El IPC de Australia se enfría más de lo esperado en noviembre, pero la inflación subyacente se mantiene estable

El peso filipino ha caído a un nuevo mínimo histórico frente al dólar estadounidense, impulsado por señales de que el banco central está considerando un recorte de la tasa de interés y es tolerante con una moneda más débil.

El miércoles, el peso cayó hasta un 0,2%, a 59,34 por dólar. Esta caída rompió el mínimo histórico anterior de 59,26, establecido a finales de octubre.

Las señales de los bancos centrales alimentan el sentimiento bajista

Los comentarios recientes del banco central han intensificado el sentimiento bajista entre los operadores. La postura de la institución sobre los niveles de la moneda y la futura política monetaria indica un claro camino hacia la debilidad del peso.

Al ser preguntado el martes sobre el riesgo de que el peso alcance un nuevo mínimo histórico este año, el gobernador Eli Remolona afirmó que el banco central no tiene como objetivo niveles específicos del tipo de cambio. En cambio, explicó que a las autoridades monetarias solo les preocupa si una depreciación es lo suficientemente fuerte como para impactar la inflación.

Remolona también afirmó explícitamente que un recorte de la tasa de interés está sobre la mesa para febrero, lo que consolida aún más las expectativas de una política monetaria más flexible en el futuro.

Vientos económicos más amplios

El peso ha estado bajo presión constante durante meses. Un factor clave ha sido un escándalo de corrupción gubernamental que ha socavado la confianza de los inversores y ha afectado negativamente al crecimiento económico del país. Las recientes señales del banco central agravan estas vulnerabilidades existentes, lo que lleva a los operadores a impulsar la moneda hacia terreno desconocido.

El sector de servicios de Japón se expandió en diciembre a su ritmo más lento desde mayo, ya que una demanda general más débil contrarrestó un repunte en los nuevos negocios de exportación, mostró una encuesta del sector privado el miércoles.

El índice final de gerentes de compras (PMI) del sector de servicios de Japón elaborado por SP Global cayó a 51,6 en diciembre desde 53,2 en noviembre, peor que una lectura preliminar de 52,5 pero manteniéndose por encima de la línea de 50,0 que separa el crecimiento de la contracción por noveno mes consecutivo.

Si bien la demanda extranjera de servicios japoneses volvió a expandirse por primera vez desde junio, los nuevos pedidos aumentaron a un ritmo más lento, mostró la encuesta.

Los costos de los insumos aumentaron al ritmo más rápido desde mayo, impulsados ​​por precios más altos de las materias primas, el personal y el combustible, así como por los costos de construcción que provocaron un aumento significativo en los cargos de producción.

"Los precios de los insumos siguen siendo una gran preocupación para las empresas", afirmó Annabel Fiddes, directora asociada de economía de SP Global Market Intelligence. "Las empresas se enfrentan a un difícil equilibrio entre trasladar los mayores costos a los clientes, siempre que sea posible, para aliviar la presión sobre los márgenes, y también para mantenerse competitivas y así impulsar las ventas".

Aún así, el sector de servicios de Japón vio el número de personal aumentar al ritmo más rápido en más de dos años y medio, gracias a mayores ventas y a la cobertura de vacantes de larga data, según la encuesta.

La confianza empresarial para los próximos 12 meses también se mantuvo fuerte, ya que las empresas tenían la esperanza de que los lanzamientos de nuevos productos, las aperturas de tiendas y la mejora de la demanda, especialmente en los sectores de transporte y tecnología de la información, impulsarían las ventas.

El PMI compuesto global de Japón final del SP, que incluye tanto servicios como manufacturas, cayó a 51,1 en diciembre desde 52,0 en noviembre, lo que refleja la tasa de crecimiento más débil del sector servicios en siete meses, incluso cuando la producción manufacturera se estabilizó después de un período de declive.

Fuente: Invertir

Tokio ha protestado oficialmente por la decisión de Pekín de implementar controles inmediatos a las exportaciones de artículos de aplicación militar, una medida que intensifica el enfrentamiento diplomático entre las dos potencias asiáticas sobre Taiwán.

Horas después de que China anunciara las nuevas medidas comerciales el martes, Masaaki Kanai, director general de la Oficina de Asuntos de Asia y Oceanía del Ministerio de Asuntos Exteriores de Japón, presentó una queja formal ante el subjefe de misión chino, Shi Yong. Según un comunicado del ministerio, Kanai exigió la retirada total de la política, calificándola de "absolutamente inaceptable y profundamente lamentable" y de una desviación significativa de las normas internacionales.

El Ministerio de Comercio chino confirmó el martes que las exportaciones a Japón de todos los productos de doble uso con posibles aplicaciones militares están prohibidas. Los medios de comunicación estatales también informaron que Pekín está considerando la posibilidad de revisar las licencias de ciertas exportaciones de tierras raras de tamaño medio y pesado.

La Chispa: Comentarios de Takaichi sobre Taiwán

Esta medida comercial es la consecuencia más reciente de las declaraciones realizadas a principios de noviembre por la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, quien sugirió que Tokio podría desplegar sus fuerzas armadas si China usara la fuerza contra Taiwán.

Pekín reaccionó con furia, exigiendo a Takaichi que se retractara de su declaración. Ella se negó, alegando que la postura tradicional de Japón sobre Taiwán permanece inalterada. En respuesta, China ya ha restringido el turismo a Japón, ha protestado ante las Naciones Unidas y ha intensificado las maniobras militares en la región.

Apuntando a una vulnerabilidad clave: las tierras raras

Si bien el impacto económico total de los nuevos controles sigue siendo incierto, la medida pone en riesgo el acceso de Japón a suministros críticos de tierras raras. Estos elementos son materias primas esenciales para armamento militar avanzado, incluyendo los imanes de alta resistencia utilizados en motores de aviones de combate y sistemas de guiado de misiles.

Restringir las exportaciones de tierras raras se ha considerado durante mucho tiempo un factor clave para que Pekín ejerciera presión sobre Tokio. Esta estrategia se puso a prueba cuando China aprovechó su dominio del sector contra los aranceles estadounidenses el año pasado.

La dependencia de Japón es significativa. Según la Organización Japonesa para la Seguridad de Metales y Energía, el país obtenía aproximadamente el 70 % de sus importaciones de tierras raras de China en 2024. Esta vulnerabilidad se expuso hace más de una década, cuando China utilizó estos materiales como arma durante una disputa territorial en 2010, lo que provocó una perturbación generalizada en el sector manufacturero japonés.

Una estrategia de ambigüedad intencional

Los analistas sugieren que la vaguedad del anuncio de China podría ser una táctica deliberada. «Al generar preocupación en Japón sobre la disponibilidad continua de insumos industriales chinos críticos, el anuncio presiona inmediatamente a Takaichi para que ofrezca concesiones», señalaron los analistas de Teneo, James Brady y Gabriel Wildau, en un informe de investigación.

La lista de exportaciones de doble uso controladas de China es extensa y abarca más de 800 artículos entre productos químicos, electrónicos, sensores y tecnologías para las industrias naviera y aeroespacial.

"Que el impacto sea limitado o se acentúe dependerá en última instancia de cómo se apliquen las normas", afirmó Kenichi Doi, investigador principal del Instituto de Geoeconomía de Tokio. "Sin embargo, el marco institucional claramente deja margen para una presión significativa si Pekín decide aplicarla".

En su anuncio oficial, un portavoz del Ministerio de Comercio de China no dejó lugar a dudas sobre el motivo de los controles. «El líder japonés hizo recientemente declaraciones erróneas sobre Taiwán, insinuando la posibilidad de una intervención militar en el estrecho de Taiwán», declaró el portavoz el martes, describiendo los comentarios como «de naturaleza maliciosa con consecuencias profundamente perjudiciales».

La Corte Suprema de Estados Unidos se pronunciará este viernes sobre la legalidad de los aranceles impuestos por la administración Trump, una decisión que podría invalidar miles de millones de dólares en recaudación de aranceles y tener un impacto en la economía global. El punto central del caso es si el presidente tenía la autoridad para imponer estos aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).

Un fallo en contra de los aranceles podría obligar al gobierno estadounidense a un escenario de reembolso masivo, lo que impactaría dramáticamente la política económica estadounidense y la dinámica del comercio internacional.

La batalla legal sobre las tarifas de la IEEPA

Los aranceles, que afectaron a varios socios comerciales de EE. UU. durante la presidencia de Donald Trump, dieron lugar a impugnaciones legales inmediatas. Una coalición de importadores, entre ellos grandes empresas como Costco y Revlon, ha interpuesto una demanda para anular los aranceles y reclamar el reembolso de los pagos realizados.

Estos procedimientos legales han escalado ahora hasta el tribunal más alto del país, que emitirá un veredicto final sobre el uso de los poderes económicos de emergencia para imponer aranceles amplios.

Una posible crisis financiera de 100 mil millones de dólares

Las implicaciones financieras de la decisión del tribunal son enormes. Si los aranceles se consideran ilegales, el gobierno estadounidense podría adeudar más de 100 000 millones de dólares en reembolsos a los importadores. Un pago tan cuantioso tendría un impacto sustancial en el mercado y plantearía complejas cuestiones políticas.

Si bien el expresidente Trump ha abogado por posibles cheques de reembolso, los analistas han expresado escepticismo sobre la viabilidad de dicho programa. El veredicto conlleva importantes consecuencias económicas y políticas, independientemente del resultado.

Reestructuración del comercio mundial y la política estadounidense

Más allá de los riesgos financieros, la decisión de la Corte Suprema está llamada a transformar las relaciones internacionales y guiar la futura política comercial estadounidense. El fallo determinará si los aranceles siguen siendo una herramienta fácilmente disponible para el poder ejecutivo o si su aplicación será más restringida.

Los precedentes históricos demuestran que sentencias judiciales similares suelen dar lugar a ajustes considerables en las políticas. Se espera que el resultado de este caso influya en el panorama de la legislación comercial y las estrategias económicas en los próximos años.

En una declaración sobre el tema, el expresidente Donald Trump escribió: «Los aranceles representan un beneficio abrumador para nuestra nación, ya que han sido increíbles para nuestra seguridad y prosperidad nacionales (¡como nadie antes!). Perder nuestra capacidad de imponer aranceles a otros países que nos tratan injustamente sería un golpe terrible para Estados Unidos de América».

Los principales ejecutivos tecnológicos están dando la voz de alarma. Desde Jensen Huang de Nvidia hasta OpenAI, se está extendiendo la idea de que Estados Unidos se está quedando atrás en la carrera global de la IA debido a una "brecha de electrones". El argumento es simple: China dispone de una vasta red eléctrica barata para impulsar sus ambiciones en materia de IA, mientras que la envejecida red eléctrica estadounidense lucha por mantenerse al día. Pero un análisis más detallado revela que esta aparente ventaja es en gran medida una ilusión, socavada por problemas logísticos y un despilfarro sistémico.

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, quien advirtió sobre el retraso de Estados Unidos respecto de China en inteligencia artificial, presenta la plataforma Blackwell.

La "brecha electrónica" que alimenta la ansiedad en EE.UU.

En teoría, el dominio energético de China parece formidable. En 2024, el país generó más de 10.000 teravatios-hora (TWh) de electricidad, más del doble que Estados Unidos, cuya capacidad instalada era solo un tercio de la de China.

Esta brecha se está ampliando. Pekín está expandiendo agresivamente su infraestructura de energía renovable. Según Wood Mackenzie, se prevé que la capacidad eólica y solar de China se duplique y casi triplique, respectivamente, para 2030. Para entonces, se proyecta que solo las energías renovables suministrarán 5.500 TWh, cubriendo fácilmente la demanda prevista de centros de datos del país de 479 TWh.

La situación en EE. UU. es la opuesta. Décadas de demanda eléctrica estancada han desincentivado la inversión en nueva capacidad. Ahora, a medida que la IA impulsa un aumento en el consumo energético, los centros de datos se enfrentan a un déficit proyectado de 44 gigavatios entre 2025 y 2028, según Morgan Stanley. La enorme acumulación de proyectos energéticos a la espera de su conexión a la red se ha convertido en un cuello de botella crítico.

La teoría es que la energía abundante y barata de China (la electricidad industrial es aproximadamente un 30% más barata que en Estados Unidos) debería permitir a empresas como Alibaba y ByteDance compensar el uso de chips nacionales menos potentes, mitigando así el impacto de los controles de las exportaciones estadounidenses.

Por qué el poder abundante no se ha traducido en dominio de la IA

A pesar de estas ventajas, China no ha avanzado considerablemente. El país se ha quedado atrás de Estados Unidos en la construcción de nuevos centros de datos y el despliegue de capacidad informática, lo que sugiere que los controles estadounidenses sobre los chips siguen siendo una importante limitación.

Los analistas de Bernstein proyectan que las empresas chinas gastarán solo 147 mil millones de dólares en gastos de capital en IA en 2027. Para ponerlo en perspectiva, esta cifra es menor a lo que se espera que Amazon.com gaste solo en gastos de capital total ese año.

Además, el enfoque en la IA pasa por alto el panorama general de las necesidades energéticas de China. El consumo de electricidad ha superado el crecimiento del PIB durante los últimos cinco años, impulsado principalmente por la transición de los sectores industriales de alto consumo energético a combustibles fósiles y la creciente popularidad de los vehículos eléctricos. Los centros de datos son una pieza relativamente pequeña de este rompecabezas, y se espera que representen solo el 3% del consumo total para 2030.

El problema de la geografía: energía estancada y centros de datos vacíos

El auge de las energías renovables en China tiene un inconveniente importante: la geografía. La mayor parte de sus recursos solares y eólicos se encuentran en las remotas regiones occidentales del país, mientras que la demanda de centros de inteligencia artificial, fábricas de vehículos eléctricos y centros de fabricación se concentra en el este.

Transmitir esta energía a largas distancias supone un enorme desafío, lo que genera un desperdicio considerable. En el primer semestre de 2025, la tasa de restricción de la energía solar en China (la cantidad de energía generada que no se puede utilizar debido a las limitaciones de la red) aumentó al 6,6 %. En regiones como el Tíbet, las tasas de restricción de la energía solar y eólica alcanzaron el 34 % y el 30 %, respectivamente.

La ambiciosa solución de Pekín, el plan "Datos del Este, Computación del Oeste", lanzado en 2021, pretendía trasladar los centros de datos a la fuente de energía. La idea era que la transmisión de datos a través de redes de fibra óptica sería más eficiente que la transmisión de electricidad. En realidad, las velocidades de transferencia resultaron demasiado lentas para las aplicaciones de IA que exigen respuestas en tiempo real. Esto ha provocado un exceso de centros de datos inviables en las provincias occidentales, con algunos que reportan tasas de utilización de hasta el 20%.

Una crisis sistémica de sobrecapacidad

Los problemas con el suministro eléctrico y los centros de datos son síntomas de un problema sistémico más grande en el sector tecnológico de China: el exceso de capacidad crónico.

• Chips: si bien los chips de entrenamiento de alta gama son escasos, los analistas de Bernstein predicen que para 2028, el suministro local de procesadores menos potentes utilizados para la inferencia de IA superará la demanda.

• Modelos de IA: Empresas desde Alibaba hasta ByteDance están atrapadas en una carrera destructiva hacia el mínimo de precios.

• Startups: Empresas emergentes como MiniMax y Zhipu están perdiendo dinero. Zhipu, por ejemplo, reportó una pérdida neta de 2.400 millones de yuanes en el primer semestre de 2025, más de 12 veces sus ingresos del mismo período.

Esta tendencia se extiende a campos relacionados. Recientemente, las autoridades advirtieron sobre una burbuja de inversión en la industria de la robótica humanoide, donde han surgido más de 150 fabricantes a pesar de la tecnología no probada y la demanda incierta.

La "involución" amenaza la innovación a largo plazo

Este patrón de competencia destructiva, conocido como "involución", ha afectado a otras industrias clave de China, como los vehículos eléctricos, las baterías y los paneles solares. Si bien puede conducir al dominio del mercado, también resulta en guerras de precios deflacionarias, bajos rendimientos de la inversión y una asignación masiva e ineficiente del capital.

Para una economía de 20 billones de dólares, estos desequilibrios estructurales tienen graves repercusiones que pueden sofocar la innovación y el crecimiento a largo plazo.

Si bien la "brecha electrónica" puede frenar el progreso de empresas estadounidenses como OpenAI y dar tiempo a China para ponerse al día en tecnología de chips, no constituye una ventaja decisiva. Al contrario, la aparente ventaja energética de China podría sentar las bases para otro ciclo de auge y caída, lo que en última instancia socavaría sus propias ambiciones en la carrera de la IA.

Nvidia señala que sus enormes proyecciones de ingresos crecerán aún más, lo que disipa las preocupaciones sobre una posible burbuja en el gasto en IA. La compañía indicó que un pronóstico ya optimista, presentado en octubre, ha mejorado gracias a una demanda inesperadamente fuerte.

Durante las presentaciones en la feria CES 2026 de Las Vegas el 7 de enero, los ejecutivos de Nvidia explicaron que los importantes acuerdos con clientes y la creciente adopción de nuevos modelos de IA han impulsado más pedidos de lo previsto. Si bien la compañía había proyectado previamente alrededor de medio billón de dólares en ingresos por sus chips para centros de datos para finales de 2026, ahora sugiere que la cifra final superará los 500 000 millones de dólares.

"Deberíamos tener un muy buen año", declaró el director ejecutivo Jensen Huang en una conferencia de prensa. Señaló los acuerdos con empresas como el proveedor de inteligencia artificial Anthropic y la mejora de las perspectivas comerciales en China como factores que "deberían aumentar nuestras expectativas sobre esa cifra".

Las proyecciones mejoradas enfrentan el escepticismo del mercado

Las perspectivas de Nvidia son un indicador crucial de la confianza de los inversores en toda la industria de la IA. Como principal proveedor de chips que impulsan la inteligencia artificial, la compañía ha argumentado constantemente que el gasto de los clientes se mantendrá sólido gracias a los importantes beneficios de la tecnología.

La directora financiera, Colette Kress, en un evento independiente de JPMorgan Chase Co., añadió que la demanda también se ve impulsada por las necesidades generales de procesamiento de datos corporativos, no solo por las aplicaciones específicas de IA. Señaló que esta tendencia podría impulsar las inversiones totales a varios billones de dólares para finales de la década. «Esos 500 000 millones de dólares sin duda han aumentado», afirmó Kress.

Para el año calendario 2026, los analistas de Wall Street pronostican que los ingresos totales de Nvidia alcanzarán los 321.200 millones de dólares, un aumento del 57 %. Para finales de 2027, estiman que las ventas superarán los 400.000 millones de dólares.

A pesar del optimismo, las declaraciones no impresionaron inmediatamente a los inversores. Las acciones de Nvidia cayeron un 0,4%, cerrando en 187,28 dólares en Nueva York, tras un aumento del 39% en 2025.

Navegando por el crítico mercado chino

Un factor clave para el crecimiento futuro de Nvidia es su capacidad para reactivar el floreciente mercado de chips de IA en China. Si bien las restricciones a la exportación de EE. UU. han obstaculizado su negocio en la región, la administración Trump ha indicado que Nvidia puede comenzar a vender su chip H200 a clientes chinos.

"La demanda de los clientes es alta, muy alta, muy alta", dijo Huang. "Hemos acelerado nuestra cadena de suministro. El H₂O₂ fluye por la línea".

Huang añadió que se están ultimando los detalles de la licencia del gobierno estadounidense. No prevé una declaración formal de aprobación por parte de Pekín, lo que sugiere que la aprobación del gobierno chino se producirá implícitamente cuando se permita a las empresas locales realizar pedidos.

Nueva tecnología de chips e impacto en la industria

Un día antes, Nvidia compartió detalles sobre los nuevos chips cuyo lanzamiento está previsto para la segunda mitad del año. Huang destacó la eficiencia energética de los nuevos procesadores, que pueden ofrecer un mayor rendimiento sin necesidad de sistemas informáticos completamente nuevos.

Sin embargo, sus comentarios sobre la tecnología de refrigeración causaron revuelo en Wall Street. Huang mencionó que los racks de los nuevos chips "Rubin" pueden enfriarse con agua sin necesidad de un enfriador. Esta declaración provocó una caída en las acciones de fabricantes de tecnología de refrigeración, como Johnson Controls International, el 6 de enero.

Al abordar otra importante preocupación de la industria, Huang desestimó los temores de que los centros de datos se quedaran sin energía. Consideró la posible escasez como una consecuencia normal de las "revoluciones industriales" y abogó por la inversión en todas las formas de nueva generación de energía.