El precio del cobre supera los 14.000 dólares en un frenesí especulativo

Los precios del cobre se han disparado por encima de los 14.000 dólares estadounidenses (55.062 ringgits) por tonelada, marcando el mayor aumento diario del metal en años. Este repunte se ve impulsado por una oleada de compras especulativas, liderada por los operadores chinos.

Los inversores, especialmente en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), están invirtiendo activamente en metales básicos. Esto se debe a las expectativas de un mayor crecimiento económico en EE. UU. y a un aumento global del gasto en centros de datos, robótica e infraestructura energética. La presión compradora procedente de Asia ha impulsado los índices de referencia mundiales a nuevas cotas, con el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subiendo hasta un 7,9%, alcanzando un máximo histórico de 14.125 dólares por tonelada.

Figura 1: Los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres aumentaron desde fines de 2025 hasta enero de 2026, rompiendo récords anteriores a medida que se intensificaba el interés especulativo.

A las 13:56 hora de Shanghái, el cobre LME había recortado algunas ganancias pero todavía subía un 6,5% a 13.930 dólares la tonelada, su mayor salto en un día desde 2009. Mientras tanto, los futuros de cobre SHFE subieron un 6,7% a 109.990 yuanes (15.832 dólares o RM62.007,05) la tonelada.

El volumen de operaciones en Shanghái alcanza niveles sin precedentes

El epicentro de este repunte parece ser la Bolsa de Shanghái, donde el volumen de operaciones se ha disparado desde finales del año pasado, convirtiendo a enero en el mes de mayor actividad registrado. La actividad se intensificó el jueves, ya que los inversores optimistas reaccionaron a la última reunión de la Reserva Federal y al creciente optimismo en torno al gasto en inteligencia artificial.

"Todo esto está impulsado por fondos especulativos", dijo Yan Weijun, jefe de investigación de metales no ferrosos de la operadora china Xiamen CD Inc. "Es probable que, dado el aumento, todo el dinero chino se encuentre en las horas asiáticas".

El repunte no se limitó al cobre. Otros metales industriales también subieron, como el aluminio, que subió un 2%, y el zinc, un 3% en Londres. Los futuros del mineral de hierro en la bolsa de Singapur subieron más de un 2% después de que los medios chinos informaran de que los reguladores ya no exigen a los promotores inmobiliarios que presenten un conjunto clave de métricas.

Vientos macroeconómicos en contra y un dólar más débil

El aumento de las materias primas se produce en un contexto macroeconómico favorable. La depreciación del dólar estadounidense, que ha alcanzado su nivel más bajo en más de cuatro años, hace que las materias primas cotizadas en esta moneda sean más atractivas para los compradores internacionales. El presidente Trump ha indicado que no le preocupa la debilidad del dólar.

Este entorno, combinado con la creciente demanda de activos físicos y las elevadas tensiones geopolíticas bajo la política exterior más asertiva de la administración Trump, ha creado una tormenta perfecta para las materias primas. Además del cobre, crucial para la transición energética, los metales preciosos también han alcanzado máximos históricos. Incluso el petróleo crudo se ha recuperado en las últimas semanas, despejando las preocupaciones del año pasado sobre un exceso de oferta global.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también contribuyó a la confianza del mercado, señalando una "clara mejora" en las perspectivas económicas de EE. UU., ya que el banco central mantuvo estables los costos de endeudamiento el miércoles. Dado que su mandato finaliza en junio, los mercados anticipan que el presidente Donald Trump podría estar en mejor posición para impulsar tasas de interés más bajas.

La IA y el gasto en infraestructura impulsan la narrativa

Los inversores se centran cada vez más en metales esenciales para los principales sectores de crecimiento. La narrativa está fuertemente influenciada por el gasto previsto en tecnología e infraestructura.

"Dado el ciclo de recortes de tasas de interés en EE. UU., la expectativa de un movimiento alcista en los precios del cobre no ha cambiado", señaló Chi Kai, director de inversiones de Shanghai Cosine Capital Management Partnership. "En cuanto a cuánto podrían subir los precios, no hay una expectativa clara mientras EE. UU. siga impulsando la inteligencia artificial, los chips y la construcción de energía".

Esta tesis de inversión fue subrayada por el plan de Tesla Inc. de transferir US$20 mil millones en recursos hacia la robótica y la inteligencia artificial este año, una medida que beneficia directamente a metales clave como el cobre, el aluminio y el estaño.

Una verificación de la realidad: ¿Ha superado el repunte la demanda?

A pesar del potente repunte, algunos analistas advierten que las ganancias podrían haber superado los indicadores fundamentales. Trina Chen, codirectora de renta variable china de Goldman Sachs Group Inc., declaró a Bloomberg TV el miércoles que es probable que se produzca un "ajuste técnico" en el horizonte.

La preocupación radica en que el aumento especulativo de precios se ha desvinculado de la demanda física real, sobre todo porque los compradores en China podrían empezar a mostrarse reacios a los mayores costos. Esto sugiere que, si bien el impulso es fuerte, el mercado podría ser vulnerable a una corrección.