El sector servicios de EE.UU. se mantiene firme, pero se avecina inflación

El sector de servicios de Estados Unidos se mantuvo estable en enero, pero un aumento significativo en los costos empresariales está indicando una renovada presión inflacionaria, lo que podría revertir una reciente tendencia de enfriamiento.

El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) informó que su PMI no manufacturero se mantuvo sin cambios en 53,8 el mes pasado. Esta cifra, que indica expansión, superó las previsiones de los economistas de 53,5 y sugiere que la economía comenzó el primer trimestre con buen pie. El sector servicios es un indicador crucial, ya que representa más de dos tercios de toda la actividad económica estadounidense.

El aumento de los costos apunta a un riesgo inflacionario

Si bien la cifra principal se mantuvo estable, un análisis más detallado revela una creciente presión sobre los costos. El indicador de precios pagados por las empresas, según la encuesta ISM, subió a 66,6 en enero desde 65,1 en diciembre.

Este aumento coincidió con indicios de tensión en la cadena de suministro. El índice de entregas de proveedores subió a 54,2, su nivel más alto desde octubre de 2024. Una lectura superior a 50 indica plazos de entrega más lentos, que podrían haberse visto agravados por las gélidas temperaturas y las fuertes nevadas en todo el país.

Este desarrollo pone en entredicho la idea de que la inflación está firmemente bajo control. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, describió recientemente el impacto de los aranceles a las importaciones como un probable "aumento único de precios". El banco central mantuvo su tipo de interés de referencia sin cambios en el rango del 3,50 % al 3,75 % la semana pasada.

Los nuevos pedidos se debilitan a medida que caen las exportaciones

El crecimiento de los nuevos pedidos se moderó, y el indicador de nuevos pedidos cayó de 56,5 a 53,1. Una fuerte contracción de la demanda externa fue el principal factor de esta desaceleración. El indicador de pedidos de exportación se desplomó a 45,0, su nivel más bajo desde marzo de 2023, frente al 54,2 del mes anterior.

Esta caída de las exportaciones podría estar relacionada con fricciones geopolíticas. Los encuestados en la encuesta de manufactura de enero del ISM señalaron que las tensiones en Estados Unidos están alimentando el sentimiento antiestadounidense entre los compradores. El presidente Donald Trump ha implementado amplios aranceles y el mes pasado anunció el control temporal de Estados Unidos sobre Venezuela tras la captura del presidente Nicolás Maduro. También amenazó con imponer nuevos aranceles a sus aliados europeos por la venta de Groenlandia, antes de retractarse.

La contratación en el sector servicios se desacelera

El panorama laboral en el sector servicios también se moderó. El índice de empleo del ISM descendió a 50,3 desde 51,7 en diciembre, lo que indica un ritmo de contratación mucho más lento.

Aún queda pendiente una visión más completa del mercado laboral, ya que el informe oficial de empleo del Departamento de Trabajo para enero se ha retrasado tras el cierre parcial del gobierno que finalizó el martes.