Fuerte aumento de los beneficios de las empresas de pequeña capitalización de EE.UU. en el tercer trimestre - LSEG

ALPHABET SUPERA A NVIDIA EN PRIMA DE VALORACIÓN

En una señal del cambio de sentimiento del mercado en torno a la inteligencia artificial, Alphabet Inc ha adelantado a Nvidia Corp en un múltiplo de valoración clave.

Las acciones de Alphabet se han revalorizado más de un 30% en el cuarto trimestre, acercando su capitalización bursátil a los 4 billones de dólares y elevando su relación precio/beneficios futuros (P/E) a 28,6, por delante de los 25,7 de Nvidia.

La subida refleja la creciente confianza de los inversores en el negocio de chips de inteligencia artificial de Alphabet , impulsada por la creciente adopción de sus Unidades de Procesamiento Tensor (TPUs) como alternativa creíble a las GPU de Nvidia, dominantes en el mercado.

Mientras tanto, han surgido informes de que su rival OpenAI había declarado un "código rojo" para mejorar ChatGPT en medio de la creciente competencia de Gemini de Google.

Alphabet ha subido casi un 70% en lo que va de año, impulsada por el fuerte crecimiento de la nube y las buenas críticas recibidas por su nuevo modelo Gemini 3, superando con creces la subida del 36% de Nvidia.

El mercado de predicción Polymarket mostró un aumento de las probabilidades de que Alphabet supere a Apple y Microsoft para convertirse en la segunda empresa más valiosa después de Nvidia en junio de 2026.

POSIBLEMENTE NO HAYA RECESIÓN, PERO SIGUE SIN SER BUENA

Aunque es probable que Estados Unidos evite caer en una recesión, el economista jubilado Jim Paulsen escribe en su blog que el crecimiento podría ralentizarse más de lo que se aprecia en general, y cita cuatro señales de advertencia clave.

El economista y observador del mercado, que recientemente trabajó como estratega jefe de inversiones en Leuthold Group, señala que en el último año el crecimiento del PIB, las nóminas no agrícolas, las ventas minoristas y la producción industrial se han ralentizado, mientras que la construcción de viviendas se ha estancado.

Por eso dice: "El crecimiento económico real de EE.UU. se ha desacelerado a un ritmo inaceptable, peligrosamente cerca de condiciones similares a la recesión."

Aunque la política económica ha sido más acomodaticia últimamente, la actividad económica real parece preparada para ralentizarse aún más en los próximos meses, según Paulsen.

Por ello, considera que el temor a una recesión se acentuará en los próximos meses. Sin embargo, con la ayuda de los comportamientos relativamente conservadores de consumidores y empresas, el pesimismo generalizado, la solidez de los balances del sector privado y los elevados niveles de liquidez junto con las políticas de apoyo, considera que se evitará una recesión inminente.

Pero, al mismo tiempo, subraya los indicadores del mercado que sugieren una ralentización mayor de lo previsto:

1) En los últimos 20 años, señala Paulsen, cuando el gasto de los consumidores está liderado por minoristas de bajos ingresos como Walmart y se aleja de los minoristas de lujo, el crecimiento económico suele ralentizarse.

2) Desde finales de 2024, y particularmente en 2025, los valores sensibles a la inflación sugieren que "las presiones inflacionistas subyacentes en EE.UU. se están debilitando significativamente." La debilidad de las acciones sensibles a la inflación "implica un creciente potencial para un período de debilidad sorprendente en los precios de las materias primas de EE.UU.", dijo, y agregó que esto "probablemente sólo ocurriría si el ritmo en el crecimiento económico real se desacelerara más drásticamente de lo que la mayoría anticipa actualmente."

3) En sectores cíclicos como materiales, industrial, consumo discrecional y financiero, observa un rendimiento inferior durante la mayor parte del actual mercado alcista. Si bien esta medida está "lejos de ser perfecta" y a menudo con un tiempo de anticipación variable, cuando las acciones cíclicas han tenido un rendimiento inferior, la actividad industrial de EE.UU. se ha ralentizado típicamente. Desde finales de 2024, el crecimiento anual de la producción industrial ha pasado a ser ligeramente positivo, mientras que el rendimiento relativo de los sectores cíclicos del S&P 500 ha seguido deteriorándose. Esto ha sido especialmente pronunciado desde que el cierre del gobierno estadounidense provocó una pausa en la publicación de datos económicos.

4) El comportamiento relativo de los valores de los servicios de empleo refleja estrechamente la fortaleza o debilidad del mercado laboral estadounidense, y Paulsen señala que ambos se han suavizado este año.

"Incluso un pequeño deterioro adicional del mercado laboral estadounidense durante el resto de este año podría traducirse en un descenso de la creación general de empleo en Estados Unidos para 2025", afirma.

** Las acciones del proveedor de robótica Symbotic caen un 5% antes de la apertura de la bolsa, a 57,45 dólares, tras una ampliación de capital de 550 millones de dólares

** SYM, con sede en Wilmington, Massachusetts, anunció a última hora del jueves (link) 10 millones de acciones a 55 dólares, un descuento del 9,1% respecto a la última venta

** La empresa vendió 6,5 millones de acciones y su filial SoftBank SVF Patrocinador III descargó 3,5 millones de acciones

** Las acciones de SYM cayeron un 17,4%, hasta 60,48 dólares, el jueves, después de que la empresa iniciara la oferta a última hora del miércoles

** SYM utilizará los ingresos netos de la oferta para fines generales

** Goldman Sachs y Citigroup son los principales colocadores

** Antes de la oferta, la japonesa SoftBank y sus filiales poseían aproximadamente 49 millones de los 594 millones de acciones en circulación de SYM, según la SEC (link)

** SYM salió a bolsa en 2022 después de que la empresa respaldada por Walmart fusionara (link) con el SPAC patrocinado por SoftBank, SVF Sponsor III

** El 25 de noviembre, las acciones de SYM se dispararon un 39% hasta cerrar a 77,29 dólares, el día después de que la empresa informara de que las ventas del cuarto trimestre habían aumentado un 7% interanual, hasta 618,5 millones de dólares, superando el consenso de Wall Street

** Hasta el cierre del jueves, las acciones de SYM habían subido un 155% en lo que va de año

** La valoración media de 20 analistas es de "mantener" y el precio medio es de 60,50 dólares, según LSEG

Kroger no alcanzó las estimaciones de Wall Street para las ventas del tercer trimestre el jueves, ya que los compradores sensibles a los precios y la incertidumbre económica pesaron sobre la demanda de sus comestibles y productos frescos.

Sus acciones cayeron un 3% en las operaciones previas a la apertura del mercado, ya que el operador de la cadena de supermercados se encuentra bajo la presión de los compradores de bajos ingresos que reducen el gasto y optan por productos más económicos en medio de los recortes a los beneficios de cupones de alimentos.

Las prestaciones del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria (SNAP) se suspendieron brevemente el 1 de noviembre, por primera vez en la historia, durante el cierre federal , lo que redujo los presupuestos familiares.

Mientras tanto, sus grandes rivales, como Walmart , han podido mantener los precios bajos e impulsar las marcas blancas.

Las ventas idénticas trimestrales de Kroger, excluido el combustible, aumentaron un 2,6%, frente al 2,91% estimado por los analistas.

El minorista espera que las ventas idénticas de 2025, excluido el combustible, crezcan entre un 2,8% y un 3%, el punto medio de lo cual está por debajo de su previsión de septiembre de un aumento del 2,7% al 3,4%.

** Las acciones del proveedor de robótica Symbotic caen un 13,4% en las negociaciones ampliadas, hasta 63,40 dólares, tras las noticias sobre la oferta de acciones

** SYM, con sede en Wilmington, Massachusetts, inicia una oferta de 10 millones de acciones (link); SYM venderá 6,5 millones de acciones, mientras quela filial deSoftBank se desprenderá de 3,5 millones de acciones

** SYM utilizará los ingresos netos de la oferta para fines generales

** Goldman Sachs y Citigroup son los principales bancos colocadores, junto con TD Secs

** La japonesa SoftBank y sus filiales poseen aproximadamente 49 millones de los 592 millones de acciones en circulación de SYM, según la SEC (link)

** Walmart posee 15 millones de acciones, según datos de LSEG

** Las acciones de SYM cerraron el miércoles con una subida del 9,4%, a 73,22 dólares. Se ha más que triplicado en lo que va de año

** SYM salió a bolsa en 2022 después de que la empresa respaldada por WMT fusionara (link) con el SPAC patrocinado por SoftBank

** De los 20 analistas que cubren SYM, 8 recomiendan "fuerte compra" o "compra", 9 "mantener" y 3 "vender": el precio medio es de 60,50 dólares - LSEG

Por Savyata Mishra y Arpan Varghese

Los minoristas están probando diversas estrategias para contrarrestar el lastre de la inflación y los aranceles, desde apoyarse en los clientes más adinerados y los anuncios de famosos hasta el cierre de tiendas.

De cara a la temporada de compras de fin de año, han tenido un éxito desigual, ya que los consumidores se han vuelto mucho más cautelosos, incluso cuando abrieron sus carteras para la temporada de compras del Black Friday.

Entre los minoristas que informaron hasta ahora esta semana, Dollar Tree elevó sus expectativas de ganancias anuales, American Eagle pronosticó un trimestre navideño optimista, Macy's elevó sus objetivos anuales e Inditex , propietaria de Zara, superó las expectativas de ventas para el cuarto trimestre. Dollar General y Kroger presentarán sus resultados trimestrales el jueves.

"Los resultados inesperadamente positivos son probablemente una función de dos factores clave: la reducción de las expectativas corporativas y una mayor resistencia de los consumidores", dijo Jeff Derman, socio del grupo de consumo minorista de la firma de asesoría financiera Solomon Partners.

La campaña de vaqueros "Great Jeans" de American Eagle con la actriz Sídney Sweeney fue una de las muchas alianzas con famosos que ayudaron a la empresa a impulsar la demanda y a disparar el precio de sus acciones, que han subido más de un 60% desde principios de septiembre.

Las acciones de American Eagle subieron un 15% el miércoles después de que la empresa aumentara su previsión anual de ventas comparables tras el cierre de los mercados el martes.

Los resultados también muestran que los consumidores son fieles a marcas concretas y buscan gangas, dijo Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets.

Dollar Tree, con sede en Chesapeake (Virginia), atrajo a más clientes de distintos grupos de renta al ampliar su surtido de productos. También superó las estimaciones de beneficios .

"El consumidor de gama baja se ha unido al de gama alta en busca de gangas y se ha vuelto más frugal y ha rebajado sus hábitos de compra", afirmó Woods.

Por su parte, el operador de grandes almacenes Macy's, que lleva meses experimentando un cambio de rumbo, sorprendió el miércoles a los inversores con un beneficio, aunque advirtió de un consumidor "más selectivo" debido a las presiones inflacionistas. Su previsión de beneficios para el trimestre navideño se situó por debajo de las expectativas, lo que hizo caer sus acciones alrededor de un 1%.

"Los consumidores son más exigentes sobre cómo y dónde gastan sus dólares", dijo el consejero delegado de Macy's, Tony Spring, en una conferencia telefónica posterior a la presentación de resultados.

Durante los cinco días cruciales de las vacaciones de Acción de Gracias , se produjo un aumento del gasto en Internet, principalmente por parte de los compradores más adinerados. Pero los signos subyacentes de fragilidad económica indican que podría avecinarse un retroceso del gasto.

"El gasto en ocio, grandes almacenes, muebles, líneas aéreas y electrónica registró importantes caídas. Los puntos brillantes fueron el transporte, los servicios de alimentación y el comercio minorista en línea", según Aditya Bhave, economista estadounidense de BofA.

Durante la Semana Cibernética, los compradores de Target y Walmart redujeron sus compras impulsivas, mientras que más consumidores que nunca recurrieron a la deuda a corto plazo de los proveedores de "compre ahora y pague después", según los datos de Adobe

El gasto total con tarjeta por hogar aumentó sólo un 0,2% en la semana que terminó el 29 de noviembre, en comparación con la semana que terminó el día después del Black Friday de 2024, según mostró un análisis de BofA.

En Europa, la demanda de los consumidores ha sido tibia, ya que los compradores cambian la moda de las grandes superficies por plataformas en línea baratas como Shein.

Inditex, uno de los referentes de la moda rápida mundial, superó las expectativas de los analistas para el inicio de su cuarto trimestre, un periodo que incluye el crucial fin de semana del Black Friday. Sus ventas en noviembre crecieron un 10,6% ajustadas al tipo de cambio.

Inditex, propietaria también de Bershka, Massimo Dutti, Oysho, Pull & Bear y Stradivarius, ha ido cerrando tiendas más pequeñas y abriendo nuevos establecimientos más grandes que generan mayores ingresos.

"La cuestión será si el consumidor retrocede ahora más de lo pensado de aquí al 25 de diciembre. ¿Habrán gastado todo lo que tenían que gastar en rebajas y se abstendrán de gastar a precio normal de aquí a Navidad?", afirma Bruce Winder, analista independiente del sector minorista.