El mercado laboral del Reino Unido muestra tensión con menos puestos y salarios más bajos

Casi todos los analistas del mercado petrolero coinciden en una cosa: la oferta supera la demanda. Sin embargo, si bien el consenso apunta a un mercado con sobreoferta, un análisis más detallado de los datos sugiere que el excedente de petróleo, ampliamente reportado, podría ser muy exagerado, contradiciendo las previsiones de los principales organismos de control energético con las advertencias de los principales productores.

La AIE revisa las previsiones a medida que se fortalece la demanda

La Agencia Internacional de Energía (AIE), una de las voces líderes del mercado, ha tenido que ajustar repetidamente sus predicciones tras subestimar la demanda. En su último Informe del Mercado Petrolero, la AIE proyecta que la demanda mundial de petróleo crecerá en 930.000 barriles por día (bpd) en 2026, lo que representa un aumento respecto al crecimiento estimado de 850.000 bpd en 2025.

La agencia atribuye esta demanda superior a la esperada a dos factores clave: la recuperación económica mundial tras las tensiones comerciales del año pasado y el impacto de la bajada de los precios del petróleo. En esencia, el crudo más barato está estimulando el consumo más de lo previsto inicialmente.

El crecimiento de la oferta ya se está desacelerando

Si bien la demanda está repuntando, la oferta muestra una situación diferente. Según la AIE, la producción mundial de petróleo cayó 350.000 bpd en diciembre. Esto no fue un hecho aislado. La producción total de 107,4 millones de bpd en diciembre fue 1,6 millones de bpd inferior al máximo histórico alcanzado en septiembre de 2025, lo que indica una disminución constante durante el último trimestre del año.

A pesar de esta tendencia, la AIE estima que el suministro mundial de petróleo seguirá creciendo en unos sustanciales 3 millones de bpd en 2025. Sin embargo, admite que esta tasa de crecimiento se desacelerará este año justo cuando la demanda se fortalezca, una respuesta clásica del mercado a los precios más bajos.

Una brecha cada vez mayor entre la AIE y la OPEP+

La percepción de un exceso de oferta ha frenado los precios, con los precios de referencia del petróleo cotizando actualmente un 16 % por debajo de los de hace un año. La AIE señala una importante acumulación de reservas mundiales de crudo —que aumentaron aproximadamente 1,3 millones de bpd en 2025, alcanzando un incremento total de 470 millones de barriles— como prueba de este excedente.

Sin embargo, la OPEP lleva años cuestionando esta narrativa del exceso de oferta. El grupo de productores argumenta que cualquier excedente de oferta es mucho menor de lo que sugiere la AIE y que el mercado está más cerca de un déficit de lo que creen los analistas.

Advertencia de la OPEP: la capacidad disponible es peligrosamente escasa

En la cumbre del Foro Económico Mundial en Davos, el director ejecutivo de Aramco, Amin Nasser, lanzó una dura advertencia contra la complacencia. "La capacidad disponible está en el 2,5%, y necesitamos un mínimo del 3%", declaró Nasser. "Si la OPEP+ sigue reduciendo los recortes, la capacidad disponible disminuirá aún más, y tendremos que vigilar esto con mucha atención".

La sede de Saudi Aramco, cuyo director general ha advertido que la baja capacidad disponible supone un riesgo para el mercado petrolero mundial.

Según funcionarios de los países de la OPEP+, la fuerte demanda absorberá cualquier exceso de oferta, lo que crea un riesgo real de que el mercado entre en déficit. Argumentan que, sin un aumento significativo de la capacidad de producción, la industria no podrá responder eficazmente a futuras crisis de oferta.

Aumenta el escrutinio sobre la objetividad de los pronosticadores

Si bien la OPEP+ tiene un claro interés en un mercado más estricto, los críticos señalan que la AIE también puede tener un interés creado en exagerar el superávit para apoyar una narrativa de debilitamiento de la demanda impulsada por la transición energética.

Esta tensión llegó a su punto álgido cuando el secretario de Energía estadounidense, Chris Wright, advirtió que Washington podría suspender la financiación de la AIE a menos que sus previsiones se ajustaran más a la realidad. Poco después, la AIE revirtió su postura en su Perspectiva Energética Mundial 2025, afirmando que el pico de demanda de petróleo y gas no estaba en el horizonte.

La complacencia del mercado plantea un riesgo real

Los pronósticos contradictorios y las presiones políticas ponen de relieve la incertidumbre que enfrenta el mercado petrolero. Tanto la AIE como la OPEP+ tienen sus sesgos, y sus predicciones no son garantías.

Los acontecimientos recientes sirven como un claro recordatorio de la fragilidad del mercado. Un aumento repentino de precios tras la suspensión de la producción en Kazajistán demostró la rapidez con la que puede desaparecer el cómodo colchón de oferta. En un mundo de geopolítica impredecible y mareas económicas cambiantes, no hay margen para la complacencia.

El Reino Unido y otros nueve países europeos han sellado un importante acuerdo para transformar el Mar del Norte, una histórica cuenca petrolífera, en una vasta reserva de energía limpia. El pacto describe un plan para construir una extensa red de energía eólica marina.

Este ambicioso proyecto consiste en la construcción de parques eólicos a gran escala en el mar, conectados a varios países mediante cables submarinos de alta tensión. La iniciativa aspira a generar 100 GW de energía eólica marina, una capacidad suficiente para abastecer de electricidad a 143 millones de hogares.

La Declaración de Hamburgo: una nueva visión energética

El compromiso se formaliza en la «Declaración de Hamburgo», cuya firma está prevista para los ministros de energía de los países participantes. La coalición incluye:

• El Reino Unido

• Bélgica

• Dinamarca

• Francia

• Alemania

• Islandia

• Irlanda

• Luxemburgo

• Países Bajos

• Noruega

El secretario de Energía del Reino Unido, Ed Miliband, describió la medida como una defensa del "interés nacional" del país, enfatizando el objetivo de impulsar la energía limpia y "bajar de la montaña rusa de los combustibles fósiles".

El acuerdo señala una postura firme de Europa respecto a las energías renovables, y se produce tan solo una semana después de que el expresidente estadounidense Donald Trump criticara la estrategia del Reino Unido para eliminar gradualmente el petróleo y el gas del Mar del Norte. En su intervención en el Foro Económico Mundial de Davos, Trump expresó su desaprobación de la energía eólica europea, afirmando que «cuantos más aerogeneradores tenga un país, más dinero perderá».

Una estrategia regional para la energía limpia

Esta nueva red eólica marina es un componente clave de una estrategia europea más amplia. Hace tres años, los países del Mar del Norte establecieron el objetivo de construir 300 GW de capacidad eólica marina en la región para 2050, y este nuevo acuerdo supone un paso significativo hacia esa meta.

En un movimiento relacionado, Miliband firmará una declaración de intenciones con Alemania, Bélgica, Dinamarca y los Países Bajos. Este acuerdo paralelo se centrará en facilitar proyectos transfronterizos de electricidad marina mediante la planificación conjunta y la distribución de costes, lo que indica una mayor integración.

La industria respalda un centro de energía limpia

El plan ha recibido un fuerte apoyo del sector energético. Energy UK, una importante asociación comercial, respaldó los esfuerzos históricos para convertir el Mar del Norte en un centro regional de energía limpia.

Dhara Vyas, directora ejecutiva de Energy UK, destacó la importancia estratégica de la colaboración. «Esta mayor cooperación en cadenas de suministro, estandarización e infraestructura compartida no es solo una necesidad estratégica», afirmó, «sino que es la manera más eficaz de reducir los costes energéticos para hogares y empresas, impulsando a la vez el crecimiento económico sostenible y la creación de empleos de alto valor para los próximos años».

La iniciativa se alinea con una clara tendencia en todo el continente. El año pasado, la generación de energía eólica y solar en la UE superó a la de los combustibles fósiles, representando el 30 % de la electricidad del bloque. En el Reino Unido, el gobierno otorgó recientemente un número récord de contratos de subvención para proyectos eólicos marinos, lo que refuerza su objetivo de establecer un sistema eléctrico limpio para 2030.

El oro saltó a un máximo histórico, superando el hito de los 5.000 dólares la onza el lunes, extendiendo un repunte histórico mientras los inversores buscaban el activo de refugio seguro en medio de las crecientes tensiones geopolíticas.

La creciente fricción entre Estados Unidos y la OTAN por Groenlandia ha alimentado aún más el avance del oro este año ante las perspectivas de una mayor incertidumbre financiera y geopolítica.

El metal amarillo se disparó un 64 por ciento en 2025, impulsado por la flexibilización de la política monetaria estadounidense, la demanda del banco central (China extendió su ola de compras de oro por decimocuarto mes en diciembre) y entradas récord en fondos cotizados en bolsa.

"Nuestro pronóstico para el año es que el oro alcanzará un máximo de 6.400 dólares la onza con un promedio de 5.375 dólares", dijo el analista independiente Ross Norman.

Fuente: Koreatimes

El yen japonés se fortaleció frente al dólar estadounidense en las primeras operaciones del lunes, tocando el nivel de 154 por primera vez desde el 17 de diciembre. El movimiento siguió a informes de que las autoridades estadounidenses han tomado un paso preliminar para intervenir en el mercado de divisas para apoyar al yen.

La "revisión de tasas" de la Fed alimenta la especulación sobre la intervención

La confianza del mercado cambió después de que varios medios de comunicación, incluyendo Reuters, citaran fuentes que confirmaban que la Reserva Federal de EE. UU. había realizado una "verificación de tasas". Un corredor de bolsa londinense informó a Nikkei el viernes que la medida se tomó por orden del Departamento del Tesoro de EE. UU.

Este desarrollo ha generado especulaciones generalizadas acerca de que Estados Unidos y Japón podrían estar preparándose para trabajar juntos para detener la continua debilidad del yen.

Qué significa una verificación de tasas para el mercado

Una verificación de tipos de cambio es una acción específica mediante la cual las autoridades monetarias contactan a las instituciones financieras para solicitar el tipo de cambio que cotizarían en caso de una intervención. Si bien no constituye una intervención real, constituye una señal mucho más contundente para el mercado que las simples advertencias verbales de las autoridades.

Al iniciar este proceso, las autoridades pueden evaluar las condiciones del mercado y señalar su disposición a actuar, poniendo efectivamente sobre aviso a los operadores.

Las advertencias internas aumentan la presión

Para completar la narrativa, los comentarios hechos por la Primera Ministra Sanae Takaichi durante una aparición en la televisión japonesa el sábado fueron interpretados por algunos participantes del mercado como otra advertencia contra permitir una mayor depreciación del yen.

Los futuros de acciones cayeron el domingo por la noche mientras los operadores se preparaban para una gran semana, con informes de ganancias clave y una reunión de política monetaria en Estados Unidos.

Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones perdieron 317 puntos, o 0,6%. Los futuros del SP 500 y del Nasdaq-100 cayeron 0,8% y 1,1%, respectivamente.

Más de 90 empresas del SP 500 publicarán sus informes trimestrales esta semana, entre ellas Apple, Meta Platforms y Microsoft. Hasta el momento, la temporada de resultados ha sido sólida, con un 76 % de empresas que han superado las expectativas, según FactSet.

Es cierto que algunas acciones cayeron a pesar de que las empresas superaron las expectativas, como Intel y Netflix.

"Con base en lo que hemos visto hasta ahora, el panorama general se mantiene igual. Anticipamos que el crecimiento de las ganancias se acelerará al 14%, por lo que reiteramos nuestras recomendaciones de diciembre: energía, materias primas, los Siete Magníficos, Bitcoin y Ethereum", escribió Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat.

Esta semana, los operadores también centrarán su atención en la Reserva Federal. El banco central anunciará su primera decisión de política monetaria del año el miércoles.

Si bien se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga sin cambios su tasa interbancaria, Wall Street buscará pistas sobre cuándo los funcionarios de la Reserva Federal recortarán las tasas.

Wall Street viene de una semana de pérdidas, tras el aumento de las tensiones geopolíticas que inquietaron a los inversores. Las preocupaciones se calmaron hacia el final de la semana, con el presidente Donald Trump anunciando que se había alcanzado un "marco" para un acuerdo sobre Groenlandia. Aun así, el SP 500 perdió alrededor de un 0,4% la semana pasada, su segunda semana consecutiva de descensos.

Fuente: CNBC

Se espera ampliamente que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantenga su actual política monetaria en su próxima revisión, ya que una perspectiva económica sólida y una inflación controlada reducen la necesidad de ajustes inmediatos.

Una encuesta de Reuters muestra un fuerte consenso: 15 de 16 analistas predicen que el banco central mantendrá su política monetaria sin cambios. Esto se produce tras dos decisiones previas de mantener la política monetaria sin cambios en julio y octubre del año pasado, tras las medidas de flexibilización de enero y abril.

Figura 1: Se espera que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantenga sin cambios sus parámetros de política, respaldados por un sólido contexto económico.

Un crecimiento sólido basado en el auge de los semiconductores

La economía de Singapur está teniendo un desempeño mejor de lo previsto, lo que proporciona una base sólida para que la MAS mantenga su postura actual. El PIB del país creció un 4,8 % en 2025, superando considerablemente la previsión anterior del gobierno de alrededor del 4 % y su estimación inicial de entre el 1,5 % y el 2,5 %.

Un factor clave de este rendimiento es el sector tecnológico. Tay Qi Hang, analista de The Economist Intelligence Unit Asia, señaló que el sólido índice de gerentes de compras (PMI) de electrónica, de 50,9 en diciembre, evidencia un impulso sostenido. Señaló que la creciente demanda relacionada con la inteligencia artificial y el aumento de los precios de los chips de memoria beneficiarán a la industria de semiconductores en los próximos meses.

"El crecimiento superior en el cuarto trimestre de 2025, sumado a una inflación subyacente estable justo por encima del 1% en noviembre, ha reducido la presión a corto plazo para una flexibilización", dijo Tay.

Los analistas prevén un posible ajuste en el futuro

Si bien las perspectivas inmediatas apuntan a una política monetaria estable, algunos analistas anticipan un posible ajuste. El economista jefe de Standard Chartered, Edward Lee, afirmó que no hay urgencia para que la MAS actúe este mes con la inflación bajo control. Sin embargo, anticipa un ajuste de la política monetaria en la revisión de abril, alegando que el ciclo inflacionario ha tocado fondo y la disminución de la incertidumbre comercial.

Una visión más restrictiva proviene de los economistas del Bank of America, quienes sugirieron en un informe que el MAS podría endurecer su política monetaria esta misma semana. Su razonamiento se basa en indicios de un fortalecimiento de la inflación según los datos de diciembre, donde los aumentos de precios de los componentes relacionados con los viajes compensaron las caídas en los precios de los alimentos y bebidas.

Estos economistas proyectan que el MAS podría elevar su pronóstico de inflación subyacente para 2026 a un rango de entre el 1% y el 2%, frente a su pronóstico actual de entre el 0,5% y el 1,5%. El banco central publicará sus pronósticos de inflación actualizados en su próximo comunicado de política monetaria.

Cómo gestiona Singapur su política monetaria

A diferencia de muchos bancos centrales que utilizan tasas de interés, el MAS gestiona las condiciones monetarias ajustando el tipo de cambio del dólar singapurense. Permite que el dólar local fluctúe frente a una cesta de divisas ponderada por el comercio dentro de una banda no revelada, conocida como el tipo de cambio efectivo nominal del dólar singapurense (S$NEER).

El MAS tiene tres herramientas principales para ajustar su política:

• La pendiente de la banda de política, que marca el ritmo de apreciación.

• El punto medio , que ancla el centro de la banda.

• El ancho de la banda, que determina la volatilidad del tipo de cambio.

Los bancos centrales mundiales también se encuentran en un patrón de espera

La estabilidad prevista en la política monetaria de Singapur se alinea con una tendencia global más amplia. Se prevé que los principales bancos centrales mantendrán estables los tipos de interés a corto plazo.

La Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre, pero anunció una pausa para evaluar el mercado laboral, la inflación y la economía en general. Esta postura ha suscitado críticas del presidente estadounidense, Donald Trump, quien ha pedido repetidamente recortes de tipos más drásticos al presidente de la Fed, Jerome Powell.

De manera similar, el economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, indicó en enero que el banco no debatirá ningún cambio de tasas en el futuro cercano si la economía continúa su trayectoria actual.