IPC de noviembre: Tómalo con todo el salero

Un tribunal de apelaciones de Estados Unidos dijo el jueves que considerará si millones de clientes de Apple pueden unirse en una demanda acusando al fabricante del iPhone de monopolizar el mercado de aplicaciones e inflar los precios, después de que un juez de primera instancia despojara el caso del estatus de demanda colectiva a principios de este año.

En una orden breve , el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito de Estados Unidos con sede en San Francisco dijo que revisará un fallo que descertificó a un grupo de casi 200 millones de consumidores que reclaman que las reglas de la App Store de Apple llevaron a cobros excesivos de 20 mil millones de dólares.

En octubre, la jueza federal de distrito Yvonne Gonzalez Rogers en Oakland, California, dictaminó que los clientes no lograron proporcionar un modelo "capaz de demostrar de manera confiable los daños y perjuicios de toda la clase de un solo golpe" al relacionar las cuentas de Apple con los consumidores, al tiempo que limitaba el número de consumidores "ilesos" en la clase.

Los tres demandantes solicitaron al tribunal de apelaciones que revocara la decisión y reactivara la demanda colectiva antes de que se resolvieran sus reclamaciones individuales. Las demandas colectivas pueden exponer a las empresas a daños mucho mayores que las demandas individuales.

Apple no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Mark Rifkin, abogado de los demandantes, dijo que "esperan informar y argumentar los méritos de la apelación en el Noveno Circuito".

La demanda, presentada en 2011, acusa a Apple de violar la ley antimonopolio estadounidense al restringir excesivamente la forma en que los clientes descargan aplicaciones y pagan las transacciones, lo que genera sobrecargos por las aplicaciones y el contenido integrado en sus iPhones y iPads. Apple ha negado cualquier irregularidad.

En su apelación, los consumidores calificaron la decisión de descertificación de "manifiestamente errónea" y afirmaron que demostraba que la conducta de Apple perjudicaba prácticamente a todos los miembros del grupo.

Advirtieron que el fallo crea una "sentencia de muerte" para reclamos por un valor de sólo $268 en conjunto para los tres demandantes nombrados.

Apple dijo al tribunal de apelaciones que los demandantes todavía pueden presentar reclamos individuales y que la revisión no estaba justificada porque la orden de descertificación dependía de decisiones específicas sobre hechos, no de leyes no resueltas.

El caso es In re Apple iPhone Antitrust Litigation, Tribunal de Apelaciones del 9.º Circuito de los Estados Unidos, No. 25-7122.

Fuente: TradingView

La gente camina en una zona comercial de Shinjuku en Tokio, Japón, el 11 de septiembre de 2025. REUTERS/Fabrizio Bensch/Foto de archivo

Los precios al consumidor básicos de Japón aumentaron un 3,0% en noviembre respecto al año anterior, según mostraron los datos el viernes, manteniéndose por encima del objetivo del 2% del banco central por 44º mes consecutivo.

El resultado refuerza las expectativas del mercado de que el Banco de Japón elevará las tasas de interés al 0,75% desde el 0,5% en una reunión de política monetaria de dos días que concluirá el viernes.

El aumento del índice básico de precios al consumidor (IPC), que excluye los volátiles precios de los alimentos frescos, coincidió con la previsión mediana del mercado y se mantuvo estable respecto del ritmo interanual de aumento en octubre.

Un índice que excluye los costos volátiles de los alimentos frescos y del combustible, que el Banco de Japón sigue de cerca como un mejor indicador de las tendencias de precios subyacentes, subió un 3,0% en noviembre respecto del año anterior, en comparación con un aumento del 3,1% en octubre.

El BOJ abandonó un programa de estímulo radical de una década el año pasado y aumentó las tasas de interés de corto plazo al 0,5% en enero con la opinión de que Japón estaba a punto de alcanzar de manera sostenible su objetivo de inflación del 2%.

En vista de que los altos precios de los alimentos mantienen la inflación por encima de su objetivo del 2%, un número creciente de miembros del directorio del BOJ han señalado su disposición a votar a favor de un aumento de las tasas para evitar quedarse atrás en el abordaje del riesgo de una inflación demasiado alta.

Fuente: Reuters

El banco central de Irlanda elevó el viernes sus previsiones de crecimiento económico interno, afirmando que el impacto de las políticas económicas estadounidenses había sido hasta ahora relativamente benigno y que el gasto del consumidor había sido más estable de lo esperado.

Irlanda es uno de los países más expuestos a los esfuerzos del presidente Donald Trump por obligar a las empresas a impulsar sus operaciones dentro de Estados Unidos, y una proporción significativa del empleo, los ingresos fiscales y las exportaciones irlandesas dependen de un grupo de multinacionales estadounidenses principalmente tecnológicas y farmacéuticas.

Pero hasta ahora la economía irlandesa ha demostrado ser "muy, muy resistente" a los vientos económicos contrarios esperados, dijo Robert Kelly, Director de Economía y Estadísticas.

Se espera que la demanda interna modificada (MDD), un indicador del desempeño económico que elimina los efectos distorsionadores de las empresas multinacionales, crezca un 3,9% este año, dijo el banco central en su informe trimestral, frente a un pronóstico del 2,9% hace tres meses.

El crecimiento económico interno se desacelerará al 3,0% en 2026 y al 2,8% en 2027, pronosticó, ambas mejoras respecto de septiembre.

La revisión al alza se debió en parte a una perspectiva más sólida para la inversión multinacional, la actividad de construcción y el gasto gubernamental, según el informe.

Los ajustes realizados por las multinacionales extranjeras en Irlanda en respuesta al nuevo entorno han sido hasta ahora relativamente benignos, dijo Kelly.

El informe también dijo que se espera que la inflación aumente del 2,1% este año al 2,3% el próximo año con riesgos inclinados al alza.

Fuente: Invertir

El Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés el jueves después de una estrecha votación de los responsables políticos, pero señaló que el ritmo ya gradual de reducción de los costos de los préstamos podría desacelerarse aún más.

Después de una gran caída de la inflación y un nuevo pronóstico del personal del Banco de Inglaterra de que la economía está estancada, cinco miembros del Comité de Política Monetaria votaron para reducir la tasa de referencia del Banco de Inglaterra por sexta vez desde agosto de 2024 al 3,75% desde el 4%.

Los otros cuatro miembros apoyaron que no se hicieran cambios porque les preocupaba la posibilidad de que la inflación -todavía la más alta entre las economías del Grupo de los Siete- se mantuviera demasiado alta.

Los analistas encuestados por Reuters la semana pasada esperaban en su mayoría una votación de 5 a 4 a favor de una reducción de la tasa, en un momento en que la economía británica lucha por crecer y la inflación cae.

El gobernador Andrew Bailey cambió su opinión y votó a favor de un recorte, ya que cree que la inflación volverá cerca del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra tan pronto como abril o mayo del próximo año, aproximadamente un año antes de lo pronosticado por el banco central el mes pasado.

Pero advirtió que la inflación aún plantea algunos riesgos .

"Las convocatorias serán cada vez más frecuentes, y por lo tanto, preveo que el ritmo de los recortes disminuirá en algún momento", declaró a la emisora. "Pero no voy a predecir con exactitud cuándo ocurrirá eso, porque es demasiado incierto en este momento".

La libra esterlina se fortaleció hasta un centavo frente al dólar estadounidense después de la decisión, antes de reducir las ganancias.

Los rendimientos de los bonos del Estado a dos años, sensibles a las tasas de interés (que estaban en su nivel más bajo desde agosto de 2024 antes de que se anunciara la decisión), subieron hasta 6 puntos básicos, ya que los inversores vieron una probabilidad ligeramente menor de más de un recorte de tasas el próximo año.

Un gráfico de líneas con el título 'La inflación y las tasas de interés de Gran Bretaña'

Sanjay Raja, economista jefe para Reino Unido del Deutsche Bank, dijo que se mantenía fiel a su pronóstico de dos recortes más de un cuarto de punto en 2026 (en marzo y junio), pero dijo que existía la posibilidad de que el Banco de Inglaterra actuara más lentamente y, en última instancia, tuviera que recortar más las tasas.

James Smith y Chris Turner, economistas de ING, afirmaron que la línea divisoria entre los dos bandos del Comité de Política Monetaria (MPC) se ha vuelto más difusa. Algunos de los responsables políticos que votaron a favor de una rebaja de tipos mostraron preocupación por el elevado crecimiento salarial, mientras que otros, entre quienes abogaron por mantenerlos, insinuaron una disminución de los riesgos de inflación.

Dicho esto, no consideramos que la decisión de hoy sea un cambio radical —escribieron en una nota a sus clientes—. En esencia, el Banco —o al menos la mayoría de sus funcionarios— sigue creyendo que es probable que se produzcan nuevos recortes. No nos ha hecho cambiar de opinión que el Banco recortará los tipos dos veces más el próximo año.

LA INFLACIÓN CAE MÁS RÁPIDO DE LO QUE SE PENSABA

Entre los principales responsables de la política monetaria que votaron en contra del recorte de tasas, la vicegobernadora Clare Lombardelli dijo que seguía más preocupada por el riesgo de que la inflación fuera más fuerte de lo esperado y que los datos recientes sólo se habían suavizado "en el margen".

El economista jefe Huw Pill dijo que veía un riesgo mayor de que la inflación se mantuviera demasiado alta que demasiado baja.

Pero Catherine Mann dijo que su decisión de no votar a favor de una reducción de la tasa fue "bastante equilibrada".

El recorte llevó el tipo de interés bancario a su nivel más bajo en casi tres años, aunque todavía es casi el doble del tipo equivalente que mantuvo sin cambios el jueves el Banco Central Europeo.

La inflación británica sigue siendo más alta que entre las economías pares, en parte debido a la decisión que tomó la ministra de finanzas Rachel Reeves el año pasado de aumentar los impuestos a los empleadores, incluso después de que cayera inesperadamente al 3,2% en los datos publicados el miércoles.

Los datos del martes mostraron un debilitamiento del mercado laboral , incluida la tasa de desempleo más alta desde 2021.

El Banco de Inglaterra dijo que ahora espera que la economía se estanque en los últimos tres meses de 2025, por debajo del pronóstico de crecimiento del 0,3% realizado el mes pasado, aunque pensó que el crecimiento subyacente era más fuerte, alrededor del 0,2% por trimestre.

La economía británica se contrajo un 0,1% en los tres meses hasta octubre en medio de informes de que las empresas congelaron proyectos de inversión en el período previo al presupuesto de Reeves el 26 de noviembre.

El Banco de Inglaterra dijo que el presupuesto reduciría la inflación en 2026 en aproximadamente medio punto porcentual debido a medidas únicas que luego la impulsarían un poco hacia arriba en los dos años siguientes.

Las medidas presupuestarias añadirían como máximo un 0,2% al tamaño de la economía en 2026 y 2027.

Se cree que otros bancos centrales importantes están a punto de detener sus recortes de tipos. La Reserva Federal de EE. UU. anunció la semana pasada una nueva medida en 2026, mientras que el BCE probablemente ya haya llegado al final de su ciclo de flexibilización monetaria.

Un gráfico de flechas con el título 'Cómo han cambiado las tasas de interés entre los bancos centrales del G10'

Fuente: Reuters

La decisión del presidente estadounidense Donald Trump de relajar las regulaciones sobre la marihuana podría aliviar parte de la carga para las empresas de cannabis, pero probablemente mantendrá cerradas las puertas para acceder al capital de los grandes bancos, dijeron los expertos.

Las empresas de cannabis, que en su momento fueron el centro de atención durante su auge, tienen limitaciones para acceder a capital, y a menudo dependen de bancos más pequeños o prestamistas alternativos, como cooperativas de crédito, que conllevan mayores costos de financiamiento. La orden ejecutiva busca una rápida reclasificación de la marihuana que aliviaría las restricciones federales a la investigación que podría conducir al desarrollo de nuevos productos de marihuana medicinal.

Si bien la orden de Trump que reclasifica el cannabis como una sustancia controlada es una buena noticia para las empresas de cannabis y elimina la burocracia, incluidos los costos de cumplimiento, los grandes prestamistas permanecerán al margen a menos que sea legal a nivel federal, ya que los préstamos podrían generar riesgos.

"La reprogramación es un gran avance, pero no espero que abra las compuertas de los préstamos para los operadores de cannabis, ni que altere materialmente el comportamiento de los bancos más grandes", dijo Samantha Gleit, socia de Feuerstein Kulick, quien lidera las prácticas de financiamiento de deuda y reestructuración corporativa de la firma.

"Hasta que no haya una legalización federal completa, prestar y prestar servicios de tesorería a las empresas de cannabis seguirá siendo un obstáculo bancario, en particular para las instituciones más grandes que necesitan mantener su estatus garantizado por la FDIC".

Incluso con una reclasificación, la marihuana seguiría siendo tratada como una sustancia controlada a nivel federal y su uso estaría sujeto a estrictas restricciones y sanciones penales.

"Para los grandes bancos, este no es el momento de empezar a repartir hojas de condiciones. Es posible que veamos a algunos bancos regionales o expertos en tecnología acercándose a la olla de oro, pero no (los grandes bancos)", dijo Michael Ashley Schulman, director de inversiones de Running Point Capital Advisors.

La mayoría de los principales bancos estadounidenses y canadienses declinaron hacer comentarios. Otros remitieron las preguntas a la Asociación Americana de Banqueros.

La Asociación Estadounidense de Banqueros, que representa a los principales bancos, dijo que seguirá pidiendo al Congreso y a la administración que aprueben la Ley Bancaria SAFER bipartidista, que daría a las instituciones financieras la certeza jurídica que necesitan para ofrecer servicios bancarios al cannabis y a las empresas relacionadas con el cannabis en los estados donde se ha legalizado.

"Dado que el cannabis sigue siendo ilegal según la ley federal, las ganancias provenientes de su venta aún se consideran ilícitas, lo que conlleva riesgos significativos para los bancos que desean servir a la industria", dijo un portavoz.

Para Ari Raptis, director ejecutivo de la distribuidora de cannabis Talaria Transportation, la noticia trae optimismo, pero persisten desafíos fundamentales para acceder al capital.

"Desde el punto de vista financiero, esto mejora mucho la imagen, pero no el acceso. El capital busca la claridad, y esta aún no ha llegado", dijo Raptis.

Fuente: Invertir

La siguiente tabla presenta un resumen de las últimas estadísticas de agregados financieros.

Agregados financieros

	Mensual			Año terminado
	25 de octubre	25 de noviembre		24 de noviembre	25 de noviembre
Crédito total	0.7	0.6		6.3	7.4
– Vivienda	0.6	0.6		5.4	6.6
- Personal	0.1	−0,5		2.0	3.9
– Negocio(a)	0.8	0.7		8.6	9.2
Dinero en sentido amplio	0.7	0.3		5.6	7.1
(a) Préstamos a empresas no financieras. Fuentes: ABS; APRA; RBA

Todas las tasas de crecimiento de los agregados financieros están desestacionalizadas y ajustadas por los efectos de las rupturas en las series. Los datos de los niveles de agregados financieros no están ajustados por las rupturas en las series, y las tasas de crecimiento no deben calcularse a partir de datos sobre los niveles de crédito.

Los niveles históricos y las tasas de crecimiento de los agregados financieros se han revisado debido a la nueva presentación de datos por parte de algunos intermediarios financieros, la reestimación de factores estacionales y la incorporación de datos de titulización. Los agregados de crédito del RBA miden el crédito otorgado por instituciones financieras que operan a nivel nacional. No incluyen los préstamos transfronterizos ni los préstamos sin intermediarios.

Desde su publicación en julio de 2019, los agregados financieros han incorporado un marco conceptual mejorado y una nueva recopilación de datos, conocida como la recopilación de Estadísticas Económicas y Financieras (EFS). Para más información, consulte las Actualizaciones de los Agregados Financieros de Australia y los Agregados Financieros de julio de 2019 .

Desde la publicación de marzo de 2023, se agregaron a los agregados financieros series que excluyen los préstamos a fideicomisos de depósito en crédito comercial. 

Fuente: RBA