Fusiones y adquisiciones

Por Shadia Nasralla y Stephanie Kelly

La petrolera bajo control estatal de Argentina YPF espera que la decisión final de inversión por un proyecto de gas natural licuado de 20.000 millones de dólares que producirá 12 millones de toneladas métricas anuales se tome a mediados del 2026, dijo Horacio Marín, su director ejecutivo, el jueves a Reuters.

YPF y sus socios en el proyecto hasta el momento, la italiana Eni y la unidad XRG de Adnoc de Emiratos Árabes, poseen aproximadamente un tercio del capital cada uno.

Shell informó a Reuters que se retiró de otra fase del proyecto de GNL de YPF. Alegó un cambio significativo en el alcance del proyecto como motivo de su salida.

"Shell se ha retirado debido a diversas dinámicas del proyecto que ya no respaldan la participación continua, incluido un cambio significativo en el alcance del proyecto", dijo Shell en una declaración enviada por correo electrónico a Reuters.

El ejecutivo de YPF, la petrolera que lidera la actividad en Vaca Muerta, la segunda reserva de gas no convencional del mundo ubicada en la provincia de Neuquén, indicó que la fase relacionada con Shell se había reducido a la mitad, de 12 a 6 millones de toneladas anuales, y agregó que la fase del proyecto que involucra a Eni y XRG es la prioridad. YPF buscaría otro socio para reemplazar a Shell.

Las exportaciones de la fase del proyecto de 12 millones de toneladas anuales que involucra a Eni y XRG probablemente comenzarán en 2030 o 2031, o cuatro años después de la decisión final de inversión (FDI, Final Investment Decision, por su sigla en inglés) a mediados de 2026, explicó Marin.

Las previsiones para el proyecto se basan en los precios actuales del GNL en Asia, sostuvo. Las exportaciones argentinas de GNL a Asia son más competitivas que las exportaciones estadounidenses a Asia, pero menos competitivas que las exportaciones estadounidenses a Europa, añadió.

YPF podría introducir dividendos en 2028 o 2029, dependiendo de los precios del petróleo y el gas, añadió Marin.

Hasta las 1030 GMT del jueves, se había informado de las siguientes ofertas, fusiones, adquisiciones y cesiones:

** Kenia está vendiendo una participación del 15% en el operador de telecomunicaciones Safaricom a la sudafricana Vodacom en un acuerdo por valor de unos 1.600 millones de dólares, dijeron las empresas y el ministro de Finanzas, mientras el Gobierno busca recaudar efectivo mediante la venta de algunos activos estatales.

** OpenAI ha acordado adquirir Neptune, una startup que proporciona herramientas que ayudan a las empresas a realizar un seguimiento de la formación de sus modelos de IA, dijo el miércoles el fabricante de ChatGPT.

** Paramount Skydance < PSKY.O (link) > ha aumentado la comisión de separación propuesta en su oferta para adquirir Warner Bros Discovery < WBD.O (link) > de 2.100 millones de dólares a 5.000 millones de dólares, según informó Bloomberg News el miércoles, citando a personas familiarizadas con la oferta.

** Howden está en conversaciones para adquirir la correduría especializada Atlantic Global Risk, con sede en Nueva York, según personas familiarizadas con el asunto, en un movimiento que marcaría otro paso en su agresiva expansión minorista en Estados Unidos.

** La unidad de bajas emisiones de carbono del grupo energético italiano Eni < ENI.MI (link) > ha acordado comprar algunas de las actividades de la empresa regional de servicios públicos ACEA < ACE.MI (link) > en una operación por valor de 587 millones de euros (685 millones de dólares), según informaron ambas empresas el miércoles.

** Ryan Specialty ha completado la adquisición de MGU Stewart Specialty Risk Underwriting, con sede en Toronto (SSRU), anunció la compañía el miércoles.

Los analistas de valores revisaron el miércoles sus calificaciones y objetivos de precios de varias empresas europeas, entre ellas Carlsberg, Genus y Renk Group.

DESTACADOS

• * Carlsberg : JP Morgan eleva a sobreponderar desde neutral

• * De' Longhi SpA : Berenberg eleva el precio objetivo a 40 euros desde 32 euros

• * Genus : Berenberg inicia cobertura con calificación de comprar

• * OCI NV : JP Morgan recorta el precio objetivo a 4,6 euros desde 6 euros

• * Renk Group AG : JP Morgan recorta el precio objetivo a 75 euros desde 90 euros

A continuación se muestra un resumen de las acciones de investigación sobre empresas europeas publicadas por Reuters el miércoles. Las entradas de acciones están en orden alfabético.

• * Avanza Bank : BofA Global Research inicia cobertura con objetivo de precio SEK 385

• * Avanza Bank : BofA Global Research inicia la cobertura con calificación neutral

• * Beazley : Barclays recorta el precio objetivo a 1020p desde 1090p

• * Beazley : Berenberg recorta el precio objetivo a 1.100p desde 1.150p

• * Beazley : Jefferies recorta el precio objetivo a 982p desde 1.040p -

• * Beiersdorf AG : JP Morgan eleva el precio objetivo a 125 euros desde 120 euros

• * Boliden AB : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 490 SEK desde 450 SEK

• * Boliden AB : Deutsche Bank eleva a comprar desde mantener

• * British Land : UBS sube el precio objetivo a 445p desde 435p

• * Carlsberg : JP Morgan sube a sobreponderar desde neutral

• * Cirsa : Deutsche Bank sube el precio objetivo a 23,8 euros desde 22,7 euros

• * Colruyt : Barclays recorta el precio objetivo a 30 euros desde 40 euros

• * Colruyt : Barclays recorta a infraponderar desde igual-ponderar

• * Cranswick Plc : Berenberg sube el precio objetivo a 5.770p desde 5.540p

• * Cranswick Plc : Deutsche Bank sube el precio objetivo a 6.100p desde 6.000p

• * Cranswick Plc : RBC eleva el precio objetivo a 5.500p desde 5.300p

• * De' Longhi SpA : Berenberg eleva el precio objetivo a 40 euros desde 32 euros

• * Dhl Group : UBS eleva el precio objetivo a 42,5 euros desde 36 euros

• * Dhl Group : UBS sube a neutral desde vender

• * EasyJet Plc : Morgan Stanley sube el precio objetivo a 430p desde 400p

• * Edreams Odigeo SA : Barclays recorta el precio objetivo a 4,25 euros desde 11,5 euros

• * Edreams Odigeo SA : Barclays recorta a igual-ponderar desde sobreponderar

• * ENI : UBS eleva el precio objetivo a 18 euros desde 15,5 euros

• * ENI : UBS sube a comprar desde neutral

• * Eutelsat Communications : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 2,3 euros desde 2,2 euros

• * Finecobank : BofA Global Research inicia la cobertura con un PT de 22,4 euros

• * Finecobank : BofA Global Research inicia la cobertura con calificación neutral

• * Flatexdegiro AG : BofA Global Research inicia la cobertura con un PT de 37,4 euros

• * Flatexdegiro AG : BofA Global Research inicia la cobertura con calificación de compra

• * Fortum : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 15 euros desde 12,8 euros

• * Galapagos NV : Bernstein inicia cobertura con precio objetivo de 27,9 euros

• * Galapagos NV : Bernstein inicia cobertura con valoración de "market-perform"

• * GB Group Plc : Barclays recorta el precio objetivo a 320p desde 325p

• * Generali : JP Morgan eleva el precio objetivo a 40 euros desde 39 euros

• * Genus : Berenberg inicia cobertura con calificación de comprar

• * Genus : Berenberg inicia cobertura con precio objetivo 3.050p

• * Greggs : Davy Research inicia cobertura con calificación de outperform

• * Greggs : Davy Research inicia cobertura con precio objetivo 1.730p

• * Haleon Plc : JP Morgan eleva el precio objetivo a 335p desde 315p

• * Halma : Barclays eleva el precio objetivo a 4.100p desde 3.770p

• * Halma : JP Morgan eleva el precio objetivo a 3.500p desde 3.200p

• * Hansa Biopharma AB : Leerink Partners inicia la cobertura con PT SEK 102

• * Hansa Biopharma AB : Leerink Partners inicia cobertura con calificación outperform

• * Henkel AG & Co KGaA : JP Morgan recorta el precio objetivo a 65 euros desde 75 euros

• * Henkel AG & Co KGaA : JP Morgan recorta a infraponderar desde sobreponderar

• * Imperial Brands Plc : Morgan Stanley eleva PT a 3.200p desde 3.100p

• * Johnson Matthey : Berenberg recorta el precio objetivo a 2.050p desde 2.100p

• * Julius Baer Gruppe AG : Alphavalue recorta el precio objetivo a 70,5 francos suizos desde 71,7 francos suizos

• * Kingfisher : Berenberg eleva el precio objetivo a 333p desde 331p

• * Kosmos Energy Ltd : Panmure Liberum recorta el precio objetivo a 273p desde 351p

• * Lanxess AG : Alphavalue recorta a añadir desde comprar

• * Molten Ventures Plc : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 724p desde 719p

• * Morgan Advanced Materials : Peel Hunt recorta el precio objetivo a 245p desde 270p

• * Neste : UBS eleva el precio objetivo a 20,5 euros desde 16 euros

• * Neste : UBS sube a comprar desde neutral

• * Nordnet : BofA Global Research inicia la cobertura con un objetivo de precio de 252 coronas suecas

• * Nordnet : BofA Global Research inicia la cobertura con calificación de underperform

• * Novonesis : Morgan Stanley recorta el precio objetivo a 560 coronas danesas desde 569 coronas danesas

• * OCI NV : JP Morgan recorta el precio objetivo a 4,6 euros desde 6 euros

• * Outokumpu : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 4,1 euros desde 3,6 euros

• * Renew Holdings Plc : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 1.220p desde 1.200p

• * Renk Group AG : JP Morgan recorta el precio objetivo a 75 euros desde 90 euros

• * S4 Capital Plc : Morgan Stanley recorta el precio objetivo a 20p desde 22p

• * Salzgitter : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 40 euros desde 27 euros

• * Salzgitter : Deutsche Bank eleva a comprar desde mantener

• * Shell : UBS recorta el precio objetivo a 3.000p desde 3.200p

• * Shell : UBS recorta a neutral desde comprar

• * Siemens Energy AG : Berenberg eleva el precio objetivo a 130 euros desde 122 euros

• * Soitec : Deutsche Bank recorta el precio objetivo a 40 euros desde 52 euros

• * Solaria : UBS eleva el precio objetivo a 19,8 euros desde 18,1 euros

• * SSAB : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 60 SEK desde 55 SEK

• * Strix Group Plc : Stifel recorta el precio objetivo a 75p desde 100p

• * Swissquote Group Holding : BofA Global Research inicia cobertura con PT CHF 543

• * Swissquote Group Holding : BofA Global Research inicia cobertura con calificación de compra

• * ThyssenKrupp Nucera AG & Co KGaA : Goldman Sachs sube a calificación neutral desde vender

• * Tkms T: Deutsche Bank sube el precio objetivo a 80 euros desde 75 euros

• * Tkms T: Deutsche Bank sube a comprar desde mantener

• * Totalenergies : UBS eleva el precio objetivo a 62 euros desde 58 euros

• * Tullow Oil Plc : Stifel recorta el precio objetivo a 3,8p desde 10p

• * Voestalpine : Deutsche Bank eleva el precio objetivo a 44 euros desde 41 euros

LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL GENERATIVA PODRÍA HACER MÁS EFICIENTES LOS MERCADOS - DB

¿Qué pueden conseguir un chatbot y una corazonada?

Según Deutsche Bank, este discreto arsenal podría estar ayudando a reducir las fricciones en la economía y a hacer más eficientes los mercados. Dicen que todo ello podría tener incluso un leve efecto deflacionista.

En una nota reciente en la que analizan cómo la IA está impulsando el crecimiento, los analistas de DB afirman que la tecnología podría impulsar la eficiencia del mercado de varias maneras.

La primera es "un mejor emparejamiento y descubrimiento de precios".

Básicamente, la idea es que, ya seamos compradores, vendedores, trabajadores o empresarios, todos podamos encontrarnos más rápidamente, ya que podemos expresarnos en "lenguaje natural" con mayor rapidez, en lugar de confiar en el boca a boca, los directorios en papel o rebuscar en los resultados de búsqueda de Google.

Todo ello podría conducir a precios más transparentes, así como a productos y servicios más personalizados, afirma DB.

Después está el hecho de que la IA está disminuyendo la fricción y el riesgo en las transacciones, reduciendo "la asimetría de la información y el riesgo de contraparte".

"Un empresario que adquiere servicios jurídicos o un conductor que compra un coche usado están menos expuestos a ser estafados cuando disponen de una guía sencilla y adaptada para entender la jerga, evaluar si están comprando un "limón" seleccionado negativamente y obtener una compensación si algo va mal."

DB afirma que esto podría dar lugar a menos fraudes, menos litigios y un acceso más justo.

Su tercer razonamiento es la idea de compartir mejor los conocimientos y la coordinación.

"Las herramientas de IA que controlan el inventario y la demanda pueden reducir el efecto látigo, en el que pequeños cambios en el comportamiento de los clientes provocan grandes oscilaciones en los pedidos en la cadena de valor."

el conocimiento "codificado" podría difundir las mejores prácticas y aumentar la productividad de los rezagados, afirma DB.

LAS FINANCIERAS ARRASTRAN; ALIMENTACIÓN, TABACO Y FÁRMACOS DAN SOPORTE

Las acciones europeas abrieron ligeramente a la baja el miércoles, aunque la presión vendedora disminuyó tras cuatro sesiones consecutivas de fuertes pérdidas, debido a la preocupación por las elevadas valoraciones de las tecnológicas antes de los resultados de Nvidia tras el cierre de Wall Street de hoy.

El sector financiero fue el principal lastre, y el índice de bancos (.SX7P) marcó un nuevo mínimo de tres semanas, con un descenso del 0,6% tras la caída del 2,8% del martes.

Los valores de consumo básico atrajeron cierta demanda, probablemente por su atractivo defensivo, con el grupo alimentario Nestlé , British American Tobacco , Unilever y el fabricante de medicamentos Roche al alza. Los valores del sector del petróleo y el gas (.SXEP) también obtuvieron mejores resultados.

El índice STOXX 600 bajó un 0,1%, mientras que algunos índices nacionales lograron cotizar por encima de la paridad.

Por Shariq Khan, Anna Hirtenstein y Dmitry Zhdannikov

La petrolera estadounidense Chevron está estudiando opciones para comprar activos globales de la sancionada petrolera rusa Lukoil , dijeron el lunes a Reuters cinco fuentes familiarizadas con el proceso.

El Tesoro de EEUU dio autorización la semana pasada a los posibles compradores para hablar con Lukoil sobre los activos en el extranjero. Chevron se uniría a Carlyle y otras firmas en la carrera por la cartera de Lukoil, valorada en al menos 20.000 millones de dólares.

Estados Unidos impuso el mes pasado sanciones a las dos mayores petroleras de Rusia, Lukoil y Rosneft , como parte de los esfuerzos de la administración del presidente Donald Trump para obligar a Moscú a entablar conversaciones de paz con Ucrania.

Chevron está explorando opciones para comprar activos de Lukoil donde las compañías se superponen en lugar de toda la cartera, dijeron las cinco fuentes. Pidieron no ser nombrados ya que no están autorizados a hablar con los medios de comunicación. No se había informado anteriormente del interés de Chevron.

Chevron dijo que cumple las leyes y reglamentos aplicables a su negocio y no hace comentarios sobre cuestiones comerciales.

Lukoil extrae alrededor del 2% de la producción mundial de petróleo en el país y en el extranjero, y ha dicho que está buscando compradores para sus activos internacionales, que producen el 0,5% del petróleo mundial y cuyo valor se estima en unos 22.000 millones de dólares, según los archivos de 2024 .

OTROS DEMANDANTES

El gigante estadounidense de capital privado Carlyle se encuentra entre los que exploran opciones para comprar los activos extranjeros de Lukoil, según dijeron fuentes a Reuters la semana pasada.

Lukoil tiene tres refinerías en Europa, participaciones en yacimientos petrolíferos en Kazajistán, Uzbekistán, Irak, México, Ghana, Egipto y Nigeria, y cientos de estaciones de servicio minoristas en todo el mundo, incluido Estados Unidos.

Lukoil tiene un 13,5% en el yacimiento de Karachaganak y un 5% en el de Tengiz, en Kazajistán, que también cuentan entre sus accionistas con Chevron, Exxon Mobil , Eni y Shell .

Los yacimientos son la principal fuente de crudo para el oleoducto CPC, que transporta más de 1,6 millones de barriles diarios de crudo, o el 1,5% de la demanda mundial de petróleo, a los mercados mundiales a través de Rusia.

Lukoil también participa en la licencia nigeriana OML-140, que explota Chevron.

La cadena de gasolineras Teboil, con sede en Finlandia y propiedad al 100% de Lukoil, declaró el lunes que espera que su propiedad cambie como parte de los esfuerzos de la empresa rusa por vender activos internacionales.

Lukoil también explota el proyecto West Qurna 2 en Irak, donde Exxon fue durante mucho tiempo el operador del proyecto vecino West Qurna 1 antes de abandonarlo el año pasado.

El Gobierno iraquí está estudiando solicitar al Tesoro estadounidense una exención de sanciones de seis meses para que Lukoil disponga de más tiempo para vender su participación en West Qurna 2, según declararon el lunes a Reuters tres funcionarios iraquíes del sector energético. Irak ha descartado que el Estado compre la participación de Lukoil en el proyecto.