El oro y la plata se desploman mientras el dólar sube por la reestructuración de la Fed

Los precios del oro y la plata prolongaron su fuerte caída el lunes, profundizando las pérdidas del desplome del viernes pasado. Esta caída se produce tras un período de intenso repunte que llevó a ambos metales a máximos históricos, pero el fortalecimiento del dólar estadounidense y la toma de ganancias generalizada han revertido ese impulso desde entonces.

El oro al contado cayó aproximadamente un 5%, cotizando a 4.617,07 dólares la onza. Esto tras una drástica caída de casi el 10% el viernes, que hizo que los precios cayeran por debajo de los 5.000 dólares.

La plata también se mantuvo bajo fuerte presión tras desplomarse un 30% el viernes pasado. El metal, que había subido gracias a la demanda de refugio seguro, vio caer su precio al contado más de un 4%, hasta los 80,63 dólares por onza.

La perspectiva de un nuevo presidente de la Reserva Federal asusta a los mercados

Según los analistas, el repentino cambio de tendencia se debió a la colisión del optimismo del mercado sobre los recortes de las tasas de interés en EE. UU. con un importante cambio de liderazgo en la Reserva Federal. El presidente Donald Trump nominó al exgobernador de la Fed Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente cuando concluya su mandato en mayo.

Warsh es ampliamente considerado como un defensor de una política monetaria más estricta, y su nominación inmediatamente fortaleció al dólar estadounidense.

"Como resultado, la tendencia 'Buy American' ha regresado, y el impulso independentista que impulsó al oro y la plata a máximos históricos justo por debajo de los 5.600 y 122 dólares por onza la madrugada del jueves se está desmoronando", señaló José Torres, economista senior de Interactive Brokers.

Para aumentar la presión sobre los metales preciosos, las recientes declaraciones de Trump han sugerido un posible acuerdo con Irán, lo que ha aliviado algunas tensiones geopolíticas en el mercado.

¿Sólo un respiro en un mercado alcista?

A pesar de la fuerte caída, algunos analistas la ven como una corrección natural del mercado más que un cambio fundamental en la tendencia a largo plazo de los metales preciosos.

Christopher Forbes, director de Asia y Oriente Medio en CMC Markets, describió la caída del oro como una "clásica bolsa de aire tras una racha extraordinaria". Atribuye la liquidación a una combinación de factores. "La toma de ganancias, la fortaleza del dólar y los nuevos titulares geopolíticos de Washington han desestabilizado una jornada concurrida", declaró Forbes.

Cómo un dólar fuerte impacta a los metales preciosos

El rendimiento del dólar estadounidense es un factor clave para el precio del oro. El índice del dólar, que compara el dólar con otras divisas principales, ha ganado alrededor de un 0,8% desde el jueves.

• Poder de fijación de precios: dado que el oro se cotiza en dólares estadounidenses, un dólar más fuerte lo hace más caro para los compradores que usan otras monedas, lo que puede frenar la demanda.

• Costo de oportunidad: Las tasas de interés más altas, a menudo asociadas con una Reserva Federal agresiva y un dólar fuerte, hacen que los activos que generan intereses, como los bonos del Tesoro estadounidense, sean más atractivos. Esto eleva el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera intereses.

¿Qué sigue para los precios del oro y la plata?

En el futuro inmediato, Forbes espera que los precios del oro se mantengan elevados pero volátiles a medida que el mercado busca más claridad sobre la posible dirección política de Warsh en la Fed.

A pesar del reciente retroceso, ambos metales siguen mostrando fuertes ganancias en lo que va de año. Los precios de la plata se mantienen cerca de un 15% arriba desde principios de año, mientras que el oro ha subido alrededor de un 8%.

De cara al futuro, el panorama alcista a largo plazo para los metales preciosos se mantiene intacto para algunos. "Una nueva debilidad del dólar o la confirmación de una postura moderada de Warsh atraería de nuevo a los compradores en las caídas", afirmó Forbes. Mantiene una perspectiva positiva a 12 meses, lo que sugiere que el lingote podría recuperar sus máximos recientes si la Reserva Federal continúa su ciclo de flexibilización en un contexto de crecimiento económico e inflación desiguales.