El RBA anuncia más subidas de tipos para controlar la inflación

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Resumen:

El RBA de Australia señala una política monetaria agresiva, dispuesto a frenar la demanda para controlar la inflación persistente.

El banco central de Australia ha dejado en claro que frenar la demanda es esencial para controlar la inflación, y su gobernador señaló una postura agresiva apenas días después de implementar el primer aumento de la tasa de interés en dos años.

El viernes, la gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, advirtió que un crecimiento de la demanda mayor de lo previsto, sumado a problemas de oferta, está alimentando presiones inflacionarias persistentes. El principal reto del banco central es desacelerar la economía lo suficiente como para controlar los precios.

La renovada lucha contra la alta inflación

El RBA cambió de postura esta semana, elevando su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,85 %. Esta medida se produce tras tres recortes de tipos el año pasado que no lograron contener el aumento de precios.

La inflación al consumidor ha sorprendido al alza por segundo trimestre consecutivo, situándose muy por encima del objetivo del RBA del 2% al 3%.

La inflación subyacente, una métrica clave para el banco central, alcanzó un ritmo anual del 3,4 % en el cuarto trimestre, el más alto en más de un año. El RBA proyecta que esta cifra seguirá aumentando hasta el 3,7 % a mediados de año y solo volverá a su rango objetivo en 2028. Este pronóstico se basó en el supuesto de al menos dos subidas de tipos este año, incluso antes de la decisión del martes.

La atención se centra en las limitaciones de la capacidad económica

El gobernador Bullock afirmó que la junta del RBA está intensamente concentrada en si la inflación actual es temporal o una señal de que la economía está superando su capacidad sostenible.

"La Junta seguirá de cerca los datos entrantes y evaluará continuamente el alcance de las limitaciones de capacidad", dijo Bullock, indicando que las futuras decisiones políticas dependerán en gran medida de los datos.

También señaló que la economía mundial ha sido más resistente de lo previsto, aunque los riesgos geopolíticos y comerciales siguen siendo incertidumbres importantes.

Los sólidos datos económicos respaldan una postura agresiva

Los indicadores económicos recientes refuerzan el argumento de que la economía australiana está operando al límite o cerca de él, lo que sugiere que las condiciones financieras podrían no ser lo suficientemente restrictivas. Los datos clave incluyen:

• Un mercado laboral más restrictivo: la tasa de desempleo cayó inesperadamente a un mínimo de siete meses del 4,1%, lo que sugiere una renovada restricción en el mercado laboral.

• Gasto sólido del consumidor: los hogares continúan gastando, lo que impulsa la demanda en toda la economía.

• Precios de la vivienda en máximos históricos: el mercado inmobiliario sigue activo, lo que contribuye a los efectos de riqueza y al poder adquisitivo.

• Condiciones de crédito fáciles: el acceso al crédito tanto para los hogares como para las empresas sigue siendo relativamente fácil.

Como reflejo de esta fortaleza económica, los mercados financieros ahora están descontando 38 puntos básicos adicionales de ajuste para fines de 2026, lo que equivale a más de un aumento de tasas estándar.

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