El petróleo se desploma mientras los operadores esperan la OPEP+ y el próximo movimiento de EE. UU. sobre Rusia.

Producción de tubos y puntales de aluminio en Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co., Foshan, en agosto. La fábrica es operada por Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co., en Jiangmen. Fotógrafo: Qilai Shen/Bloomberg. Izquierda: Chatarra de aluminio para su reprocesamiento en varillas de aluminio de alta pureza en Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co., Foshan. Derecha: Rebanadas de varillas de aluminio de alta pureza en un estante de un laboratorio de control de calidad en las instalaciones de Mingzhu Metal en Jiangmen. Fotógrafo: Qilai Shen/Bloomberg. Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co., en Foshan, la "capital del aluminio". Fotógrafo: Qilai Shen/Bloomberg. Golden Source ha pasado por varias fases de especialización y modernización tecnológica. Fotógrafo: Qilai Shen/Bloomberg. ¿Qué es la campaña "antiinvolución" de China?

Para Liang Zhu, quien dirige una fábrica de aluminio a unos 100 kilómetros al norte de Hong Kong, solo hay una salida a la espiral viciosa de competencia excesiva de China: abandonar el metal barato para marcos de ventanas y manijas de puertas y optar por las alternativas especializadas necesarias para iPads y aviones. La provincia de Guangdong ha sido durante mucho tiempo un centro neurálgico de la manufactura ligera. Sin embargo, hoy en día, muchas empresas como la de Liang luchan por sobrevivir en la era de la "involución", un término comúnmente usado para describir la intensa y autodestructiva carrera industrial del país. El auge inmobiliario de China ha terminado, dejando atrás a las pequeñas y medianas empresas manufactureras con sobrecapacidad, márgenes de beneficio cada vez más reducidos y una lucha incesante por los clientes.

“Sin suficientes ganancias, no habrá fondos para invertir en innovación, investigación ni en la búsqueda de soluciones para la sociedad”, declaró Liang, gerente general de Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co., empresa que fundó tras regresar de una temporada trabajando en Australia. “Ese es un dilema para nosotros, por lo que buscamos maneras de salir de esta supuesta involución”. Los productores de aluminio para barandillas o muebles prosperaron en Guangdong desde los primeros años de la reforma de la década de 1980 hasta que la crisis inmobiliaria del país estalló con fuerza hace cinco años. Desde entonces, la región ha experimentado una ola de consolidación.

La fábrica operada por Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co. en Jiangmen. Fotógrafo: Qilai Shen/Bloomberg

En julio, Mingzhu Metal puso en marcha su primera línea de producción para fabricar artículos con aluminio de la serie 7, un producto más complejo, más difícil de retrabajar y soldar, más resistente al calor y más propenso a agrietarse al enfriarse. Y lo que es más importante, cuenta con compradores lucrativos en las industrias emergentes de alto valor de China, desde la industria aeroespacial hasta los vehículos eléctricos y los bienes de consumo.

El aluminio es posiblemente el metal más versátil del mundo por su ligereza, durabilidad y resistencia a la oxidación. Las extrusoras, como se conoce a empresas como la de Liang, toman barras gruesas de metal semiacabado y las procesan a través de varias fases para formar diferentes formas y perfiles, desde chasis de automóviles hasta soportes para paneles solares.

Este sector ha dependido durante mucho tiempo del sector inmobiliario y de la infraestructura, por lo que el desplome de la actividad de la construcción desde el inicio de la pandemia ha sido devastador. Las tasas de operación de los procesadores de aluminio se sitúan entre el 60 % y el 70 % en las empresas con mejor rendimiento, y tan solo entre el 40 % y el 50 % en las más débiles, según la firma de investigación Shanghai Metals Market (SMM). Ambas tasas están por debajo del 80 %, considerado un mínimo saludable.

Fuente: Yahoo Finance

La administración del presidente Donald Trump planea nuevas medidas para abordar el alto costo de la vivienda en las próximas semanas, dijo el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, a Reuters en una entrevista el lunes.

Enfatizando la urgencia de la situación, Bessent la describió como un desafío que requiere "todas las manos a bordo".

Bessent le dijo al Washington Examiner en una entrevista separada que Trump podría declarar una emergencia nacional de vivienda este otoño para abordar el aumento de los precios y la disminución de la oferta.

El mercado inmobiliario ha sido el más afectado por la estricta política monetaria del banco central estadounidense y los altos costos de la vivienda son una de las principales preocupaciones de muchos estadounidenses.

El secretario del Tesoro dijo a Reuters que los alquileres estaban bajando, lo que era importante para los estadounidenses que no son propietarios de sus viviendas.

Dijo que esperaba un aumento en las transacciones inmobiliarias y las ventas de viviendas una vez que las tasas de interés comenzaran a caer, lo que podría alentar a las personas que estaban atrapadas en hipotecas bajas a poner sus viviendas actuales en el mercado.

Bessent dijo que la administración Trump también estaba explorando formas de simplificar los permisos y alentar la estandarización para impulsar la construcción, lo que aumentaría la oferta de viviendas y ayudaría a reducir los altos costos.

La asequibilidad será una prioridad para la administración, dijo Bessent, destacando el impulso de Trump para reducir los precios de los medicamentos recetados.

Fuente: Yahoo Finance

El viernes 22 de agosto, la administración Trump anunció que el gobierno estadounidense convertiría 8.870 millones de dólares de subvenciones de la Ley CHIPS, otorgados a Intel, en acciones de la compañía. El gobierno recibirá algo más de 433 millones de acciones a 20,47 dólares, lo que representa aproximadamente el 8,85 % de Intel, considerando otra inversión reciente del gigante tecnológico japonés Softbank. Huelga decir que es inusual que el gobierno estadounidense adquiera una participación en una gran empresa; es algo común en otros países, pero no en EE. UU., epicentro del "capitalismo de libre mercado". Dejando de lado la cuestión filosófica de cuánta participación debería tener el gobierno en el sector privado, ¿es este acuerdo beneficioso para los accionistas de Intel?

El malo

El dinero "gratis" resultó no ser tan gratuito

Aunque algunos han postulado que el gobierno le está dando un "salvavidas" a Intel, Intel ya debía recibir este dinero sin tener que ofrecer acciones a cambio. Las subvenciones de la Ley CHIPS eran, en esencia, subsidios que se pagarían al completar ciertos hitos de construcción para fábricas estadounidenses. Si bien Intel solo había completado una parte de esa construcción y otras partes aún estaban en el aire, lo cierto es que las subvenciones de la Ley CHIPS se suponía que serían subsidios para proyectos que Intel probablemente ejecutaría en algún momento. Sin embargo, el texto del reciente informe trimestral de Intel sugería que la administración Trump podría no desembolsar los fondos según lo estipula la ley, incluso cuando Intel actualmente tiene dificultades de liquidez.

Si bien desconocemos la dinámica de las negociaciones, sí sabemos que, al final, el dinero que Intel debía recibir a cambio de la fabricación de sus chips se convirtió en capital a posteriori, violando la Ley CHIPS, tal como estaba previsto. Esta maniobra, legalmente dudosa, diluyó a los accionistas que no la esperaban, lo que no sienta un gran precedente.

La participación de Estados Unidos puede ser un riesgo para las ventas internacionales

En la sección de "riesgos" del documento, Intel señaló que la participación del gobierno podría poner en riesgo algunas de sus ventas en el extranjero. Esto podría ser significativo, ya que el 76 % de las ventas totales de Intel se realizaron en mercados internacionales, según el documento.

Aunque parezca improbable que un cliente elija otro chip en lugar de Intel únicamente por la intervención del gobierno, no es inconcebible. Después de todo, China acaba de pedir a las empresas locales que dejen de comprar el chip H₂O de Nvidia ( NVDA -3,38%), poco después de que la administración Trump anunciara que el gobierno se llevaría el 15% de todas las ventas de H₂O a China, y el funcionario de la administración Howard Lutnick afirmara que el objetivo era que los desarrolladores chinos se "engancharan a la tecnología estadounidense".

El gobierno acompañará a la junta

Algunos puristas del libre mercado podrían haberse consolado con el hecho de que el gobierno se comprometió a no intervenir en las votaciones de los accionistas y, por lo tanto, no dictará la estrategia de la empresa. Sin embargo, eso no significa que la participación del gobierno no tenga impacto. En el acuerdo, el gobierno acordó votar junto con la junta directiva en lo que respecta a todas las propuestas y nominaciones. Esto significa que el gobierno no intervendrá e impondrá su propia agenda, sino que aumentará el poder de la junta.

La historia ha demostrado que las juntas directivas son notoriamente deficientes a la hora de autocontrolarse. Si la junta directiva de Intel incurre en malas prácticas con las que los accionistas externos no están de acuerdo, estos tendrán más dificultades para realizar cambios o tomar decisiones que contradigan las preferencias de la junta. Algunos han criticado a la junta directiva de Intel en los últimos años, y algunos accionistas señalan que muchos miembros formaban parte de ella durante la caída en desgracia de Intel en la década de 2010. Otros se han quejado de la falta de experiencia de la junta en el negocio de semiconductores, mientras que otros cuestionaron el despido del director ejecutivo Pat Gelsinger el año pasado.

El bueno

Intel recibe el dinero ahora, sin condiciones

Intel recibió los primeros 5.700 millones de dólares la semana pasada, y los 3.200 millones restantes se recibirán a medida que Intel cumpla con sus compromisos bajo el programa Secure Enclave, mediante el cual producirá chips para el ejército estadounidense. De esta forma, Intel recibe ayuda para su balance general ahora, en lugar de tener que desarrollar y completar proyectos en el futuro con un plazo incierto. Esto sin duda podría tranquilizar a los clientes potenciales al decidir si eligen a Intel como su fundición. Además, Intel se libera de otras cargas, como ciertos requisitos de personal estipulados en la Ley CHIPS. Intel también está exenta de una cláusula de "beneficios extraordinarios", por la cual tendría que devolver al gobierno el flujo de caja que supere un cierto umbral por cada proyecto financiado.

Así que, aunque los accionistas están diluidos, si Intel logra tener un gran éxito en el negocio de la fundición, es posible que ahora haya un mayor potencial de crecimiento que antes.

El gobierno podría ayudar a "empujar" a los clientes a utilizar IFS

Si bien es poco probable que el gobierno obligue directamente a los clientes de chips a utilizar Intel, es posible que la participación del gobierno pueda impulsar a los clientes a elegir Intel en lugar de Taiwan Semiconductor Manufacturing si los clientes están indecisos y tienen que tomar una decisión difícil. Después de todo, las principales empresas de tecnología como Apple han anunciado grandes inversiones en Estados Unidos para ganarse el favor de la administración, por lo que uno podría ver fácilmente un escenario en el que un cliente traslade al menos parte de la producción a la fundición de Intel, IFS, como un gesto de buena voluntad.

Además, la administración Trump se ha mostrado dispuesta a usar "palos" como incentivo para que las empresas construyan más en Estados Unidos. Usar la fundición de Intel podría ser una forma de eludir restricciones, aranceles o impuestos especiales que el gobierno podría imponer en el futuro.

Los 2.000 millones de dólares de Softbank podrían no haber llegado sin el respaldo del gobierno

Fue interesante que, justo antes del anuncio de la inversión del gobierno, Intel anunciara una inversión de capital de 2.000 millones de dólares del conglomerado tecnológico japonés Softbank tan solo unos días antes. Al igual que la participación del gobierno, la inversión de Softbank se centra en el capital de Intel, no solo en la fundición. Y, al igual que la inversión del gobierno, no hubo condiciones aparentes. Sin embargo, parece probable que Softbank incite a una o más de sus empresas de cartera a utilizar la fundición de Intel en el futuro.

Cabe destacar que Softbank posee el 90% de Arm Holdings ( ARM -2,97%), cuya arquitectura de chip se utiliza en diversas aplicaciones de bajo consumo, como teléfonos inteligentes y ciertos chips para centros de datos. Según informes, Arm ha estado considerando desarrollar sus propios chips de IA. Si este plan de desarrollo propio de chips se materializa, es posible que Arm utilice la fundición de Intel para fabricarlos.

Softbank también ha hecho otros grandes anuncios relacionados con la IA este año. En mayo, anunció la adquisición de Ampere, empresa privada de chips de IA, por 6.500 millones de dólares. Curiosamente, el fundador y director ejecutivo de Ampere es un exejecutivo de Intel. Softbank también colabora con OpenAI en varias iniciativas de IA, como Stargate, el gigantesco proyecto de infraestructura para centros de datos de IA de 500.000 millones de dólares con sede en Estados Unidos. Otra es Cristal Intelligence, una solución de IA empresarial codesarrollada por Softbank y OpenAI.

En la conferencia de tecnología de Deutsche Bank de la semana pasada, el director financiero, David Zinsner, afirmó que era una coincidencia que Softbank hubiera invertido la misma semana que el gobierno estadounidense. Sin embargo, el momento plantea dudas sobre si Softbank habría invertido directamente si el gobierno no hubiera estado ya en conversaciones. Y si Intel necesita recaudar más fondos en el futuro para su desarrollo de la 14A, la participación del gobierno también podría generar confianza en futuros inversores.

Intel podría tener algo entre manos

Finalmente, la inversión del gobierno podría demostrar confianza en la tecnología de Intel. Si bien es cierto que a Intel se le debía este dinero de todos modos, el gobierno también podría haber seguido reteniéndolo si no hubiera creído que Intel tuviera alguna esperanza de recuperación .

Si bien no podemos saber qué discutieron Lip-Bu Tan y otros ejecutivos de Intel con la administración, está claro que la administración ganó más confianza en Intel en las últimas semanas, con el presidente Trump insistiendo primero en el despido de Tan, solo para luego invertir miles de millones de dólares junto con él después de su reunión.

¿Podría Intel estar al borde del colapso si se mejoran las cosas? Recordemos que se suponía que el nodo 18A de Intel alcanzaría la igualdad tecnológica con TSMC tras una década de bajo rendimiento, y está previsto que el 18A comience a producirse a finales de este año, con la CPU Panther Lake de Intel. El 18A incorpora innovaciones como la alimentación por la parte trasera, que TSMC no introducirá hasta finales de esta década, así como transistores de puerta todo alrededor. También existe la posibilidad de que Intel utilice tecnología EUV de alta NA en el 18A, a pesar de que Intel originalmente planeó el uso de alta NA para su futuro nodo, el 14A. Después de todo, Intel ya ha adquirido varias máquinas de alta NA y fue la primera empresa en hacerlo.

En cualquier caso, con el primer chip 18A de Intel previsto para finales de este año, es posible que el gobierno haya visto una mejora en el horizonte.

Lo bueno parece superar a lo malo

Si bien la inversión del gobierno es sin duda un giro inusual, parece que las posibles ventajas superan a las desventajas en este momento. Esto se debe a que el elemento más importante es la capacidad de Intel para conseguir clientes para su fundición. Si más clientes se inscriben en IFS de los que habrían tenido con la participación del gobierno, entonces el acuerdo probablemente valdría la pena. Probablemente por eso, a pesar de la dilución accionarial, las acciones de Intel subieron tras la noticia.

Fuente: The Motley Fool

Rusia y China condenaron enérgicamente el despliegue del Typhon, que habría sido prohibido por el ahora extinto Tratado INF...

El Ejército estadounidense anunció el viernes que desplegará el controvertido sistema de misiles Typhon en Japón para realizar ejercicios en septiembre, una medida fuertemente condenada por Rusia y China. El Typhon, también conocido como Mid-Range Capability, es un lanzamisiles terrestre capaz de disparar misiles Tomahawk con capacidad nuclear, con un alcance superior a 1600 kilómetros, y misiles SM-6, que pueden alcanzar objetivos a una distancia de hasta 470 kilómetros. El sistema de misiles habría sido prohibido por el Tratado de Fuerzas Nucleares Intermedias (INF), un tratado con Rusia del que Estados Unidos se retiró en 2019.

Según Stars and Stripes, el Typhon está siendo desplegado en la Estación Aérea del Cuerpo de Marines de las Fuerzas Nucleares Intermedias (INF) de EE. UU. en Iwakuni, a unas 25 millas al sureste de Hiroshima, lo que pone a China continental y partes del este de Rusia dentro del alcance si el sistema está armado con Typhons.

Un sistema de capacidad de alcance medio del Ejército de EE. UU., también conocido como Typhon, dispara un misil estándar-6 en el campo de misiles White Sands, Nuevo México, el 8 de noviembre de 2024 (foto del Ejército de EE. UU. a través de DVIDS).

Los ejercicios para los que se desplegará el Typhon se realizarán del 11 al 25 de septiembre, pero esto no significa que el sistema de misiles regresará a Estados Unidos al finalizar los ejercicios. Un Typhon que Estados Unidos desplegó en Filipinas para ejercicios en abril de 2024 permanece en el país a día de hoy, y se habla de la posibilidad de que Estados Unidos envíe otro. "China siempre se opone a que Estados Unidos despliegue el sistema de misiles Typhon de capacidad de alcance medio en países asiáticos", declaró el viernes el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores chino, Guo Jiakun, en respuesta a la noticia sobre el despliegue del Typhon en Japón.

“Instamos a Japón a que analice detenidamente su historial de agresión, siga el camino del desarrollo pacífico, actúe con prudencia en las áreas militar y de seguridad, y se abstenga de seguir perdiendo la confianza de sus vecinos asiáticos y de la comunidad internacional”, añadió Guo. La portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores ruso, Maria Zakharova, afirmó que Moscú considera el despliegue como “otro paso desestabilizador en el camino de Washington hacia el aumento del potencial de los misiles terrestres de corto y mediano alcance”.

Añadió que el despliegue de misiles Typhon en regiones cercanas a Rusia representa una amenaza estratégica directa para Rusia y destacó la militarización acelerada de Japón en cooperación con Estados Unidos. Rusia anunció recientemente que ya no está sujeta a una moratoria autoimpuesta sobre el despliegue de sistemas de misiles previamente prohibidos por el Tratado INF. Estados Unidos ya ha desplegado un sistema Typhon en Dinamarca para realizar ejercicios militares y planea un despliegue a largo plazo de un Typhon u otro sistema con un alcance similar en Alemania para 2026.

Fuente: Zero Hedge

El partido gobernante de Japón revelará el martes sus hallazgos sobre por qué perdió tantos escaños en las elecciones a la cámara alta de julio, en un informe que probablemente indicará cuánto tiempo más puede esperar que el primer ministro Shigeru Ishiba permanezca en el cargo.

La revisión se produce mientras el Partido Liberal Democrático se prepara para realizar una votación la próxima semana sobre si seguir adelante con una contienda por el liderazgo del partido originalmente fijada para 2027, mientras Ishiba se aferra al poder a pesar de los pedidos de renuncia.

Un hallazgo clave será cuánta culpa se atribuye a Ishiba y a otros altos funcionarios por el revés electoral que dejó al PLD sin mayoría en ninguna de las cámaras del parlamento. Algunas encuestas de prensa indican que los votantes comunes culparon de la debacle al propio partido, y no a Ishiba. Si la revisión atribuye la responsabilidad a Ishiba, alimentará las críticas dentro del partido que buscan derrocar al primer ministro.

Incluso si Ishiba logra evitar ser directamente culpado por los desalentadores resultados electorales, la renuncia del secretario general del PDL, Hiroshi Moriyama, o de otros altos cargos del partido, asestaría un duro golpe a la reputación de Ishiba. Moriyama ha desempeñado un papel vital para mantener al partido a la par de Ishiba, quien, según se percibe, carece de un sólido apoyo entre los legisladores del PDL.

El informe será un factor importante para los legisladores que consideren si convocar la próxima semana una contienda electoral anticipada. Si más de la mitad de los legisladores del PLD y los representantes de las secciones regionales presentan una solicitud por escrito, el partido está obligado a avanzar en la contienda electoral, según el protocolo del partido. Es probable que esa decisión se tome el lunes, según informes de medios locales.

Una encuesta realizada por el periódico Yomiuri a miembros del PDL y publicada el domingo mostró que 128 de 342 miembros del partido abogarían por una votación anticipada, frente a 33 que se opusieron. Aproximadamente la mitad de los encuestados estaban indecisos sobre qué opción elegirían en la votación.

El lunes, el ministro de agricultura Shinjiro Koizumi, cuyo nombre ha sido mencionado como posible futuro primer ministro, dijo en una transmisión televisiva en vivo que "considerará qué hacer después de analizar adecuadamente la revisión".

Algunos políticos ya han roto filas sin esperar la revisión de las elecciones para pedir explícitamente una contienda anticipada.

"Si me piden que renuncie a mi puesto como ministro de estado debido a mi apoyo para ascender en la carrera por el liderazgo, entonces lo haré", escribió el domingo Hiroaki Saito, un legislador del PLD que actualmente se desempeña como ministro de Finanzas del Estado, en una publicación en la plataforma de redes sociales X.

Aunque algunos dentro del PLD están descontentos con Ishiba, el primer ministro todavía cuenta con cierto apoyo del público en general, y encuestas recientes muestran un aumento en sus índices de aprobación.

A finales de agosto, la popularidad de Ishiba aumentó 12,5 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, alcanzando el 35,4% en una encuesta de Kyodo, mientras que una encuesta de Yomiuri mostró un aumento de 17 puntos porcentuales, hasta el 39%. Otra encuesta del periódico Mainichi registró un aumento de 4 puntos porcentuales, hasta el 33%.

La encuesta de Kyodo también mostró una disminución de 11,6 puntos en los encuestados que pensaban que Ishiba debería renunciar, lo que sitúa el porcentaje de personas que pensaban que debería continuar en el 57,5%, frente al 40% que creía que debería dimitir.

A pesar de esos resultados de encuesta relativamente positivos, Ishiba todavía está en apuros en lo que respecta a la revisión electoral.

Un informe que no responsabilice a Ishiba ni a los actuales dirigentes del partido podría ser visto como una señal de que el PLD está eludiendo su responsabilidad por su duro revés electoral.

En última instancia, el destino de Ishiba probablemente dependerá de cómo los legisladores y los representantes regionales interpreten la revisión de las elecciones del PDL y cómo decidan votar durante la próxima semana sobre si iniciar una carrera anticipada por el liderazgo.

El PLD se reunirá el martes para finalizar el informe electoral antes de revelar los resultados en una reunión plenaria prevista para más tarde ese mismo día.

Fuente: Bloomberg Europa

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Fuente: inversión