El superávit comercial del Sudeste Asiático con EE. UU. se dispara a pesar de los aranceles de Trump

Las economías exportadoras del Sudeste Asiático vieron aumentar drásticamente sus superávits comerciales con Estados Unidos en 2025, un resultado sorprendente que desafió los esfuerzos de la administración Trump por reequilibrar el comercio a través de nuevos aranceles.

Los datos oficiales muestran que Malasia, Tailandia y Vietnam —tres de los principales centros manufactureros y exportadores de la región— registraron importantes avances. Sus superávits comerciales con Estados Unidos aumentaron un 45 %, un 44 % y un 28 %, respectivamente, lo que impulsó significativamente su desempeño comercial general.

Un aumento en las exportaciones a los EE.UU.

Según el Ministerio de Inversión, Comercio e Industria de Malasia, las exportaciones a EE. UU. se mantuvieron resilientes, con un aumento del 17,2 % en su valor. El ministerio atribuyó este crecimiento a la sólida demanda de productos [electrónicos y eléctricos], maquinaria, equipos y piezas, alimentos procesados ​​y manufacturas metálicas.

Las cifras revelan una tendencia clara en toda la región:

• Malasia: El superávit comercial con EE. UU. aumentó a 23.200 millones de dólares en 2025, desde los 15.900 millones de dólares del año anterior, según datos del CEIC. Esta cifra es más de diez veces mayor que la de hace una década.

• Vietnam: El país registró el mayor superávit con EE. UU. entre las naciones del sudeste asiático, alcanzando un récord de 133.800 millones de dólares en 2025, un aumento interanual del 28%.

• Tailandia: El superávit comercial ascendió a 51.300 millones de dólares en 2025, frente a los 35.600 millones de dólares del año anterior, impulsado en gran medida por las exportaciones de productos electrónicos.

Figura 1: Los superávits comerciales con Estados Unidos para Malasia, Tailandia y Vietnam mostraron una pronunciada trayectoria ascendente hasta 2025, con Vietnam liderando la expansión.

Navegando la estrategia arancelaria de Trump

El auge de las exportaciones se produjo a pesar del anuncio del presidente Trump de aranceles "recíprocos" en abril, diseñados para reducir el déficit comercial de Estados Unidos. Algunos países del Sudeste Asiático se vieron inicialmente afectados por aranceles superiores al 40% antes de que los aranceles entraran en vigor en agosto, tras negociaciones bilaterales que condujeron a reducciones.

Las empresas respondieron adelantando los envíos, acelerando las exportaciones para adelantarse a los plazos. Mientras tanto, los gobiernos seguían negociando con Washington para suavizar el impacto.

En octubre, Estados Unidos redujo sus aranceles sobre la mayoría de los productos malasios del 25 % al 19 %. Una lista de 1711 artículos, principalmente de semiconductores, productos aeroespaciales y farmacéuticos, ahora están sujetos a aranceles cero. A cambio, Malasia prometió no imponer prohibiciones ni cuotas de exportación a las tierras raras y minerales críticos destinados a Estados Unidos.

"La ASEAN buscará obtener tipos preferenciales para limitar el impacto negativo", señaló Chua Han Teng, economista senior de DBS Bank, en un informe. "Cabe destacar que Malasia está negociando activamente con EE. UU. para mantener las exenciones de nuevos aranceles para sus exportaciones de semiconductores".

La conexión con China: déficits crecientes

Mientras que los superávits comerciales con EE. UU. aumentaron, los déficits comerciales de los tres países con China se ampliaron considerablemente. Esto sugiere una afluencia de bienes desde la mayor economía de Asia, que también enfrenta altos aranceles estadounidenses.

En 2025, el déficit comercial de Malasia con China aumentó un 62%, hasta los 38.400 millones de dólares. El de Tailandia creció un 50%, hasta los 67.800 millones de dólares, y el de Vietnam un 40%, hasta los 115.000 millones de dólares.

"China exporta bienes baratos y ahora, con las importaciones de vehículos eléctricos, el déficit comercial de [Malasia] con China en el futuro podría ser mayor", comentó Vaseehar Hassan Abdul Razack, vicepresidente ejecutivo del Instituto Estratégico KSI para Asia Pacífico.

Figura 2: Mientras que las exportaciones a los EE.UU. crecieron, los déficits comerciales con China se profundizaron significativamente para los tres países, particularmente Vietnam.

Algunos analistas creen que las empresas chinas podrían estar enviando sus productos a través de países vecinos como Vietnam antes de enviarlos a Estados Unidos para evadir los aranceles estadounidenses. Jaideep Singh, analista del Instituto de Estudios Estratégicos Internacionales de Malasia, señaló que la participación de Malasia en las exportaciones nacionales cayó al 77%, su nivel más bajo en al menos siete años.

"Esto significa que, si bien la mayoría de las exportaciones de Malasia todavía se fabrican y procesan en el país, las reexportaciones de bienes producidos en otros lugares están aumentando", dijo.

Una perspectiva incierta para 2026

Se prevé que la incertidumbre sobre la política comercial estadounidense continuará hasta 2026. Este mes, el presidente Trump anunció un aumento de los aranceles a los automóviles surcoreanos del 15 % al 25 %. También amenazó, aunque posteriormente se retractó, con un arancel del 10 % a las naciones europeas que se opusieron a sus esfuerzos por adquirir Groenlandia.

Los analistas y los gobiernos del sudeste asiático advierten que el crecimiento de las exportaciones podría desacelerarse este año a medida que se afiance el impacto de los aranceles durante todo el año.

El Ministerio de Comercio de Tailandia declaró el 23 de enero que se espera que sus perspectivas de exportación para 2026 "se moderen, lo que refleja el impacto más claro de las medidas arancelarias estadounidenses".

El informe del DBS se hizo eco de esta opinión, señalando que es probable que las exportaciones de bienes de Malasia se vean afectadas negativamente por las dificultades externas derivadas de los aranceles estadounidenses. Chua también señaló que los aranceles supondrán un gran desafío para el sector manufacturero exportador de Vietnam y su economía en 2026.

Archanun Kohpaiboon, investigador principal visitante del Instituto ISEAS-Yusof Ishak, cree que es improbable que la tendencia del año pasado continúe. "El acuerdo comercial [de EE. UU.] con muchos países estaría en vigor", afirmó. "Por lo tanto, estas economías tenderían a importar más de EE. UU. y el superávit comercial se reduciría. Esto, por supuesto, representaría un riesgo para la economía de la ASEAN en 2026".