Es probable que el plan arancelario de Trump para los semiconductores se retrase, según informaron funcionarios.

Político

Guerra comercial entre China y Estados Unidos

Resumen:

Los asesores de Trump se están tomando su tiempo con los aranceles a los chips mientras trabajan para evitar una ruptura con Pekín por cuestiones comerciales, lo que podría provocar el regreso a una guerra comercial de represalias y la interrupción del flujo de minerales críticos de tierras raras.

Funcionarios estadounidenses comentan en privado que podrían no imponer pronto los aranceles a los semiconductores prometidos desde hace tiempo, lo que podría retrasar un pilar fundamental de la agenda económica del presidente Donald Trump.

En los últimos días, funcionarios transmitieron estos mensajes a representantes del gobierno y del sector privado, según dos personas con conocimiento directo del asunto y una tercera persona informada sobre las conversaciones. Una cuarta persona que sigue de cerca el tema también indicó que la administración está adoptando un enfoque más prudente para evitar provocar a China. Estas conversaciones no se habían reportado anteriormente.

Según dos fuentes, los asesores de Trump se están tomando su tiempo con los aranceles a los chips mientras trabajan para evitar una ruptura con Pekín por cuestiones comerciales, lo que podría provocar el regreso a una guerra comercial de represalias y la interrupción del flujo de minerales críticos de tierras raras.

Estas personas advirtieron que ninguna decisión es definitiva hasta que la administración la apruebe, y también indicaron que podrían imponerse aranceles de tres dígitos en cualquier momento. Las fuentes hablaron bajo condición de anonimato para relatar conversaciones privadas sobre deliberaciones políticas.

En agosto, Trump anunció que Estados Unidos impondría un arancel de aproximadamente el 100% a las importaciones de semiconductores, pero eximió a las empresas que fabrican en EE. UU. o que se han comprometido a hacerlo. Extraoficialmente, durante los últimos meses, funcionarios de Washington habían indicado que el gobierno implementaría los aranceles pronto. Sin embargo, esta información ha cambiado, ya que el gobierno ha seguido debatiendo el calendario y otros detalles.

Un funcionario de la Casa Blanca y otro del Departamento de Comercio, al ser preguntados sobre las conversaciones, negaron que la administración hubiera ajustado su postura.

"Eso no es cierto", declaró el funcionario de la Casa Blanca, sin especificar qué era incorrecto. "El gobierno mantiene su compromiso de repatriar la producción manufacturera que es fundamental para nuestra seguridad nacional y económica". El funcionario del Departamento de Comercio afirmó: "No hay ningún cambio en la política del departamento con respecto a los aranceles de la Sección 232 sobre semiconductores". Ninguno de los dos especificó cuándo se finalizarían los aranceles que se han estado proponiendo desde los inicios del gobierno de Trump, ni ofrecieron ningún otro detalle.

TRUMP SE ENFRENTA A LA PRESIÓN SOBRE LOS PRECIOS AL CONSUMIDOR

Cualquier decisión del gobierno de ralentizar o limitar el alcance de los aranceles a los chips llegaría en un momento delicado para Trump. El presidente republicano se enfrenta a una creciente inquietud de los consumidores por los precios de cara a la temporada de compras navideñas.

El aumento de los aranceles a los semiconductores importados podría elevar el precio de los dispositivos que utilizan, desde refrigeradores hasta teléfonos inteligentes. En septiembre, Reuters informó que el gobierno de Trump estaba considerando un plan que también gravaría los dispositivos electrónicos extranjeros según la cantidad de chips que contuvieran.

La semana pasada, Trump eliminó los aranceles a más de 200 productos alimenticios, pero también afirmó que sus impuestos a las importaciones no han contribuido significativamente a la inflación. El cierre del gobierno estadounidense retrasó la publicación de datos recientes sobre precios al consumidor, pero la inflación se ha mantenido por encima del objetivo de la Reserva Federal desde que el expresidente Joe Biden asumió el cargo.

Trump también intenta mantener una delicada tregua comercial con China, uno de los principales fabricantes de semiconductores y dispositivos que los utilizan. El mes pasado, Trump se reunió con el presidente chino Xi Jinping en Busan, Corea del Sur, y llegaron a un acuerdo para dejar de lado, por ahora, sus diferencias comerciales.

Durante esas conversaciones en Corea, funcionarios estadounidenses advirtieron a sus homólogos chinos que podrían tomar medidas de seguridad nacional en los próximos meses que Pekín podría considerar objetables, según dos personas familiarizadas con dichas conversaciones. Trump ha apostado a que los aranceles pueden recuperar los empleos en las fábricas nacionales perdidos durante décadas a manos de países como China.

En abril, la administración Trump anunció investigaciones sobre las importaciones de productos farmacéuticos y semiconductores como parte de un intento por imponerles aranceles, argumentando que la dependencia excesiva de su producción extranjera representa una amenaza para la seguridad nacional.

Fuente: Reuters

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Los bajistas del Bitcoin dominan: aumentan las probabilidades de que el precio a fin de año sea inferior a 90.000 dólares.

Manuel

Criptomoneda

La probabilidad de que el bitcoin termine el año por debajo de los 90.000 dólares ha aumentado al 50%, según la plataforma de opciones en línea Derive.xyz, a medida que los operadores han intensificado las coberturas contra nuevas caídas de la criptomoneda más grande del mundo.

Por otro lado, el mercado de opciones le ha asignado solo un 30% de probabilidad a que el bitcoin termine 2025 por encima de los 100.000 dólares.

El bitcoin cerró el jueves con una baja del 4,2%, cotizando a 86.681,41 dólares, tras haber alcanzado previamente su nivel más bajo en siete meses. A principios de octubre, había llegado a un máximo histórico de 126.223,18 dólares. En lo que va del año, el bitcoin ha caído más del 7%, encaminándose a un descenso anual, el primero desde 2022.

Según los analistas, el bitcoin también ha caído por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días y ha perdido el favor de los inversores que siguen las tendencias.

"El precio del BTC es actualmente muy inestable y tiende a la baja", dijo Sean Dawson, jefe de investigación de Derive.xyz en Canberra, Australia.

"Los factores alcistas anteriores, como la bajada de tipos de interés, se han desvanecido, frenando el impulso alcista de los precios. En otras palabras, hay muy pocos motivos para ser optimistas en el horizonte."

Dawson estimó que en los últimos 30 días, las liquidaciones de criptomonedas tanto en posiciones largas como cortas totalizaron 8.250 millones de dólares.

CONCENTRACIÓN CONSIDERABLE DE OPCIONES DE VENTA DE BITCOIN

Uno de los principales factores que han impulsado la caída del bitcoin ha sido la postura menos moderada de varios funcionarios de la Reserva Federal, quienes recomiendan cautela ante nuevos recortes de las tasas de interés y señalan una inflación aún demasiado elevada. Esto ha disminuido las expectativas de un recorte de tasas el próximo mes y ha afectado negativamente al bitcoin y a otros activos de riesgo, como las acciones.

Añadió que "una volatilidad explosiva en las valoraciones tecnológicas" podría hacer que el bitcoin caiga a 75.000 dólares antes de fin de año, aunque los precios deberían recuperarse rápidamente desde ese nivel.

Derive.xyz también señaló una considerable concentración de opciones de venta (puts) de bitcoin, aproximadamente 13.800 contratos, que otorgan el derecho a vender bitcoin a un precio de ejercicio de 85.000 dólares al vencimiento del 26 de diciembre. Una opción de venta otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de vender bitcoin a un precio de ejercicio determinado.

Esta operación refleja la demanda de protección ante posibles caídas si el bitcoin cae por debajo de los 85.000 dólares.

Ciertamente, algunos participantes del mercado creen que un cambio de tendencia en el bitcoin no está muy lejos.

Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales de Fundstrat, escribió en su última nota que "la relación riesgo/recompensa a corto plazo ahora parece más equilibrada". Dijo que incluso si esto resulta ser un giro insostenible, las condiciones son propicias para un fuerte repunte del bitcoin.

Farrell afirmó que las señales de sobreventa comienzan a aparecer después de que el bitcoin alcanzara su nivel más bajo en siete meses, por debajo de los 90.000 dólares, y lo calificó como una "zona de valor potencial" que podría atraer compradores. También señaló que la reciente liquidación había eliminado del mercado a los vendedores "forzados y motivados" de la semana pasada.

DISPAROS GENERALIZADOS DE LA VOLATILIDAD DE LAS OPCIONES

Dicho esto, otros indicadores de opciones están mostrando señales bajistas.

La llamada asimetría entre opciones de compra y venta de Bitcoin ha sufrido un fuerte revés. Esta asimetría, que refleja el sentimiento del mercado, se refiere a la diferencia en la volatilidad implícita entre las opciones de compra (calls) y las opciones de venta (puts). Dicha asimetría muestra una preponderancia de opciones de venta sobre las de compra.

La asimetría de las opciones put a 30 días ha caído aún más, de -2,9% a -5,3%, lo que significa que los operadores están pagando cada vez más por un seguro contra las caídas a medida que los precios siguen bajando.

Según Dawson de Derive.xyz, la volatilidad de las opciones se ha disparado en todos los ámbitos. La volatilidad implícita a 30 días ha pasado del 41% al 49% en tan solo dos semanas, y la volatilidad a largo plazo (180 días) ha aumentado del 46% al 49%.

Este aumento de la volatilidad subraya la incertidumbre que rodea la trayectoria del bitcoin, un punto que coincide con algunas voces pesimistas del mercado.

Jack Janasiewicz, gestor de cartera y estratega principal de cartera en Natixis Investment Managers Solutions, dijo que su visión bajista se basa en la utilidad y la adopción masiva del bitcoin, incluso cuando reconoció su creciente aceptación institucional.

"¿De verdad se puede comprar cocaína con bitcoins en la tienda de la esquina? Claro que puedes destinar el 1% o el 2% de tu cartera a bitcoins por si acaso llega a un millón de dólares", dijo.

Pero si llega a cero, una asignación del 1% al 2% no supone una gran pérdida, añadió.

Fuente: Reuters

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El oro fluctúa mientras los operadores analizan las perspectivas de tipos de la Fed tras los datos de empleo.

Adán

Materias Primas

El oro fluctuó mientras los operadores analizaban la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal tras un informe clave sobre el empleo en EE. UU. que mostró un mercado laboral mixto.

El crecimiento del empleo en EE. UU. repuntó en septiembre, aunque la tasa de desempleo aumentó ligeramente. Este será el último informe de empleo que la Reserva Federal verá antes de su reunión del 9 y 10 de diciembre, y los funcionarios están divididos sobre si la desaceleración del mercado laboral justifica otro recorte de tipos en esa fecha.

Dado que los datos mostraron un crecimiento del empleo superior a las expectativas, «no hay motivos para pensar que la Reserva Federal vaya a ser más agresiva en la flexibilización de la política monetaria», afirmó Bart Melek, director global de estrategia de materias primas de TD Securities. «El mercado ya preveía que un recorte en diciembre no era seguro. Los datos de empleo no hacen más que confirmarlo».

Antes de la publicación de los datos, los operadores de swaps ya habían descontado una bajada de tipos el mes siguiente tras la cancelación por parte del gobierno del informe de empleo de octubre. Si bien aumentaron ligeramente sus apuestas a un recorte en diciembre tras la publicación del informe de empleo, los operadores siguen viendo menos del 50% de probabilidades de una bajada de tipos el mes que viene. El oro suele tener un rendimiento inferior en un entorno de tipos de interés altos.

El oro ha experimentado un fuerte repunte este año, con una ganancia superior al 50% y alcanzando un récord en octubre antes de retroceder parcialmente. Este avance se ha visto impulsado por dos recortes de tipos de interés previos por parte de la Reserva Federal, así como por las elevadas compras de los bancos centrales y las entradas de capital en fondos cotizados respaldados por oro.

El oro bajó un 0,2% hasta los 4.070,34 dólares la onza a las 11:21 en Nueva York. El índice Bloomberg Dollar Spot se mantuvo sin cambios. La plata, el platino y el paladio registraron caídas.

Fuente: Bloomberg

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Empleo: Señales contradictorias antes de la decisión de la Reserva Federal

Adán

Económico

Esto supone una fuerte recuperación tras la notable ralentización de la creación de empleo a principios de año. La media móvil de tres meses cayó a 29.000 tras el informe de agosto.

En términos generales, el panorama es mixto. Las revisiones de los dos meses anteriores fueron negativas (-33.000 empleos), mientras que la tasa de desempleo subió ligeramente, del 4,3% al 4,4%.

En cuanto a las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, las solicitudes se situaron en 220.000, frente a una estimación de 227.000. Sin embargo, las solicitudes continuas aumentaron ligeramente hasta 1,97 millones.

Poco después de la publicación del informe, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre aumentaron ligeramente, aunque siguen siendo minoritarias (en torno al 40%). Que los tipos se mantengan sin cambios en la próxima reunión de la Reserva Federal sigue siendo nuestro escenario preferido.

De hecho, no hay nada en estas cifras que pueda modificar las posiciones de los miembros de la Reserva Federal: como muestran las actas, la Reserva Federal está dividida.

En las actas consta que muchos participantes sugirieron que, dadas sus proyecciones económicas, probablemente sería conveniente mantener los tipos de interés sin cambios durante el resto del año. Por otro lado, varios participantes consideraron que sería apropiado tener más paciencia en diciembre si la economía evoluciona según lo previsto.

Un tono que sugiere que la segunda postura es minoritaria. Desde esa reunión, se ha hablado más de mantener la cifra sin cambios en diciembre. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, incluso afirmó que consideraba innecesario el recorte de octubre.

En cualquier caso, el informe de empleo de septiembre fue el último dato importante antes de la reunión del 9 y 10 de diciembre.

De hecho, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) anunció ayer que no habrá informe de empleo de octubre. Los puestos de trabajo creados en octubre se incluirán en el informe de noviembre, que se publicará el 16 de diciembre, una semana después de la reunión de la Reserva Federal.

Las cifras de ventas minoristas y precios al productor correspondientes a septiembre se publicarán el martes. La encuesta JOLTS se pospondrá hasta el 9 de diciembre, mientras que la de octubre se ha cancelado.

Fuente: marketscreener

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Zelensky "acepta" participar en el plan estadounidense para poner fin a la guerra, que incluye concesiones territoriales.

justin

Conflicto Rusia-Ucrania

En este punto, Axios, el Financial Times, el New York Times y medios regionales ucranianos han afirmado que el nuevo plan de paz impulsado "en secreto" por la administración Trump incluye importantes concesiones territoriales. Además, según se informa , existen estipulaciones que obligarían a Ucrania a reducir sus fuerzas armadas, dejar de recibir ciertas armas occidentales y cesar el despliegue de tropas extranjeras.

Una fuente también informó a RBC-Ucrania que una condición clave es que el gobierno ucraniano se comprometa a rechazar formalmente su futura adhesión a la OTAN. El mismo informe indica que la situación va más allá, ya que los funcionarios y soldados rusos recibirían amnistía por todos los crímenes de guerra.

Vía Reuters

Además, según los informes, se levantarían las sanciones internacionales y las lideradas por Estados Unidos contra Moscú, allanando el camino para el regreso de Rusia a la economía global.

El plan de paz de 28 puntos propuesto por Estados Unidos cedería el control del Donbás oriental a Rusia, pero otros territorios parcialmente controlados, como las regiones de Zaporizhzhia y Jersón, verían concesiones por parte de Rusia.

Como ya informamos anteriormente , los funcionarios del Kremlin finalmente han dicho que su posición está siendo "escuchada", especialmente dado que esta es la primera vez que Washington parece estar tomando en serio la presión para lograr concesiones territoriales.

El plan parece haber sido redactado principalmente por el enviado del presidente Donald Trump, Steve Witkoff, y el enviado especial ruso, Kirill Dmitriev; pero hasta ahora el gobierno de Zelensky ha expresado su consternación por haber sido excluido del proceso.

El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, escribió posteriormente en X que lograr una "paz duradera requerirá que ambas partes acepten concesiones difíciles pero necesarias".

Reconoció que las conversaciones actuales se centran en consultar a ambas partes con el fin de "desarrollar una lista de posibles ideas para poner fin a esta guerra".

El jueves, representantes del Ejército estadounidense y del Pentágono se encuentran en la capital ucraniana en un esfuerzo por presionar al gobierno de Zelensky para que participe en conversaciones sobre el plan de paz entre Estados Unidos y Moscú :

Altos funcionarios del Pentágono han llegado a Ucrania para "discutir con Rusia sobre los esfuerzos para poner fin a la guerra", según ha informado el ejército estadounidense.

El equipo, encabezado por el secretario del Ejército estadounidense, Dan Driscoll, mantuvo conversaciones con la primera ministra ucraniana, Yulia Svyrydenko, el jueves por la mañana. Se espera que se reúnan con el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, más tarde ese mismo día.

Sin embargo, Zelensky ha rechazado sistemáticamente, a lo largo de la guerra, cualquier propuesta que implique concesiones territoriales. Cuenta con el apoyo, sobre todo, de los sectores más intransigentes de Ucrania, tanto en el ejército como en el parlamento.

Sin embargo, nuevos titulares afirman que Zelensky ha expresado su "apertura" a trabajar con este marco:

ZELENSKIY: UCRANIA ESTÁ LISTA PARA TRABAJAR CON NOSOTROS, EUROPA POR LA PAZ
ZELENSKIY DICE QUE ACEPTÓ TRABAJAR EN EL BORRADOR DEL PLAN ESTADOUNIDENSE PARA PONER FIN A LA GUERRA
EL PETRÓLEO CAE EN NEGATIVO MIENTRAS ZELENSKIY SE MUESTRA ABIERTO A LAS CONVERSACIONES DE PAZ

Pero, como era de esperar, los halcones europeos ya se han pronunciado en contra, instando a Kiev a no llegar a ningún "compromiso" con Moscú. "La jefa de la diplomacia europea, Kaja Kallas, advirtió que, para que cualquier plan funcione, necesitaría el apoyo de los ucranianos y sus aliados europeos", escribe la BBC.

El ministro de Asuntos Exteriores francés, Jean-Noël Barrot, se ha adherido a este punto de vista, afirmando que "los ucranianos no quieren ninguna forma de capitulación".

Fuente: Zero Hedge

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El presidente de la Reserva Federal, Powell, analiza la posible caída de los precios de los activos

devin

Banco Central

El 21 de noviembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, abordó las posibles caídas en los precios de los activos, afirmando que es improbable que amenacen el sistema financiero, en una rueda de prensa en Washington, D.C.

Si bien no representan una amenaza inmediata, estas posibles caídas de activos podrían influir en el sentimiento del mercado y en las decisiones en diversos sectores financieros, incluyendo impactos en el comercio de criptomonedas y los patrones de inversión.

Orientación de la Reserva Federal y dinámica del mercado

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, abordó recientemente la posibilidad de una caída sustancial en los precios de los activos, pero destacó que tal evento no pondría en peligro el sistema financiero. Este anuncio coincide con las señales económicas moderadas de la Fed, centradas en la liquidez y las futuras adaptaciones de la política monetaria. Una declaración notable de Powell fue:

Tras el anuncio, el mercado reaccionó de inmediato, con un aparente ajuste de los riesgos de los activos tradicionales y digitales. Si bien la Reserva Federal no se ha pronunciado específicamente sobre las criptomonedas, estos sectores suelen reaccionar a los cambios en la política monetaria .

"Una nueva reducción del tipo de interés oficial en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable. Ni mucho menos. La política monetaria no sigue un rumbo preestablecido."

Las reacciones del mercado fueron diversas, con los participantes atentos a los ajustes de liquidez de la Reserva Federal tras los cambios en la política de tipos de interés y balance. El mensaje del gobernador Powell fue objeto de especial escrutinio, reflejando la cautela generalizada del mercado respecto a la estabilidad económica futura.

Fuente: CryptoSlate

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Hammack, de la Reserva Federal, advierte que los recortes de tipos podrían sostener la inflación.

devin

Banco Central

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, expresó su preocupación en el Club Económico de Nueva York respecto a los posibles riesgos de inflación si la Reserva Federal continúa implementando recortes de tasas.

Las declaraciones de Hammack podrían indicar que las tasas de interés más altas persistirán, lo que afectaría las expectativas en los mercados financieros y de criptomonedas, con una posible mayor volatilidad en Bitcoin y Ethereum.

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, advirtió recientemente que nuevos recortes de tasas de interés podrían prolongar los elevados riesgos de inflación en la economía estadounidense. Sus declaraciones pusieron de relieve la preocupación tras la reciente reducción de un cuarto de punto porcentual en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal .

Beth Hammack se opone a una mayor flexibilización de la política monetaria, citando proyecciones de alta inflación que se mantendrán hasta 2026. Su postura contradice las expectativas previas del mercado, que preveían nuevas reducciones de las tasas de interés el próximo año. Declaró: «Sigo preocupada por la alta inflación y creo que la política monetaria debería estar orientada a combatirla».

El mercado prevé un entorno de tipos de interés elevados durante un periodo prolongado, lo que probablemente aumentará la volatilidad y la incertidumbre a medida que se acerca la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. Los inversores están preocupados por una posible desaceleración económica.

La advertencia de Hammack podría influir en los mercados de criptomonedas, especialmente en Bitcoin y Ethereum, ya que las políticas monetarias más restrictivas suelen afectar la liquidez y los precios de los activos. Históricamente, las políticas agresivas provocan salidas de capital de DeFi (valor total en dólares) .

Los inversores institucionales podrían actuar con cautela, lo que afectaría a los flujos de capital tanto en el mercado de criptomonedas como en el tradicional. Muchos están reevaluando sus posiciones ante los previsibles cambios en las políticas.

Los análisis sugieren posibles repercusiones financieras y regulatorias, dado que históricamente los cambios de política monetaria más restrictivos han provocado ventas masivas en el mercado de criptomonedas. Cambios de política anteriores han resultado en correcciones de precios en activos importantes como Bitcoin y Ethereum.