Estados Unidos e Irán se preparan para conversaciones nucleares en medio de crecientes tensiones

El presidente Donald Trump ha anunciado que acogerá con agrado las inversiones de China y la India en la crucial industria petrolera de Venezuela, lo que marca una nueva fase en la política energética del país.

"China es bienvenida y logrará un gran acuerdo petrolero", declaró Trump a la prensa. También confirmó que Estados Unidos está trabajando activamente con India en un plan para que compre crudo venezolano.

"India viene y va a comprar petróleo venezolano, en lugar de comprarlo a Irán", afirmó, y agregó: "Ya hemos cerrado el acuerdo, el concepto de ese acuerdo".

Una nueva era para la política petrolera venezolana

Este cambio se produce tras cambios históricos en la política petrolera nacionalista de Venezuela, aprobados por el presidente interino. Las reformas, diseñadas para atraer capital extranjero, incluyen la reducción de impuestos y una mayor participación accionaria para las compañías petroleras internacionales.

Estos cambios se implementaron menos de un mes después de que las fuerzas estadounidenses capturaran al exlíder Nicolás Maduro. En una medida similar, el Departamento del Tesoro de EE. UU. emitió una licencia general que amplía la capacidad de las empresas estadounidenses para exportar, vender y refinar petróleo crudo del país sudamericano sancionado.

Estados Unidos se encamina a importar la mayor cantidad de petróleo venezolano en un año, mientras la administración Trump trabaja para controlar el suministro energético del país. Parte de esta estrategia consiste en presionar a las compañías petroleras para que inviertan 100.000 millones de dólares en la reconstrucción de la deteriorada infraestructura petrolera venezolana.

Seguimiento del cambio en los envíos de crudo

Mientras Estados Unidos se está convirtiendo en el principal destino del petróleo venezolano, los envíos a China se han desplomado. Tras promediar 400.000 barriles diarios el año pasado, las exportaciones a China se redujeron a cero en enero. Esta interrupción es consecuencia directa de la ofensiva naval estadounidense contra la "flota oscura" de petroleros utilizados para transportar petróleo sancionado.

La mayor parte del crudo venezolano que llega actualmente a EE. UU. es gestionada por Chevron Corp., que opera con una licencia específica para vender el petróleo sancionado. Los gigantes del comercio de materias primas Trafigura Group y Vitol Group representan aproximadamente el 20% del suministro.

La administración Trump recurrió a estas dos empresas para que le ayudaran a vender hasta 50 millones de barriles de petróleo tras el derrocamiento de Maduro a principios de enero. Según datos de Bloomberg, Vitol y Trafigura están actualmente en vías de extraer 14 millones de barriles de crudo venezolano. Gran parte de este petróleo se cargó en barcos con destino a China antes de enero. Desde entonces, las comercializadoras han almacenado alrededor de 9 millones de barriles en el Caribe, y el resto se dirige a los mercados de Estados Unidos y Europa.

Se prevén importantes conversaciones diplomáticas entre Ucrania, Rusia y Estados Unidos los días 4 y 5 de febrero en los Emiratos Árabes Unidos. Sin embargo, este impulso negociador se desarrolla en un contexto de incesantes y letales ataques aéreos rusos contra instalaciones civiles ucranianas.

En un discurso por video el 1 de febrero, el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, confirmó la próxima reunión trilateral. El anuncio se produjo tras un período de incertidumbre tras el aplazamiento de las conversaciones, previstas inicialmente para el 1 de febrero.

La vía diplomática se reanuda en Abu Dabi

Zelenskyy declaró que su equipo estaba preparado para las negociaciones y que se reuniría con el principal negociador de Kiev, Rustem Umerov, para ultimar el marco antes de partir hacia Abu Dabi. «Febrero será un período de intensa actividad en política exterior por nuestra parte», declaró Zelenskyy, enfatizando la importancia del papel de Estados Unidos en la desescalada.

"Esperamos que la parte estadounidense sea igual de activa, y esto se aplica en particular a las medidas de desescalada, es decir, a la reducción de los ataques", señaló.

El Kremlin también confirmó las nuevas fechas. El portavoz, Dmitri Peskov, explicó que el aplazamiento inicial se debió a un problema de programación que requería mayor coordinación entre las tres partes. "Ahora, el miércoles y jueves, la segunda vuelta se celebrará en Abu Dabi", afirmó Peskov.

Estas conversaciones se produjeron tras la reciente reanudación de los contactos directos. Representantes de Moscú, Kiev y Washington se reunieron previamente en Abu Dabi los días 23 y 24 de enero. Además, el enviado especial de EE. UU., Steve Witkoff, mantuvo lo que calificó de "reuniones productivas y constructivas" con el negociador del Kremlin, Kirill Dmitriev, en Miami el 30 de enero. En dicha reunión también participaron el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, Jared Kushner y el asesor gubernamental Josh Gruenbaum.

Infraestructura civil bajo intenso fuego

A pesar de los esfuerzos diplomáticos, los ataques aéreos rusos han seguido golpeando la infraestructura de Ucrania mientras el país enfrenta temperaturas tan bajas como -30 grados Celsius.

Los ataques con drones matan a mineros y civiles

El 1 de febrero, las autoridades ucranianas informaron que, en distintos ataques con drones, al menos 14 personas murieron y siete resultaron heridas en la región sureste de Dnipropetrovsk. Doce de las víctimas eran mineros que regresaban de su turno cuando su autobús fue impactado cerca de Pavlograd, según DTEK, la mayor empresa privada de servicios públicos de Ucrania. Otras dos personas murieron cuando un dron impactó una casa en la capital regional, Dnipropetrovsk. Las autoridades locales declararon el 2 de febrero día de luto por los mineros.

Hospital de maternidad y ciudades atacadas

En la vecina ciudad de Zaporizhzhya, bombardeos aéreos impactaron una maternidad, hiriendo al menos a seis personas. El gobernador regional, Ivan Fedorov, declaró que dos de las mujeres se encontraban bajo revisión médica en el momento del impacto, calificando el ataque como "una prueba más de una guerra contra la vida". Un ataque posterior en otro barrio hirió a tres personas más, entre ellas un niño pequeño.

Las Fuerzas Aéreas de Ucrania informaron el 2 de febrero que Rusia había lanzado un misil balístico Iskander-M y 171 drones durante la noche. En el centro de Cherkasy, un ataque masivo con drones dejó cuatro heridos.

Apagones generalizados y reacción internacional

Los ataques han paralizado la infraestructura energética, provocando cortes de electricidad en las regiones de Sumy, Járkov, Dnipropetrovsk y Cherkasy, según la compañía eléctrica nacional Ukrenergo. También se implementaron apagones de emergencia en Kiev, donde el alcalde Vitaliy Klitschko informó que 244 edificios permanecían sin calefacción.

Los continuos ataques suscitaron fuertes críticas. Los ataques continuaron incluso después de que el expresidente estadounidense Donald Trump afirmara el 29 de enero que el presidente ruso Vladimir Putin le había prometido personalmente una pausa de una semana en los ataques aéreos.

Katarina Mathernova, embajadora de la UE en Ucrania, cuestionó las acciones del Kremlin en una publicación de Facebook. "¿Así es como se supone que debe ser un 'alto el fuego'?", preguntó. "Como explosiones. Como civiles muertos. Como infraestructura energética y de transporte destruida".

Una reciente encuesta nacional realizada por el Instituto Internacional de Sociología de Kiev (KIIS) encontró que el 88% de los ucranianos cree que los ataques de Rusia tienen como objetivo dejarlos sin electricidad ni calefacción para forzar una capitulación.

Mientras tanto, funcionarios rusos informaron el 2 de febrero que un ataque con drones ucranianos en la región rusa de Bélgorod causó la muerte de dos civiles, mientras que otro dron hirió a una persona en la región de Briansk. El Ministerio de Defensa ruso declaró haber destruido o interceptado 31 drones ucranianos.

Crecimiento de las nóminas en línea con la tasa de equilibrio

Se espera que las nóminas no agrícolas principales hayan aumentado en +65.000 el mes pasado, una aceleración modesta respecto del ritmo de +50.000 observado en diciembre, aunque en general en línea con el ritmo de equilibrio de la creación de empleo, que actualmente se encuentra en un rango de alrededor de +30.000 a +80.000.

En cualquier caso, el rango de estimaciones para la creación de empleo general es tan amplio como siempre, desde un mínimo de -10.000 hasta un máximo de +130.000, mientras que las revisiones de los datos de las NFP de los dos meses anteriores también merecen una estrecha vigilancia. Además, como es habitual, el informe de enero también incluirá la revisión anual de referencia, aplicable al nivel de empleo de marzo de 2025. Los datos preliminares del QCEW sugirieron previamente una revisión a la baja récord de -911.000, lo que prácticamente redujo a la mitad el nivel de empleo publicado previamente, y es probable que la cifra final coincida en gran medida con dicha cifra.

Los indicadores adelantados se mantuvieron prácticamente sin cambios

Los indicadores adelantados de las nóminas no han experimentado cambios significativos respecto a los de hace un mes, aunque al momento de redactar este artículo aún no hemos recibido ni las encuestas mensuales de ISM ni el informe mensual de empleo de ADP.

En cualquier caso, tanto las solicitudes iniciales como las continuas de desempleo disminuyeron entre las semanas de encuesta de diciembre y enero, en 14.000 y 48.000, respectivamente. Si bien la primera parece reflejar principalmente factores de ajuste estacional, en lugar de cambios subyacentes en el mercado laboral. Mientras tanto, el informe semanal de empleo de ADP indicó que se crearon 31.000 puestos de trabajo en las cuatro semanas previas al 3 de enero, una semana antes de la semana de referencia de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Mientras tanto, la encuesta de intenciones de contratación de la NFIB ha seguido subiendo en los últimos meses y sugiere un aumento considerable de las nóminas privadas, superior al consenso, de alrededor de +180.000. Sin embargo, desde el otoño pasado, la correlación entre las intenciones de contratación y la contratación real parece haberse roto, lo que no solo reduce la utilidad de la métrica como indicador del crecimiento de las nóminas no agrícolas (NFP), sino que posiblemente también sugiere que las empresas siguen reticentes a cumplir con esos planes, probablemente debido a la incertidumbre económica, especialmente en el ámbito comercial, que se mantiene en niveles extremadamente elevados.

Factores a tener en cuenta

En cuanto a otros factores a tener en cuenta en el informe de empleo, es importante recordar que el informe de enero generalmente ve una importante tendencia al alza como resultado de ajustes estacionales, lo que refleja en gran medida la importante rotación que se observa a medida que finaliza la temporada de vacaciones, terminan los contratos temporales y en medio de niveles de jubilación típicamente más altos de lo habitual al final del año.

Hablando de la temporada navideña, la reducción de algunas contrataciones temporales durante la época festiva podría lastrar el crecimiento general de las nóminas. Sin embargo, cabe destacar que dichas contrataciones se realizaron en menor medida en 2025 que en el año anterior, por lo que cualquier impacto en este aspecto podría ser insignificante. Además, la reciente ola de frío que azotó a EE. UU. tras la semana de encuestas de enero no tendrá un impacto significativo. La composición de la contratación también será objeto de un seguimiento minucioso, ya que la gran mayoría de los empleos del sector privado en los últimos 12 meses se han generado en el sector sanitario.

Las presiones sobre las ganancias se mantienen contenidas

Siguiendo con la encuesta del establishment, es poco probable que los datos de ganancias sean una preocupación especialmente grande desde una perspectiva inflacionaria, lo que refuerza la opinión del FOMC de que el mercado laboral no es una fuente importante de riesgos de alza de los precios en la coyuntura actual.

Se prevé que la remuneración media por hora haya aumentado un 0,3 % intermensual en enero, sin cambios respecto al ritmo observado el mes anterior, lo que a su vez reduciría el ritmo anual en 0,2 puntos porcentuales, desde el 3,8 % interanual registrado en diciembre, hasta el 3,6 % interanual en esta ocasión. Este ritmo sería, en general, compatible con un retorno sostenible al objetivo de inflación del 2 % a medio plazo.

La encuesta de hogares es clave para el FOMC

Dicho esto, es la encuesta de hogares a la que los responsables políticos siguen prestando mucha más atención, sobre todo considerando los comentarios del presidente Powell sobre el crecimiento general de las nóminas y la posibilidad de que el dato del NFP sobrestime la creación de empleo hasta en 60.000 al mes. Por lo tanto, son los detalles de la encuesta de hogares los que tienen mucha mayor importancia para impulsar cambios en la futura trayectoria de las políticas.

Se estima que el desempleo general se mantuvo estable en el 4,4% en enero, tras haber caído a ese nivel en diciembre desde una cifra revisada a la baja del 4,5% en noviembre. De hecho, la cifra de diciembre fue baja, con un 4,3751% sin redondear, y con esta tendencia más prometedora, lo que le dio al FOMC la confianza para mantener la política monetaria en su primera reunión del año.

La participación en la fuerza laboral también merece una estrecha vigilancia, tras haber caído 0,1 puntos porcentuales, hasta el 62,4 %, en diciembre, lo que implica que el tamaño general de la fuerza laboral ha comenzado a disminuir, probablemente debido a que los desempleados han abandonado la búsqueda de empleo. La participación debería mantenerse sin cambios en ese nivel en esta ocasión.

Implicaciones de la política de la Reserva Federal

Como se señaló, el FOMC mantuvo su política monetaria sin cambios en la reunión de enero, adoptando una postura más expectante. El presidente Powell señaló que la política monetaria está ahora bien posicionada para el futuro. Con esto en mente, podemos concluir razonablemente que la mayoría del Comité confía en que los recortes de 75 puntos básicos implementados a finales del año pasado brindarán el respaldo adecuado ante posibles riesgos a la baja en el mercado laboral.

Dicho esto, si bien el escenario base sugiere que la tasa de los fondos federales se mantendrá sin cambios hasta al menos junio, fecha en que Kevin Warsh asumirá la presidencia, los riesgos para esta perspectiva se inclinan hacia una postura moderada, sobre todo considerando la increíblemente limitada cobertura de contratación que se observa actualmente. Por lo tanto, cualquier indicio de una renovada debilidad del mercado laboral probablemente conducirá a una revalorización moderada de las expectativas del mercado, especialmente con solo 9 puntos básicos de flexibilización descontados por la curva USD OIS de aquí a abril. Sin embargo, el FOMC no reaccionará exageradamente a un solo dato, especialmente considerando que el informe de empleo de febrero también se publicará antes de la próxima reunión, en marzo.

Fuente: Pepperstone

Fuente: descifrar

El sector manufacturero canadiense mostró señales de recuperación en enero, expandiéndose por primera vez en un año, ya que la confianza empresarial alcanzó su máximo en tres meses. Sin embargo, este impulso positivo se vio atenuado por la persistente debilidad en los nuevos pedidos y la creciente presión de los costos, impulsada por los aranceles comerciales.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del Sector Manufactura de SP Global Canadá registró 50,4 en enero, un aumento notable respecto al 48,6 de diciembre. Una lectura por encima del umbral de 50,0 indica expansión, lo que marca el mejor desempeño del índice desde que alcanzó 51,6 en enero del año anterior.

Surge una expansión frágil

Los datos de enero indican un posible punto de inflexión para los fabricantes canadienses. Paul Smith, director económico de SP Global Market Intelligence, señaló que el sector "comenzó el nuevo año con una actitud más positiva".

Los factores clave detrás de la mejora en la cifra del PMI incluyen:

• Producción estabilizada: la producción se estabilizó después de casi un año completo de contracción continua.

• Contratación renovada: el índice de empleo aumentó a 50,6 desde 48,7, lo que refleja un crecimiento marginal del empleo por primera vez en 12 meses.

• Mayor confianza: Las empresas informaron una mejor perspectiva, impulsada por las expectativas de crecimiento económico este año.

• Crecimiento de inventarios: El índice de existencias de compras subió a 50,1 desde 47,9 en diciembre.

Según SP Global, este crecimiento se debió en gran medida a que las empresas resolvieron problemas de trabajo acumulados e introdujeron nuevos productos en el mercado.

Los nuevos pedidos y las exportaciones siguen siendo un lastre

A pesar de la expansión general, la demanda subyacente sigue siendo débil. El índice de nuevos pedidos, si bien mejoró de 47,3 a 49,3, aún indica una contracción en los nuevos pedidos.

El desempeño de las exportaciones fue una preocupación importante, con el índice de nuevos pedidos de exportación en un bajo 44,6, apenas superior al 43,9 de diciembre. Esta disminución se atribuyó a la persistente debilidad de la demanda externa, en particular la de Estados Unidos. Los fabricantes mencionaron específicamente que los aranceles seguían afectando negativamente al comercio internacional.

Las presiones inflacionarias aumentan

La inflación de costos se aceleró significativamente en enero, lo que planteó otro desafío importante. El índice de precios de insumos, una medida de la inflación para los fabricantes, se disparó a 59,0 desde 56,9 el mes anterior, alcanzando su nivel más alto en cinco meses.

Los aranceles se identificaron como un factor clave del aumento de los costos. En respuesta, los fabricantes aumentaron sus propios precios de venta al ritmo más rápido desde marzo de 2025, trasladando el aumento de los gastos a sus clientes.

Perspectivas: La resiliencia choca con la incertidumbre

Los expertos consideran la situación actual como una combinación de resiliencia y riesgo significativo. Smith describió los últimos datos de la encuesta como indicadores de una resiliencia subyacente en la economía manufacturera. Sin embargo, advirtió que la inflación persistente y las incertidumbres comerciales parecen seguir siendo temas dominantes en 2026 y serán los principales desafíos a afrontar.

Esta opinión fue compartida por el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, quien recientemente destacó el alto nivel de incertidumbre derivado de la política comercial de Trump y otros riesgos geopolíticos. En una entrevista, declaró que anticipaba la posibilidad de una nueva crisis económica, lo que subrayó la precaria situación que enfrentan los fabricantes canadienses.

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al 31 de enero de 2026. El rendimiento pasado no es un indicador confiable del rendimiento futuro.

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as of 31 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

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Fuente: ig