El riesgo geopolítico de Irán alimenta los temores en el mercado petrolero

Los líderes y altos ejecutivos mundiales abandonaron Davos, pero el Foro Económico Mundial de 2026 estuvo dominado por una figura central: el presidente estadounidense Donald Trump. Las políticas impredecibles y las audaces demandas de su administración marcaron la pauta de los debates sobre geopolítica, estabilidad del mercado, inteligencia artificial y energía, dejando un rastro de incertidumbre.

A continuación se presentan las conclusiones más importantes de la memorable reunión de este año en los Alpes suizos.

Líderes y ejecutivos mundiales se reúnen en el Foro Económico Mundial 2026 en Davos, donde las discusiones estuvieron fuertemente influenciadas por los cambios en la política estadounidense.

Las tensiones geopolíticas aumentan por las políticas de Trump

La relación de Europa con Washington fue un tema central, ya que muchos líderes consideraron grosero y ofensivo el estilo de la administración Trump, aun reconociendo que se habían planteado algunos problemas legítimos. El intento de adquirir Groenlandia cruzó una clara línea roja en materia de soberanía territorial, y la resistencia europea se consideró un factor clave en su decisión de dar marcha atrás.

El episodio ha socavado gravemente la confianza europea en la alianza transatlántica. Los líderes están explorando maneras de reaccionar con mayor rapidez ante futuras crisis. «Se están realizando esfuerzos para impulsar la toma de decisiones europea. Probablemente somos demasiado lentos», señaló un funcionario de la Unión Europea.

La situación de Ucrania se mantuvo inicialmente en un segundo plano, pero el presidente Volodymyr Zelenskiy llegó para las conversaciones justo cuando Trump anunció el acuerdo sobre Groenlandia. Si bien funcionarios estadounidenses, ucranianos y rusos mencionaron avances, Zelenskiy confirmó que los problemas territoriales siguen sin resolverse y que un acuerdo de paz parece lejano.

En una clara muestra de la influencia de la administración Trump, el enviado del presidente ruso Vladimir Putin, Kirill Dmitriev, también llegó a Davos para conversar con funcionarios estadounidenses. Fue el primer funcionario ruso en visitar el país desde la invasión de Ucrania en 2022, y mantuvo reuniones en la Casa Blanca sin asistir formalmente al Foro.

La incertidumbre sobre Irán también era grande, con los líderes debatiendo abiertamente no sólo la posibilidad de un ataque estadounidense sino también sus posibles consecuencias, cuestionando si el régimen caería y quién manejaría las consecuencias.

Incertidumbre económica y un impulso a la diversificación

En vísperas de la reunión, las amenazas de Estados Unidos de imponer aranceles a sus aliados europeos por la cuestión de Groenlandia intensificaron las tensiones comerciales. Esto alimentó la preocupación entre los directores ejecutivos de que Europa ya no puede depender de Estados Unidos como socio estable.

"Cuando se habla hoy con los directores ejecutivos, ¿qué buscan? Estabilidad, previsibilidad y el estado de derecho. Diría que escasean", declaró el ministro de Finanzas canadiense, François-Philippe Champagne, durante un panel sobre aranceles.

La medida de Trump fortaleció los argumentos para que los países y las empresas diversifiquen sus relaciones comerciales, alejándose de un Estados Unidos cada vez más proteccionista y aumenten el comercio entre ellos.

El sector financiero se enfrenta a nuevos riesgos

Las empresas de servicios financieros comenzaron el año con la esperanza de crecer, pero se encontraron lidiando con una serie de posibles disrupciones:

• Política estadounidense: el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que una propuesta de límite a las tasas de interés de las tarjetas de crédito sería un "desastre económico".

• Nueva tecnología: Los ejecutivos del sector cripto promovieron el potencial disruptivo de las monedas estables y la cadena de bloques. Si bien algunos banqueros experimentan con la tecnología, otros se muestran cautelosos.

• Temores del mercado: Una perspectiva macroeconómica desafiante, preguntas sobre la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos y preocupaciones por las burbujas de activos en IA y otros sectores pesaron sobre los inversores.

La IA cobra protagonismo: publicidad, empleo e inversión

La industria tecnológica se hizo notar en Davos, con apariciones destacadas del CEO de Tesla, Elon Musk, y de Jensen Huang, de Nvidia. La startup de inteligencia artificial Anthropic incluso instaló una oficina temporal en el paseo principal para impulsar las ventas empresariales.

El escepticismo hacia las valoraciones de la IA previstas para finales de 2025 parece haberse disipado. Los ejecutivos ahora expresan confianza, considerando el impacto de la tecnología en la fuerza laboral como una transformación, no como una simple pérdida. Dos líderes empresariales declararon a Reuters que la IA probablemente se usaría como excusa para justificar despidos, no necesariamente como la causa directa.

Sin embargo, los líderes sindicales expresaron fuertes preocupaciones de que la IA destruirá empleos y empeorará la desigualdad, y pidieron una mayor regulación y programas de capacitación de los trabajadores.

Una nueva era para la energía: las grandes petroleras frente a las renovables

Tras un año de la presidencia de Trump, las grandes petroleras regresaron a Davos con renovada confianza. La pausa de la administración en los parques eólicos y su impulso para que las empresas estadounidenses perforen en busca de más petróleo han cambiado radicalmente la narrativa energética.

El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, desafió el análisis general al afirmar ante un panel que la producción mundial de petróleo debe más que duplicarse para satisfacer la creciente demanda. También criticó a Europa y California por malgastar dinero en inversiones en energías renovables. Según un ejecutivo petrolero, la industria está satisfecha con esta nueva dirección.

En una clara contradicción con la postura de la administración, Elon Musk argumentó que las energías renovables tienen un potencial inmenso. Afirmó que Estados Unidos podría generar toda la electricidad que necesita, incluso para centros de datos de alto consumo, a partir de paneles solares que cubren una pequeña zona de estados como Utah, Nevada o Nuevo México.

"Desafortunadamente, las barreras arancelarias para la energía solar son extremadamente altas y eso hace que los costos económicos de implementarla sean artificialmente altos", señaló Musk.

El gasto en defensa y las armas secretas en la agenda

Si bien hubo alivio de que Trump no propusiera una solución militar para sus demandas sobre Groenlandia, el clima geopolítico ha generado expectativas de un aumento del gasto en defensa. Los ejecutivos anticipan nuevas oportunidades derivadas del aumento de los presupuestos de defensa europeos y estadounidenses, incluyendo la construcción y la contratación.

En un giro sorprendente, Trump también mencionó un arma sónica secreta que, según él, se utilizó durante la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro. Aseguró que este desarrollo obligaría a Rusia y China a "regresar a la mesa de diseño", una afirmación que, según el Kremlin, sus servicios secretos están investigando.

La reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos ha concluido, dejando a los líderes mundiales y ejecutivos de negocios digiriendo una semana dominada por la impredecible influencia del presidente estadounidense Donald Trump en la geopolítica, el comercio y la política energética.

A continuación se presentan las conclusiones más importantes de los debates.

Las tensiones geopolíticas aumentan por la política estadounidense

La relación de Europa con Washington fue un tema central; muchos líderes consideraron que el enfoque de la administración Trump era grosero y ofensivo, aun cuando reconocieron que algunas de las cuestiones planteadas eran legítimas.

La reclamación del presidente estadounidense sobre Groenlandia traspasó las fronteras territoriales de Europa, y la posterior resistencia europea se consideró un factor clave en su decisión de ceder. El episodio ha socavado gravemente la confianza en la alianza transatlántica, lo que ha llevado a los funcionarios de la Unión Europea a buscar maneras de agilizar sus propios procesos de toma de decisiones. Como señaló un funcionario de la UE: «Probablemente somos demasiado lentos».

Aunque inicialmente eclipsada, Ucrania se convirtió en el centro de atención cuando el presidente Volodymyr Zelenskiy llegó para conversar tras el anuncio de Trump sobre Groenlandia. A pesar de las conversaciones con funcionarios estadounidenses, ucranianos y rusos, un acuerdo de paz sigue siendo difícil de alcanzar, y Zelenskiy confirmó que los problemas territoriales siguen sin resolverse.

En una muestra del poder de decisión de la administración Trump, el enviado del presidente ruso Vladimir Putin, Kirill Dmitriev, visitó Davos para conversar con funcionarios estadounidenses. Esta fue la primera visita de un funcionario ruso desde la invasión de Ucrania en 2022. Dmitriev se reunió con funcionarios en la Cámara de Representantes de Estados Unidos sin asistir formalmente al Foro.

La especulación sobre un posible ataque estadounidense contra Irán también fue un tema destacado, con líderes debatiendo el posible colapso del régimen y sus consecuencias. La imprevisibilidad de Trump fue, una vez más, un rasgo distintivo del evento.

Los temores comerciales y la incertidumbre del mercado se profundizan

Las discusiones económicas se vieron fuertemente influenciadas por las amenazas de Estados Unidos de imponer aranceles a sus aliados europeos por la cuestión de Groenlandia. Esta medida intensificó las tensiones comerciales y reforzó la preocupación de los directores ejecutivos de que Europa ya no puede depender de Estados Unidos.

"Cuando se habla hoy con los directores ejecutivos, ¿qué buscan? Estabilidad, previsibilidad y el estado de derecho. Diría que escasean", declaró el ministro de Finanzas canadiense, François-Philippe Champagne, durante un panel sobre aranceles.

Las acciones de Trump han alimentado los argumentos para que los países y las corporaciones diversifiquen sus relaciones comerciales, alejándose de un Estados Unidos cada vez más proteccionista y acercándose a un mayor comercio entre ellos.

Los temas clave para la industria de servicios financieros incluyeron:

• Crecimiento empresarial: Las empresas expresaron esperanzas de una mayor actividad a pesar de las posibles perturbaciones derivadas de la política estadounidense, la geopolítica y las nuevas tecnologías.

• Preocupaciones regulatorias: El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que una propuesta de límite a las tasas de interés de las tarjetas de crédito sería un "desastre económico".

• Criptomonedas y blockchain: los ejecutivos de la industria promovieron el potencial de las monedas estables y blockchain para revolucionar las finanzas, encontrando una mezcla de interés experimental y cautela por parte de los banqueros tradicionales.

Los inversores también se enfrentaron a las perspectivas macroeconómicas más amplias, las preguntas en torno a la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos y los temores de burbujas de activos en sectores como la inteligencia artificial.

La IA cobra protagonismo en medio de la expectación y los temores laborales

La industria tecnológica tuvo una presencia destacada en Davos, con apariciones excepcionales de Elon Musk, CEO de Tesla, y Jensen Huang, de Nvidia. La startup de inteligencia artificial Anthropic incluso instaló una oficina temporal en el paseo principal para impulsar las ventas empresariales.

La percepción de los ejecutivos ha cambiado significativamente desde el escepticismo de finales de 2025. Los líderes empresariales ahora están dejando de lado en gran medida la preocupación por la sobrevaloración de las empresas de IA. Si bien reconocen que algunos empleos desaparecerán, creen que se crearán nuevos. Dos líderes declararon a Reuters que la IA probablemente se usaría como excusa para justificar despidos en lugar de ser la causa directa.

Sin embargo, los líderes sindicales expresaron su temor de que la IA destruya empleos y agrave la desigualdad. Exigieron una mayor regulación e inversión en programas de capacitación para gestionar la transición.

El debate energético enfrenta a las grandes petroleras con las energías renovables

Tras un año de la presidencia de Trump, las grandes petroleras regresaron a Davos con renovada confianza. La pausa de la administración en el desarrollo de parques eólicos y su directiva para que las empresas estadounidenses aumenten la extracción de petróleo marcaron la pauta.

El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, cuestionó la opinión generalizada de que la demanda de petróleo podría alcanzar su punto máximo en las próximas dos décadas, afirmando ante un panel que la producción mundial debe duplicarse con creces para satisfacer las crecientes necesidades energéticas. Wright también criticó a Europa y California por malgastar dinero en inversiones en energías renovables. Según un ejecutivo petrolero, la industria acoge con satisfacción la nueva narrativa de la administración Trump.

Rompiendo con esta postura, Elon Musk argumentó que Estados Unidos tiene la capacidad de satisfacer todas sus necesidades de electricidad con energía solar, incluida la creciente demanda de los centros de datos de las grandes tecnológicas.

"Se podría tomar un pequeño rincón de Utah, Nevada o Nuevo México —un porcentaje muy pequeño de la superficie de EE. UU.— para generar toda la electricidad que consume el país", declaró Musk. Añadió: "Desafortunadamente, las barreras arancelarias para la energía solar son extremadamente altas, lo que eleva artificialmente la rentabilidad de su implementación".

El gasto en defensa y las armas secretas entran en la conversación

Aunque muchos se sintieron aliviados después de que Trump declaró que no habría una solución militar a sus demandas para Groenlandia, algunos ejecutivos anticipan un aumento en el gasto de defensa de Estados Unidos y Europa, incluidas nuevas construcciones y contrataciones.

En un giro más inusual, Trump mencionó un arma sónica secreta que, según él, se utilizó durante la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro. Aseguró que este avance obligaría a Rusia y China a "regresar a la mesa de diseño". El Kremlin declaró posteriormente que los servicios secretos rusos están investigando la afirmación.

El proyecto emblemático entre Japón, Italia y el Reino Unido para desarrollar un avión de combate de nueva generación se ha topado con un importante obstáculo, ya que aún no se ha firmado un contrato de desarrollo crucial. El retraso se debe principalmente a la incertidumbre en torno al compromiso financiero del Reino Unido, que replantea su estrategia de defensa ante la presión de Estados Unidos para que Europa asuma una mayor parte de sus costes de seguridad.

Este retraso pone en peligro el ambicioso calendario de despliegue del nuevo avión para 2035, un plazo que ya se consideraba complicado.

Por qué el Reino Unido está frenando

Según fuentes familiarizadas con las negociaciones, el Reino Unido es la principal causa del estancamiento actual. Ante la renovada amenaza de Rusia y las dudas sobre el compromiso de Estados Unidos con la defensa de Europa bajo figuras como Donald Trump, Gran Bretaña se encuentra bajo una enorme presión para reconstruir sus capacidades militares tras años de reducciones tras la Guerra Fría.

En junio pasado, el gobierno publicó una revisión estratégica de defensa que describe un cambio de una década hacia la preparación para la guerra. Este plan incluye nuevas ojivas nucleares, submarinos de propulsión nuclear, mayor producción de municiones y más tropas.

Sin embargo, financiar esta reforma está resultando difícil. Se estima que ni siquiera aumentar el gasto en defensa hasta el objetivo de la OTAN del 3,5 % del PIB para 2035 sería suficiente. Funcionarios militares han advertido de un posible déficit de financiación de defensa de 28 000 millones de libras (38 000 millones de dólares) en los próximos años, según informó The Times.

Ante estas limitaciones presupuestarias, el plan de inversión en defensa del Reino Unido, previsto inicialmente para el otoño de 2025, se ha retrasado indefinidamente. Cuando el 12 de enero se le preguntó en el Parlamento sobre la fecha de finalización, el Jefe del Estado Mayor de la Defensa, Richard Knighton, declaró: «No tengo fecha».

Riesgos de contratos retrasados: cronograma de implementación para 2035

El contrato de desarrollo conjunto no podrá concretarse hasta que el Reino Unido aclare su plan de inversión. Este contrato estaba previsto para finales de 2025 entre la Organización Gubernamental Internacional GCAP (GIGO) y Edgewing, una empresa conjunta formada por los principales contratistas de defensa del proyecto.

Sin este acuerdo central, el desarrollo se llevará a cabo conforme a contratos separados y existentes entre cada gobierno y su empresa designada:

• Japón: Mitsubishi Heavy Industries

• Reino Unido: BAE Systems

• Italia: Leonardo

Este enfoque fragmentado impide que GIGO y Edgewing gestionen el proyecto de forma unificada, lo que requiere más tiempo y esfuerzo para la coordinación entre los socios. Japón, en particular, está presionando para que el contrato se firme rápidamente, ya que los cazas F-2 de su Fuerza Aérea de Autodefensa están a punto de retirarse y necesitan un sucesor para la fecha límite de 2035.

Los grandes riesgos del programa aéreo de combate global

Lanzado en 2022, el Programa Aéreo de Combate Global (GCAP) tiene como objetivo crear un caza furtivo de sexta generación diseñado para superar a los aviones actuales de primer nivel, como el F-35 estadounidense.

Este nuevo avión está previsto para reemplazar la flota japonesa de F-2, así como los Eurofighter Typhoon utilizados por las fuerzas aéreas británica e italiana. Cualquier retraso significativo pone en riesgo la preparación militar estratégica de los tres países socios.

Estados Unidos se ha retirado oficialmente de la Organización Mundial de la Salud (OMS), una medida que, según la administración Trump, cumple una promesa clave de priorizar los intereses estadounidenses sobre las instituciones globalistas.

En una declaración conjunta del 22 de enero, el secretario de Estado, Marco Rubio, y el secretario de Salud y Servicios Humanos, Robert Kennedy, Jr., confirmaron la salida. «Hoy, Estados Unidos se retiró de la Organización Mundial de la Salud, liberándose de sus restricciones», anunciaron, añadiendo que la decisión «responde a las fallas de la OMS durante la pandemia de COVID-19 y busca reparar el daño causado al pueblo estadounidense por dichas fallas».

Un enfoque de "Estados Unidos primero" para los tratados globales

Esta retirada es coherente con la política general de la administración de reevaluar la membresía de Estados Unidos en organismos internacionales. El presidente Trump y muchos conservadores llevan tiempo argumentando que dichas organizaciones pueden socavar la soberanía estadounidense y atentar contra los intereses nacionales.

Esta política ha dado lugar a varias salidas de alto perfil, entre ellas:

• La retirada del Acuerdo de París sobre el cambio climático en enero de 2025.

• Una retirada masiva de 66 organizaciones patrocinadas por la ONU el 7 de enero, incluida la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático.

Una declaración de la Casa Blanca culpó específicamente a la OMS por su "mal manejo de la pandemia de COVID-19 que surgió en Wuhan, China", así como por su fracaso en implementar las reformas necesarias y su falta de independencia de la influencia política.

La mecánica de la retirada

Una orden ejecutiva fechada el 20 de enero desencadenó formalmente la salida, ordenando el cese inmediato de toda financiación estadounidense a la OMS y el retiro de todos los representantes oficiales estadounidenses ante la agencia de salud de la ONU.

Según los términos originales de la membresía, un país debía notificar su salida con un año de antelación. La administración Trump cumplió este requisito al notificarlo al asumir el cargo en 2025.

Otra condición para la retirada es el pago de todas las cuotas pendientes. Estados Unidos adeuda actualmente a la OMS 278 millones de dólares correspondientes a 2024 y 2025. Sin embargo, la administración Trump ha dejado claro que no realizará más pagos.

"El pueblo estadounidense ha pagado más que suficiente", afirmó el jueves un portavoz del Departamento de Estado.

La respuesta controvertida de la OMS

La Organización Mundial de la Salud no ha aceptado oficialmente la retirada de Estados Unidos. Cuando se emitió el aviso inicial en 2025, la organización declaró que "lamenta el anuncio" y destacó su "papel crucial en la protección de la salud y la seguridad de la población mundial, incluidos los estadounidenses".

La disputa se ha vuelto simbólica. Según Rubio y Kennedy, «la OMS se niega a entregar la bandera estadounidense que ondeaba frente a ella, argumentando que no ha aprobado nuestra retirada y, de hecho, afirma que le debemos una compensación».

Revirtiendo la política anterior

Esta medida supone un cambio radical respecto a la postura de la administración anterior. El presidente Trump intentó por primera vez retirar a Estados Unidos de la OMS en 2020, pero el presidente Joe Biden revirtió la decisión al asumir el cargo en 2021.

El gobierno de Biden también apoyó activamente las nuevas iniciativas de la OMS, como el Acuerdo sobre la Pandemia y la actualización del Reglamento Sanitario Internacional. Estas medidas se diseñaron para otorgar a la OMS nuevas facultades para establecer políticas para los países miembros durante emergencias sanitarias. La orden ejecutiva de Trump retira explícitamente a Estados Unidos de estas negociaciones, declarando que los acuerdos "no tendrán fuerza vinculante para Estados Unidos".

Una asociación de décadas llega a su fin

La OMS se fundó en 1948, y Estados Unidos se unió ese mismo año tras la firma de una resolución conjunta del Congreso por el presidente Harry Truman. Antes de la salida de Estados Unidos, la organización contaba con 194 países miembros.

Como miembro, Estados Unidos fue el mayor contribuyente financiero de la OMS, con un 22% de su presupuesto. Entre 2012 y 2024, las contribuciones estadounidenses promediaron 237 millones de dólares anuales.

23 ene (Reuters) - Los precios de la plata subieron por encima de los 100 dólares la onza por primera vez el viernes, mientras que el oro alcanzó otro récord camino a los 5.000 dólares la onza, ya que los inversores se acumulan en activos de refugio seguro en medio de la agitación geopolítica y las expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos.

La plata al contado subió un 4,05% a 100,1 dólares la onza a las 1547 GMT. El metal ha aumentado más de un 200% en el último año, impulsado también por los desafíos en curso para ampliar la refinación del metal y una persistente escasez de suministro en el mercado.

"La plata debería seguir beneficiándose de muchas de las mismas fuerzas que respaldan la demanda de inversión en oro", dijo Philip Newman, director de Metals Focus.

"Las persistentes preocupaciones arancelarias y la aún baja liquidez física en el mercado de Londres brindarán apoyo adicional".

El oro al contado subió un 0,48%, hasta los 4.959,98 dólares la onza, tras alcanzar un récord de 4.967,03 dólares ese mismo día. Los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero subieron un 0,98%, hasta los 4.961,20 dólares.

"El papel del oro como refugio y diversificador en tiempos de alta incertidumbre económica y política lo convierte en una necesidad para las carteras estratégicas. Es más que una tormenta perfecta, que no dura; es una señal de tiempos de cambio fundamental", dijo Tai Wong, comerciante independiente de metales.

Desde principios de 2026, la fricción entre Estados Unidos y la OTAN por Groenlandia, las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y la continua incertidumbre sobre los aranceles han impulsado un aumento en la demanda de activos de refugio seguro.

Las compras de los bancos centrales y un alejamiento más amplio del dólar también han apuntalado el aumento del oro.

En el frente de la política monetaria estadounidense, se espera que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de interés en su reunión del 27 y 28 de enero, pero los mercados aún esperan dos recortes de tasas más en la segunda mitad de 2026.

Como activo sin rendimiento, el oro suele ser el favorito durante períodos de tasas de interés bajas.

El platino al contado ganó un 4,21% a 2.740,25 dólares la onza.

HSBC dijo en una nota que el platino está "atrayendo la demanda de los inversores como una alternativa más barata al oro".

"Esperamos que el déficit de producción/consumo se amplíe a más de 1,2 millones de onzas en 2026", agregó la nota.

El paladio, por su parte, subió un 4,79% hasta 2012,11 dólares.

Fuente: Kitco

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron ligeramente el viernes, ya que los inversores se mantuvieron a la espera de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal la próxima semana. Las operaciones se mantuvieron en un rango estrecho, y los participantes del mercado también estuvieron atentos a los titulares geopolíticos y las posibles declaraciones del presidente Trump.

A pesar de los datos económicos generalmente positivos sobre la actividad empresarial y la confianza del consumidor en EE. UU., los bonos del Tesoro mostraron poca reacción. Sin embargo, los informes reforzaron las expectativas de que el banco central pausará su ciclo de flexibilización monetaria.

A última hora de la mañana, el rendimiento de referencia del bono del Tesoro a 10 años había caído 1,2 puntos básicos, hasta el 4,239%, mientras que el rendimiento del bono a 30 años descendió 1,6 puntos básicos, hasta el 4,835%. El rendimiento a dos años, muy sensible a las expectativas sobre los tipos de interés, también descendió ligeramente, hasta el 3,607%.

Un día tranquilo después de una semana volátil

La relativa calma en el mercado de bonos se produce tras un período de mayor volatilidad. Los rendimientos se dispararon el martes después de que el presidente Trump amenazara con imponer nuevos aranceles a los productos europeos. Sin embargo, la amenaza se retiró posteriormente tras un acuerdo marco con los líderes europeos para adquirir Groenlandia, aunque los detalles aún se están debatiendo.

"La acción de hoy es un respiro bienvenido después de unos 20 días muy volátiles de titulares, intrigas geopolíticas, Davos y ganancias", dijo George Catrambone, director de renta fija para América en DWS Group.

Añadió que el mercado se siente como si estuviera en calma, comparándolo con una tormenta de nieve inminente. "Lo que realmente importa es que todas las miradas se centrarán rápidamente en la Fed la próxima semana".

Expectativas de política de la Reserva Federal en el punto de mira

Se espera ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga estable su tasa de interés de referencia a un día en el rango objetivo de 3,50% - 3,75% cuando concluya su reunión de dos días el miércoles.

Los mercados de futuros de tipos reflejan este sentimiento. Según estimaciones de LSEG, los operadores prevén actualmente una flexibilización de aproximadamente 44 puntos básicos para todo el año, lo que se traduce en menos de dos recortes estándar de 25 puntos básicos. Esta es una disminución notable respecto a los 53 puntos básicos previstos la semana pasada.

Los datos económicos respaldan una postura cautelosa

Los informes económicos del viernes reforzaron la opinión de que es probable que la Fed implemente un ciclo de flexibilización superficial.

• Actividad empresarial: El Índice PMI Compuesto de Producción de EE. UU. (PMI) preliminar de SP Global, que abarca la manufactura y los servicios, se situó en 52,8 en enero. Si bien representa una ligera disminución respecto al 52,7 de diciembre, cualquier lectura superior a 50 indica expansión en el sector privado.

• Sentimiento del consumidor: El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan subió a una lectura final de 56,4 en enero, frente a 52,9 en diciembre y una estimación anterior de 54,0.

Si bien la confianza del consumidor mejoró, la encuesta también mostró que las expectativas de inflación para el próximo año cayeron al 4,0%, la lectura más baja desde enero de 2025. Los analistas señalaron que este componente contribuyó a la presión a la baja sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro.

La curva de rendimiento se aplana ante la disminución de los temores inflacionarios

La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro se aplanó por tercera sesión consecutiva el viernes, un movimiento impulsado por la disminución de las preocupaciones sobre la inflación ahora que la amenaza de los aranceles europeos ha disminuido por el momento.

El diferencial entre los rendimientos a dos y diez años se redujo a 63,6 puntos básicos tras tocar un mínimo de 61,6 puntos básicos. Esto representa un cambio significativo respecto al martes, cuando el temor a la inflación elevó el diferencial a un máximo de dos semanas de 70,9 puntos básicos.