El PKK kurdo se disuelve y pone fin a la insurgencia en Turquía, afirma una agencia vinculada al PKK

El Gobierno de los Estados Unidos de América (los “Estados Unidos”) y el Gobierno de la República Popular China (“China”),

Reconociendo la importancia de su relación económica y comercial bilateral para ambos países y la economía mundial;

Reconociendo la importancia de una relación económica y comercial sostenible, de largo plazo y mutuamente beneficiosa;

Reflexionando sobre sus recientes conversaciones y creyendo que la continuación de las mismas tiene el potencial de abordar las preocupaciones de cada parte en su relación económica y comercial; y

Avanzando en el espíritu de apertura mutua, comunicación continua, cooperación y respeto mutuo;

Las Partes se comprometen a adoptar las siguientes medidas antes del 14 de mayo de 2025:

Estados Unidos (i) modificará la aplicación de la tasa de derecho ad valorem adicional sobre los artículos de China (incluidos los artículos de la Región Administrativa Especial de Hong Kong y la Región Administrativa Especial de Macao) establecida en la Orden Ejecutiva 14257 del 2 de abril de 2025, suspendiendo 24 puntos porcentuales de esa tasa por un período inicial de 90 días, mientras mantiene la tasa ad valorem restante del 10 por ciento sobre esos artículos de conformidad con los términos de dicha Orden; y (ii) eliminando las tasas de derecho ad valorem adicionales modificadas sobre esos artículos impuestas por la Orden Ejecutiva 14259 del 8 de abril de 2025 y la Orden Ejecutiva 14266 del 9 de abril de 2025.

China (i) modificará en consecuencia la aplicación de la tasa de derecho ad valorem adicional sobre los artículos de los Estados Unidos establecida en el Anuncio de la Comisión de Aranceles Aduaneros del Consejo de Estado No. 4 de 2025, suspendiendo 24 puntos porcentuales de esa tasa por un período inicial de 90 días, mientras mantiene la tasa ad valorem adicional restante del 10 por ciento sobre esos artículos, y eliminando las tasas de derecho ad valorem adicionales modificadas sobre esos artículos impuestas por el Anuncio de la Comisión de Aranceles Aduaneros del Consejo de Estado No. 5 de 2025 y el Anuncio de la Comisión de Aranceles Aduaneros del Consejo de Estado No. 6 de 2025; y (ii) adoptará todas las medidas administrativas necesarias para suspender o eliminar las contramedidas no arancelarias adoptadas contra los Estados Unidos desde el 2 de abril de 2025.

Tras adoptar las medidas mencionadas, las Partes establecerán un mecanismo para continuar las conversaciones sobre las relaciones económicas y comerciales. El representante chino para estas conversaciones será He Lifeng, viceprimer ministro del Consejo de Estado, y los representantes estadounidenses serán Scott Bessent, secretario del Tesoro, y Jamieson Greer, representante comercial de Estados Unidos. Estas conversaciones podrán celebrarse alternativamente en China y Estados Unidos, o en un tercer país, previo acuerdo de las Partes. Según sea necesario, ambas partes podrán celebrar consultas de trabajo sobre cuestiones económicas y comerciales pertinentes.

Las opiniones sobre quién salió vencedor del último conflicto indonesio-pakistaní son diversas , pero una cosa es segura: la nueva doctrina de la India es la lección duradera.

Según informes , India considerará todos los futuros actos de terrorismo como actos de guerra por parte de Pakistán, lo que dará lugar a ataques transfronterizos.

Eso tal vez no disuada a Pakistán, cuyo liderazgo militar depende del conflicto no resuelto de Cachemira para legitimar su descomunal influencia, pero aún podría hacerlos pensar dos veces antes de orquestar futuros ataques.

Además, el Tratado de las Aguas del Indo sigue suspendido a pesar del frágil alto el fuego/entendimiento entre ambos países, lo que contribuye colectivamente a la nueva realidad en el sur de Asia. Los informes también sugieren que fue Pakistán, y no India, quien solicitó a Estados Unidos su intervención diplomática en el último conflicto. Al respecto, India negó que se hubiera producido ninguna mediación a pesar de las afirmaciones de Estados Unidos, pero es probable que Estados Unidos transmitiera mensajes de Pakistán a India en nombre de Islamabad durante las conversaciones entre sus funcionarios.

La CNN afirmó que Vance llamó a Modi tras recibir "información alarmante", lo que sugiere que Pakistán le dijo a Estados Unidos que podría usar armas nucleares en un acto desesperado, probablemente debido al bombardeo indio de múltiples bases en todo el país. Si eso fue lo que sucedió, implicaría que Pakistán creía estar perdiendo, lo que daría crédito a la percepción de que India se impuso. Después de todo, los ataques mencionados no fueron interceptados, lo que demuestra que India logró un dominio progresivo sobre Pakistán.

Aunque algunos drones y misiles pakistaníes alcanzaron objetivos dentro de la India, los S-400 rusos fueron elogiados por la prensa nacional por neutralizar muchos de los ataques. Asimismo, los misiles de crucero supersónicos BrahMos, de producción conjunta, se emplearon en los exitosos ataques de la India contra bases pakistaníes, lo que demuestra que el equipo militar ruso se encuentra entre los mejores del mundo. En cambio, el equipo de Pakistán, mayoritariamente chino, no cumplió con las altas expectativas de algunos observadores, lo que perjudica a ambos.

Sin embargo, muchos en la comunidad de medios alternativos , incluyendo algunos destacados "prorrusos no rusos", insisten en que Pakistán derrotó a India, aunque hay razones para sospechar que en realidad no lo creen, sino que tienen segundas intenciones al afirmar lo contrario. La mayoría de estas mismas figuras son conocidas por su apoyo a Palestina y/o China, y dado que India es cercana a Israel y está en desacuerdo con China, apoyar a Pakistán es ideológicamente coherente con sus puntos de vista y descarta acusaciones de hipocresía.

Por muy fiables que sean sus opiniones sobre Ucrania, Palestina y cualquier otro tema, sus opiniones sobre el último conflicto indo-pakistaní deben tomarse con mucha cautela. Es importante tener esto en cuenta, ya que Putin y Modi "enfatizaron la necesidad de combatir sin concesiones el terrorismo en todas sus formas" durante su llamada de la semana pasada, algo que no se refleja en estos altos "prorrusos no rusos" que se presentan como intérpretes de la política exterior rusa.

Su apoyo a Pakistán frente a la India contradice los intereses rusos.

En resumen, si bien hay opiniones encontradas sobre quién salió victorioso del último conflicto indo-pakistaní, se podría decir que India ganó, dado que castigó a Pakistán por el ataque terrorista de Pahalgam bombardeando múltiples bases, el Tratado de las Aguas del Indo sigue suspendido y ha entrado en vigor una nueva doctrina militar. Pakistán no logró resultados comparables, a pesar de las afirmaciones de sus partidarios. Aunque perdió, Pakistán podría no haber aprendido la lección, por lo que no se descarta un rebrote de hostilidades en el futuro.

1. El registro de candidatos para las elecciones presidenciales de Corea del Sur cierra con siete candidatos en la carrera.

2. Putin propone reiniciar las conversaciones con Ucrania

3. El gobierno de EE. UU. podría agotar sus reservas de efectivo y sus herramientas de gestión de deuda para agosto, y el Secretario del Tesoro advirtió sobre una posible "fecha límite" en agosto.

4. El proyecto de ley de recortes de Medicaid busca un punto medio republicano

5. Cook: Los aranceles pueden reducir la productividad y alimentar la inflación

6. El primer ministro de Japón reitera su pedido de aranceles cero a las exportaciones estadounidenses.

7. El anuncio de Trump sobre un alto el fuego entre India y Pakistán genera resentimiento en India y deja vivo el riesgo de un futuro conflicto.

8. China y Estados Unidos han llegado a un consenso importante

La Comisión Electoral Nacional de Corea del Sur anunció el 11 de marzo, hora local, la conclusión del proceso de registro de candidatos para las 21.ª elecciones presidenciales. Siete candidatos presidenciales completaron el registro: Lee Jae-myung, del Partido Demócrata; Kim Moon-soo, del Partido del Poder Popular; Lee Jun-seok, del Partido Reformista; Kwon Young-guk, del Partido Democrático del Trabajo; y Gu Ju-wha, del Partido de la Unificación Libre; junto con los candidatos independientes Song Jin-ho y Hwang Kyo-ahn. La Comisión Electoral Nacional indicó que el período oficial de campaña para los candidatos comenzaría a la medianoche del 12 de marzo, hora local, y duraría 22 días.

El presidente Putin de Rusia ha declarado que Rusia ha propuesto en múltiples ocasiones iniciativas de alto el fuego a Ucrania, las cuales Kiev ha violado posteriormente. Rusia había indicado previamente una posible prórroga del reciente alto el fuego, propuesta a la que Kiev no respondió. Durante el alto el fuego de tres días, Ucrania intentó incursiones en territorios fronterizos rusos. Estos ataques fueron repelidos. Kiev ha intentado intimidar a los líderes internacionales que asistirán a las celebraciones del Día de la Victoria en Moscú. Rusia se ha mantenido siempre abierta al diálogo con Ucrania. El presidente Putin ha propuesto que Kiev reanude las negociaciones, sugiriendo conversaciones directas en Estambul el 15 de mayo. El objetivo es entablar negociaciones sustanciales que aborden las causas fundamentales del conflicto. Estas negociaciones no excluyen la posibilidad de lograr un cese genuino de las hostilidades. Ahora recae en Ucrania la responsabilidad de tomar una decisión decisiva.

Varios medios de comunicación extranjeros informaron el día 10 que el secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, escribió al Congreso estadounidense el día 9, afirmando que las reservas de efectivo del gobierno federal y sus mecanismos para controlar la deuda dentro del límite legal podrían agotarse en agosto. Instó al Congreso estadounidense a tomar medidas para elevar o suspender el techo de la deuda antes del receso legislativo de mediados de julio. La revista Fortune informó el día 10 que Estados Unidos había alcanzado el techo de deuda legal actual de 36,1 billones de dólares estadounidenses a principios de enero de este año, y que el Departamento del Tesoro ha estado tomando las llamadas medidas extraordinarias para evitar un posible impago de la deuda federal. Según The Wall Street Journal, los republicanos están impulsando una legislación que podría elevar el techo de la deuda en 5 billones de dólares estadounidenses, pero el informe sugiere que una votación sobre el techo de la deuda podría ser políticamente desafiante.

Los republicanos de la Cámara de Representantes se preparan para revelar su estrategia para reducir los gastos de Medicaid, y sus defensores dentro del Partido Republicano parecen ganar terreno en el debate interno sobre el alcance de las reformas del programa. Medicaid brinda cobertura médica a más de 70 millones de personas con bajos ingresos y discapacidades.

Un resumen detallado del proyecto de ley, revisado por The Wall Street Journal, abarca ciertos ajustes a Medicaid que los republicanos ya habían contemplado, como requisitos laborales y verificaciones de elegibilidad más frecuentes. Sin embargo, el proyecto de ley no reduce la contribución federal mínima a los programas estatales de Medicaid, ni establece un límite de gasto federal per cápita para el programa, y ​​se abstiene de adoptar otras medidas propuestas por los halcones fiscales.

En una entrevista, el presidente del Comité de Energía y Comercio de la Cámara de Representantes, Brett Guthrie, describió estos ajustes como un medio para desacelerar el creciente crecimiento de Medicaid, en lugar de reducciones directas del gasto. Advirtió que los costos anuales del programa podrían superar el billón de dólares en la próxima década si los legisladores no controlan el gasto. El republicano de Kentucky reconoció que el plan republicano para reducir el gasto de Medicaid podría ser más aceptable para los moderados y centristas que para los conservadores, quienes abogan por recortes más sustanciales al programa. "Creo que quienes son más difíciles de convencer sentirán que no es suficiente, y haremos todo lo posible para alcanzar los 218 votos", declaró Guthrie en una sala de conferencias llena de personal de políticas del comité.

El gobernador de la Reserva Federal, Cook, declaró el viernes pasado que las políticas comerciales implementadas por el presidente estadounidense Trump podrían afectar la productividad estadounidense, lo que requeriría un aumento de las tasas de interés para frenar la inflación en un contexto económico menos eficiente. Preveo que los cambios en las políticas comerciales, junto con las incertidumbres resultantes, lastrarán la productividad a corto plazo.

La ambigüedad en torno a los planes de Trump podría desalentar la inversión, mientras que el aumento de los costos de los bienes y equipos intermedios importados también podría posponer proyectos que, de otro modo, mejorarían la productividad. La incertidumbre en la política comercial podría mermar las futuras inversiones empresariales, ya que las empresas actualmente carecen de claridad sobre los niveles arancelarios definitivos, su alcance y duración.

Los elevados costos de los materiales y componentes importados también podrían incitar a las empresas a posponer o reducir sus iniciativas de inversión. La reducción de la inversión de capital puede provocar una desaceleración de la innovación y la adopción de tecnologías, lo que se traduce en una disminución general de la eficiencia. Simultáneamente, el aumento de las barreras comerciales podría favorecer a las empresas menos eficientes, lo que reduciría la competitividad económica.

Las interrupciones en la cadena de suministro podrían agravar aún más las ineficiencias. Cook indicó que, si bien la inteligencia artificial tiene el potencial de aumentar la productividad, sus efectos a largo plazo siguen siendo inciertos. Los propios aranceles podrían conducir a una reducción de la producción potencial. Así como las recientes ganancias de productividad han contribuido a la expansión económica y a la disminución de la inflación estadounidense, una disminución del PIB potencial implica una reducción de la capacidad productiva ociosa, lo que intensifica las presiones inflacionarias y podría conducir a tasas de interés más altas.

El día 11, hora local, el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, reiteró su intención de exigir la eliminación total de todos los aranceles impuestos durante las negociaciones con Estados Unidos, con especial atención a los aranceles automotrices. Ishiba enfatizó que los fabricantes de automóviles japoneses actualmente contribuyen significativamente a la economía estadounidense a través de inversiones y creación de empleo. Afirmó además que cualquier debilitamiento de la industria automotriz japonesa debido a las medidas arancelarias estadounidenses impediría que las empresas japonesas invirtieran en Estados Unidos. Ishiba también reconoció el reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y el Reino Unido como un modelo potencial, al tiempo que mantuvo firme la demanda de Japón de cero aranceles para las exportaciones a Estados Unidos.

Durante el fin de semana, el presidente Trump supuestamente proclamó que India y Pakistán habían alcanzado un "acuerdo de alto el fuego integral e inmediato". Sin embargo, este anuncio generó considerable consternación entre los altos funcionarios de Nueva Delhi. Fuentes indican que el pronunciamiento de Trump tomó por sorpresa a importantes funcionarios indios. Su ira no se dirigía únicamente a los esfuerzos de mediación de Estados Unidos, sino a la supuesta usurpación por parte de Trump de la autoridad del primer ministro Modi. Además, socavó la arraigada política de India de resolver la disputa territorial de Cachemira mediante negociaciones bilaterales. Y lo que es más grave, las acciones de Trump parecieron poner a ambos adversarios en igualdad de condiciones, una propuesta a la que los funcionarios de Nueva Delhi se han resistido sistemáticamente, dada la superior posición económica de India respecto a Pakistán.

Si bien los mercados financieros pueden aplaudir cualquier acuerdo de alto el fuego, su durabilidad sigue siendo incierta. Apenas horas después de la declaración de Trump, ambas partes informaron de ataques con drones a lo largo de la Línea de Control en Cachemira, aunque el alto el fuego pareció mantenerse hasta el domingo. India también se ha negado a reinstaurar un tratado de aguas de décadas de antigüedad, vital para la economía de Pakistán. Además, la propia naturaleza del alto el fuego podría, inadvertidamente, sentar las bases para futuras hostilidades más intensas.

Las conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos se celebraron en Ginebra, Suiza, del 10 al 11 de mayo. He Lifeng, principal representante de China en estas conversaciones y viceprimer ministro del Consejo de Estado, declaró durante una conferencia de prensa ofrecida por la delegación china la noche del 11 de mayo que las conversaciones fueron francas, exhaustivas y constructivas, logrando un consenso significativo y avances tangibles. Ambas partes coincidieron en establecer un mecanismo de consultas económicas y comerciales. China y Estados Unidos ultimarán los detalles a la brevedad, y está previsto que se publique una declaración conjunta sobre los resultados de las conversaciones el 12 de mayo.

He Lifeng señaló que las circunstancias actuales han atraído considerable atención internacional a estas conversaciones. Gracias a la colaboración entre ambas naciones, las conversaciones resultaron fructíferas, marcando un paso crucial hacia la resolución de desacuerdos mediante el diálogo y la consulta equitativos, sentando así las bases para una mayor reconciliación y una mayor cooperación. Destacó la importancia fundamental de la relación económica y comercial entre China y Estados Unidos para ambos países, así como su impacto crucial en la estabilidad económica y el desarrollo mundial. China está dispuesta a colaborar con Estados Unidos para implementar activamente el importante consenso alcanzado durante la conversación telefónica entre ambos jefes de Estado el 17 de enero de este año. Esto se logrará mediante la adopción de un enfoque pragmático para la resolución de problemas, el diálogo franco, las consultas en igualdad de condiciones, la gestión de las diferencias, la exploración de vías de cooperación, la ampliación del alcance de la colaboración y el aumento de los beneficios de la cooperación. El objetivo es impulsar nuevos avances en las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, aportando así mayor certidumbre y estabilidad a la economía global.

UTC+8 16:00 BOE El vicegobernador Lombardelli habla

UTC+8 18:30 El miembro del Comité de Política Monetaria del BOE, Greene, habla

UTC+8 20:50 Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, habla

UTC+8 22:25 El gobernador de la Reserva Federal, Kugler, habla

Esta misma perspectiva constructiva también es válida para Bitcoin, donde vemos que el precio llegó a los $105k el domingo antes de que se activara el aumento de la oferta; una mayor compresión en los futuros del SP500 o NAS100 a través de Asia podría hacer que el precio se dirija hacia los ATH de $109k lo suficientemente pronto.

A pesar de que los fundamentos no son precisamente un llamado a posicionarse en largo, el crudo Brent subió un 4% la semana pasada, y creo que un cierre diario por encima de los 65,22 dólares podría significar un nuevo impulso hacia los 68 dólares y el máximo del rango reciente.

El índice USD (DXY) cerró ligeramente por encima de la línea de cuello del patrón de cabeza y hombros invertido el jueves y el viernes, pero necesita recuperarse para confirmar la configuración de reversión, que podría apuntar al nivel de 103. Las primeras señales del mercado interbancario de divisas favorecen las posiciones largas en USD, sobre todo frente al CHF, el JPY y el EUR, y nos adentramos en el IPC básico de EE. UU. y las ventas minoristas con el USD a favor.

El oro puede enfrentar cierta presión a la baja al comienzo del día en Asia, con la mirada puesta en el mínimo del viernes de $3274.

Los titulares sobre aranceles seguirán siendo un factor determinante en la percepción del mercado. La reacción inicial a las conversaciones entre Estados Unidos y China del fin de semana fue, como era previsible, alentadora. Tanto China como Estados Unidos destacaron avances sustanciales, logrando un consenso y estableciendo un mecanismo de consulta para asuntos comerciales y económicos. Si bien este siempre fue el resultado probable, representa un avance importante en el proceso de diálogo y es, sin duda, constructivo. Ahora esperamos conocer el contenido necesario y si ambos países darán un paso tangible hacia los aranceles de importación estadounidenses especulados del 60 % (en lugar del 145 %).

Podemos estar seguros de que habrá más diálogo entre ambos bandos y de que habrá más riesgo/ruido en los titulares, pero los mercados tendrán poca tolerancia a la inacción: los actores del mercado quieren que los aranceles se reduzcan al 60 % rápidamente y de una sola vez (en lugar de un enfoque escalonado). Veamos, porque cuanto menor sea el margen de maniobra de Bessent con respecto a los aranceles a China, menor será el margen para eliminar los impuestos sobre la renta de una amplia gama de contribuyentes estadounidenses.

En cuanto a las acciones, las ganancias estadounidenses se disiparán en frecuencia, aunque las ganancias del primer trimestre de 2026 de Walmart (publicadas antes de la apertura del mercado el jueves) serán muy observadas y tienen el potencial de mover el dial.

Ahora que los mercados macro se sienten cómodos con la idea de que todos estamos pendientes de los datos económicos duros estadounidenses, datos que tardarán en descifrarse (si es que llegan), si vamos a escuchar a alguna de las empresas estadounidenses sobre el impacto arancelario, son los minoristas estadounidenses. Walmart es un referente en este sentido, aunque, como escuchamos en su día del inversor (el 9 de abril), alrededor de dos tercios de sus productos se ensamblan y producen en EE. UU., lo que amortigua los efectos de los aranceles. El mercado seguirá siendo sensible a las perspectivas y directrices de Walmart y a su gestión de los aranceles, y como tal, vemos que el movimiento implícito (a partir del precio de las opciones) para el día de las ganancias se establece en -/+5,3%, una prima sobre el movimiento promedio del 4,8% registrado en los últimos 8 informes trimestrales de ganancias.

También conoceremos la conclusión del fallo de AI Diffusion (previsto para el jueves). Se especula recientemente que Trump eliminará las normas de exportación de chips de Biden y buscará sustituirlas por una nueva normativa sobre controles de chips. Los inversores esperan que los nuevos controles sean simplificados y no más onerosos que los de la era Biden. Si las conclusiones del Día de la Difusión impactan a Nvidia y al sector de la IA en EE. UU. es un factor a tener en cuenta, pero la verdadera prueba para el gigante de la IA recae en su informe de resultados del primer trimestre de 2026, el 28 de mayo, donde, por primera vez en la historia reciente, existe un debate real sobre si no alcanzarán las expectativas de consenso sobre ingresos de 43.220 millones de dólares, un aumento del 9,9 % con respecto al cuarto trimestre de 2025.

Nvidia ha subido un discreto 34% desde los mínimos de abril, pero el verdadero impulso llegará el 28 de abril: si logran superar la media móvil y subir, podríamos estar viendo a esta antigua estrella del mercado retomando el liderazgo absoluto. Muchos inversores la tienen en su lista de compras, pero están esperando a superar el obstáculo de los beneficios, reaccionando posteriormente con mayor convicción si se elimina este importante excedente. Si Nvidia logra alcanzar los 125 $ esta semana y superarlos, los futuros del NAS100 deberían superar las medias móviles de 200 y 100 días y el máximo del 26 de marzo de 20.045.

Otra atención esta semana se centra en el índice HK50, que ha cerrado por completo la brecha observada el 7 de abril y el 61,8% de Fibonacci de la caída del 23% observada entre marzo y abril. Preveo un mayor potencial alcista, donde una ruptura por encima de los 23.000 puntos aumentaría mi convicción alcista, mientras que, por el contrario, busco reevaluar y posiblemente revertir esa perspectiva si cae por debajo de los 22.589 puntos. Con Tencent y Alibaba presentando sus resultados esta semana, cuando dos de las tres empresas con mayor peso en el índice presentan sus resultados, el HK50 tiene el potencial de experimentar una mayor volatilidad a nivel de índice.

En cuanto al riesgo de los datos económicos de EE. UU., el IPC, el IPP y las ventas minoristas podrían influir en los mercados y suponer un riesgo para el posicionamiento. El IPC subyacente de EE. UU. se considera el principal evento de riesgo, aunque parece prematuro esperar que la subida prevista de los precios arancelarios influya en esta publicación del IPC, ya que el mercado de swaps de inflación a plazo de EE. UU. descontará la subida de precios a partir de julio y se proyectará hacia el 3,60 % para noviembre. Dicho esto, dado que los mercados están preocupados por una futura estanflación, la sensibilidad a los datos de inflación y ventas minoristas podría ser aún alta.

En resumen, un IPC subyacente de EE. UU. que muestre progreso en abril, con un recorte interanual por debajo del 2,7%, debería revitalizar la perspectiva de un recorte en la reunión del FOMC de julio, un resultado implícito en un 68%. Si el IPC subyacente de EE. UU. supera el 3% interanual, el USD debería encontrar compradores sólidos, y es poco probable que la renta variable lo acepte con agrado. De nuevo, el dato de ventas minoristas de EE. UU. también podría tener un impacto: quienes tienen posiciones largas en renta variable estadounidense desearían ver tanto un dato de IPC más débil como una publicación de ventas minoristas más positiva. Los inversores largos en USD buscarían cifras más positivas en ambos puntos de datos, aunque no tan optimistas sobre el resultado de inflación como para promover un fuerte repunte de la volatilidad, lo que podría provocar un vuelco del USD frente al CHF y el JPY. También hay una sólida lista de oradores de la Fed, pero diría que aún es demasiado pronto para que ofrezcan algo nuevo que no hayamos escuchado recientemente.

El flujo de datos del Reino Unido recibirá una fuerte atención de los operadores de GBP, con el informe de salarios/empleo y el PIB del primer trimestre que se publicarán durante la semana, aunque los números tendrían que ser lo suficientemente débiles como para poner sobre la mesa un recorte en junio (por parte del MPC).

En Australia, se publican los datos de confianza de los consumidores y las empresas, los salarios del primer trimestre y el informe de empleo de abril. Un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de mayo del RBA se da por hecho, pero los datos podrían influir en las expectativas de los operadores de tipos/swaps sobre las medidas políticas en la reunión de julio del RBA, donde existe una probabilidad implícita del 56 % de un recorte de 25 puntos básicos. Más adelante, tras el recorte de mayo, se prevén tres recortes más de 25 puntos básicos para diciembre.

El oro (XAU/USD) subió más del 1% el viernes de la semana pasada, cotizando en torno a los 3.325 dólares al momento de escribir este artículo, ya que la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense lastró al dólar. El retroceso del dólar se produjo tras dos días de alza, mientras que las persistentes tensiones geopolíticas y la menor propensión al riesgo impulsaron al lingote.

El sentimiento de riesgo se deterioró antes de la reunión de alto nivel de la delegación estadounidense-china del sábado en Suiza. Si bien persiste la esperanza de que ambas naciones puedan aliviar sus prolongadas tensiones comerciales, los inversores se mostraron cautelosos. Una publicación en redes sociales del presidente estadounidense, Donald Trump, que declaró: "¡Un arancel del 80 % a China parece correcto!", avivó la ansiedad en el mercado apenas horas antes del inicio de las conversaciones.

Mientras tanto, la escalada del conflicto entre India y Pakistán impulsó aún más la demanda de activos refugio. Ambas naciones intercambiaron acusaciones de ataques con drones y artillería al tercer día de su enfrentamiento fronterizo.

Para reforzar el impulso, el índice del dólar estadounidense (DXY) cayó un 0,33% hasta los 100,001, retrocediendo tras superar brevemente la barrera de los 100,00. Varios funcionarios de la Reserva Federal también se pronunciaron el viernes, citando los riesgos para la política comercial y las presiones inflacionarias derivadas de los aranceles, que siguen dificultando los esfuerzos de la Fed por equilibrar el crecimiento y la estabilidad de precios.

Tras retroceder desde el nivel de $3,400 a principios de la semana pasada, el oro repuntó con fuerza. La EMA de 72 horas ha resurgido como un soporte clave, guiando la acción del precio hacia la siguiente resistencia en $3,350, con $3,400 nuevamente a la vista si se mantiene el impulso alcista.

Sin embargo, si los vendedores logran romper por debajo de la EMA de 72, el impulso bajista podría intensificarse. Una caída por debajo de los $3270 expondría el mínimo del ciclo del 1 de mayo en $3202, y una mayor caída podría volver a poner en el punto de mira el soporte de $3167.

Tanto Estados Unidos como China informaron de un “progreso sustancial” después de dos días de conversaciones en Suiza destinadas a reducir la escalada de una guerra comercial, lo que marcó lo que el viceprimer ministro chino He Lifeng llamó “un primer paso importante” hacia la resolución de las diferencias.

Aunque ninguna de las partes anunció medidas específicas de inmediato el domingo, He afirmó que las dos mayores economías del mundo acordaron crear un mecanismo para continuar las conversaciones, liderado por el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, y él mismo. Bessent indicó que Estados Unidos compartiría detalles el lunes y He prometió una declaración conjunta.

“Como decimos en China, si los platos son deliciosos, el momento no importa”, declaró a la prensa en Ginebra el viceministro de Comercio chino, Li Chenggang, quien el mes pasado fue nombrado representante comercial. “Cuando se publique, será una buena noticia para el mundo”.

Los negociadores buscaron transmitir un tono positivo en comentarios separados a los periodistas, con He elogiando el profesionalismo del lado estadounidense y el Representante Comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, sugiriendo que los enfrentamientos comerciales entre las dos partes pueden estar sobrevalorados.

Mientras esperamos a ver qué significa "sustancial", nuestro análisis muestra que incluso una fuerte reducción de los aranceles desde sus altísimos niveles actuales dejaría un gran vacío en el comercio bilateral... En nuestros escenarios de aranceles más bajos, la caída de las exportaciones —y el impacto en el PIB de China— es menor. Aun así, con aranceles sobre muchos productos superiores al 30%, incluso en el escenario "Éxito", sustancialmente más altos que los que enfrentan sus competidores, las exportaciones de China a EE. UU. podrían caer casi un 60% a mediano plazo.

“Es importante comprender la rapidez con la que logramos un acuerdo, lo que refleja que quizás las diferencias no fueron tan grandes como se creía”, dijo Greer. “Dicho esto, hubo mucho trabajo preliminar durante estos dos días”.

Al comenzar la semana bursátil en Asia, el dólar se apreció frente a la mayoría de las divisas principales, como el euro, el yen y el franco suizo. El dólar australiano, considerado un indicador del sentimiento hacia China, se apreció ligeramente junto con el yuan chino en el exterior.