Es hora de que el BCE se aparte de la Reserva Federal, dice Stournaras

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Resumen:

Aún son posibles cuatro recortes de tipos en 2024, incluso si la Fed actúa más tarde. El jefe del banco central griego habla con Bloomberg en una entrevista.

El Banco Central Europeo no debería tener miedo de cambiar su postura “excesivamente prudente” sobre las tasas de interés lejos de la de la Reserva Federal, según el miembro del Consejo de Gobierno Yannis Stournaras.

Hablando en Frankfurt después de que el BCE diera la señal más clara hasta el momento de que comenzaría a deshacer su serie sin precedentes de aumentos de tasas en junio, el funcionario griego reiteró que son posibles cuatro recortes este año, a pesar de que los inversores están reduciendo sus apuestas a tales medidas a nivel mundial.

"Ahora es el momento de divergir", dijo Stournaras a Bloomberg. “Las situaciones en la zona del euro y en Estados Unidos son completamente diferentes. En Estados Unidos, la demanda es mucho más fuerte, debido principalmente a un impulso proveniente del presupuesto. No tenemos eso en Europa. Y la inflación en la zona del euro estuvo impulsada principalmente por el lado de la oferta, no por el lado de la demanda ni por los salarios”.

Los comentarios se producen inmediatamente después de una publicación sobre la inflación en Estados Unidos que superó las expectativas y desencadenó una rápida revaluación de las apuestas sobre la flexibilización monetaria. Los mercados ahora consideran que la zona euro, donde los datos más recientes sobre precios al consumidor no cumplieron con las estimaciones, verá tres recortes de tasas en 2024, en comparación con menos de dos para la Reserva Federal. It’s Time for the ECB To Diverge From The Fed, Stournaras Says_1

It’s Time for the ECB To Diverge From The Fed, Stournaras Says_1

Hablando después de la decisión del BCE del jueves, la presidenta Christine Lagarde reafirmó que ella y sus colegas no siguen el ejemplo del otro lado del Atlántico. Sin embargo, admitió que existen “múltiples canales a través de los cuales se puede ejercer influencia”, no sólo la dinámica del tipo de cambio a medida que se habla cada vez más de paridad.

"No somos dependientes de la Reserva Federal", dijo Lagarde a los periodistas. "Estados Unidos es un mercado muy grande, una economía de gran tamaño y también un importante centro financiero, por lo que todo eso se incluye en nuestra proyección".

Para Stournaras, las luchas de la economía de 20 naciones de la región hacen más urgente el caso de una política más flexible. Si bien todavía prevé un llamado aterrizaje suave, advierte que esperar demasiado para bajar las tasas pondría en peligro un crecimiento ya anémico y correría el riesgo de que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2%.

"Vemos las primeras semillas de una recuperación en Europa, también en Alemania", dijo Stournaras. "No queremos matar estas primeras semillas de recuperación".

Está presionando para que se realicen reducciones consecutivas de las tasas en junio y julio, seguidas de otras dos para fin de año, una opinión que no comparten los 26 miembros del Consejo de Gobierno.

Algunos de sus colegas más agresivos favorecen un enfoque más cauteloso, preocupados de que la inflación pueda recuperarse a medida que aumentan los salarios. Preferirían movimientos cada tres meses, cuando el BCE actualiza sus proyecciones trimestrales.

Ese debate, actualmente en sus primeras etapas, se desarrollará durante las próximas semanas. Mientras tanto, Stournaras quiere que el BCE, acusado de actuar demasiado lentamente cuando la inflación aumentó, comience a actuar.

"En septiembre pasado subimos los salarios como seguro contra una inflación demasiado alta", dijo, expresando su confianza en que el crecimiento salarial seguirá moderándose. “Ahora la cosa ha cambiado. Existe el riesgo de que la inflación caiga demasiado por debajo del objetivo del 2%. Ahora necesitamos un seguro para no quedarnos atrás”.

Fuente: Bloomberg

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