He aquí por qué es probable que una Reserva Federal dividida recorte los tipos de interés en diciembre.

La Reserva Federal sigue dividida antes de su reunión de diciembre, pero es poco probable que esto obligue al banco central a frenar otro recorte de tipos, según Standard Chartered, que advierte que el debilitamiento previsto del mercado laboral seguirá condicionando la política monetaria.

«Mantenemos nuestra opinión de que el FOMC recortará los tipos de interés en diciembre, principalmente porque vemos una alta probabilidad de que los datos de empleo de septiembre a noviembre sean muy débiles», afirmó Steve Englander, director de Investigación Global de Divisas del G10 y de Estrategia Macroeconómica para Norteamérica, en una nota reciente. «Esto debería ser suficiente para que los centristas de la Fed se inclinen por un recorte», añadió.

“En nuestra opinión, los datos laborales de noviembre serán débiles”, añadió, señalando que “es probable que la contratación estacional sea muy débil y los despidos inusualmente altos”, estableciendo un tono pesimista sobre el mercado laboral de cara a la reunión.

Es probable que haya desacuerdos contra la decisión de política monetaria de la Reserva Federal en diciembre, tanto si la Fed recorta como si mantiene los tipos de interés, en medio de opiniones firmes sobre cualquiera de los dos escenarios entre los miembros de la Fed, según se desprende de comentarios recientes.

"Si el FOMC recorta los tipos en diciembre, fácilmente podría haber cuatro votos en contra. Si los mantiene sin cambios, es probable que haya tres (posiblemente más) votos en contra", añadió Englander.

La profunda división en la Reserva Federal se compone de aquellos "que quieren recortar probablemente quieran recortar más de 25 puntos básicos, y aquellos que quieren mantener los tipos quieren mantenerlos durante más de una reunión", dijo Standard Chartered.

Según Englander, la causa fundamental de la división no radica en las diferentes lecturas económicas, que "probablemente se resolverán con los datos que lleguen", sino más bien en "las diferentes evaluaciones de cómo debería responder la política a una inflación superior al objetivo y a unos resultados laborales inferiores al objetivo".

Entre las voces más restrictivas se encuentran Jeffrey R. Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City; Susan M. Collins, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston; y Alberto G. Musalem, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis. Su deseo de "evitar recortes anticipados que podrían ser difíciles de revertir contrasta con la postura moderada del gobernador Stephen Miran, quien cree que las tasas de interés de equilibrio son más bajas de lo que se cree comúnmente y que las presiones desinflacionarias son más fuertes, especialmente las provenientes de las rentas", agregó Englander.

En la reunión de diciembre, Standard Chartered cree que es probable que los miembros más moderados de la Reserva Federal se impongan, ya que el consenso se inclinará hacia brindar "un seguro para el mercado laboral con otro recorte", en lugar de centrar la atención en la inflación, que es mucho menos amenazante dado que los costos laborales unitarios, una fuente clave de la inflación interna, muestran una clara tendencia a la baja.

Fuente: Yahoo Finanzas