El impulso de Xi Jinping a un renminbi global

En una declaración directa e inequívoca, el presidente chino, Xi Jinping, manifestó públicamente su ambición de elevar el renminbi a la categoría de moneda de reserva global. El mensaje se publicó en un artículo de opinión en Qiushi , la revista insignia del Partido Comunista sobre ideología.

Xi instó a la creación de una "moneda poderosa" que se utilizara ampliamente en el comercio internacional, la inversión y los mercados cambiarios, alcanzando finalmente la categoría de reserva global. Si bien este objetivo no es nuevo para Pekín, la franqueza del lenguaje de Xi marca un cambio significativo.

El comentario fue adaptado de un discurso que Xi dio a funcionarios regionales en 2024, pero fue publicado estratégicamente en 2026, un momento de considerable tensión en los mercados globales.

Un desafío pensado para la vulnerabilidad del dólar

El anuncio coincide con una notable debilidad del dólar estadounidense, que ha caído a su mínimo en cuatro años. La semana pasada, el 47.º presidente Donald Trump calificó la caída del dólar como "excepcional". Sumado a la transición de liderazgo en la Reserva Federal y al aumento de las fricciones internacionales, los bancos centrales de todo el mundo están comenzando a reevaluar su exposición al dólar.

"China percibe el cambio del orden global con mayor realismo que antes", señaló Kelvin Lam, economista senior especializado en China+ en Pantheon Macroeconomics. Sugiere que el impulso de Xi está directamente relacionado con las grietas emergentes en el dominio histórico del dólar.

Para apoyar esta ambición, el comentario de Xi destacó la necesidad de un "banco central poderoso", instituciones financieras globalmente competitivas y el desarrollo de ciudades como Shanghai y Shenzhen como centros financieros internacionales capaces de atraer capital global e influir en los precios globales.

Esta visión coincide con declaraciones anteriores de Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China (BPoC). El año pasado, pronosticó el surgimiento de un "sistema monetario internacional multipolar" donde el renminbi competiría con el dólar, el euro y otras monedas importantes.

Sin embargo, Han Shen Lin, de The Asia Group, aclaró que el objetivo inmediato de China no es reemplazar al dólar, sino establecer al yuan como un "contrapeso estratégico" para limitar la influencia estadounidense en un panorama global cambiante.

El aumento del yuan en el comercio enmascara la debilidad de las reservas

El renminbi ya ha logrado avances significativos en áreas específicas. Desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022, se ha convertido en la segunda moneda más utilizada para la financiación del comercio.

Sin embargo, su papel en las reservas globales oficiales sigue siendo mínimo. Según datos del FMI del tercer trimestre de 2025, la participación del yuan en las reservas globales fue de tan solo el 1,93 %. Esta cifra es insignificante en comparación con la del dólar estadounidense, que representó aproximadamente el 57 % (frente al 71 % en 2000), y el 20 % del euro.

Los obstáculos: la convertibilidad y la confianza global

Los expertos señalan un obstáculo importante que impide una adopción más amplia por parte de los bancos centrales: los controles de capital de China. Para que el renminbi se convierta en una verdadera moneda de reserva, Pekín tendría que permitir la plena convertibilidad y abrir sus cuentas de capital. La actual falta de apertura sigue siendo un factor decisivo para muchos inversores institucionales.

También existe presión por parte de algunos socios comerciales de China, quienes argumentan que el yuan está deliberadamente infravalorado. Esta política, según afirman, impulsa injustamente las exportaciones chinas y distorsiona la balanza comercial. El superávit comercial de China alcanzó los 1,2 billones de dólares el año pasado, lo que alimentó las persistentes quejas de manipulación cambiaria.

El Fondo Monetario Internacional también ha intervenido. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, declaró recientemente que la deflación en China había "resultado en una depreciación significativa del tipo de cambio real" e instó a Beijing a abordar los "desequilibrios" en su economía.

Navegando un camino hacia adelante

En una conferencia celebrada el mes pasado, el vicegobernador del Banco Popular de China, Zou Lan, negó que China estuviera debilitando intencionalmente su moneda para obtener una ventaja comercial. Afirmó que el objetivo de la política monetaria del banco central es "mantener la estabilidad del renminbi y preservar su función como reserva de valor".

Hay indicios de que los planificadores centrales de China están dispuestos a permitir una apreciación moderada. El yuan ya se ha fortalecido por encima de los 7 yuanes frente al dólar estadounidense, más débil, aunque continúa depreciándose frente al euro.

Zhang Jun, economista jefe de China Galaxy Securities, sugirió que a medida que China gira hacia el crecimiento interno y la innovación tecnológica, el yuan podría fortalecerse aún más con el tiempo.

Han, de The Asia Group, concluyó que si bien la declaración de Xi no revolucionará los mercados cambiarios de inmediato, consolida una dirección estratégica a largo plazo. "Consolida una tendencia a largo plazo que los inversores ya están detectando", afirmó.