Sigue siendo un tanto enigmático. Los consumidores de la zona euro han experimentado una recuperación considerable de su poder adquisitivo desde 2023, cuando el crecimiento de los salarios negociados comenzó a superar la inflación. Y si bien el consumo ha mostrado cierta recuperación gracias a ello, los consumidores siguen siendo cautelosos. Las ventas minoristas incluso muestran una nueva tendencia a la baja; el crecimiento del 0,5 % registrado en junio fue el último mes de crecimiento observado. Esto no augura nada bueno para el crecimiento del consumo en el tercer trimestre.

Si bien normalmente se asumiría una correlación entre la cautela del consumidor y la baja confianza del consumidor, esto se contradice con el repunte observado en esta última en los últimos meses. La confianza del consumidor mejoró de -16,6 a -14,2, aunque se mantiene claramente por debajo del promedio histórico. Las intenciones de ahorro alcanzaron un máximo histórico en octubre, según la Comisión Europea, lo que indica que es probable que los consumidores sigan siendo frugales por el momento, a pesar de mostrar mayor optimismo y disponer de más dinero.

Fuente: ING

El precio del carbón térmico en China ha alcanzado su nivel más alto este año, debido a una combinación de factores a corto y largo plazo que aumentan la confianza en las perspectivas de la demanda.

El impacto habitual del reabastecimiento de las empresas de servicios públicos para el invierno se ha visto agravado por las prolongadas inspecciones mineras para garantizar la seguridad y controlar la producción excesiva. Los compradores también se muestran optimistas ante la tregua comercial acordada con Estados Unidos y su repercusión positiva en la economía, así como ante la postura más flexible de Pekín respecto a la limitación del consumo de los combustibles fósiles más contaminantes.

El precio de referencia en Qinhuangdou ha subido a 788 yuanes (111 dólares) por tonelada, según la Asociación China de Transporte y Distribución de Carbón, lo que supone un aumento de más del 10 % en el último mes. Una dinámica similar afecta al carbón metalúrgico, con los futuros en Dalian cerca de sus máximos anuales.

El plan del gobierno para los próximos cinco años ha generado confusión respecto a cuándo debe disminuir el consumo de carbón, lo que sugiere que el pico se prolongará más de lo previsto. La Asociación Nacional del Carbón de China afirmó la semana pasada que prevé un crecimiento constante de la demanda el próximo año, antes de estabilizarse hacia 2030.

Sin embargo, los precios de la energía térmica se sitúan alrededor de un 7% por debajo de los del año pasado, lo que demuestra la enorme presión ejercida por el acelerado crecimiento de la producción tras la escasez de principios de esta década. Mientras tanto, las energías renovables están ganando cada vez más terreno en la generación de electricidad. Esto significa que es probable que el excedente de carbón persista el próximo año.

Bloomberg Intelligence cree que el precio de referencia podría caer a un promedio de 660 yuanes por tonelada en 2026, con un potencial alcista limitado a 850 yuanes, según una nota publicada esta semana.

Mientras tanto, el clima, como siempre, sigue siendo impredecible, aunque el último pronóstico oficial podría aliviar en parte la demanda de calefacción para el invierno. El Centro Nacional del Clima prevé temperaturas en la mayoría de las regiones cercanas o superiores a lo normal entre diciembre y febrero. Sin embargo, se esperan menos lluvias de lo habitual, lo que podría reducir la competencia de la energía hidroeléctrica con el carbón.

Según fuentes familiarizadas con el asunto, Camboya está a punto de convertirse en uno de los primeros países en almacenar oro en China, lo que supone un primer paso importante en el impulso de Pekín por desarrollarse como centro mundial de metales preciosos.

China anunció que su capacidad de almacenamiento de energía nueva superó los 100 gigavatios a finales de septiembre, consolidando aún más la posición de liderazgo del país en el sector.

China anunció que eliminará los aranceles de represalia sobre algunos productos agrícolas estadounidenses y levantará los controles a las exportaciones de una serie de empresas estadounidenses, después de que Washington redujera a la mitad sus gravámenes relacionados con el fentanilo sobre los productos chinos.

Fuente: Bloomberg Europa

El oro superó el jueves el nivel clave de los 4.000 dólares por onza, ya que la caída del dólar y el prolongado cierre del gobierno estadounidense aumentaron la preocupación por las perspectivas económicas.

El oro al contado subió un 0,7% hasta los 4.011,79 dólares la onza a las 09:14 GMT. Los futuros del oro estadounidense para entrega en diciembre ganaron un 0,7% hasta los 4.021,20 dólares la onza.

"El escepticismo de la Corte Suprema sobre los aranceles y la ligera debilidad del dólar probablemente estén respaldando el precio del oro", dijo el analista de UBS, Giovanni Staunovo.

"Si bien es probable que los precios a corto plazo continúen consolidándose, esperamos que nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal eleven el precio del oro a 4200 dólares por onza para finales de año."

El dólar cayó un 0,2% tras alcanzar su máximo en cuatro meses en la sesión anterior, lo que abarató el oro para los tenedores de otras divisas.

Los magistrados del Tribunal Supremo de Estados Unidos pusieron en duda el miércoles la legalidad de los amplios aranceles del presidente Donald Trump en un caso con implicaciones para la economía mundial.

Mientras tanto, los empleadores privados estadounidenses crearon 42.000 puestos de trabajo en octubre, superando la previsión de Reuters de un aumento de 28.000, según el informe de ADP publicado el miércoles. La fortaleza del mercado laboral podría moderar las expectativas de una bajada de los tipos de interés.

El estancamiento en el Congreso ha dado lugar al que ahora es el cierre del gobierno estadounidense más largo de la historia, lo que obliga a los inversores y a la Reserva Federal a depender de los indicadores del sector privado.

La Reserva Federal recortó los tipos de interés la semana pasada, pero su presidente, Jerome Powell, sugirió que podría ser la última reducción hasta 2025.

Los participantes del mercado ahora ven una probabilidad del 63% de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre, frente a más del 90% la semana pasada.

El oro, al no generar intereses, tiende a tener un buen desempeño en entornos de bajos tipos de interés.

Las bolsas europeas cayeron, presionadas por las pérdidas de la francesa Legrand al no alcanzar las expectativas de crecimiento de ventas, lo que se suma a las recientes preocupaciones en torno a las elevadas valoraciones de las empresas tecnológicas.

En otros mercados, la plata al contado subió un 1,4% hasta los 48,74 dólares por onza, el platino un 0,4% hasta los 1.567,01 dólares y el paladio un 1,1% hasta los 1.434,22 dólares.

Fuente: TradingView

El euro continúa su intento de recuperar terreno, con el par EUR/USD cotizando cerca de 1,1500. Descubra más en nuestro análisis del 6 de noviembre de 2025.

Pronóstico del EUR/USD: puntos clave para operar

• Ventas minoristas de la zona euro: anteriormente en el 0,1%, proyectadas en el 0,2%.
• Continúa el cierre del gobierno estadounidense
• Pronóstico del EURUSD para el 6 de noviembre de 2025: 1,1550 y 1,1460

Análisis fundamental

La previsión para el par EUR/USD del 6 de noviembre de 2025 refleja la presión constante ejercida por el fortalecimiento del dólar estadounidense. Ante la creciente demanda de la divisa estadounidense , el par continúa cotizando cerca de 1,1500, mostrando una volatilidad moderada. A pesar de las correcciones, el sentimiento general del mercado sigue favoreciendo al USD.

Factores clave que influyen en la dinámica del EURUSD hoy:

• Los participantes del mercado esperan un mayor endurecimiento de la política monetaria en EE. UU., lo que respalda al dólar y limita el potencial de recuperación del euro.
• Los débiles datos macroeconómicos de la zona euro, en particular el PIB y la actividad empresarial, intensifican la presión sobre la moneda europea, lo que indica una desaceleración de la economía de la región.
• Se prevé que las ventas minoristas en la zona euro aumenten ligeramente hasta el 0,2%, desde el 0,1% anterior, lo que podría respaldar temporalmente al euro ante la creciente sensibilidad del mercado incluso a modestos indicios de mejora.
• El cierre del gobierno estadounidense retrasa la publicación de varios datos clave, lo que genera incertidumbre y volatilidad a corto plazo en el mercado de divisas.

En general, el euro tiene posibilidades de una recuperación parcial tras la caída anterior. Técnicamente, el par está formando una onda correctiva; sin embargo, un crecimiento sostenible requiere señales económicas más sólidas de la zona euro y un debilitamiento del dólar estadounidense.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico H4, el par EUR/USD ha formado un patrón de reversión de martillo invertido cerca de la banda inferior de Bollinger. En este momento, el par continúa su tendencia alcista tras la señal recibida. Dado que el precio se mantiene dentro de un canal descendente, el par EUR/USD podría poner a prueba la resistencia en torno a 1.1550. Un rebote desde este nivel abriría la puerta a la continuación del impulso bajista.

Al mismo tiempo, el pronóstico EURUSD de hoy también sugiere un escenario alternativo, en el que la tasa EURUSD cae hacia 1,1460 sin probar el nivel de resistencia.

Resumen

El pronóstico para el par EUR/USD de hoy favorece al USD. Sin embargo, el análisis técnico sugiere una corrección de precios hacia el nivel de resistencia de 1.1550 antes de una caída.

Fuente: RoboForex

Análisis de Bitget Copy Trading 2025: ¿Es rentable? Costos reales y riesgos analizados.

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El Banco de Inglaterra tomará el jueves su última decisión sobre los tipos de interés antes del Presupuesto de Otoño a finales de este mes, y los economistas afirman que, si bien es más probable que el banco central mantenga los tipos sin cambios, no es algo seguro.

"Nunca podemos saber con certeza cómo se desarrollará una reunión, pero esta es... una de las más difíciles de pronosticar en mucho tiempo", dijo el martes Dean Turner, economista jefe para la zona euro y el Reino Unido de la Oficina Principal de Inversiones de UBS Global Wealth Management.

«No se trata de si bajarán los tipos de interés en algún momento; la respuesta es sí, creemos que lo harán… si la política monetaria es restrictiva, la inflación está bajando y el crecimiento es débil, entonces los tipos de interés van a bajar. Lo difícil es anticipar cuándo», añadió.

Los economistas han pronosticado, en su mayoría, que la mayoría de los nueve miembros del comité de política monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra votarán a favor de mantener su tasa de interés clave, conocida como tasa bancaria, sin cambios en el 4% en su reunión de noviembre.

Sin embargo, hay algunos disidentes, como Barclays, Nomura, Mizuho y Unicredit, que creen que podría haber un recorte sorpresa hoy mismo, hasta el 3,75%. Julien Lafargue, estratega jefe de mercado de Barclays Private Bank, admitió el martes que, si bien existían motivos para un recorte de tipos este mes, se trataba de "una decisión muy delicada".

En cualquier caso, existe un consenso general de que los responsables de fijar los tipos de interés podrían recortarlos ya en diciembre, y volverán a recortarlos durante el próximo año en respuesta a la esperada desaceleración de la inflación —cuya tasa se mantuvo sin cambios por tercer mes consecutivo en septiembre, en el 3,8%— y a un debilitamiento de los datos del mercado laboral.

La mayoría de los miembros del MPC están más preocupados por las implicaciones de recortar los tipos de interés demasiado rápido que por las de recortarlos demasiado lento, según señaló Oxford Economics en su análisis, y el Banco de Inglaterra querrá ver pruebas de sorpresas negativas sostenidas en los datos y que el crecimiento de los pagos se ralentice hasta un ritmo coherente con el objetivo antes de votar a favor de un nuevo recorte.

"Si tenemos razón y el Banco de Inglaterra hace una pausa esta semana, la pregunta entonces será cuándo se producirá el próximo recorte", dijo Allan Monks, economista jefe para el Reino Unido de JP Morgan, en una nota.

"Hemos sostenido que nuevas sorpresas negativas en los datos de inflación y del mercado laboral determinarán ese escenario. Por ejemplo, un aumento de la tasa de desempleo al 4,9% en septiembre podría ser significativo, así como nuevos incrementos secuenciales, aunque leves, en los servicios básicos del IPC y en los salarios del sector privado."

Suponiendo que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés el jueves, Turner, de UBS, dijo que espera que el banco central "señale entonces que habrá un recorte a más tardar en febrero, o incluso tan pronto como en diciembre".

"Los responsables políticos no contarán con nuevas previsiones en diciembre, pero tendrán el presupuesto y el análisis de impacto a mano", afirmó.

Presupuesto de otoño

El hecho de que la reunión del banco central de este mes se celebre antes del próximo Presupuesto de Otoño, el 26 de noviembre, es otro motivo para que los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra reflexionen.

Se espera ampliamente que la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, anuncie aumentos de impuestos en su intento por llenar un agujero fiscal que se estima entre 20.000 y 50.000 millones de libras esterlinas (entre 20.000 y 65.200 millones de dólares), según las previsiones de menor productividad, el servicio de la deuda y el coste de los cambios de rumbo en los recortes del gasto social, entre otras cosas.

A principios de esta semana, Reeves dio indicios más claros de que se avecinan subidas de impuestos y se espera que considere aumentar el impuesto sobre la renta como una forma de incrementar los ingresos, aunque no ha ofrecido más detalles. Es probable que las subidas de impuestos frenen aún más la inflación al reducir la demanda de los consumidores.

«Si las medidas [del presupuesto] incluyen un aumento del impuesto sobre la renta, agravarían el lastre que la alta inflación y la desaceleración del crecimiento salarial ejercen sobre los ingresos reales de los hogares. Dado que estos factores afectan a la demanda, es probable que la inflación disminuya», afirmó Andrew Wishart, economista de Berenberg, en una nota publicada el viernes.

"De ser así, esto permitirá al Banco de Inglaterra recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos al menos dos veces el próximo año, hasta el 3,50%. Un ajuste fiscal anticipado abriría la puerta a un tercer recorte en 2026, hasta el 3,25%", añadió.

Fuente: CNBC