Goldman eleva su precio objetivo del oro a 5.400 dólares mientras apunta a 7.000 dólares

Goldman Sachs ha aumentado significativamente su pronóstico del precio del oro para finales de 2026, elevando su precio objetivo a 5.400 dólares por onza desde una estimación anterior de 4.900 dólares. El banco de inversión atribuye esta mejora a un cambio estructural en la demanda global, impulsado principalmente por inversores privados y bancos centrales de mercados emergentes que buscan diversificar sus activos.

Los argumentos de Goldman a favor de un precio del oro más alto

La perspectiva revisada de la correduría se basa en la premisa de que es poco probable que los compradores privados, que han estado acumulando oro como cobertura contra la incertidumbre política mundial, liquiden sus tenencias en 2026. Goldman señala que este grupo ha sido un factor principal detrás de que el oro supere constantemente los pronósticos de precios anteriores, estableciendo efectivamente una base más alta para futuras valoraciones.

Inversión occidental y política de la Reserva Federal

También se espera apoyo de los mercados occidentales. Se proyecta que los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro, que experimentaron salidas de capital cuando las tasas de interés eran altas, atraigan capital fresco a medida que la Reserva Federal adopta una política monetaria más expansiva. Goldman Sachs anticipa que la Fed recortará las tasas en aproximadamente 50 puntos básicos en 2026, creando un entorno favorable para activos sin rendimiento como el oro.

Compras sostenidas de los bancos centrales

En cuanto al sector oficial, se espera que los bancos centrales, especialmente los de las economías emergentes, mantengan su actividad de compra constante. Goldman Sachs proyecta que los bancos centrales comprarán un promedio de alrededor de 60 toneladas solo en 2026. Esta tendencia refleja una estrategia continua para diversificar las reservas en respuesta a la fragmentación geopolítica y la evolución de la dinámica económica mundial.

Sin embargo, el banco también reconoce un riesgo clave: una disminución significativa y duradera de la incertidumbre en torno a la política monetaria global podría debilitar la defensa del oro como cobertura. Tal escenario podría impulsar a los inversores macroeconómicos a recoger beneficios, lo que presionaría a la baja los precios.

Un panorama más amplio: ¿Está el oro a 7.000 dólares sobre la mesa?

Si bien el pronóstico de Goldman es alcista, otros analistas del mercado ven un potencial aún mayor a largo plazo. SAMCO Securities señaló recientemente el potente repunte del oro, que lo llevó a alcanzar nuevos máximos históricos cercanos a los 4.880 dólares por onza y a generar ganancias de aproximadamente el 70 % en 2025, como confirmación de su sólida estructura a largo plazo.

Apurva Sheth, directora de investigación de SAMCO Securities, argumenta que los periodos de consolidación de precios tras fuertes avances deben considerarse pausas saludables, no señales de agotamiento de la tendencia. Mediante el análisis de extensión de Fibonacci, la firma ha proyectado un precio objetivo a largo plazo de alrededor de 7.040 dólares por onza, lo que indica un potencial alcista sustancial si el ciclo actual persiste.

Según Sheth, el oro funciona cada vez más como un ancla fundamental de una cartera de inversiones, valorado más por sus beneficios de diversificación y estabilidad que por sus oportunidades comerciales a corto plazo.