El oro extiende ganancias por encima de los 5.000 dólares mientras el comercio de devaluación cobra impulso

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Resumen:

El oro se mantuvo por encima de los 5.000 dólares debido a que los inversores huyeron de las monedas y los bonos en medio de riesgos geopolíticos y temores de devaluación, mientras que la plata subió debido a la fuerte demanda, impulsando fuertemente los metales preciosos.

El oro subió por segundo día consecutivo, manteniéndose por encima de los 5.000 dólares la onza, ya que los riesgos geopolíticos y la huida de los bonos soberanos y las monedas extendieron el repunte del metal.

El oro subió hasta un 1,8% el martes, su séptimo día consecutivo de ganancias, mientras que la plata se disparó más del 9%. La fuerte demanda de inversión ha impulsado los metales preciosos considerablemente este mes, con la plata subiendo un 57% desde principios de enero. El oro y el platino también han registrado avances significativos.

En las últimas semanas se ha observado un resurgimiento de las llamadas operaciones de devaluación, a medida que los inversores se alejan de las divisas y los bonos del Tesoro. Una ola de ventas masivas en el mercado de bonos japonés es el último ejemplo de la preocupación por el elevado gasto fiscal, mientras que la especulación sobre la posible intervención de Estados Unidos para apoyar al yen ha lastrado al dólar, abaratando los metales preciosos para la mayoría de los compradores.

Las acciones de la administración Trump (amenazas de anexar Groenlandia e intervención militar en Venezuela, así como renovados ataques a la independencia de la Reserva Federal) también han inquietado a los mercados.

El domingo, el presidente amenazó con aumentar los aranceles a los productos surcoreanos, alegando lo que calificó como la incapacidad de la legislatura surcoreana para codificar un acuerdo comercial. La advertencia se produjo tras la amenaza del fin de semana de imponer aranceles del 100 % a Canadá si Ottawa alcanza un acuerdo comercial con China.

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El creciente aislamiento de Estados Unidos respecto de otras naciones está impulsando a muchos inversores a reducir sus tenencias de activos en dólares y pasarse al oro, según el gestor de dinero más grande de Europa, Amundi SA.

“El oro a largo plazo es una muy buena protección contra la devaluación y una buena manera de mantener cierto poder adquisitivo”, dijo Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi, en una entrevista con Bloomberg Television.

El atractivo del oro también se refleja en los datos de posicionamiento, ya que los operadores de opciones se preparan para nuevas ganancias en un mercado donde pocos están dispuestos a apostar contra el repunte. La volatilidad implícita de los futuros del Comex alcanzó su nivel más alto desde el pico de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020, mientras que la volatilidad de las acciones de oro SPDR de State Street —el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por lingotes del mundo— también ha experimentado un marcado aumento.

"El continuo aumento del oro refleja motivos de inversión que pueden ser persistentes: mayores asignaciones de reservas e inversores que aumentan las asignaciones a activos reales y no denominados en dólares", escribieron los analistas de Deutsche Bank AG en una nota el lunes, elevando su pronóstico a 6.000 dólares la onza para fin de año.

Mientras tanto, la plata se movió hacia un máximo histórico por encima de los $117,71 alcanzados en la sesión anterior, cuando registró su mayor salto intradiario desde la crisis financiera mundial de 2008. El repunte ha sido respaldado por una fuerte demanda física y un interés especulativo en un mercado relativamente ilíquido, con señales de que los compradores en China están liderando el movimiento.

Las oscilaciones extremas de los precios de la plata han impulsado grandes volúmenes de operaciones en iShares Silver Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por plata, con una facturación de casi 40 mil millones de dólares registrada el lunes.

Esto es casi equivalente al ETF State Street SPDR SP 500 y supera los 23 000 millones de dólares de negociación de las acciones de Nvidia o los 22 000 millones de dólares de facturación de Tesla. Hace unos meses, la negociación diaria del ETF de plata rondaba los 2 000 millones de dólares, antes de aumentar a unos 10 000 millones de dólares a finales de diciembre.

El oro subió un 1,5%, hasta los 5.081,17 dólares la onza, a las 12:14 h en Londres. La plata avanzó un 7,8%, hasta los 111,89 dólares. El platino subió un 3,3% y el paladio un 3,9%. El índice Bloomberg Dollar Spot bajó un 0,1%.

Fuente: Bloomberg

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