El petróleo cae ante el plan de paz para Gaza y la aversión al riesgo

Materias Primas

Conflicto palestino-israelí

Resumen:

Israel y Hamás llegaron a un acuerdo para una tregua y la liberación de los rehenes retenidos por el grupo militante, un paso importante para poner fin a una guerra de dos años que se cierne sobre los flujos procedentes del Medio Oriente.

El petróleo bajó levemente porque los operadores se centraron en aliviar las tensiones en Medio Oriente y los mercados en general adoptaron un tono más cauteloso.

El West Texas Intermediate llegó a caer un 1,9%, cotizando por debajo de los 62 dólares por barril, mientras que el Brent se ubicó cerca de los 65 dólares. Israel y Hamás alcanzaron un acuerdo para una tregua y la liberación de los rehenes retenidos por el grupo militante, un paso importante para poner fin a una guerra de dos años que se cierne sobre los flujos procedentes de Oriente Medio, fuente de un tercio del crudo mundial.

“El sentimiento se mantiene moderado, lastrado por la preocupación por un superávit considerable en el cuarto trimestre y el temor a una desaceleración de las compras de crudo chino”, declaró Rebecca Babin, operadora senior de energía de CIBC Private Wealth Group. “Es probable que las operaciones se mantengan dentro de un rango con una ligera tendencia a la baja, sobre todo si los activos de riesgo más amplios se ven sometidos a presión”. El petróleo cae ante el Plan de Paz para Gaza y la aversión al riesgo_1

El petróleo cae ante el Plan de Paz para Gaza y la aversión al riesgo_1

La materia prima también se depreció, en consonancia con la situación de los mercados en general, sin nuevos indicadores sólidos sobre la oferta y la demanda. El dólar se fortaleció, lo que hizo que las materias primas cotizadas en esta moneda fueran menos atractivas.

Ofreciendo un piso a los precios, el Departamento del Tesoro de EE. UU. sancionó a más de 50 personas, entidades y buques que facilitan la venta y el envío de petróleo y gas licuado de petróleo iraní desde el país. Los operadores estarán atentos a si el fin de los combates en Gaza afectará el estado de las restricciones contra Irán, que respalda a Hamás.

Tras una caída a principios de mes, el crudo ha vuelto a acercarse al rango de 65 a 70 dólares, en el que se cotizó durante semanas a finales del verano. La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados están aumentando los suministros, pero hasta ahora el impacto en los precios se ha visto limitado por el acaparamiento de barriles por parte de China.

Muchos bancos de Wall Street y otros observadores, incluida la Agencia Internacional de la Energía, han pronosticado que el mercado alcanzará un superávit significativo en los próximos meses. Entre ellos, Goldman Sachs Group Inc. espera que el precio del petróleo Brent promedie los 56 dólares el próximo año, ya que la producción mundial supera la demanda.

Si bien el consenso se mantiene bajista dadas las expectativas de superávit, "la convicción difiere en cuanto a la profundidad de la caída", señalaron en una nota analistas de Citigroup Inc., entre ellos Francesco Martoccia. Un crecimiento más lento de los países no pertenecientes a la OPEP+ y una mayor opcionalidad de la OPEP+, junto con los riesgos geopolíticos que se ciernen sobre grandes productores como Rusia e Irán, podrían moderar el ritmo del ajuste de precios, señalaron.

Fuente: Bloomberg

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Barr de la Fed insta a la cautela en los recortes de tasas ante las preocupaciones por la inflación

Owen Li

Banco Central

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, pidió el jueves un enfoque cauteloso ante nuevos recortes de las tasas de interés, enfatizando los riesgos inflacionarios aunque reconociendo las vulnerabilidades en el mercado laboral.

"El FOMC debería ser cauteloso al ajustar la política para que podamos recopilar más datos, actualizar nuestros pronósticos y evaluar mejor el equilibrio de riesgos", dijo Barr en un discurso en el Club Económico de Minnesota, sus primeras declaraciones sobre política monetaria desde junio.

Barr describió a la Fed como una "posición difícil" sin una vía libre de riesgos, retomando el lenguaje del presidente de la Fed, Jerome Powell. Si bien apoyó el recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual de septiembre, gran parte de su discurso se centró en las preocupaciones sobre la inflación, en particular las relacionadas con los aranceles.

El gobernador de la Fed pronostica que el índice de precios del gasto de consumo personal básico aumentará por encima del 3% para fin de año, y señaló que los funcionarios de la Fed no esperan que la inflación general alcance el objetivo del 2% hasta fines de 2027. Esto marcaría el período más largo de inflación del PCE por encima del 2% desde un período de siete años que terminó en 1993.

"Después de la alta inflación que han padecido los estadounidenses, dos años más sería mucho tiempo de espera para volver a nuestro objetivo, y esa posibilidad pesa en mi juicio sobre la política monetaria adecuada", afirmó Barr.

Expresó su escepticismo sobre la capacidad de la Fed para "ignorar completamente la inflación impulsada por los aranceles" y sugirió que la tasa de política monetaria actual sigue siendo "moderadamente restrictiva". Barr también señaló que, desde la reunión de la Fed de septiembre, el gasto del consumidor se ha mantenido sólido, la inflación del PCE se ha fortalecido y se han anunciado nuevos aranceles.

En cuanto al mercado laboral, Barr indicó que el bajo crecimiento de la nómina podría indicar un empeoramiento de las condiciones futuras, pero también reconoció que la continua resiliencia económica podría conducir a una mayor contratación. Describió el mercado laboral actual como "prácticamente equilibrado", pero potencialmente vulnerable a las perturbaciones.

Barr agregó que los datos recientes del gasto sugieren que el crecimiento del PIB se mantuvo fuerte en el tercer trimestre, aunque señaló que es difícil juzgar si el cierre del gobierno federal afectará significativamente la economía en general.

Fuente: Yahoo Finanzas

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El oro acaba de alcanzar los 4.000 dólares: esto es lo que los expertos recomiendan tener

devin

Económico

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Ahora que el precio del oro superó los 4.000 dólares la onza por primera vez el martes, usted podría preguntarse si el metal precioso debería ser una parte más importante de su estrategia de inversión.

Los precios han aumentado un 54% en lo que va del año, lo que lo coloca en camino de lograr su mejor desempeño anual desde 1979 .

Los inversores suelen recurrir al oro cuando pierden la confianza en otros activos, normalmente en períodos de incertidumbre económica o tensión en el mercado, porque lo consideran una reserva de valor que mantiene su valor.

Y cuando el dólar estadounidense cae, el oro se abarata para los compradores internacionales, lo que impulsa la demanda. Esto ha contribuido a impulsar los precios al alza este año, ya que el banco central de China acumula oro a medida que se aleja de los valores estadounidenses, afirma Rob Haworth, director sénior de estrategia de inversión de US Bank Wealth Management.

El aumento de precios también se refleja en la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro, que se pueden comprar en una cuenta de corretaje y negociar como si fueran acciones, lo que los convierte en una de las formas más fáciles de invertir en oro. Estos fondos registraron su mayor mes de compras de inversores en septiembre, según el Consejo Mundial del Oro .

"El oro puede desempeñar un papel en las carteras, proporcionando diversificación respecto de las acciones y bonos tradicionales", afirma Haworth.

¿Qué porcentaje de sus inversiones debería tener en oro?

Los inversores pueden obtener exposición al oro comprando oro físico, como lingotes o monedas, invirtiendo en ETF respaldados por oro o poseyendo acciones de empresas mineras.

Pero la forma más accesible de invertir es probablemente a través de ETF respaldados por oro, que mantienen oro físico en bóvedas y generalmente siguen el precio del metal.

Éstas son "la forma más líquida, fiscalmente eficiente y de bajo costo de invertir en oro", le dice a CNBC Blair duQuesnay, analista financiero certificado y planificador financiero .

La mayoría de los asesores sugieren mantener el oro en el 5% o menos de la cartera , pero el fundador de Bridgewater, Ray Dalio, ha sido mucho más optimista y ha abogado por hasta un 15% en épocas de estrés en el mercado.

Dalio ha considerado durante mucho tiempo el oro como una protección contra la pérdida de confianza en el dinero y los mercados. Afirma que el oro se distingue porque es "el único activo que se puede poseer sin depender de que alguien más pague por él".

Sin embargo, la mayoría de los asesores no consideran el oro una inversión fundamental, sino más bien una cobertura útil en tiempos turbulentos. Esto se debe a que no genera ingresos ni ganancias, y su valor depende completamente de la demanda de los inversores. El riesgo es que, si los precios dejan de subir, los inversores se queden con un activo sin rentabilidad, afirma Haworth.

La debilidad del dólar estadounidense es otro factor a considerar: históricamente, el oro y el dólar tienden a fluctuar en direcciones opuestas , y un dólar más débil hace que el oro sea más atractivo para los compradores globales. Si la economía estadounidense se mantiene resiliente, un dólar más fuerte podría limitar futuras subidas en los precios del oro, afirma.

"Teniendo en cuenta esos riesgos, el oro es, en el mejor de los casos, un activo secundario: quizás entre el 0% y el 5% de una cartera", afirma Haworth.

Si bien el oro tiene su lugar, "asignar una parte excesiva de su cartera a este metal podría ser contraproducente", afirma Bill Shafransky, analista financiero certificado de Moneco Advisors . Dicho esto, "no veo nada malo en una inversión del 2% al 5%, especialmente si eso le ayuda a dormir mejor". ¿Quiere ser su propio jefe? Inscríbase en el nuevo curso en línea de CNBC, " Cómo Emprender un Negocio: Para Fundadores Primerizos" . Encuentre una guía paso a paso para lanzar su primer negocio, desde probar su idea hasta aumentar sus ingresos.

Fuente: CNBC

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La otra cara del gran año del oro

Adán

Materias Primas

Nada ha desplazado al dólar estadounidense como moneda de reserva preferida a nivel mundial. Pero los inversores en oro (GC=F) le están dando una oportunidad.

El activo de refugio seguro está recibiendo con los brazos abiertos el dinero que fluye fuera del dólar a medida que la inestabilidad política, la deuda gubernamental y los caprichos de los bancos centrales erosionan el poder y la influencia de las monedas fiduciarias.

El épico repunte del oro coincide con amenazas de turbulencia financiera. En lugar de competir con el dólar y los bonos a largo plazo como opciones para invertir hasta que pasen los problemas, el alza del oro pone de manifiesto la degradación de otros refugios financieros. Si el oro ha perdido su medalla epónima, hay perdedores que han perdido la competencia.

Lo que se ha denominado el “comercio de degradación” no sólo subraya una pérdida de fe en las monedas fiduciarias, sino también un reequilibrio de los riesgos y una reorientación de las soluciones políticas ante la creciente deuda gubernamental.

El índice del dólar estadounidense (DX.Y.NYB) ha caído casi un 9% en lo que va del año, lo que refleja esos problemas de confianza.

Si el hecho de que el oro haya superado por primera vez la marca de los 4.000 dólares la onza significa una importante huida, es un reflejo de períodos anteriores de mayor inflación e inestabilidad económica.

La huida hacia los refugios seguros también es peculiar en esta ocasión. Como se ha señalado en este boletín, las acciones están en máximos históricos y los inversores acuden en masa a lo que parece una máquina de ganancias impenetrable de las empresas estadounidenses.

Las criptomonedas también están disfrutando de su momento de gloria. Bitcoin (BTC-USD) rompió un nuevo récord esta semana, rindiendo como sus fieles partidarios habían pronosticado desde hace tiempo: como cobertura y preservación de valor. Aunque los analistas no tienen paralelismos históricos, Bitcoin en este momento se está comportando (por fin) como el oro.

Solo que esta vez, el oro también se comporta como oro, y conceptualmente le roba protagonismo al bitcoin al ser una reserva de valor sin todo el alboroto, la volatilidad ni las complicaciones. Solo brilla.

Aun así, analizar las diferencias entre los ganadores de esta temporada es un punto menos importante en comparación con lo que están superando. Los inversores se están volcando hacia los activos tangibles y las criptomonedas como respuesta a lo que se percibe como un gasto público insostenible y las consiguientes deudas crecientes.

El crecimiento económico es una salida al atolladero de la deuda. Esto, en parte, impulsa la fiebre del oro, ya que las tasas de interés más bajas previstas tienden a provocar un aumento de los precios del oro. Pero hay factores más amplios en juego.

Los analistas han señalado los llamados del Presidente Trump para que la Reserva Federal baje las tasas y, a su vez, reduzca los costos de interés del gobierno como un posible cambio económico.

En un mundo donde la Reserva Federal se esfuerza por abaratar el servicio de la deuda, el oro seguirá subiendo. La erosión de la confianza pública ha sido y puede ser un negocio lucrativo. También es una advertencia.

Fuente: finance.yahoo

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Rusia está librando una «guerra híbrida» contra Europa, según las autoridades. ¿Qué significa eso?

Adán

Económico

Europa tiene que afrontar la realidad de la “guerra híbrida” que se libra en su contra, según la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, diciendo a los legisladores de la UE que una serie de incidentes “no fueron un acoso aleatorio”, sino parte de una campaña concertada para desestabilizar y debilitar al bloque.

Las recientes incursiones con drones y en el espacio aéreo, los ciberataques y la interferencia electoral fueron solo algunos de los incidentes que von der Leyen citó como ejemplos de guerra híbrida contra Europa.

“En tan solo las últimas dos semanas, cazas MiG han violado el espacio aéreo de Estonia y drones han sobrevolado lugares críticos en Bélgica, Polonia, Rumanía, Dinamarca y Alemania. Se han suspendido vuelos, se han desplegado aviones y se han desplegado contramedidas para garantizar la seguridad de nuestros ciudadanos”, declaró von der Leyen el miércoles durante un discurso ante el Parlamento Europeo en Estrasburgo, Francia.

No se equivoquen. Esto forma parte de un preocupante patrón de amenazas crecientes. En toda nuestra Unión, se han cortado cables submarinos, aeropuertos y centros logísticos se han visto paralizados por ciberataques, y las elecciones han sido blanco de campañas de influencia maligna —dijo von der Leyen, y añadió con énfasis: «Esto es una guerra híbrida, y debemos tomárnosla muy en serio».

Si bien no culpó directamente a Moscú por todos esos incidentes, von der Leyen dijo que era evidente que “Rusia quiere sembrar división”.

Moscú ha sido acusado durante mucho tiempo de estar detrás de numerosos ataques "híbridos" contra sus vecinos europeos, pero ha negado reiteradamente dichas acusaciones. La CNBC contactó al Kremlin para obtener una respuesta a las últimas declaraciones de von der Leyen y está a la espera de una respuesta.

¿Qué es la guerra híbrida?

Entonces, ¿qué es una guerra híbrida? En pocas palabras, es una forma de librar un tipo de guerra sin que parezca que se está haciendo.

No existe una definición establecida de guerra híbrida, pero los expertos en defensa, militares y de seguridad coinciden en que, fundamentalmente, combina métodos militares convencionales con tácticas más subversivas o irregulares diseñadas para perturbar, distraer y socavar a los adversarios.

Los países europeos de la periferia de la UE o de la frontera con Rusia, como los estados bálticos Estonia, Letonia y Lituania, o los de Europa del Este, como Rumania y Polonia, han estado cada vez más expuestos a ataques de guerra híbrida.

Estos incidentes han abarcado desde sabotajes a infraestructuras energéticas y de telecomunicaciones, como cables submarinos, hasta aviones o submarinos rusos que se aventuran en el espacio aéreo o las aguas de la OTAN durante breves períodos de tiempo.

Rusia ha negado estar detrás de muchos de estos incidentes, aunque suele no comentar sobre la entrada de sus aviones en el espacio aéreo de la OTAN ni sobre los incidentes con drones que provocaron el cierre de aeropuertos daneses y la interrupción de vuelos. Varios funcionarios europeos acusaron a Rusia de estar detrás de la interrupción, pero las autoridades nacionales suelen afirmar que es difícil encontrar pruebas sólidas de su implicación.

Esa es una de las características de la guerra híbrida, dijo von der Leyen de la UE, con incidentes de ese tipo “calculados para perdurar en el crepúsculo de la negación”.

La campaña de actividades híbridas de Rusia en Europa se ha expandido significativamente desde que comenzó la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Moscú hace más de tres años, según un informe publicado a principios de este año por el servicio de inteligencia geopolítica y de seguridad Dragonfly.

Documentó 219 incidentes de presunta guerra híbrida rusa en Europa desde 2014, incluyendo sabotajes, asesinatos y ataques electromagnéticos, como la interferencia de GPS. De estos incidentes, el 86 % tuvo lugar desde principios de 2022 y casi la mitad (46 %) ocurrió solo en 2024.

Los países bálticos, Finlandia, Alemania, Noruega, Polonia y el Reino Unido probablemente seguirán siendo los principales objetivos, señaló el informe, debido a su fuerte apoyo a Ucrania.

Europa dice que está lista para actuar

Los funcionarios europeos no se hacen ilusiones de que ahora es el momento de actuar para reforzar la seguridad regional y las defensas contra actividades malignas.

Los miembros de la OTAN se comprometieron a principios de este año a aumentar el gasto de defensa al 5% del producto interno bruto y Europa ha prometido movilizar su sector de defensa para enfrentar la "amenaza permanente a la seguridad europea" que plantea Rusia, como dijo el primer ministro de Luxemburgo, Luc Frieden, a CNBC la semana pasada.

Los Estados miembros debatieron la semana pasada la creación de proyectos de defensa emblemáticos, como la iniciativa Eastern Flank Watch, que propone la creación de una red de "muro antidrones" que protegería contra las violaciones del espacio aéreo por parte de vehículos aéreos no tripulados (UAV). Sin embargo, existe cierta ambivalencia sobre el muro antidrones, y el ministro de Defensa alemán parece haber echado un jarro de agua fría sobre la idea.

Frieden, de Luxemburgo, afirmó que la UE no quería un conflicto con Rusia, pero necesitaba protegerse.

“Los ataques híbridos son obviamente algo que puede suceder en cualquier lugar: los cables en el Mar Báltico, los ataques a nuestros sistemas de TI, los drones que pueden volar sobre algunos de nuestros países, eso demuestra que hay un cierto tipo de provocación que debemos tomar en serio”, dijo Frieden, y agregó: “No quiero que estemos en guerra con Rusia... pero debemos tomar las amenazas en serio”, le dijo a Silvia Amaro de CNBC.

“Queremos decirle a Rusia: no lo intentes, deténla, retrocede… [y que no tiene] ninguna posibilidad de conquistar Europa”.

Fuente: cnbc

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El mercado alcista de Wall Street se acerca a los tres años; la historia muestra que aún puede tener vida

Adán

Económico

La racha alcista del mercado bursátil estadounidense ya tiene casi tres años, pero si la historia sirve de guía, eso la convertiría en una etapa apenas de mediana edad.

El SP 500 (.SPX) ha marcado una serie de máximos históricos en el período previo al aniversario, el domingo, del inicio del mercado alcista el 12 de octubre de 2022. En esa fecha, hace tres años, el índice bursátil estadounidense de referencia marcó su cierre más bajo para el ciclo de mercado actual tras un episodio de ajuste monetario por parte de la Reserva Federal.

Desde entonces, un auge en las acciones tecnológicas y de otras megacapitalizaciones ha impulsado el índice casi un 90 %. Esta ganancia aún está por debajo del aumento promedio de más del 170 % registrado en 14 mercados alcistas anteriores desde 1932, según datos de Howard Silverblatt, analista sénior de índices de SP Dow Jones Indices. Estos mercados alcistas duraron un promedio de unos cinco años.

"Este no es un mercado alcista viejo, y la historia dice que una vez que llegan a este punto, tienden a durar más", dijo Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group.

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Mercados alcistas del SP 500, históricamente

El optimismo sobre el potencial de ganancias de la inteligencia artificial ha sido un tema central del mercado alcista, impulsando acciones tecnológicas como Nvidia (NVDA.O) a niveles estratosféricos en los últimos tres años. Otro factor ha sido la resiliencia de la economía, con los inversores superando las preocupaciones sobre una recesión que ayudó a que las valoraciones se recuperaran después de 2022, según Angelo Kourkafas, estratega senior de inversión global de Edward Jones.

"El crecimiento económico es el factor clave que determina la duración de los mercados alcistas", afirmó Jeffrey Buchbinder, estratega jefe de renta variable de LPL Financial. "Si una recesión no pone fin a un mercado alcista, este suele durar cinco años o más".

A medida que la inflación ha disminuido, la Reserva Federal de Estados Unidos ha optado por reducir las tasas de interés durante el último año, a diferencia de hace tres años, cuando los aumentos de tasas del banco central implementados para reducir la inflación también presionaron las acciones.

"Hay un dicho que dice que los mercados alcistas no mueren de viejos, es la Reserva Federal la que los mata", dijo Kourkafas.

Ahora, sin embargo, dijo, "cuando observamos lo que está haciendo la Fed, definitivamente no está buscando volver a subir las tasas, al menos no dentro del próximo año o dos".

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Cronología del mercado alcista del SP 500

El SP 500 ha subido más del 15% desde octubre de 2024, el tercer año del actual mercado alcista. Este es el mejor rendimiento en un tercer año de los mercados alcistas desde 1957 que haya durado tanto tiempo, ya que el tercer año suele ser un período de rendimiento dispar durante las rachas alcistas, afirmó Keith Lerner, director de inversiones de Truist Advisory Services.

"El cuarto año suele ser bueno, pero la única salvedad es que se han obtenido rendimientos superiores a lo normal en el tercer año", dijo Lerner. "La pregunta es: ¿esto afecta negativamente a los rendimientos del cuarto año?"

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Rendimiento del SP 500 en su tercer año de mercados alcistas

Durante la última racha alcista, los sectores con mejor rendimiento del SP 500, con diferencia, han sido las tecnologías de la información (.SPLRCT) y los servicios de comunicación (.SPLRCL), con subidas de aproximadamente el 180 % y el 160 %, respectivamente. Además de Nvidia, el sector tecnológico está repleto de acciones con exposición a la IA que han experimentado un alza, como Microsoft (MSFT.O), Broadcom (AVGO.O) y Palantir (PLTR.O). El sector de servicios de comunicación incluye importantes alzas en los últimos tres años, como Alphabet (GOOGL.O), la empresa matriz de Google; Meta Platforms (META.O), propietaria de Facebook; y Netflix (NFLX.O).

Los inversores se han sentido atraídos por las acciones de gran capitalización durante el período alcista, simbolizado por el sólido desempeño de los "Siete Magníficos", que incluyen a Apple (AAPL.O), Amazon (AMZN.O), Tesla (TSLA.O), Nvidia, Microsoft, Alphabet y Meta.

Algunos inversores esperan que la decisión de la Fed de recortar los tipos de interés allane el camino hacia un liderazgo más amplio en el mercado bursátil. El SP 500 (.SPXEW), con ponderación equivalente, que representa el rendimiento de la acción promedio del índice, ha ganado solo un 49% desde el mínimo de octubre de 2022, muy por detrás del SP 500 estándar, que se ve más influenciado por acciones con valores de mercado más altos.

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Rendimiento del sector desde el 12 de octubre de 2022, mínimo del ciclo de mercado

El ciclo alcista ha dado lugar a valoraciones elevadas. La relación precio-beneficio del SP 500 ha subido a aproximadamente 23 veces, según las estimaciones de beneficios de sus componentes a 12 meses, cerca de su nivel más alto en cinco años y muy por encima de su media de 10 años de 18,7, según LSEG Datastream.

La relación precio-beneficios del índice se situó en 15,3 cuando alcanzó su mínimo cíclico el 12 de octubre de 2022.

"La valoración también depende de los tipos de interés", afirmó Kourkafas. "Si, por alguna razón, la inflación es rígida y no estamos hablando del mismo nivel de expectativas de recortes de tipos, quizá eso cambie la situación".

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Gráfico de la relación precio-beneficios a futuro del SP 500

Fuente: Reuters

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El mercado laboral estadounidense se está reequilibrando, no debilitándose, según el blog de la Fed de Dallas

tomás

Banco Central

La desaceleración de la inmigración significa que Estados Unidos no necesita ganancias de empleo tan robustas para mantener estable la tasa de desempleo, lo que sugiere que la reciente caída en las nóminas puede no ser tan preocupante, según una nueva investigación del Banco de la Reserva Federal de Dallas.

La llamada tasa de empleo de equilibrio ha disminuido drásticamente a aproximadamente 30.000 a mediados de este año, desde un máximo de aproximadamente 250.000 en 2023, según el análisis. Esto coincidió con fluctuaciones en la inmigración, que se dispararon en 2022 y 2023 a raíz de la pandemia y comenzaron a revertirse a mediados de 2024, según la investigación.

"Esta recalibración sugiere que los aumentos más modestos de las nóminas de hoy no indican debilidad, sino que son consistentes con un mercado laboral equilibrado", dijo Anton Cheremukhin, economista investigador principal de la Reserva Federal de Dallas, en una publicación de blog el jueves.

Cheremukhin escribe que la tasa de desempleo es una "señal más fiable" de la salud del mercado laboral porque, en comparación con las nóminas, no se ve tan afectada por los cambios demográficos. La tasa de desempleo se ha mantenido entre el 4,0 % y el 4,3 % desde mediados del año pasado, incluso cuando el crecimiento mensual del empleo se desaceleró.

La última vez que se registró en el extremo superior de ese rango fue en agosto. El informe de empleo de septiembre, previsto originalmente la semana pasada, se ha retrasado debido al cierre del gobierno.

Los funcionarios de la Reserva Federal bajaron su tasa de interés de referencia el mes pasado, una medida que el presidente Jerome Powell describió como un "recorte de gestión de riesgos" para proteger el mercado laboral de los crecientes riesgos. Sin embargo, ha reconocido repetidamente la desaceleración de la inmigración, afirmando que el mercado laboral se encuentra en un "curioso equilibrio", ya que tanto la demanda como la oferta de trabajadores disminuyen simultáneamente.

El presidente de la Reserva Federal ha enfatizado que los responsables políticos se enfrentarán a decisiones difíciles al sopesar el riesgo de una inflación elevada y potencialmente creciente frente a la posibilidad de un deterioro del mercado laboral. Y si bien la decisión de recortar las tasas de interés el mes pasado fue casi unánime, varios responsables políticos, incluida la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, están presionando para que se adopte un enfoque cauteloso para nuevas reducciones y así prevenir una inflación persistente.