El mercado alcista lento de China: ¿Por qué no se agota la liquidez?

Lemon, la plataforma de intercambio de criptomonedas argentina, ha lanzado oficialmente la primera tarjeta de crédito Visa respaldada por Bitcoin, lo que marca un cambio radical respecto a los modelos tradicionales de débito en criptomonedas y un enfoque en el crédito con garantía. El producto ya está disponible para los más de 5,5 millones de usuarios de Lemon.

A diferencia de las tarjetas de débito que venden criptomonedas automáticamente en el punto de compra, la nueva tarjeta de Lemon permite a los usuarios gastar pesos argentinos manteniendo intacto su Bitcoin.

Cómo funciona el modelo de crédito respaldado por Bitcoin

La tarjeta se basa en una estructura de Posición de Deuda Colateralizada. Los usuarios bloquean 0,01 BTC como garantía, aproximadamente entre $900 y $960 al precio actual, y reciben un límite de crédito inmediato de 1 millón de pesos argentinos. Los gastos se liquidan en moneda local, mientras que el bitcoin permanece intacto en custodia.

El diseño elimina por completo la liquidación forzosa. Los usuarios acceden a liquidez en pesos a corto plazo para sus gastos diarios sin vender bitcoin, lo que les permite una exposición total a las fluctuaciones de precios. La aprobación se basa en el valor de la garantía y el historial de la cuenta, sin verificación de crédito ni requisitos bancarios tradicionales.

Gracias a la colaboración con Rootstock, no se aplican comisiones de mantenimiento durante los primeros tres meses. Después de ese periodo, la tarjeta tiene una cuota mensual de aproximadamente 7500 pesos, a menos que el usuario compre al menos $150 en criptomonedas al mes.

Por qué Argentina es un mercado de lanzamiento natural

La adopción de criptomonedas en Argentina continúa acelerándose. A enero de 2026, casi el 20% de la población, alrededor de 8,6 millones de personas, usaba criptomonedas activamente, la tasa de penetración más alta de Latinoamérica.

En la plataforma de Lemon, Bitcoin se ha convertido en el activo más utilizado, superando tanto a las stablecoins como al dólar y al propio peso argentino. La tarjeta consolida el papel de Bitcoin como reserva de valor, a la vez que potencia su utilidad para el gasto diario.

¿Qué viene después?

Lemon planea ampliar la funcionalidad del producto en futuras fases. La hoja de ruta incluye ratios de garantía personalizables y la opción de liquidar compras en dólares directamente con monedas estables como USDC y USDT.

El lanzamiento se basa en la oferta anterior de Visa de Lemon de 2021, que introdujo el reembolso en BTC por compras. Esta vez, el enfoque se ha desplazado de las recompensas al crédito, convirtiendo las tenencias de Bitcoin en un colchón de gastos sin que los usuarios tengan que renunciar a ellas.

Fuente: CryptoSlate

Deutsche Bank ha elevado su previsión de crecimiento del PIB del Reino Unido para 2026 al 1,2%, lo que supone una revisión al alza respecto a su estimación anterior del 1,1%. Este ajuste, que restablece la proyección del banco del mes anterior, se produce tras la publicación de datos económicos más sólidos de lo previsto.

Este renovado optimismo indica un cambio significativo en las perspectivas a corto plazo. El banco ahora predice que el Reino Unido evitará una recesión en el cuarto trimestre de 2025, pronosticando un crecimiento intertrimestral del 0,2% en lugar de la caída anticipada anteriormente. La revisión se debió a un notable repunte en las cifras del PIB de noviembre y a ajustes al alza de los datos de meses anteriores.

Los sectores de servicios y producción impulsan el repunte

La fortaleza económica observada en noviembre fue generalizada. El sector servicios del Reino Unido se recuperó con fuerza tras contraerse un 0,3 % en octubre, mientras que el sector productivo se expandió un 1,1 % intermensual.

Un análisis más detallado de los datos revela los impulsores específicos de este crecimiento:

• Servicios: La actividad fue impulsada por las ganancias en ocio (0,9%), información y comunicación (1,6%) y servicios profesionales (1,7%).

• Manufactura: Un aumento del 25% en la producción de vehículos motorizados proporcionó un impulso importante a medida que la producción en el sector automotriz se normalizó.

Sin embargo, no todos los sectores mostraron fortaleza. La producción de la construcción registró una caída intermensual del 1,3%, marcando su segundo mes consecutivo de contracción.

Factores clave que impulsan la economía del Reino Unido

De cara a 2026, Deutsche Bank identifica varios factores positivos que se espera que impulsen el crecimiento económico continuo. Entre estos factores favorables se encuentra la caída de la inflación, que se prevé que se acerque a los niveles objetivo para la primavera, impulsando así la renta real disponible de los hogares.

Otros elementos de apoyo incluyen:

• Condiciones crediticias favorables

• Recortes anticipados de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra

• Aumento del gasto del sector público

• Las iniciativas de desregulación en curso del gobierno

A pesar de la mejora en las previsiones de crecimiento, el banco ha mantenido su proyección de política monetaria. Sigue esperando que el tipo de interés de referencia del Banco de Inglaterra finalice 2026 en el 3,25 %, por debajo del 3,75 % actual.

Estados Unidos está bloqueando a España de reuniones preparatorias clave para la próxima cumbre del G-20, una medida que señala la continua voluntad de la administración Trump de remodelar el orden global dejando de lado a los aliados tradicionales.

Washington acogerá la reunión de las principales economías del mundo los días 14 y 15 de diciembre en el resort de golf del presidente Donald Trump en Miami. Aprovechando su posición de anfitrión, la administración está limitando la participación de países como España, que no son miembros oficiales del G-20, pero suelen ser invitados a participar.

Esta táctica se está convirtiendo en un sello distintivo de la política exterior de la Casa Blanca, que excluye cada vez más a sus aliados en el escenario mundial, particularmente a aquellos que no se alinean con sus demandas.

Un patrón de presión sobre los aliados

La decisión sobre España no es un incidente aislado. Estados Unidos ya ha tomado medidas similares contra otras naciones:

• Sudáfrica: se le prohibió asistir a la cumbre del G-20 de este año después de que los líderes del país cuestionaran las falsas afirmaciones del presidente Trump de que los afrikáneres blancos se enfrentaban a un genocidio.

• Aliados de la OTAN: La administración también está rechazando las propuestas de los socios de la OTAN que han rechazado las demandas de Trump de facilitar la entrega de Groenlandia, un territorio danés semiautónomo.

España ha tenido sus propios puntos de fricción con la administración Trump. El país fue el único aliado de la OTAN que rechazó una iniciativa respaldada por Estados Unidos para destinar el 5% de su producto interior bruto a defensa. Madrid también criticó enérgicamente a Trump por el ataque que derrocó al líder venezolano Nicolás Maduro.

"España no es un jugador de equipo", comentó Trump el año pasado.

El papel de España en el G-20 se reduce drásticamente

Como resultado, los funcionarios españoles quedan excluidos de todas las reuniones preparatorias y ministeriales de la cumbre del G-20, según dos personas familiarizadas con los planes. Estas sesiones son cruciales, ya que es donde se lleva a cabo la mayor parte del trabajo y las negociaciones sustanciales del evento.

Un portavoz del gobierno español confirmó que el primer ministro, Pedro Sánchez, seguirá asistiendo a la principal cumbre de líderes en diciembre.

Fuentes familiarizadas con la decisión, que solicitaron el anonimato, afirmaron que la medida forma parte de una campaña estadounidense más amplia para limitar la agenda del G-20 a cuestiones económicas y reducir el número de países participantes. Un comunicado de la Casa Blanca confirmó que otros países invitados tradicionalmente no miembros, como Egipto y los Países Bajos, también fueron excluidos de la primera reunión preparatoria en diciembre.

La Casa Blanca no respondió a una solicitud de comentarios. El periódico El Confidencial fue el primero en reportar la noticia .

Recompensar a los amigos, castigar a los enemigos

El enfoque de la administración crea un marcado contraste en su trato con diferentes naciones. Si bien Sudáfrica, miembro de pleno derecho del G-20, enfrentó un boicot estadounidense a la cumbre de Johannesburgo que acogió el año pasado, otros países han sido bien recibidos.

El secretario de Estado de Estados Unidos, Marco Rubio, criticó a Sudáfrica en diciembre, escribiendo que su "economía se ha estancado bajo su oneroso régimen regulatorio impulsado por agravios raciales".

En cambio, Estados Unidos ha invitado a Polonia a la cumbre de este año. Los funcionarios de Trump han cortejado activamente al país, que invierte mucho en defensa en la OTAN y cuenta con una economía en crecimiento. Cabe destacar que Polonia fue el único país no perteneciente al G-20 presente en la reunión de planificación de diciembre.

"El éxito de Polonia", escribió Rubio, "muestra cómo la asociación con Estados Unidos y las empresas estadounidenses puede promover la prosperidad y el crecimiento mutuos".

El contexto político en Madrid

España es la última gran nación europea dirigida por un socialista, el presidente Pedro Sánchez, que gobierna con el apoyo de partidos de izquierda muy críticos tanto con Estados Unidos como con la OTAN.

Además, España ha mantenido vínculos con el régimen de Nicolás Maduro en Venezuela, a pesar de no reconocer su victoria en las controvertidas elecciones de 2024. El expresidente del Gobierno español José Luis Rodríguez Zapatero, también socialista, tiene fuertes vínculos con el gobierno de Maduro y ha servido como intermediario en Venezuela durante años. La semana pasada, el gobierno de Caracas le agradeció su papel como mediador en la liberación de presos políticos.

De hecho, una investigación del banco RBC muestra que el dólar australiano goza ahora del mayor nivel de 'carry' en el G10, habiendo superado recientemente a la libra.

Arriba: Rendimiento del dólar australiano en 2026.

Fuente: Poundsterlinglive

China ha suspendido sus importaciones de electricidad procedente de Rusia, y fuentes citan los altos precios como la principal causa, según un informe del periódico Kommersant. Si bien el gobierno chino aún no se ha pronunciado, el Ministerio de Energía ruso declaró que su prioridad es satisfacer la creciente demanda interna, pero confirmó que está listo para reanudar las ventas si se alcanzan nuevas condiciones.

No se especificó si la decisión de suspender los suministros provino de China o Rusia. Sin embargo, el Ministerio de Energía ruso indicó que podría reanudar las exportaciones "si recibe la solicitud correspondiente de Pekín y se alcanzan condiciones de cooperación mutuamente beneficiosas".

Moscú cita necesidades internas y mantiene la puerta abierta

InterRAO, el proveedor de energía respaldado por el estado ruso para China, confirmó que las conversaciones están en curso y que ninguna de las partes tiene la intención de rescindir su contrato a largo plazo.

"En la actualidad, las partes están explorando activamente oportunidades para el comercio de electricidad", afirmó la compañía, añadiendo que sus homólogos chinos no han expresado ningún interés en finalizar el acuerdo.

A pesar de ello, el informe de Kommersant vincula directamente la pausa con una disparidad de precios, sugiriendo que la energía rusa se ha vuelto más cara que la electricidad doméstica de China.

La postura oficial de Rusia se centra en sus propias necesidades energéticas. El Ministerio de Energía enfatizó que su principal prioridad es satisfacer la creciente demanda energética en el Lejano Oriente ruso.

Una fuerte caída precedió a la interrupción

La reciente suspensión es la culminación de una disminución constante de las exportaciones de electricidad rusa a China. Esta tendencia se debe a las limitaciones del sistema y a la escasez de capacidad energética en el Lejano Oriente ruso.

Las cifras de oferta muestran una clara trayectoria descendente:

• 2022: Las exportaciones alcanzaron un récord de 4.600 millones de kilovatios-hora.

• 2023: Los suministros cayeron a 3.100 millones de kilovatios-hora.

• 2024: Las exportaciones disminuyeron aún más, a 0,9 mil millones de kilovatios-hora.

• Primeros nueve meses de 2025: solo se entregaron 0,3 mil millones de kilovatios-hora.

Estas exportaciones se rigen por un contrato de 25 años firmado en 2012 para el suministro de aproximadamente 100 000 millones de kilovatios-hora. Las líneas de transmisión interestatales que conectan ambos países tienen capacidad para suministrar hasta 7 000 millones de kilovatios-hora al año.

El rand sudafricano está experimentando su período más sostenido de ganancias frente al dólar estadounidense en más de dos décadas, impulsado por una poderosa combinación de altos precios de las materias primas y un panorama económico de fortalecimiento.

La moneda se encamina a su octavo avance semanal consecutivo, una racha ganadora que no se veía desde diciembre de 2002. Durante este período, el rand se ha fortalecido un 6,1%, según datos de Bloomberg.

Los metales preciosos y las políticas impulsan el repunte

Si bien los precios récord del oro y la plata han proporcionado un impulso cíclico significativo, los analistas apuntan a cambios estructurales más profundos como los principales impulsores de la fuerte apreciación de la moneda.

"Posiblemente, el principal factor cíclico sea el impulso de las materias primas", afirmó Burak Baskurt, estratega jefe de mercados emergentes de BNP Paribas. "Pero los factores estructurales explican principalmente la fuerte apreciación".

Estas fortalezas subyacentes incluyen las recientes reformas económicas y la disciplinada política monetaria del banco central. El año pasado, las autoridades monetarias adoptaron una meta de inflación más baja, lo que ha reforzado la confianza de los inversores en que el país mantendrá su diferencial de tipos de interés favorable con Estados Unidos.

Las altas tasas de interés ofrecen rendimientos atractivos

Con una tasa de política monetaria sudafricana del 6,75 % y una inflación anual prevista de alrededor del 3,6 %, el país ofrece una tasa de interés real superior al 3 %, una atractiva rentabilidad real para los inversores. Se espera que los próximos datos económicos confirmen que la inflación probablemente haya alcanzado su punto máximo.

Esta perspectiva positiva es compartida por los estrategas de mercado. «Prevemos nuevas ganancias para el rand y esperamos que las tasas y los bonos sigan subiendo debido a la baja inflación», escribieron estrategas de Société Générale, entre ellos Phoenix Kalen y Marek Drimal, en una nota reciente.

El optimismo se ha extendido a los mercados de divisas. El índice bursátil de referencia de Sudáfrica subió más del 2% esta semana, alcanzando un máximo histórico gracias al repunte de las acciones mineras.