Indexa Capital resuelve el pacto de accionistas para no vender con miras al mercado continuo y liquidez

Las acciones de Inditex han acumulado en las dos últimas sesiones un alza de un 11,76%, hasta situar el precio unitario de sus títulos en los 54,84 euros, al calor de sus resultados, de nuevo récord, y tras recibir la bendición de los analistas, que ven recorrido hasta los 63 euros por título.

Según los datos del mercado consultados por Europa Press, el conglomerado textil ha firmado este jueves el segundo mejor resultado del Ibex 35 --sólo aventajado por Grifols-- al subir un 2,66%, mientras que ayer se disparó casi un 9% y su capitalización bursátil ha quedado ahora fijada en los 170.917 millones de euros.

Así las cosas, la compañía atesora una revalorización en 2025 de un 10,48% y se aproxima a sus máximos históricos, cosechados hace justo un año al filo de los 56 euros por acción.

Inditex comunicó ayer, antes de la apertura del mercado, unos resultados de récord, que batieron las expectativas del mercado, con un beneficio neto de 4.622 millones de euros durante los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal 2025-2026 (entre el 1 de febrero y el 31 de octubre), lo que supone un aumento del 3,9% respecto a un año antes.

Asimismo, disparó sus ganancias y ventas en el tercer trimestre, entre agosto y octubre, al elevar un 9% su beneficio neto, hasta los 1.831 millones de euros, lo que supone el nivel más alto logrado hasta ahora para un tercer trimestre, e incrementar las ventas un 4,9% hasta los 9.814 millones de euros, con un alza del 8,4% a tipo de cambio constante.

"Camino despejado", han sentenciado los analistas de Bank of America tras un año de dudas sobre la evolución del sector textil y que ha tenido su reflejo particular en la compañía gallega en forma de una cotización anémica, cuando no negativa, en la mayor parte del año.

"La aceleración del crecimiento es un buen augurio para el primer semestre de 2027 [...] y debería allanar el camino para mejoras en el beneficio por acción", han expuesto.

Por ello, han reiterado su recomendación de 'comprar', pero han elevado su apuesta en torno al precio objetivo de los 54 a los 60 euros.

La firma más optimista en ese sentido ha sido Citi, que ha aumentado su visión optimista de los 54 hasta los 63 euros --lo que se traduce en un potencial alcista de un 15%--, mientras que otras entidades como Berenberg la han modificado desde los 52 a los 62 euros y Santander la ha subido de 55 a 58,4 euros --prácticamente el precio de cierre de esta jornada--.

La mayoría de casas apuesta por 'comprar', pero también hay una minoría que se decanta por 'retener', caso de Deutsche Bank y que otorga a Inditex un precio objetivo de 53 euros, y casos muy excepcionales como Morningstar, que se inclina por 'vender' y fija el título en los 41,5 euros.

Por otra parte, el analista de mercados de eToro, Javier Molina, ha reseñado que Inditex ha superado las expectativas del mercado y que consolida su transición hacia un posicionamiento más 'premium' en un momento en el que el ciclo del consumo muestra signos de moderación.

A su juicio, el giro al segmento de lujo se refleja en la inversión en tiendas emblemáticas, en la renovación de espacios estratégicos y en proyectos como el nuevo edificio de Zara en Arteixo, orientado a producto y tecnología.

La compañía, según Molina, muestra una "notable capacidad de adaptación" a las preferencias del consumidor, consolidando colecciones de mayor valor percibido.

"Pero este avance llega en un momento exigente del ciclo, y el mercado vigilará si la compañía es capaz de mantener el nivel que ella misma ha marcado", ha avisado.

La organización de autónomos UPTA ha iniciado una campaña en todas las comunidades autónomas para impulsar una reforma fiscal en los tramos autonómicos del IRPF que pagan el colectivo de personas físicas, y que ascienden a más de dos millones en toda España.

En el marco de esta propuesta de reforma fiscal, cuyo objetivo es el de reducir la presión fiscal que soportan los autónomos, UPTA pide reducir cinco puntos porcentuales en la escala autonómica del IRPF aplicable a los rendimientos netos de actividades económicas, en los tramos de hasta 35.200 euros.

UPTA ha trabajado con una estimación comparativa por territorios para una base anual de 30.000 euros, aplicando la rebaja propuesta a la parte autonómica, según las escalas regionales.

De acuerdo con sus estimaciones, el ahorro medio estimado por autónomo con una base de 30.000 euros sería de 474 euros anuales. El ahorro total agregado estimado para las 15 comunidades que podrían aplicarlo --se excluyen Navarra y País Vasco por su régimen propio-- sería de algo más de 899 millones de euros.

UPTA plantea compensar esta pérdida de recaudación en el IRPF mediante el sistema de financiación estatal, para preservar servicios públicos esenciales, e incluso con un incremento del tipo efectivo del Impuesto sobre Sociedades del 20% a entre el 25% y 27% para empresas con facturación superior a 4 millones de euros, con una recaudación adicional estimada de entre 1.200 y 1.800 millones de euros.

Eduardo Abad, presidente de UPTA, ha recordado en un comunicado que el 95% del tejido productivo español lo forman personas físicas con pequeños negocios. "No podemos permitir que aquellos que manejan márgenes más reducidos, paguen más impuestos que las grandes empresas del Ibex 35. Necesitamos transformar el modelo fiscal porque hoy resulta muy desventajoso e injusto. Para UPTA sólo hay un camino: Bajar los impuestos a los autónomos", defiende Abad.

En el marco de esta iniciativa, UPTA ha comenzado a remitir a todos los parlamentos autonómicos su propuesta de bajada de impuestos para el colectivo, con el objetivo de reducir la presión fiscal, aumentar la liquidez disponible en los pequeños negocios, generar estabilidad mejorando su capacidad de inversión, reducir posibles cierres y mantener "a raya" la economía sumergida.

Desde la organización, se sostiene que el actual sistema genera desequilibrios, pues muchos de los 3,4 millones de trabajadores autónomos que hay en España cuenta con ingresos modestos y márgenes reducidos, frente a un volumen de sociedades en el que sólo unas 50.000, menos del 5% del total, superan los 4 millones de euros de facturación.

"Mientras que los pequeños autónomos soportan una presión fiscal elevada en proporción a sus ingresos, las grandes corporaciones disponen de mecanismos y deducciones para optimizar su carga tributaria", argumenta la organización.

El Ibex 35 ha iniciado la sesión de este martes con una subida del 0,33%, lo que ha llevado al selectivo madrileño a superar la cota psicológica de los 16.400 puntos y situarse en los 16.442,4 hacia las 9.00 horas, tras conocerse que el paro registrado en España bajó en 18.805 personas en noviembre, mientras que la Seguridad Social perdió 14.358 afiliados de media.

En el ámbito macroeconómico, el Tesoro Público español vuelve hoy a los mercados de deuda e inaugura las subastas de diciembre con una emisión de letras a seis y doce meses, en la que espera colocar entre 4.500 y 5.500 millones de euros, según los objetivos trasladados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.

En el terreno empresarial, Banco Santander ha vendido el 3,5% de su filial polaca entre inversores institucionales por un importe de 407,3 millones de euros, según ha informado este martes la entidad, que ha ejecutado la operación mediante un proceso de colocación acelerada.

Por su parte, Audax Renovables, la energética fundada por José Elías, ha completado la amortización de su emisión de bonos verdes convertibles en acciones ordinarias por un importe total de 125 millones de euros, cuyo vencimiento se produjo el pasado 30 de noviembre.

Además, el consejo de administración de Almirall ha aprobado llevar a cabo una emisión de obligaciones simples de rango sénior por un importe nominal máximo de 250 millones de euros, a un tipo de interés fijo anual y con vencimiento en 2031.

En los primeros compases de la sesión, las principales subidas dentro del Ibex 35 correspondían a Bankinter (+2,27%), ACS (+1,16%), Indra (+1,16%) y Banco Sabadell (+0,99%).

En el lado negativo se situaban Telefónica, cuyos títulos cedían un 0,55% en la apertura, y Acciona, que registraba un descenso del 0,24%.

Las principales Bolsas europeas iniciaban la jornada bursátil con signo mixto. En concreto, Milán y Fráncfort avanzaban un 0,26% y un 0,15%, respectivamente, mientras que París y Londres retrocedían un 0,1% y un 0,05%.

El precio del barril de crudo Brent, de referencia para Europa, descendía un 0,17% en la apertura de los mercados europeos, hasta 63,06 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, caía un 0,1%, hasta 59,27 dólares.

En el mercado de divisas, el euro se cambiaba a 1,1614 'billetes verdes' --dólares--, en tanto que el interés exigido al bono español a diez años se reducía hasta el 3,225%.

El Ibex 35 ha iniciado la sesión del viernes, la última de la semana, prácticamente sin cambios, con un leve ascenso del 0,01% y manteniéndose en torno a los 16.363,1 puntos hacia las 09.00 horas.

En este contexto, el grupo estadounidense CME, el principal operador mundial de mercados de derivados financieros y materias primas, ha suspendido la negociación de futuros, divisas y 'commodities' en sus plataformas como consecuencia de un fallo técnico en los centros de datos del proveedor de infraestructura digital CyrusOne.

Wall Street abrirá este viernes solo durante media sesión, en una jornada marcada por la celebración del 'Black Friday' y, el próximo lunes, del 'Cyber Monday', eventos que dan inicio a la campaña navideña y pueden ofrecer pistas sobre la evolución del consumo privado en Estados Unidos.

En el terreno empresarial español, Indra someterá este viernes al escrutinio de sus accionistas la autorización de la compra del 89,68% de Hispasat por 725 millones de euros en una junta extraordinaria, en la que también se dará entrada en el máximo órgano de decisión de la empresa a una nueva consejera independiente, María Aránzazu Díaz-Lladó.

Bajo el paraguas 'macro', el Índice de Precios de Consumo (IPC) recortó su tasa interanual en noviembre una décima, hasta el 3%, debido a la bajada de los precios de la electricidad, según los datos avanzados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Además, las pensiones contributivas subirán en 2026 en torno a un 2,7% con la fórmula de revalorización recogida en la Ley de reforma de las pensiones en la que se tiene en cuenta, como referencia para determinar la subida de estas prestaciones, el IPC interanual promedio de doce meses (de diciembre del año anterior a noviembre del ejercicio en vigor).

En los primeros minutos de la sesión, las mayores alzas del Ibex 35 correspondían a Repsol (+0,76%) y Sacyr (+0,42%), mientras que en el lado opuesto destacaban las caídas de Bankinter (-2,42%), lastrada por el efecto 'ex dividendo', Merlin Properties (-0,47%) y Acciona (-0,46%).

Las principales Bolsas europeas abrían la jornada con signo mixto. En concreto, Londres subía un 0,08%, mientras que Milán, Francfort y París se dejaban un 0,23%, un 0,21% y un 0,08% en cada caso.

El precio del barril de crudo Brent, de referencia para Europa, ascendía un 0,2% en la apertura de los mercados europeos y se situaba en los 62,99 dólares, mientras que su cotización del West Texas Intermediate (WTI), de referencia para Estados Unidos, se dejaba un 0,08% para tocar los 59,05 dólares.

En el mercado de divisas, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,1577 'billetes verdes', en tanto que el interés exigido al bono a diez años bajaba hasta el 3,171%.

BBVA Asset Management ha recomendado diversificar las inversiones más allá del sector tecnológico, aunque no considera que las empresas del sector estén inmersas en una burbuja por la inteligencia artificial (IA).

"No nos gusta tildar alegremente las valoraciones del sector tecnológico de burbuja (...). Estamos hablando de las mejores compañías del mundo con crecimientos de ventas y beneficios extraordinarios", ha afirmado el director de Estrategia Global de BBVA AM & Global Wealth, Joaquín García Huerga.

En su opinión, la "valoración alta" del sector tecnológico, que condiciona el conjunto de la Bolsa estadounidense, es una "invitación" a diversificar inversiones a otros sectores y/o clases de activos.

La gestora del banco ha explicado que la situación actual de las empresas tecnológicas en Bolsa "no tiene por qué ser una burbuja, pero no tiene por qué ser sistemáticamente año tras año la mejor inversión", ha afirmado García Huerga. "Da la sensación de que ya no va a seguir dando rentabilidades tan extraordinarias como ha venido dando (...). Es una invitación a diversificar inversiones", ha remachado.

La gestora anticipa que las empresas mundiales elevarán sus beneficios en una media ponderada del 10%, por lo que el incremento de los índices debería moverse en ese ámbito, incluido el Ibex 35.

Sobre el selectivo español, BBVA AM ha explicado que "parece sensato" que el Ibex 35 tenga un comportamiento más parecido al resto de Bolsas europeas en 2026. Aunque debería seguir teniendo "buen comportamiento", la firma ve difícil que tenga otro año como el actual, en el que acumula una revalorización de más del 40%.

En líneas generales, la gestora considera que las Bolsas internacionales tienen un recorrido al alza en 2026 de forma continuista con 2025, al apoyarse en el crecimiento de los beneficios empresariales.

Respecto a otras inversiones, BBVA AM ha avanzado que el oro debería emprender una senda de "lenta convergencia" hacia un precio de equilibrio inferior al actual. Esto se debe a que el metal se ha alejado en su incremento de precios de la tendencia a largo plazo de la inflación.

García Huerga ha explicado que detrás del abultado alza del oro pueda estar el miedo al endeudamiento de algunos países, el contexto geopolítico, la diversificación de reservas de los bancos centrales o, incluso, la "pura especulación".

En renta fija, siguen prefiriendo los bonos con calificación de grado de inversión que los créditos más arriesgados ('high yield'). Respecto al sector público, la firma considera que la renta fija soberana volverá a tener un "buen comportamiento" en 2026.

Toda esta evolución se apoya en una "tesis de fondo" que no hace fácil que el ciclo económico se corte o se pare. Esto se debe al bajo endeudamiento del sector privado en las economías y de la importancia del sector servicios. También en la "excelente salud" del sistema financiero internacional.

Unicaja ha alcanzado un "acuerdo estratégico" con Minsait, compañía de Indra Group especializada en digitalización avanzada, para ofrecer a empresas y autónomos un "servicio integral de búsqueda y gestión de ayudas públicas". Esta colaboración se enmarca en 'solucionaT', plataforma digital del banco que reúne soluciones no financieras para facilitar la actividad del tejido empresarial.

Según ha informado Unicaja en una nota, con esta nueva herramienta, a través de Minsait, las empresas clientes de Unicaja pueden acceder a un buscador inteligente de ayudas que permite localizar en segundos todas las subvenciones disponibles según el perfil de cada empresa, filtrando por sector, ubicación y tipo de proyecto.

Además, cuenta con una guía práctica que detalla requisitos, plazos y documentación necesaria; "un asesoramiento ajustado a cada perfil", que abarca desde la identificación de la ayuda hasta su tramitación y justificación y un sistema de boletines y alertas adaptadas a cada perfil.

'SolucionaT' es una plataforma disponible en la web comercial de Unicaja, que reúne herramientas desarrolladas en colaboración con "compañías líderes del mercado", como software de contabilidad y facturación, asesoramiento legal, renting de vehículos o soluciones digitales. El objetivo de este ecosistema es ofrecer a empresas y autónomos "servicios no financieros de alto valor añadido que impulsen la competitividad y eficiencia de los negocios", ha destacado la entidad.

Por tanto, esta nueva alianza responde al compromiso de Unicaja con empresarios, autónomos y emprendedores, a los que ofrece atención personalizada. productos y servicios financieros-no financieros adaptados a sus "necesidades específicas", aportando, de este modo, "valor añadido" a sus negocios.

En este sentido, 'solucionaT' ha formado parte de la estrategia de apoyo al segmento de empresas que la entidad ha mantenido desde su origen, impulsando la creación de "nuevos negocios, el empleo y el incremento sostenible de la economía", ha señalado Unicaja.

De igual modo, y en el marco de su Plan Estratégico 2025-2027, Unicaja ha puesto el foco en la experiencia de cliente y en la transformación digital para el desarrollo de productos para empresas, pymes y autónomos. Así, consciente de la importancia del canal digital como una "vía clave de interacción", la entidad continúa incorporando "soluciones tecnológicas avanzadas que optimizan la funcionalidad, seguridad y usabilidad de sus canales digitales".

Unicaja es "uno de los principales bancos del sistema financiero español y sociedad cotizada del IBEX 35, con una sólida base de cuatro millones de clientes". Es "entidad de referencia" en seis comunidades autónomas, sus regiones de origen --Andalucía, Asturias, Cantabria, Castilla-La Mancha, Castilla y León y Extremadura--, además de estar presente en otros mercados como Madrid, Ceuta y Melilla, donde mantiene una "tradicional presencia".

Unicaja se caracteriza por su "modelo de banca universal y de negocio sostenible" orientado al negocio minorista, bajo una gestión prudente de su estrategia comercial y de su perfil de riesgo, socialmente responsable, que sitúa la calidad, la innovación y la transformación digital en un "lugar prioritario", e incorpora la tecnología mejorando el servicio del cliente y la eficiencia de la entidad.

Por otro lado, Minsait es la compañía del Grupo Indra líder en nuevos entornos digitales y tecnologías disruptivas. Presenta un "alto grado de especialización, amplia experiencia en el negocio tecnológico avanzado, conocimiento sectorial y un talento multidisciplinar formado por miles de profesionales en todo el mundo".

Minsait está "a la vanguardia de la nueva digitalización con capacidades punteras" en inteligencia artificial, cloud, ciberseguridad y otras tecnologías transformadoras. Con ello, ha impulsado los negocios y ha generado grandes impactos en la sociedad, "gracias a una oferta digital de servicios de alto valor añadido", soluciones conectadas a medida para todos los ámbitos de actividad y acuerdos con los socios "más relevantes del mercado".

En cuanto a Indra Group es un holding empresarial que promueve el progreso tecnológico, del que forman parte Indra, una de las "principales compañías globales de defensa, tráfico aéreo y espacio" y Minsait, "líder en nuevos entornos digitales y tecnologías disruptivas".

Indra Group impulsa un futuro "más seguro y conectado a través de soluciones innovadoras, relaciones de confianza y el mejor talento". La sostenibilidad forma parte de su estrategia y de su cultura para dar respuesta a los retos sociales y ambientales presentes y futuros. A cierre del ejercicio 2024, Indra Group tuvo unos ingresos de 4.843 millones de euros, presencia local en 46 países y operaciones comerciales en más de 140 países.