El petróleo se dirige a su tercer mes consecutivo de caída debido a la fortaleza del dólar y la abundante oferta.

La esperada reunión entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping concluyó el jueves con importantes decisiones sobre comercio, soja y recursos naturales. Los dos líderes se reunieron al margen de la cumbre de la APEC en Busan, Corea del Sur . Fue el primer encuentro presencial entre ambos desde que Trump asumió su segundo mandato en enero, y duró aproximadamente una hora y cuarenta minutos.

Reducción de aranceles al fentanilo, acuerdo sobre la soja y las tierras raras

Trump informó a los periodistas a bordo del Air Force One sobre la reducción de los aranceles al fentanilo del 20% al 10%. Los aranceles reducidos entrarán en vigor de inmediato, disminuyendo el gravamen sobre las exportaciones chinas del 57% al 47%. Trump reiteró que el tema del fentanilo es muy "complejo" y expresó su confianza en que Xi Jinping "trabajará arduamente" para detener las muertes relacionadas con esta sustancia.

A cambio, Pekín se ha comprometido a intensificar las medidas contra el tráfico de fentanilo y a reanudar las importaciones de grandes cantidades de soja estadounidense y otros productos agrícolas, según Trump. También agradeció el gesto de China de reanudar las importaciones de soja en grandes cantidades. El presidente también afirmó que Estados Unidos y China han llegado a un acuerdo sobre tierras raras y minerales críticos . El tema de las tierras raras «se ha resuelto», declaró Trump, añadiendo que el acuerdo se renegociará anualmente.

Las conversaciones de Nvidia no incluyen a Blackwell

Trump afirmó haber discutido con el presidente Xi la venta de chips de Nvidia (NASDAQ: NVDA ) a China, añadiendo que ahora le corresponde a Pekín continuar las negociaciones con la compañía. «Eso es asunto entre usted y Nvidia», habría dicho Trump al presidente chino. Sin embargo, aclaró que la conversación no abarcó la venta de los últimos chips Blackwell de Nvidia a China.

Acuerdo comercial 'muy pronto'

Al preguntársele sobre la firma del acuerdo comercial con China, Trump respondió: "Muy pronto". Añadió: "No tenemos muchos obstáculos importantes". Trump también anunció planes para visitar China en abril, y agregó que se espera que Xi Jinping realice una visita de vuelta a Estados Unidos, aunque no se proporcionaron fechas específicas. En general, calificó la reunión de "increíble" y le otorgó una puntuación de "12 sobre 10", enfatizando los resultados positivos y los acuerdos alcanzados.

Temas geopolíticos discutidos

Trump también señaló que Taiwán no formó parte de las conversaciones, pero que el tema de Ucrania se abordó ampliamente. Enfatizó que Estados Unidos está dispuesto a colaborar con China para resolver el conflicto.

Xi está dispuesto a trabajar con Trump

Xi Jinping afirmó que el crecimiento de China se alinea con la visión de Trump de "Hacer a Estados Unidos grande de nuevo", enfatizando que "China y Estados Unidos deben ser socios y amigos", según informó China Daily. Añadió que ambas naciones son "plenamente capaces de ayudarse mutuamente a tener éxito y prosperar juntas" y expresó su disposición a trabajar con Trump para "construir una base sólida para las relaciones entre China y Estados Unidos y crear un ambiente propicio para el desarrollo de ambos países".

Fuente: Yahoo Finanzas

Entre los acuerdos comerciales del presidente Donald Trump que formalizan aranceles más altos a los productos asiáticos esta semana, se encuentran disposiciones para un sector económico global que Estados Unidos desea mantener libre de proteccionismo: el comercio digital. En los acuerdos con Malasia y Camboya, y en un acuerdo preliminar con Tailandia, la Casa Blanca recibió garantías de que ninguno impondrá impuestos a los servicios digitales ni discriminará a los proveedores estadounidenses de comercio electrónico, redes sociales, transmisión en directo, almacenamiento en la nube u otros tipos de servicios en línea. Estas actividades se consideran comercio digital cuando las transacciones cruzan fronteras nacionales.

Mientras Trump utiliza aranceles para reequilibrar el déficit comercial estadounidense en mercancías, su impulso por una internet global libre de aranceles y otros recargos busca garantizar que la mayor economía del mundo siga siendo la principal exportadora neta de servicios electrónicos. Esto contrasta con la administración anterior de Joe Biden, que se mostró más comprensiva con las preocupaciones de los funcionarios europeos sobre el acceso irrestricto a los mercados para los gigantes tecnológicos estadounidenses, como Google (de Alphabet Inc.), Meta Platforms Inc. y Amazon.com Inc. «La administración Trump cree que nuestro déficit comercial en bienes se ha impuesto injustamente, pero que nuestro superávit comercial en servicios se ha ganado legítimamente» y quiere «mantener nuestro superávit en servicios, a la vez que reduce nuestro déficit comercial en bienes», afirmó Anupam Chander, profesor de derecho y tecnología en la Facultad de Derecho de Georgetown en Washington. «Entiendo que otros países consideren esto injusto».

El año pasado, las exportaciones mundiales de servicios digitales superaron los 4,77 billones de dólares, lo que representa un aumento de casi el 10 % con respecto a 2023 y más del doble del crecimiento del comercio total de bienes y servicios, según cifras de la Organización Mundial del Comercio y las Naciones Unidas. Se trata del segmento de mayor crecimiento del comercio mundial de bienes y servicios, que alcanzó aproximadamente los 33 billones de dólares el año pasado.

La inteligencia artificial está impulsando el comercio digital, lo que plantea interrogantes a los funcionarios preocupados por la seguridad nacional, la soberanía de los datos, el abuso de la propiedad intelectual y la protección de la privacidad del consumidor, dado que los servicios en línea fluyen sin control a través de las fronteras. Para algunos países, esto significa una pérdida de ingresos públicos, ya que artículos que antes se enviaban como mercancías —un libro o una película, por ejemplo— ahora se envían digitalmente y quedan fuera del alcance de los aranceles aduaneros tradicionales. Mientras Trump intenta reconfigurar el sistema de comercio global, el comercio digital se ha convertido en otro campo de batalla de la fragmentación geopolítica, donde Washington y Pekín compiten por la influencia en África, América Latina y el sur de Asia.

DeepSeek de China supera a OpenAI y Google en África

Las nuevas disposiciones estadounidenses para Malasia, Camboya y Tailandia destacan porque exigen la aceptación a largo plazo de un acuerdo forjado en la OMC que insta a todos los países a abstenerse de imponer aranceles a los servicios digitales. Las tres economías del sudeste asiático acordaron apoyar una prórroga permanente del acuerdo de la OMC conocido como la "moratoria sobre los derechos de aduana a las transmisiones electrónicas". Aparte de esta iniciativa y otra destinada a proteger la pesca, Washington ha abandonado la OMC —el árbitro del sistema de comercio basado en normas durante los últimos 30 años— en favor del enfoque unilateral de Trump con los denominados aranceles recíprocos.

La moratoria de la OMC se ha prorrogado por consenso cada dos años desde 1998, la última vez en 2024, cuando se aprobó en un acuerdo de última hora debido a las objeciones de la India. Se someterá a renovación nuevamente antes de la reunión ministerial de la organización con sede en Ginebra, que se celebrará en marzo de 2026 en Camerún. «Los compromisos de los acuerdos con Estados Unidos para facilitar la libre circulación de datos son muy bienvenidos, especialmente si se tienen en cuenta los requisitos de localización que hemos observado en los últimos años», declaró Andrew Wilson, vicesecretario general de política de la Cámara de Comercio Internacional. «Si bien los avances país por país son valiosos, el objetivo final debería ser consolidar estas normas en un nuevo acuerdo internacional».

El acuerdo de Malasia con Trump incluía la concesión adicional de que se abstendría de "exigir a las plataformas de redes sociales y a los proveedores de servicios en la nube estadounidenses que contribuyeran al fondo interno de Malasia".

El auge de los centros de datos de IA amenaza la reactivación manufacturera de Trump

Los últimos pactos digitales de Estados Unidos —además de uno preliminar con Vietnam que contiene una promesa vaga de finalizar los compromisos sobre servicios digitales— siguen un marco que Estados Unidos anunció en julio con Indonesia, cuya agencia de aduanas había añadido preventivamente una línea para servicios digitales en su sistema armonizado de designación arancelaria (SA). Ese acuerdo especificaba que «Indonesia se ha comprometido a eliminar las líneas arancelarias existentes del SA sobre "productos intangibles" y a suspender los requisitos relacionados en las declaraciones de importación», según el documento de la Casa Blanca.

Bajo la administración Trump, la presión de Estados Unidos para lograr una prórroga permanente tendrá que abordar las preocupaciones de Brasil e India, países que han enfrentado algunos de los aranceles estadounidenses más elevados. En el pasado, ambos países han buscado mantener la opción de obtener ingresos de empresas tecnológicas extranjeras y proteger a las empresas nacionales de comercio electrónico. Mantener la prórroga renovable también les otorgaba poder de negociación en otras áreas del comercio. "Esa prórroga parecía muy frágil después de la última conferencia ministerial", afirmó Simon Evenett, profesor de geopolítica y estrategia en la escuela de negocios IMD de St. Gallen, Suiza.

Sin embargo, afirmó que, si bien Estados Unidos utiliza su influencia para presionar por una extensión permanente de la moratoria, "es demasiado pronto para afirmar que esto representa una reincorporación generalizada a la OMC; lo más probable es que se trate de una participación selectiva en un tema crucial para las grandes tecnológicas estadounidenses". Las disposiciones sobre servicios digitales forman parte de la mayoría de los acuerdos comerciales modernos, aunque Estados Unidos y la Unión Europea tienen puntos de vista diferentes sobre la necesidad de transparencia. Los funcionarios en Bruselas exigen salvaguardias contra las prácticas anticompetitivas y una protección más estricta de la privacidad de los datos, una supervisión que los funcionarios estadounidenses consideran excesiva. Algunos países europeos han irritado a Washington al imponer impuestos a los servicios digitales, considerando estas medidas como política fiscal interna ajena al ámbito de las negociaciones comerciales. Los legisladores franceses votaron a principios de esta semana a favor de duplicar un impuesto a las grandes empresas tecnológicas, arriesgándose a una reacción negativa por parte de Trump.

El acuerdo comercial marco entre EE. UU. y la UE, con fecha del 21 de agosto, señala que ambas partes se comprometen a abordar las barreras comerciales digitales injustificadas y a impulsar conjuntamente una moratoria permanente sobre el comercio electrónico de la OMC. Martina Ferracane, profesora asociada de comercio digital internacional en la Universidad de Teesside (Reino Unido), afirmó que es más probable una prórroga temporal que una permanente, dado que la administración estadounidense ha debilitado su credibilidad para liderar un consenso global sobre el tema. Citó la promesa de Trump de imponer aranceles del 100 % a las películas producidas fuera de EE. UU. como ejemplo de una amenaza de incumplimiento de la prohibición internacional de aranceles al comercio digital.

Fuente: Bloomberg Europa

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sorprendió a muchos analistas el miércoles al declarar que otro recorte de tipos de interés en diciembre no estaba garantizado. Quizás aún más sorprendente fue su aparente sugerencia de que, si el objetivo es impulsar el mercado laboral, los recortes de tipos podrían no ser tan útiles. En la rueda de prensa posterior a la reducción del rango objetivo de la política monetaria de los fondos federales en 25 puntos básicos, Powell citó varias razones por las que una medida similar en diciembre está lejos de ser un hecho consumado. Entre ellas, mencionó las opiniones muy divergentes entre los responsables de la política monetaria, la limitada visibilidad de los datos debido al cierre del gobierno, la inflación por encima del objetivo y las dudas sobre la rapidez con que se está desacelerando el mercado laboral. También señaló que la política monetaria podría estar cerca de la neutralidad tras una relajación de 150 puntos básicos.

Pero quizás la razón más reveladora sea la más simple: bajar los tipos de interés no funcionará. Al menos, no solucionará el problema actual, que es el debilitamiento del mercado laboral.

En alusión a esto, Powell admitió que el mercado laboral se está debilitando principalmente debido a la disminución de la oferta laboral, más que a una menor demanda de trabajadores. Sin embargo, la reducción de los costos de endeudamiento está diseñada para impulsar la demanda de trabajadores. Si los problemas del mercado laboral son "principalmente" una función de la oferta laboral, como afirmó Powell, entonces reducir las tasas de interés es como intentar frenar un avance. "Entonces, la pregunta es: ¿qué efecto tiene nuestra herramienta para impulsar la demanda? Algunos argumentan que se trata de la oferta, y que realmente no podemos influir mucho en ella con nuestras herramientas. Pero otros argumentan, como yo, que... deberíamos usar nuestras herramientas para apoyar el mercado laboral cuando vemos que esto sucede", declaró Powell a los periodistas.

"Es una situación complicada."

Estimaciones de Thomson Reuters sobre el punto de equilibrio de las nóminas estadounidenses - Reserva Federal de Dallas

Thomson Reuters: Sin datos de empleo

ECONOMÍA EN FORMA DE 'K'

El panorama económico actual de Estados Unidos es, sin duda, complicado.

El crecimiento del empleo se ha ralentizado en Estados Unidos durante el último año, pero esto se ha compensado con una fuerte caída en el número de personas que buscan trabajo. Esto se debe al endurecimiento de los controles migratorios, el aumento de las deportaciones y la salida del mercado laboral tanto de jóvenes como de jubilados. En el último informe mensual oficial de empleo, correspondiente a agosto, la tasa de desempleo alcanzó un máximo de cuatro años del 4,3%. Sin embargo, esto representa solo un aumento de una décima de punto porcentual con respecto al año anterior y sigue siendo extremadamente baja según los estándares históricos. Powell también afirmó que no hay indicios de un deterioro preocupante en el mercado laboral en general, aunque el reciente anuncio de algunos despidos masivos en empresas de alto perfil podría sugerir lo contrario.

Al mismo tiempo, indicadores económicos como la inversión empresarial y las ventas minoristas siguen mostrando una buena salud. Ambos están estrechamente ligados al auge del mercado bursátil: el aumento del precio de las acciones y las ganancias de las grandes empresas financian sus gastos de capital, y el 10% más rico, propietario de activos, continúa impulsando cerca de la mitad del gasto total de los consumidores estadounidenses. Lo que parece estar configurándose es una economía en forma de "K": los ricos se enriquecen aún más gracias al auge del precio de los activos, mientras que el resto de la población lucha por sobrevivir. Este peculiar equilibrio es nuevo para la Reserva Federal y difícil de gestionar, especialmente con el cierre del gobierno que reduce aún más la visibilidad.

Así como la drástica medida de la Reserva Federal sobre las tasas de interés no resuelve los problemas de oferta en el mercado laboral, tampoco contribuirá significativamente a apoyar a los hogares y personas de bajos ingresos, a pesar de que fortalecer el mercado laboral sea lo mejor que la Reserva Federal puede hacer por el pueblo estadounidense. Es probable que un dinero más barato también beneficie a los sectores más ricos al inflar aún más los precios de los activos, lo que podría llevar las ya elevadas valoraciones a niveles insostenibles. Seis semanas es mucho tiempo, pero un tercer recorte consecutivo de tasas en diciembre está repentinamente en juego. Si nos guiamos por el trasfondo de la conferencia de prensa de Powell, quizás sea lo mejor.

Fuente: TradingView

El Banco de la Reserva de Australia mantendrá su tasa de interés clave sin cambios en el 3,60% el martes, ya que un repunte de la inflación retrasa la flexibilización de la política monetaria, según economistas consultados por Reuters, quienes ahora esperan que el próximo y último recorte de tasas del ciclo se produzca en 2026. La inflación anual de los precios al consumidor aumentó al 3,2% en el trimestre de septiembre, por encima del límite superior del rango objetivo del RBA del 2% al 3%, impulsada por mayores costos de energía y servicios.

La medida subyacente preferida del RBA subió un 1,0% en el trimestre, muy por encima de su previsión cercana al 0,6%. La gobernadora Michele Bullock declaró el lunes que incluso un aumento del 0,9% sería un "desajuste significativo" que la junta tendría que sopesar al decidir la política monetaria. Este dato, mejor de lo esperado, prácticamente descarta cualquier recorte de tipos a corto plazo y genera dudas sobre la rapidez con la que el RBA puede comenzar a flexibilizar su política monetaria. Los mercados han reducido drásticamente sus expectativas, y ahora prevén solo un recorte para mediados de 2026. Los 34 economistas encuestados entre el 29 y el 30 de octubre, tras la publicación de los datos de inflación, esperaban que el RBA mantuviera su tipo de interés oficial en el 3,60% al término de su reunión de dos días el 4 de noviembre.

"El RBA estaba recortando los tipos porque podía. Estaban normalizando su política monetaria porque el contexto inflacionista les daba margen para alejarse de niveles más restrictivos. El panorama ahora es diferente", afirmó Taylor Nugent, economista sénior de mercados de NAB . El desempleo aumentó inesperadamente a un máximo de cuatro años del 4,5% en septiembre, pero Nugent señaló que la inflación era un factor más significativo. "Los datos de inflación del tercer trimestre son una clara señal de alerta de que quizás exista una mayor presión inflacionista en la economía de la que se había previsto inicialmente, por lo que creemos que mantendrán los tipos sin cambios durante un tiempo. La inflación es una señal mucho más importante que el mercado laboral en lo que respecta a los datos recientes".

Algo más del 90%, o 30 de los 33 encuestados que realizaron previsiones más allá de la próxima semana —entre ellos los principales bancos locales ANZ , CBA , NAB y Westpac— esperan que el RBA mantenga los tipos de interés sin cambios en diciembre. Esto supone un cambio drástico con respecto a principios de mes, cuando tres cuartas partes esperaban una bajada antes de fin de año y casi todos preveían tipos del 3,10% o inferiores para finales de marzo de 2026. Ahora, poco menos de la mitad prevé que caigan al 3,35% o menos para entonces. La mediana de las previsiones apuntaba a una bajada más de tipos para finales de junio, situando el tipo de interés oficial en el 3,35%. Sin embargo, los economistas estaban divididos: 12 preveían tipos del 3,35%, seis del 3,10% y 10 no esperaban cambios respecto al 3,60%.

Se esperaba que las tasas fueran del 3,35% a finales de 2026.

Sin embargo, algunos economistas advirtieron que si el mercado laboral se debilita aún más, el RBA podría verse obligado a recortar las tasas más de lo que anticipan los mercados. "Si el mercado laboral se enfría de forma más agresiva de lo esperado, entonces la inflación realmente no será el problema que deba preocuparnos; será preservar las ganancias en el mercado laboral, que también ha sido un objetivo declarado del RBA", dijo Tony Sycamore, analista de mercado de IG Australia.

"Sí, se puede descartar una bajada de tipos en noviembre, pero eso no significa que hayamos visto el final del ciclo de relajación monetaria."

Fuente: Inversión

Fuente: Bloomberg Europa

Fuente: CryptoSlate