestra el creciente interés de los inversores en este sector, señala el banco.

Las "estrellas en ascenso": los pilares del futuro

Junto a estos campeones consolidados, Oddo BHF destaca veinte acciones más pequeñas, presentadas como "estrellas emergentes", capaces de convertirse en los pilares de la soberanía del futuro. Su crecimiento previsto de beneficios alcanza el 44 % anual entre 2024 y 2027, un ritmo aún más rápido, pero impulsado por un perfil de mayor riesgo.

En seguridad de defensa: Hensoldt, Renk, Exosens, Exail Technologies, Frequentis

Industria tecnológica: BE Semiconductor, Adesso, Technip Energies, Knorr-Bremse, Sulzer, Vossloh

Transición energética: Vopak, Grupo Elia, Nordex, Grenergy Renovables, Nexans, Spie

Materias primas para el cuidado de la salud: K+S, Sartorius AG

Inmobiliaria estratégica: Merlin Properties

Para Oddo BHF, la soberanía europea se perfila así como el nuevo principio rector de las inversiones, en la encrucijada de la seguridad, la tecnología y la transición energética.

Fuente: marketscreener

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Lagarde del BCE renueva su petición de reforzar el papel del euro

devin

Banco Central

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, renovó el martes su pedido de un papel global reforzado para la moneda euro, argumentando que el bloque es ahora un espectador inocente, que sufre las conmociones creadas en Washington y otros lugares.

El euro, la segunda moneda más utilizada del mundo después del dólar, se ha apreciado marcadamente este año debido a que los inversores huyeron de la moneda estadounidense ante la incertidumbre política y adquirieron activos seguros, como el oro y los bonos europeos de primer nivel, entre otros.

Pero el mercado de deuda soberana y acciones con grado de inversión del bloque monetario de 20 naciones es relativamente pequeño en comparación con el de Estados Unidos, lo que lo pone en riesgo de volatilidad en caso de tales flujos.

"Somos espectadores inocentes de las decisiones políticas que se toman en Washington y de las decisiones de asignación de cartera que se toman a nivel mundial, sobre las que no tenemos mucha influencia", declaró Lagarde en París. "No es una posición sostenible".

"No podemos seguir siendo un refugio pasivo, absorbiendo los impactos generados en otros lugares", declaró Lagarde en un discurso. "Necesitamos ser una moneda que labra su propio destino".

Los críticos argumentan que una mayor participación en el mercado significaría una apreciación de la moneda, una tendencia no deseada que pondría a los exportadores en desventaja.

El argumento es que la demanda extranjera de activos de reserva significaría una entrada constante de dinero al bloque y eso fortalecería la moneda y no sólo reduciría los costos de endeudamiento.

Pero Lagarde argumentó que no existe tal relación mecánica y que el bloque podría mitigar esos riesgos trasladando una mayor parte de su comercio exterior a euros y expandiendo el comercio interno.

En cualquier caso, muchas de las dificultades económicas de Europa fueron autoinfligidas y podrían resolverse con iniciativas políticas más audaces, argumentó.

"Nuestro desempeño más débil en comparación con Estados Unidos refleja en gran medida barreras internas de nuestra propia creación, entre ellas regulaciones fragmentadas, regímenes tributarios, normas de quiebra y mercados de capital incompletos", dijo.

"Los desafíos estructurales como los altos costos de la energía, la baja productividad y la renuencia a financiar proyectos comunes también están, en gran medida, bajo nuestro propio control".

Fuente: TradingView

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Los fondos de cobertura y las criptomonedas atraen a los herederos del Golfo que heredarán un billón de dólares.

Adán

Económico

En 2020, dos hermanos jóvenes de una familia de comerciantes del Golfo de 135 años de antigüedad se acercaron a uno de sus administradores de dinero con una idea: apostar en Bitcoin.

Los gemelos de quinta generación, Abdulaziz y Abdulla Kanoo, habían sido inversores de capital riesgo, pero nunca habían presentado una oferta a la oficina familiar. James Burke, quien supervisa la unidad de inversión en mercados públicos de la familia, temía que la apuesta pudiera salir mal y comenzó a escribir un artículo desmintiendo la propuesta. Pero, finalmente, se dio cuenta de que los jóvenes de 22 años podrían estar en lo cierto.

Burke lo presentó al comité de inversiones del Grupo Kanoo, que votó a favor, con la excepción de algunos miembros de mayor edad. Invirtió una pequeña cantidad en Bitcoin y el año pasado la vendió con ganancias. Los gemelos, que ahora tienen 28 años, tienen su propia firma de servicios financieros de activos digitales que invierte en criptomonedas para clientes externos y otras oficinas familiares. La oficina familiar, por su parte, ha mantenido su exposición a las criptomonedas, optando por hacerlo a través de fondos de cobertura.

La voluntad de probar una nueva clase de activos ofrece una ventana a los cambios que están surgiendo en uno de los mayores depósitos de dinero familiar del mundo: las familias ricas de Medio Oriente, que se espera que transfieran un billón de dólares a la próxima generación en los próximos años y que recurren cada vez más a administradores de dinero profesionales.

A nivel mundial, los ricos están adoptando nuevas clases de activos. Sin embargo, los cambios en las familias de Oriente Medio son drásticos y se siguen de cerca, ya que, durante décadas, canalizaron su dinero principalmente hacia bienes raíces o sus propios negocios. Las empresas extranjeras tuvieron pocas oportunidades de acceder a esta vasta reserva de dinero.

Ahora, bancos como Citigroup Inc., Barclays Plc y Deutsche Bank AG están contratando personal en el Golfo para reforzar sus divisiones patrimoniales locales. Algunas oficinas familiares, como Kanoo Group, llevan años invirtiendo en fondos de cobertura y crédito privado, pero, a medida que aumenta el crecimiento en ambos sectores, se prevé que se beneficien.

“Gran parte de la riqueza generada en Oriente Medio se enfrenta a una nueva transición de una magnitud sin precedentes”, declaró en una entrevista Mathias Gonzalez, director de inversiones de banca privada de Barclays Plc en Oriente Medio y Suiza. Este cambio está atrayendo la atención de asesores, bufetes de abogados y otros profesionales del sector de la planificación patrimonial.

El centro financiero de Dubai se ha convertido en el hogar de más de 70 fondos de cobertura, mientras que el vecino Abu Dhabi es el hogar de gigantes como Brevan Howard Asset Management y Marshall Wace.

La creciente presencia de fondos de cobertura en la región ha fomentado las inversiones, ya que los gestores pueden contactar directamente con las familias, afirmó Edwin Lawrence, director ejecutivo de Nettlestone Capital Advisors en Dubái, entidad que actúa como intermediario entre los fondos de cobertura y los asignadores regionales. Los equipos de inversión de las oficinas familiares también se están volviendo más sofisticados y capaces de realizar su propia diligencia debida, en lugar de seguir las recomendaciones de los bancos, añadió.

“Un ticket de 5 millones de dólares puede ser significativo para un fondo de cobertura más pequeño, y a las oficinas familiares les gusta esa diversificación”, dijo Lawrence.

Aun así, obtener ganancias de las family offices del Golfo no es fácil. Las carteras de las family offices de Oriente Medio siguen siendo mucho más líquidas y tienen mayores inversiones inmobiliarias que sus homólogas norteamericanas o europeas, según un informe de HSBC y Campden Wealth.

Sus incursiones en clases de activos más riesgosas, como fondos de cobertura, criptomonedas y crédito privado, siguen siendo limitadas. Y los asesores afirman que a menudo lidian con las diferencias de opinión entre las generaciones más jóvenes y las más conservadoras. Algunas familias utilizan varios niveles de control antes de invertir su dinero.

“Como empresa familiar, hay muchos niveles de gobernanza y riesgos que hay que gestionar”, declaró Abdulla Kanoo en una entrevista. El Grupo Kanoo tiene sus raíces en Baréin, mientras que los gemelos nacieron en Arabia Saudí y ahora residen en Dubái.

Aun así, parece que ya está previsto que más dinero procedente de family offices de Oriente Medio fluya hacia activos de todo el mundo.

Bhaskar Dasgupta, presidente para Oriente Medio e India de Apex, una empresa que ofrece servicios de fondos de cobertura, dijo que las familias locales ahora están contratando gestores de inversiones profesionales que se sienten más cómodos con los fondos de cobertura.

“Entre las familias locales emiratíes, las criptomonedas son muy populares”, afirmó, y añadió que las inversiones en fondos de cobertura están en constante aumento. A medida que las generaciones más jóvenes buscan inversiones más institucionales, invierten en fondos de cobertura con exposición a activos digitales, fondos tokenizados o activos reales tokenizados, como propiedades, explicó Dasgupta.

En un evento de Abu Dhabi organizado por Apex el año pasado, al menos cuatro o cinco estrategias de fondos de cobertura (como long/short y macro) estaban entre las diez principales estrategias solicitadas por los asignadores de dinero familiar local, dijo.

Los directores de family offices de próxima generación también se sienten más cómodos prestando sus activos de renta variable del Golfo a fondos de cobertura a través de programas de préstamo de valores, y sus expectativas de retorno son más altas, según James Augustine, quien dirige las ventas de corretaje de primera y las introducciones de capital de BNP Paribas en Medio Oriente y África.

Mientras tanto, más del 70% de las 34 oficinas familiares unifamiliares de Medio Oriente encuestadas por Tharawat, un foro regional de empresas familiares, dijeron que participaban en capital privado como coinversores.

Casi el 60% también invierte en capital riesgo, buscando oportunidades para financiar empresas emergentes.

Las carteras se están volviendo más diversificadas, con grandes asignaciones a Estados Unidos, algunas a Europa y cada vez más también a Asia, dijo Hannes Hofmann, director global del grupo de family office de Citi.

Dubái y Abu Dabi ya albergan familias adineradas de otras partes del mundo. Esta migración masiva de patrimonio está exponiendo a las family offices regionales a nuevas tendencias.

Ahmed Alahmadi, director ejecutivo de Albaher Real Estate, colabora en la gestión de su oficina familiar con sede en Abu Dabi. Este hombre de 32 años, que ha trabajado en un banco internacional y fondos soberanos locales, afirma que en los últimos años la familia se ha vuelto más activa en inversiones alternativas, en colaboración con empresas de renombre. Por ejemplo, se ha centrado en el crédito privado para el mercado medio en Estados Unidos.

“También adaptamos una mentalidad de fondo de cobertura internamente y nos volvimos más activos en el comercio de opciones y derivados para mejorar el rendimiento”, dijo.

La generación más joven del Golfo ahora mira más allá de las ganancias. Kevin Chalhoub, de 31 años, descendiente del grupo familiar franco-sirio de venta minorista de lujo, dirige un negocio de alquiler y leasing de vehículos eléctricos en Dubái y afirma que intenta defender las inversiones ESG dentro de la familia.

“No diría que se trata de la nueva generación contra la generación anterior, pero sí creo que existe la sensación de que la sostenibilidad importa”, dijo Chalhoub en una entrevista. “Como familia, nos preocupamos por nuestros hijos y el planeta que les dejamos”.

Fuente: Bloomberg

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El problema del ecosistema de IA circular

Adán

Económico

Un acuerdo que cierra el círculo

AMD se ha comprometido a proporcionar hasta 6 gigavatios de capacidad de GPU a OpenAI durante varios años, comenzando con un gigavatio inicial en 2026. Pero aún más notable es que AMD ha otorgado a OpenAI un warrant (una opción de compra) por 160 millones de acciones, que representan aproximadamente el 10% del capital, si se alcanzan diversos hitos (entrega, rendimiento, precio de la acción hasta 600 $). En otras palabras, OpenAI paga a AMD por los chips, pero también obtiene el derecho a convertirse en accionista de AMD. Este tipo de transacción crea un bucle financiero (o "circularidad") en el que se entrelazan los flujos de ingresos, las inversiones y las transacciones técnicas.

¿Por qué es estratégica (y arriesgada) esta circularidad?

Alineación de intereses... pero mayor dependencia

Este mecanismo incentiva a AMD a cumplir y tener éxito, lo que provoca un aumento en el precio de sus acciones, lo que beneficia a OpenAI, tanto como cliente como accionista. Sin embargo, también crea una dependencia mutua: el rendimiento de AMD se vuelve crucial para OpenAI, y viceversa.

Fortaleciendo el control de los gigantes tecnológicos

Esta estructura indica una forma de integración vertical implícita en la IA: quienes consumen recursos informáticos se convierten en copropietarios del proveedor. Es otra forma de consolidar el ecosistema. Nvidia, ya conocida por construir una fosa estratégica en torno a su arquitectura (hardware, software, interconexiones), sigue una lógica similar para que sus clientes sean cautivos de su entorno tecnológico.

Presión sobre los márgenes y el flujo de caja

Para AMD, ceder acciones o warrants a cambio de un contrato puede reducir la rentabilidad inmediata, pero apuesta por la valoración futura. Para OpenAI, pagar por chips mientras recibe acciones equivale a subvencionar parcialmente su compra, pero esta apuesta solo es rentable si el precio de las acciones de AMD alcanza los objetivos establecidos.

Riesgo de circularidad excesiva

Al retroalimentarse, este tipo de acuerdo puede crear círculos de dependencia financiera. Si el precio de las acciones de AMD se estanca o baja, no se alcanzarán ciertos hitos, lo que socava la rentabilidad del acuerdo con OpenAI. Esto crea una especie de círculo vicioso en el que las empresas son simultáneamente clientes, proveedores e inversores, lo que hace que su estabilidad financiera sea más sensible a las perturbaciones externas.

Impactos para Nvidia, AMD y el ecosistema de IA

AMD está ganando legitimidad en el sector de las GPU para IA: sus acciones subieron más del 20% tras el anuncio. Nvidia, por su parte, está reconfigurando su rol: recientemente firmó un acuerdo masivo con OpenAI para suministrar sus propios sistemas de GPU, a la vez que invierte en la compañía. OpenAI busca así diversificar sus proveedores (Nvidia, AMD, Broadcom) para reducir su dependencia de un único proveedor y obtener mejores condiciones de suministro. Finalmente, el ecosistema de IA en su conjunto parece estar avanzando hacia una mayor interdependencia, mediante alianzas cruzadas, inversiones de capital recíprocas y contratos plurianuales que combinan financiación, tecnología y capital.

La alianza entre OpenAI y AMD no es una simple venta de hardware. Ilustra una transformación estructural de la economía de la inteligencia artificial: los flujos financieros, industriales y tecnológicos se están volviendo circulares, las fronteras se difuminan y los gigantes del sector están construyendo ecosistemas cerrados donde todo (desde el silicio hasta los ingresos) circula en un bucle. Esta circularidad puede acelerar la innovación, pero también hace que todo el sistema sea más vulnerable: si una parte falla, toda la cadena se tambalea.

Fuente: marketscreener

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La economía canadiense está en serios problemas. Mark Carney viene a Washington para hablar sobre aranceles.

Adán

Económico

El statu quo no será suficiente para el primer ministro canadiense, Mark Carney, en su reunión del martes con el presidente Donald Trump en Washington.

Con una tasa de desempleo del 7,1%, la más alta en nueve años y medio punto porcentual más alta desde principios de este año, la economía canadiense se tambalea. Los elevados aranceles que Trump impuso a los automóviles, el acero y el aluminio —exportaciones canadienses clave a Estados Unidos— están empeorando la situación.

Y la reunión de Carney ocurre justo cuando Trump se prepara para asestar otro golpe a la economía canadiense: aranceles a la madera blanda y a la madera aserrada, entre los principales productos que Estados Unidos importa de sus vecinos del norte.

“Es muy importante tener un encuentro cara a cara con Trump”, dijo Inu Manak, investigador principal de comercio internacional del Consejo de Relaciones Exteriores. Carney tiene la presión de aprovecharlo.

Lo que está en juego a corto plazo: los aranceles

Los canadienses están cada vez más preocupados por el costo de vida y el estado general de la economía, según una encuesta realizada la semana pasada por Abacus Data a 1.500 adultos, que clasificó los principales problemas que enfrenta Canadá.

“Es necesario que el gobierno (canadiense) deje de centrarse tanto en Trump y en ser anti-Trump y realmente piense en lo que puede hacer para mejorar la vida de los canadienses día a día”, dijo Manak.

Los aranceles a las exportaciones a Estados Unidos todavía pueden aumentar los precios para los canadienses porque las materias primas cruzan las fronteras para producir bienes terminados, dijo Jeffrey Schott, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.

Es por eso que Carney probablemente espera convencer a Trump de aceptar nuevas exenciones a los aranceles sectoriales para ayudar a mejorar los ingresos canadienses, dijeron Manak y Schott.

Lo que está en juego en el panorama más amplio: las relaciones comerciales con Estados Unidos

Los aranceles sectoriales son relativamente fáciles de implementar en el marco del Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC), que Trump negoció durante su primer mandato y que estará bajo revisión obligatoria el año próximo.

Incluso con los aranceles fronterizos más altos que Trump ha promulgado, las mercancías de México y Canadá han podido ingresar a Estados Unidos libres de aranceles si cumplen con el T-MEC. Según informes, Trump ha buscado utilizar los aranceles más altos que ha promulgado sobre las mercancías mexicanas y canadienses que no cumplen con el T-MEC para influir en las negociaciones del T-MEC.

“Lo que está en riesgo es la continuidad de ese acuerdo o su lenta desintegración”, dijo Schott. Carney y Trump el martes podrían dar pistas cruciales sobre el próximo capítulo del T-MEC.

Pero, en última instancia, Manak dijo que no espera que Trump renueve el acuerdo trilateral y, en cambio, espera que lo utilice como una "influencia infinita" en las negociaciones comerciales con las dos naciones.

Para Carney y la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, eso significa que necesitan negociar ahora con la vista puesta en posibles acuerdos bilaterales en el futuro.