La economía del Reino Unido volvió a un crecimiento modesto en agosto, después de estar estancada el mes anterior, en lo que podría verse como un impulso útil para la Ministra de Hacienda, Rachel Reeves, mientras se prepara para presentar el presupuesto de otoño.

Los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraron que el producto interno bruto del Reino Unido creció un 0,1% en agosto en términos mensuales, luego de no haber registrado crecimiento en julio.

En términos anuales, la economía del Reino Unido se expandió un 1,3% en agosto, un pequeño ajuste a la baja respecto del crecimiento del 1,5% observado el mes anterior, que ha sido revisado al alza respecto del crecimiento original del 1,4% observado.

La ONS también informó que el PIB creció un 0,3% en los tres meses hasta agosto de 2025 en comparación con los tres meses hasta mayo de 2025, un ligero aumento tras el crecimiento del 0,2% en los tres meses hasta julio de 2025.

La ministra de finanzas británica, Rachel Reeves, tiene previsto anunciar sus últimas decisiones sobre impuestos el próximo mes y, a pesar de haber aumentado los impuestos en unos 40.000 millones de libras en su primer presupuesto del año pasado, se enfrenta a la necesidad de encontrar alrededor de 22.000 millones de libras para cumplir con su norma de que el gasto diario esté en equilibrio con los ingresos fiscales para finales de la década, según estimaciones del Instituto de Estudios Fiscales.

Sus opciones para el 26 de noviembre se complican por su promesa a los votantes en las elecciones de 2024 de que no aumentaría las principales tasas de impuestos que les gravan.

Los aumentos de impuestos amenazan con cortar cualquier magro crecimiento que el país tenga para ofrecer, y podrían complicar las decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra en su reunión de principios del próximo mes.

Esta reunión incluirá una decisión sobre la tasa base; la reunión anterior, celebrada el 18 de septiembre, dio como resultado que la tasa se mantuviera en 4,00%.

“Los problemas persisten en el Reino Unido. La inflación se mantiene alta, al igual que los tipos de interés, mientras el Banco de Inglaterra espera garantías de que la inflación está bajo control antes de seguir recortando”, declaró Michael Field, estratega jefe de renta variable de Morningstar.

Fuente: Invertir

El Banco Central Europeo debería mantener estables las tasas de interés a menos que se produzcan nuevos shocks, afirmó el jefe interino del banco central de Eslovenia, rechazando los argumentos de que la inflación podría caer demasiado sin una mayor flexibilización.

El BCE ha recortado los tipos de interés en 2 puntos porcentuales en el año hasta junio, pero los ha mantenido estables desde entonces, debatiendo si los aranceles, el derroche fiscal de Alemania o un euro fuerte alejarían los precios de su objetivo del 2%.

"Los riesgos de inflación están equilibrados en torno al escenario base", dijo Primoz Dolenc a Reuters en una entrevista.

TASAS ESTABLES, EL ENFOQUE CORRECTO

"Si no se producen nuevas perturbaciones económicas, creo que mantener la política monetaria como está sería lo correcto de ahora en adelante", argumentó. "Es una postura que no alimenta las presiones inflacionarias ni restringe el crecimiento económico".

Los mercados no ven casi ninguna posibilidad de otro recorte de tasas este año y solo ven una probabilidad de una en dos de un recorte para junio, un marcado contraste con la Reserva Federal de Estados Unidos, que se espera que recorte las tasas en sus dos reuniones restantes este año.

Dolenc también advirtió contra poner demasiado énfasis en las proyecciones del BCE a largo plazo, incluido el pronóstico inicial para 2028 que se presentará en diciembre, ya que son propensas a revisiones con el tiempo.

"Sin embargo, si dichas estimaciones con el tiempo resultan ser sólidas, entonces esto podría justificar una acción de política monetaria", dijo Dolenc, quien ha dirigido el banco central durante todo el año en un momento en que el estancamiento político impide el nombramiento de un gobernador permanente.

Los defensores de una mayor flexibilización de la política monetaria argumentan que la inflación podría no alcanzar el objetivo, ya que la agitación política en Francia pesará sobre el crecimiento, la fortaleza del euro frena la inflación importada y las empresas chinas, que se enfrentan a aranceles mucho más altos en Estados Unidos, podrían arrojar sus excedentes de bienes a Europa.

Pero Dolenc contradijo cada uno de estos puntos, argumentando que tanto el crecimiento como la inflación iban por buen camino, incluso si la incertidumbre era inusualmente alta.

Reconoció que la turbulencia en Francia podría impulsar al alza los tipos de interés y los diferenciales en caso de una escalada, pero hasta la fecha no se han observado movimientos del mercado desordenados ni injustificados. En cualquier caso, el BCE cuenta con todas las herramientas necesarias para combatir la turbulencia, si esta amenaza su mandato, afirmó Dolenc.

Francia se encuentra en una situación de agitación política desde hace semanas debido a que un gobierno inestable intenta consolidar las finanzas públicas mediante aumentos de impuestos impopulares y recortes de gastos, frenando un presupuesto que ha seguido un rumbo insostenible durante años.

El dumping chino tampoco ha sido un problema y el curso del euro no se ha desviado significativamente del equilibrio de largo plazo en el tipo de cambio, dijo Dolenc.

"Hasta ahora no ha habido evidencia de cambios importantes en las exportaciones chinas a Europa, pero debemos permanecer atentos porque esto podría tener un efecto potencial en la inflación", dijo Dolenc.

Fuente: Reuters

Japón dijo a sus homólogos del G7 que los responsables de las políticas deben estar atentos a movimientos excesivamente volátiles y desordenados en el mercado cambiario, dijo el miércoles el ministro de Finanzas, Katsunobu Kato.

Kato también dijo que confirmó con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, un acuerdo alcanzado el mes pasado sobre política cambiaria durante conversaciones bilaterales, celebradas al margen de la reunión de líderes de finanzas del G7 y el G20 en Washington.

"Hemos visto algunas caídas rápidas del yen desde la semana pasada. Es deseable que los tipos de cambio se mantengan estables. Estamos atentos a cualquier volatilidad excesiva en el mercado de divisas", declaró Kato a la prensa.

El yen ha fluctuado en los últimos días debido en parte a la incertidumbre política de Japón, ya que la candidatura de la nueva líder del partido gobernante, Sanae Takaichi, de convertirse en la primera mujer primera ministra del país se puso en duda cuando el socio menor de la coalición de su partido gobernante renunció.

Kato dijo que no haría comentarios sobre lo que impulsaba los recientes movimientos del tipo de cambio cuando se le preguntó cómo la agitación política de Japón estaba afectando los movimientos del yen, pero dijo en general que la estabilidad política era deseable para la economía.

En una declaración conjunta emitida el mes pasado, Japón y Estados Unidos reafirmaron su compromiso con tipos de cambio "determinados por el mercado", aunque acordaron que las intervenciones cambiarias deberían reservarse para combatir el exceso de volatilidad.

Un yen débil se ha convertido en un punto débil político para los responsables de las políticas japonesas, ya que infla el costo de vida de los hogares al impulsar los precios de importación de materias primas y combustibles.

La salida del Banco de Japón (BOJ) de un estímulo masivo de una década el año pasado y las dos últimas subas de las tasas de interés se produjeron a raíz de pedidos políticos de medidas para combatir las fuertes caídas del yen.

Si bien la inflación alimentaria rígida ha llevado a algunos miembros de la junta directiva de línea dura a pedir un aumento de las tasas en el corto plazo, el BOJ ha mantenido las tasas estables desde que las elevó al 0,5% en enero, mientras se centra en examinar los riesgos a la baja para la economía de los aranceles estadounidenses.

"Es algo que el Banco de Japón debería decidir", dijo Kato cuando se le preguntó cómo debería responder el banco central al aumento del costo de vida debido a un yen débil.

Si bien la debilidad del yen y el aumento de los precios del petróleo crudo probablemente jugaron un papel en el aumento de los precios en los últimos años, era difícil juzgar cómo las caídas del yen estaban afectando los precios recientemente, agregó.

Fuente: Reuters

El petrolero con bandera india Desh Ujaala es fotografiado en las aguas del Golfo cerca de la Terminal Petrolera Al-Basrah (ABOT), a unos 50 kilómetros de la costa de la península de Faw, en el sur de Irak, el 5 de agosto de 2025.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró el miércoles que el primer ministro indio, Narendra Modi, le comunicó que Nueva Delhi dejará de comprar petróleo a Rusia, aunque la medida llevará tiempo. "[Modi] me aseguró hoy que no comprarán petróleo a Rusia. Es una gran medida", declaró Trump en la rueda de prensa en el Despacho Oval. "Ahora tenemos que lograr que China haga lo mismo". Añadió que Washington estaba descontento con las compras de crudo ruso por parte de Nueva Delhi porque permitían a Moscú continuar librando su "absurda guerra" en Ucrania.

Sin embargo, el presidente estadounidense también afirmó que la suspensión no será inmediata y que habrá un proceso gradual, sin especificar un plazo claro. CNBC contactó al Ministerio de Petróleo y Gas Natural de la India para obtener comentarios, pero no recibió respuesta inmediata. Las importaciones indias de petróleo ruso han sido un punto de fricción en la relación entre Washington y Nueva Delhi. Trump impuso aranceles adicionales del 25 % a la India en agosto, elevando el impuesto total al 50 %, mientras que India ha criticado a Estados Unidos por su comercio con Rusia.

"Si India no compra petróleo [ruso], [poner fin a la guerra] será mucho más fácil", declaró Trump. "Me aseguraron que, en poco tiempo, no comprarán petróleo ruso y que volverán a Rusia una vez terminada la guerra". El jueves, los futuros del crudo Brent subieron un 0,82%, hasta los 62,43 dólares por barril a las 22:31 ET, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE. UU. subieron un 0,89%, hasta los 58,79 dólares. India es uno de los mayores compradores de petróleo ruso. Datos de la firma de investigación Kpler muestran que Rusia exporta alrededor de 3,35 millones de barriles de crudo al día, India unos 1,7 millones y China 1,1 millones.

Nueva Delhi ha defendido esas compras; el ministro de Energía, Hardeep Singh Puri, dijo a la CNBC en julio que Nueva Delhi ayudó a estabilizar los precios mundiales de la energía y que Estados Unidos la alentó a hacerlo.

"Si la gente o los países hubieran dejado de comprar en ese momento, el precio del petróleo habría subido a 130 dólares por barril. En esa situación, se nos aconsejó, incluso por nuestros amigos en Estados Unidos, que compráramos petróleo ruso, pero dentro del límite de precio", declaró Puri. Las ventas rusas de petróleo crudo han estado sujetas a un límite de precio por parte de los países del G7 y la Unión Europea desde la invasión de Ucrania por parte de Moscú en 2022. Ese límite de precio, fijado en 47,6 dólares por barril, busca limitar los ingresos de Moscú por las exportaciones petroleras, lo que limita la capacidad del país para financiar su guerra en Ucrania.

Fuente: CNBC

Puntos clave:

El presidente estadounidense Trump declara la guerra comercial con China

La escalada de la disputa comercial entre Estados Unidos y China ha puesto a prueba las esperanzas de que el presidente Trump y el presidente Xi alcancen un acuerdo comercial en la Cumbre de la APEC.

La semana pasada, Pekín anunció nuevas restricciones a las exportaciones de tierras raras, lo que desencadenó una reacción en cadena. Tras los informes iniciales sobre la prohibición de las exportaciones de tierras raras, Pekín aclaró que se continuarían aprobando las solicitudes de exportación que cumplieran con los requisitos. Esta aclaración se produjo después de que el presidente estadounidense, Trump, declarara un nuevo arancel del 100 % sobre los envíos chinos. A pesar de los esfuerzos por reducir las tensiones comerciales durante el fin de semana, Washington y Pekín siguieron intensificando sus esfuerzos antes de la Cumbre de la APEC. Ambos gobiernos declararon el pago de tasas portuarias a los envíos de carga, vigentes a partir del martes 14 de octubre. Ha aumentado la preocupación por el uso de tierras raras por parte de China para presionar al presidente Trump a obtener mayores concesiones en cualquier acuerdo con China.

Washington y Pekín intensifican sus tensiones antes de la cumbre de la APEC

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, comentó sobre las últimas restricciones a las exportaciones de tierras raras de Beijing y afirmó: "Cuando recibimos un anuncio como este con China sobre las tierras raras, nos damos cuenta de que tenemos que ser autosuficientes o tenemos que ser suficientes con nuestros aliados".

Bessent también analizó posibles estrategias comerciales para combatir a Beijing, afirmando:

Cuando nos enfrentamos a una economía no de mercado como la de China, es necesario aplicar una política industrial. Por lo tanto, vamos a establecer precios mínimos y la compra a futuro para asegurarnos de que esto no vuelva a suceder, y lo haremos en diversas industrias. Ninguna de las partes parece dispuesta a dar marcha atrás antes de la reunión de los presidentes Trump y Xi a finales de mes. Sin embargo, los recientes indicadores económicos chinos y la preocupación por la desaceleración del crecimiento estadounidense podrían dar a Pekín una ventaja en las negociaciones comerciales.

La fortaleza económica de China añade presión

El gobierno estadounidense busca reducir su dependencia de China para el suministro de tierras raras. Sin embargo, Trump parece estar molesto por el desapego de China hacia la soja estadounidense, un sector del que Estados Unidos dependía hasta ahora. Mientras tanto, los datos comerciales de China de septiembre indicaron que los fabricantes consiguieron nuevos socios comerciales, eliminando así su dependencia de la demanda estadounidense.

El miércoles 15 de octubre, UBS elevó la previsión de crecimiento de las exportaciones chinas para 2025 del 1 % al 4,5 %. Esta revisión al alza se produjo tras los impresionantes datos comerciales de septiembre. Las exportaciones se dispararon un 8,3 % interanual en septiembre, mientras que las importaciones aumentaron un 7,4 %, lo que indica un impulso sostenido de la demanda de productos chinos.

CN Wire informó sobre la proyección de crecimiento de las exportaciones de UBS, afirmando:

Si bien las renovadas tensiones comerciales entre EE. UU. y China podrían afectar sus exportaciones a EE. UU., la probabilidad de una nueva caída mucho mayor podría no ser tan alta, afirma el economista. Mientras tanto, el impulso exportador general de China se ha visto impulsado por el crecimiento de los envíos al resto del mundo, añade. El cambio de postura de UBS sobre el posible impacto de los aranceles estadounidenses en la demanda de productos chinos se produjo tras una oleada de revisiones de las previsiones de crecimiento del PIB. Cabe destacar que el Banco Mundial elevó su previsión de crecimiento del PIB para 2025 del 4,0 % en abril al 4,8 %.

Aumentan las preocupaciones sobre la inflación en EE. UU. y la UE

Mientras tanto, los mercados apuestan a que la Fed recortará los tipos de interés en octubre y diciembre para impulsar la economía estadounidense. La Fed se enfrenta al riesgo de estanflación, ya que el impulso económico se desacelera mientras los precios se mantienen elevados. A los problemas de la administración estadounidense se suman las preocupaciones de la UE sobre el posible impacto de las restricciones a los productos chinos en la inflación de la zona euro. Las restricciones podrían frenar los envíos chinos a la eurozona, dejando disponibles productos más caros. Estados Unidos podría enfrentarse a un dilema similar en caso de una guerra comercial a gran escala. Pekín parece indiferente a las amenazas estadounidenses. China ha advertido que está preparada para una guerra comercial si se le provoca.

¿Guerra comercial o postureo?

El Representante Comercial de EE. UU., Jamieson Greer, comentó sobre la amenaza de aranceles adicionales del 100 % a los envíos chinos a EE. UU.: «Creemos que podremos resolverlo, pero, insisto, no podemos permitir que China mantenga este régimen, donde pretende tener poder de veto sobre las cadenas de suministro de alta tecnología del mundo. Creo que se han dado cuenta de que se han excedido».

Greer también restó importancia a las especulaciones sobre la ventaja de China, afirmando que Estados Unidos tiene su propia influencia. Destacó la economía china, impulsada por la exportación, la caída del mercado inmobiliario y el alto desempleo. La tasa de desempleo en China aumentó del 5,2 % en julio al 5,3 % en agosto, y el desempleo juvenil se disparó al 18,9 % (julio: 17,8 %). Si bien el repunte de las exportaciones chinas podría aliviar los problemas del mercado laboral, Pekín mantiene su compromiso con la transición hacia una economía basada en el consumo.

China apunta a la demanda interna

Según CN Wire, Pekín anunció planes para aumentar el apoyo financiero para la expansión del consumo, declarando: "Orientar a las instituciones financieras para que innoven productos y servicios que apoyen el apoyo financiero al consumo". El Partido Comunista de China se reunirá en sesión plenaria (del 20 al 23 de octubre) para presentar su próximo plan quinquenal. Los economistas esperan que los legisladores anuncien medidas para impulsar el gasto de los hogares, a la vez que se centran en la investigación en manufactura de alta tecnología y la modernización industrial. Cabe destacar que la sesión plenaria tendrá lugar antes de la Cumbre de la APEC.

Los mercados de valores continentales suben a pesar de las tensiones

Los mercados bursátiles continentales avanzaron el jueves 16 de octubre, ampliando las ganancias del día anterior. Las expectativas de un repunte del crecimiento del PIB y nuevas medidas políticas impulsaron la confianza. Sin embargo, los índices continúan por debajo de sus máximos de 2025, debido al temor a una guerra comercial a gran escala entre Estados Unidos y China, que limita las ganancias. El CSI 300 subió un 0,24 % en las primeras operaciones del jueves 16 de octubre, mientras que el Índice Compuesto de Shanghái subió un 0,17 %. No obstante, el Índice Hang Seng lideró las ganancias, avanzando un 0,41 %.

Los mercados apuestan por un mayor estímulo para impulsar el consumo, abordar el alto desempleo y apoyar al sector inmobiliario. Los aranceles estadounidenses no han logrado afectar la demanda de productos chinos, lo que ha impulsado la demanda de acciones que cotizan en China continental. El CSI 300 ha subido un 17,4 % en lo que va de año en 2025, y el Índice Compuesto de Shanghái ha subido un 16,8 %. A pesar de las sólidas ganancias para 2025, persisten los riesgos a la baja. Una guerra comercial a gran escala podría descarrilar el repunte sin un apoyo político significativo de Pekín.

China CSI 300 – Gráfico diario – 161025

¿Qué sigue?: Datos económicos, Cuarto Pleno y APEC

Las próximas semanas podrían ser cruciales para los mercados bursátiles de Hong Kong y China continental, a medida que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se intensifican. Los datos económicos chinos brindarán información sobre la resiliencia económica de China a los aranceles estadounidenses. El PIB del tercer trimestre y las cifras de precios de la vivienda, ventas minoristas, producción industrial y desempleo de septiembre serán objeto de escrutinio.

Los economistas prevén una menor tasa de desempleo, un repunte de las ventas minoristas y un mayor crecimiento del PIB. Una recuperación del impulso económico podría disipar los temores sobre el impacto de las políticas comerciales estadounidenses en la economía china, impulsando la demanda de activos de riesgo. Pekín podría considerar los datos positivos como una moneda de cambio más sólida en las negociaciones comerciales. El Cuarto Pleno también centrará la atención, y es probable que las promesas políticas influyan en el apetito por el riesgo. Mientras tanto, la Cumbre de la APEC será el evento principal. ¿Llegarán los presidentes Trump y Xi a un acuerdo comercial o extenderán la tregua comercial? Extender la tregua comercial otros 90 días podría decepcionar a los mercados que esperan el fin de las maniobras de ojo por ojo.

Fuente: FX Empire