El gobierno de Trump insinúa la reanudación de los ataques aéreos contra los hutíes tras los ataques a barcos.

El mundo financiero está repleto de noticias de última hora: el expresidente estadounidense Donald Trump planea imponer aranceles generales del 15% o 20% a las importaciones si regresa al cargo. Este significativo cambio de política, inicialmente reportado por Walter Bloomberg en X, citando a NBC News, ha generado una oleada de especulación en los mercados. Para quienes estamos profundamente involucrados en el mercado de criptomonedas, comprender las posibles consecuencias de tal medida es fundamental. ¿Será esto un catalizador para los activos digitales o simplemente agravará la incertidumbre económica general?

Aranceles de Trump: ¿Qué hay sobre la mesa?

El posible regreso de Donald Trump a la Casa Blanca trae consigo un enfoque familiar, aunque intensificado, hacia el comercio internacional: un proteccionismo agresivo. Los aranceles generales propuestos, que oscilan entre el 15% y el 20% sobre todos los bienes importados, representan una escalada significativa con respecto a sus políticas comerciales anteriores. Durante su primer mandato, Trump impuso aranceles a productos específicos como el acero y el aluminio, y se involucró en una guerra comercial de gran repercusión con China. Esta nueva propuesta, sin embargo, sugiere una aplicación mucho más amplia y radical.

• Aplicación general: a diferencia de los aranceles específicos, un enfoque "general" significa que prácticamente todos los bienes que ingresan a Estados Unidos estarían sujetos a estos nuevos gravámenes, independientemente de su origen o tipo.
• Porcentaje significativo: Un arancel del 15-20% es sustancial, diseñado para aumentar drásticamente el costo de los bienes extranjeros e incentivar la producción nacional.
• Filosofía económica: Esta política se alinea con una estrategia económica de "Estados Unidos primero", que apunta a reducir los déficits comerciales y traer empleos manufactureros de regreso a los EE. UU.

Las implicaciones de una política de este tipo son de amplio alcance y afectan a todos los aspectos de la economía, desde los precios al consumidor hasta las cadenas de suministro corporativas e inevitablemente, el panorama financiero mundial.

El amplio impacto económico: ¿quién paga el precio?

Al hablar del impacto económico, los aranceles suelen generar una compleja red de consecuencias que van mucho más allá de las tasas fronterizas. Si bien el objetivo declarado de los aranceles es proteger las industrias y los empleos nacionales, la realidad suele ser más matizada, y los costos, en última instancia, recaen tanto en los consumidores como en las empresas.

Posibles ramificaciones económicas:

• Presiones inflacionarias: Los bienes importados se encarecen. Las empresas estadounidenses que dependen de componentes o productos terminados importados se enfrentarán a mayores costos, que probablemente repercutirán en los consumidores en forma de precios más altos. Esto puede impulsar la inflación interna y erosionar el poder adquisitivo.
• Interrupciones en la cadena de suministro: Las cadenas de suministro globales están estrechamente vinculadas. Imponer aranceles generales podría obligar a las empresas a reevaluar o reconfigurar sus estrategias de abastecimiento, lo que podría generar retrasos, mayores costos operativos y una menor eficiencia. Esto podría fomentar la relocalización, pero con un costo potencialmente significativo a corto plazo.
• Reducción del gasto de consumo: El aumento de los precios de los bienes y servicios, junto con un posible estancamiento salarial si las empresas pasan por dificultades, podría conducir a una disminución del gasto general del consumidor, que es un importante motor del crecimiento económico.
• Rentabilidad corporativa: Las empresas, especialmente aquellas que dependen en gran medida del comercio internacional o de materiales importados, podrían ver reducidos sus márgenes de beneficio. Esto podría generar menores ganancias, lo que afectaría la valoración de las acciones y las decisiones de inversión.
• Cambios en el mercado laboral: Si bien algunos sectores manufactureros nacionales podrían experimentar un impulso, otros que dependen de importaciones o mercados de exportación asequibles podrían sufrir pérdidas de empleo. El efecto general sobre el empleo es objeto de debate y depende en gran medida de la industria específica y la respuesta del mercado.

¿Quién gana y quién pierde?

Navegando el comercio global: ¿Una nueva era de proteccionismo?

La perspectiva de nuevos aranceles de importación significativos plantea interrogantes cruciales sobre el futuro del comercio global. Los aranceles anteriores de Trump provocaron medidas de represalia por parte de países como China y la Unión Europea, lo que desencadenó un período de intensas tensiones comerciales. Una política arancelaria generalizada casi con seguridad provocaría una respuesta similar, o incluso más agresiva, de los principales socios comerciales.

Consideraciones clave para el comercio global:

• Aranceles de represalia: Es muy probable que otros países impongan sus propios aranceles a las exportaciones estadounidenses, lo que encarecería los productos estadounidenses en el extranjero y perjudicaría a las industrias estadounidenses que dependen de los mercados internacionales (por ejemplo, la agricultura y la tecnología).
• Debilitamiento de las instituciones internacionales: Estas acciones unilaterales podrían socavar aún más la Organización Mundial del Comercio (OMC) y otros acuerdos comerciales multilaterales, dando lugar a un sistema de comercio mundial más fragmentado y menos predecible.
• Cambio hacia la regionalización: Los países podrían buscar cada vez más formar bloques comerciales regionales y diversificar sus cadenas de suministro para dejar de depender del mercado estadounidense, lo que aceleraría una tendencia a alejarse de la producción globalizada.
• Aumento de las tensiones geopolíticas: Las disputas comerciales pueden fácilmente derivar en conflictos diplomáticos y geopolíticos más amplios, afectando las relaciones internacionales y la estabilidad.

La economía global prospera gracias a la previsibilidad y la apertura de los mercados. Un régimen arancelario generalizado podría generar una incertidumbre significativa, desalentando la inversión y la innovación transfronterizas.

Cómo los aranceles de importación podrían repercutir en los mercados tradicionales

Las consecuencias directas de estos posibles aranceles de importación sin duda repercutirán en los mercados financieros tradicionales. Los inversores en acciones, bonos y materias primas deberán prepararse para una mayor volatilidad y reevaluar sus carteras.

Impactos específicos del mercado:

• Mercados bursátiles: Se prevé una mayor volatilidad. Los sectores con una fuerte dependencia de bienes importados (por ejemplo, comercio minorista y electrónica de consumo) podrían enfrentar dificultades debido al aumento de los costos y la reducción de la demanda. Por el contrario, algunos sectores manufactureros o de materias primas nacionales podrían experimentar ganancias iniciales, pero estas podrían verse contrarrestadas por desaceleraciones económicas más amplias o aranceles de represalia.
• Mercados de bonos: Podría producirse una fuga de capitales hacia activos más seguros, lo que impulsaría la demanda de bonos del Tesoro estadounidense y podría reducir los rendimientos. Sin embargo, si la inflación se convierte en una preocupación importante, los rendimientos de los bonos podrían subir para compensar la pérdida de poder adquisitivo.
• Mercados de divisas: El dólar estadounidense (USD) podría fortalecerse inicialmente a medida que el capital fluye hacia Estados Unidos en busca de seguridad, o a medida que las empresas extranjeras pagan más por los productos estadounidenses (si las exportaciones no se ven gravemente afectadas). Sin embargo, los déficits comerciales persistentes o las desaceleraciones económicas podrían eventualmente debilitar el dólar.
• Materias primas: Los precios de las materias primas podrían fluctuar. Si el crecimiento económico mundial se desacelera debido a las guerras comerciales, la demanda de materias primas industriales podría disminuir. Las materias primas agrícolas podrían ser particularmente vulnerables a los aranceles de represalia.

Los inversores deberían prepararse para un período de incertidumbre, con un mayor énfasis en los activos defensivos y un análisis sectorial cuidadoso.

El mercado de criptomonedas: ¿un refugio seguro o un mar tempestuoso?

Ahora, centrémonos en lo que más importa a nuestros lectores: el mercado de criptomonedas. ¿Cómo podría un cambio significativo en la política comercial estadounidense, que podría provocar inestabilidad económica, afectar a los activos digitales?

Argumentos a favor de las criptomonedas como refugio seguro:

• Descentralización: Las criptomonedas como Bitcoin operan fuera del sistema financiero tradicional, lo que las hace menos susceptibles a los cambios directos de las políticas gubernamentales o a la estabilidad de la economía de una sola nación.
• Cobertura contra la inflación: si los aranceles generalizados conducen a una inflación significativa y devalúan las monedas fiduciarias, algunos argumentan que Bitcoin, con su suministro limitado, podría actuar como una cobertura, similar al "oro digital".
• Huida hacia la calidad: en tiempos de incertidumbre económica mundial y volatilidad tradicional del mercado, los inversores podrían buscar activos alternativos, lo que podría impulsar la demanda de criptomonedas.
• Mayor adopción: si los sistemas bancarios y de pago tradicionales se vuelven más engorrosos o costosos debido a la fricción comercial, la eficiencia y la naturaleza sin fronteras de las transacciones de criptomonedas podrían ganar atractivo.

Argumentos a favor de la volatilidad y correlación de las criptomonedas:

• Correlación del mercado: A pesar de su naturaleza descentralizada, el mercado de criptomonedas ha mostrado una creciente correlación con los mercados bursátiles tradicionales, en particular con las acciones tecnológicas. Una caída en la renta variable mundial podría arrastrar los precios de las criptomonedas a la baja.
• Ingresos disponibles reducidos: si los consumidores enfrentan precios más altos y dificultades económicas, el gasto discrecional en activos especulativos como las criptomonedas podría disminuir.
• Escrutinio regulatorio: Los períodos de estrés económico a menudo conducen a un mayor escrutinio regulatorio en todos los sectores financieros, incluidas las criptomonedas, lo que podría introducir nuevas incertidumbres.
• Preocupaciones de liquidez: en un pánico generalizado en el mercado, incluso las criptomonedas podrían enfrentar desafíos de liquidez a medida que los inversores se apresuran a retirar su dinero.

Información práctica para inversores en criptomonedas:

• Monitorear las tendencias macroeconómicas: prestar mucha atención a los datos de inflación, las decisiones sobre las tasas de interés y los acontecimientos del comercio mundial.
• Diversifique inteligentemente: considere una cartera equilibrada que incluya activos establecidos como Bitcoin y Ethereum, junto con monedas estables para preservar el capital.
• Comprenda las correlaciones: tenga en cuenta que si bien las criptomonedas ofrecen beneficios de diversificación, no son completamente inmunes a los movimientos del mercado tradicional.
• Visión a largo plazo: Para los tenedores a largo plazo, la volatilidad a corto plazo podría presentar oportunidades de acumulación.

El impacto general en las criptomonedas probablemente será complejo, con una combinación de efectos directos e indirectos. Si bien su naturaleza descentralizada ofrece un atractivo único durante la turbulencia económica, su creciente integración en el panorama financiero general implica que no estará completamente aislada.

Desafíos y oportunidades: Navegando el nuevo panorama económico

La posible implementación de aranceles generales presenta un doble panorama de desafíos significativos y nuevas oportunidades. Los desafíos son claros: aumento de la inflación, disrupciones en la cadena de suministro, posibles guerras comerciales y volatilidad del mercado. Las empresas deberán adaptarse rápidamente, reevaluando sus estrategias de abastecimiento y, potencialmente, absorbiendo los mayores costos o trasladándolos a los consumidores.

Sin embargo, también podrían surgir oportunidades. Las industrias nacionales podrían experimentar un resurgimiento, lo que generaría empleo en sectores específicos. La innovación en la gestión de la cadena de suministro y la logística podría acelerarse. Para el mundo de las criptomonedas, este podría ser el momento para que los activos digitales demuestren su valía como depósitos de valor alternativos o mecanismos de pago transfronterizos eficientes, especialmente si los sistemas tradicionales enfrentan una mayor fricción. La necesidad de encontrar nuevas formas de realizar transacciones y almacenar valor, libres de presiones geopolíticas, podría acelerar la adopción generalizada de tecnologías descentralizadas.

Conclusión: preparándonos para un futuro impredecible

La perspectiva de nuevos aranceles de Trump del 15% o 20% sobre las importaciones es inminente y promete transformar profundamente el panorama económico. Desde los precios al consumidor y las ganancias corporativas hasta la compleja dinámica del comercio global, el impacto económico se sentirá en todos los sectores. Mientras los mercados tradicionales se preparan para la volatilidad y la incertidumbre, el mercado de las criptomonedas se encuentra en una encrucijada, ofreciendo potencialmente una alternativa descentralizada o enfrentando sus propios desafíos en medio de los cambios económicos más amplios. La vigilancia, la adaptabilidad y una comprensión profunda de estas dinámicas cambiantes serán cruciales para navegar por lo que promete ser un futuro impredecible.

Fuente: CryptoSlate

Los inversores siguen intentando comprender el impacto de los aranceles en la economía y el mercado bursátil. Con el inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre la próxima semana, los analistas estarán muy atentos a cómo los impuestos a las importaciones del presidente Donald Trump están afectando los resultados corporativos.

Hasta el momento, el impacto de los aranceles ha sido muy moderado en lo que respecta a los datos económicos sobre inflación, gasto del consumidor y actividad empresarial. Esto se debe en parte a que las empresas están acumulando inventarios que probablemente se verán afectados a principios de este año. Sin embargo, las empresas de los sectores afectados podrían experimentar mayores costos y márgenes más ajustados, y aquellas con un poder de fijación de precios limitado podrían verse obligadas a absorber una mayor parte de los aranceles que sus contrapartes con mayores ventajas competitivas, lo que puede trasladar una mayor parte de esos costos a los consumidores. Los analistas afirman que los resultados del segundo trimestre podrían mostrar evidencia de estas tendencias.

Igualmente crítica será para los observadores del mercado durante las próximas semanas la reanudación de las previsiones de beneficios futuros, de las que muchas empresas prescindieron en el primer trimestre, cuando las perspectivas políticas estaban cambiando rápidamente.

La administración Trump extendió recientemente su plazo para las negociaciones con sus socios comerciales hasta el 1 de agosto. Esto significa que persiste una considerable incertidumbre sobre la forma definitiva de la política comercial estadounidense, pero habrá mucho debate durante la temporada de resultados sobre cómo se preparan las empresas para los nuevos gravámenes o cómo gestionan los aranceles ya implementados. Esto es lo que los inversores deben saber.

Esté atento a una desaceleración de las ganancias

Los analistas prevén una ligera desaceleración del crecimiento de las ganancias a lo largo del año, a medida que los aranceles entren en vigor y comiencen a afectar los balances corporativos. En general, pronostican un crecimiento anual de las ganancias del 5% para el índice SP 500 en el segundo trimestre, según las estimaciones de consenso de FactSet. Esta cifra es inferior al 13% de crecimiento del primer trimestre. El crecimiento de las ganancias no ha sido tan lento desde el cuarto trimestre de 2023, según FactSet. Los analistas esperan un crecimiento de las ganancias del 9,4% para el año calendario 2025, inferior al 11% de 2024.

Esta desaceleración tiene implicaciones para los inversores. «Ahora es un mejor momento para tomar ganancias que para invertir en el mercado», afirma Dave Sekera, estratega jefe de mercado estadounidense de Morningstar. Aun así, los beneficios suelen sorprender al alza (y las estimaciones suelen revisarse a la baja antes de la publicación), lo que resulta en resultados que superan las estimaciones iniciales. Este fue el caso del primer trimestre, cuando los analistas esperaban un crecimiento del 6,8 % antes de que las empresas comenzaran a publicar sus resultados.

Sector por Sector

Sin embargo, esta tendencia no será uniforme en todos los sectores. En una nota a clientes a finales de junio, analistas de Goldman Sachs, liderados por David Kostin, afirmaron que prevén que un aumento puntual de la inflación causado por los aranceles afecte con mayor fuerza a los sectores cíclicos, sensibles a los cambios en el entorno económico.

Los datos de consenso de FactSet muestran que los analistas esperan caídas interanuales del 26% en las ganancias del sector energético del índice SP 500 en el segundo trimestre, junto con caídas del 5,6% en el sector de consumo discrecional y caídas del 3,7% en el sector de materiales básicos.

Ante un escenario bajista para los aranceles, el equipo de análisis de renta variable de Morningstar prevé que los sectores de consumo cíclico y de materiales básicos serán los más perjudicados. Damien Conover, director de análisis de renta variable de Morningstar para Norteamérica, explicó recientemente que las empresas minoristas y de confección podrían verse afectadas significativamente. "Este es un momento clave para el impacto de los aranceles", afirma. "Un porcentaje muy elevado de esos materiales se fabrica internacionalmente, y la imposición de aranceles reducirá las valoraciones de estas empresas".

Por otro lado, se espera que las ganancias en el sector de servicios de comunicación del índice aumenten casi un 30 % en el segundo trimestre, según estimaciones de FactSet. Los analistas también prevén un crecimiento del 16 % en el sector de tecnologías de la información, del 3,5 % en el sector sanitario y del 4,5 % en el sector de servicios públicos.

¿Cuánto tiempo pasará hasta que se sientan los aranceles?

Los analistas de Goldman Sachs han afirmado que esperan que la asimilación de los aranceles sea un proceso gradual, en lugar de un impacto repentino en los resultados. Esto coincide con otras opiniones en Wall Street. Por ejemplo, los economistas de UBS no prevén cambios significativos en los datos de precios al consumidor hasta el informe del Índice de Precios al Consumidor de julio, que se publicará en agosto.

En una nota reciente a sus clientes, los analistas de Goldman Sachs afirman que las empresas más grandes de sectores relacionados con bienes parecen haber acumulado más inventario de lo habitual para afrontar el impacto de los nuevos impuestos. Las encuestas preliminares muestran que las empresas planean absorber una mayor parte de los nuevos costos de lo previsto inicialmente. "Comentarios recientes de las empresas muestran que las empresas del índice SP 500 planean utilizar una combinación de ahorro de costos, ajustes de proveedores y precios para compensar el impacto de los aranceles", escribieron.

Manténgase atento a la orientación

En el primer trimestre, los informes de ganancias corporativas fueron notablemente laxos en cuanto a las previsiones. Sin una política comercial concreta, algunas empresas afirmaron no tener la suficiente confianza en las perspectivas a corto y medio plazo como para dar a los inversores una idea de cómo podrían ser los próximos años.

Sekera cree que esta tendencia podría continuar durante la temporada de resultados del segundo trimestre. Advierte que los detalles de los acuerdos que la administración Trump está negociando este verano siguen siendo turbios. "Siguen siendo las mismas preguntas pendientes que teníamos", afirma.

Señala a FedEx FDX, que no ofreció una previsión para todo el año 2026 cuando anunció los resultados del cuarto trimestre fiscal a finales de junio, alegando una mayor incertidumbre macroeconómica. Sí ofreció una previsión para el próximo trimestre.

En su reciente perspectiva, Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Schwab, escribe que es probable que las previsiones (y las sorpresas en los resultados) adquieran una mayor importancia en los próximos meses, ya que los mercados siguen siendo sensibles a los comentarios prospectivos, especialmente en medio de la incertidumbre política y la inestabilidad relacionada con el comercio, los aranceles y los tipos de interés. En otras palabras, las grandes sorpresas de la temporada de resultados podrían significar grandes movimientos en el mercado bursátil.

Más allá de los aranceles

Si bien la situación en torno a la política comercial estadounidense sigue evolucionando, Sekera afirma que se centrará en los fundamentos. En los primeros días de la temporada de resultados, observará si los grandes bancos están aumentando sus reservas para pérdidas crediticias, una señal de que prevén una desaceleración económica. Estará atento al fabricante de semiconductores ASML Holding ASML en busca de indicios sobre la demanda de infraestructura de inteligencia artificial por parte de empresas tecnológicas de gran capitalización, lo que podría ofrecer a los inversores una visión anticipada del panorama general de la IA. Mientras tanto, los resultados de Pepsi (PEP) podrían ofrecer una perspectiva sobre cómo los nuevos medicamentos para bajar de peso están afectando a la industria de alimentos y bebidas.

Fuente: Morningstar

El cambio de cara del mercado de bonos del Reino Unido está convirtiendo a los bonos del Estado en una fuente de vulnerabilidad para el gobierno en un momento en que más necesita estabilidad.

Sólo esta semana, el banco central británico y el organismo de control fiscal han advertido sobre los peligros de un cambio estructural en la demanda que deja a los bonos expuestos a movimientos más extremos o incluso a ventas forzosas.

El mensaje fue claro: un mercado que alguna vez estuvo dominado por compradores estables como los fondos de pensiones y el Banco de Inglaterra ahora está peligrosamente expuesto a los caprichos de actores más volátiles como los fondos de cobertura y los inversores extranjeros.

El problema para el Primer Ministro Keir Starmer y la Ministra de Hacienda Rachel Reeves es que el cambio se produce en un momento en el que han vinculado la política económica de su gobierno directamente a la trayectoria de los rendimientos de los bonos del Estado al navegar tan cerca de los límites de las reglas fiscales autoimpuestas.

Esto deja toda su agenda a merced de un mercado voluble y aumenta la atención sobre cualquier cambio en la política fiscal. Numerosos cambios de rumbo no han ayudado, pero la razón por la que las preocupaciones se amplifican tan rápidamente en una importante volatilidad de los bonos reside en un cambio oculto en la base inversora.

“El Reino Unido se enfrenta al mayor cambio estructural en la oferta y la demanda a nivel mundial”, afirmó Liam O'Donnell, gestor de fondos de Artemis Investment Management. “Si analizo a los mayores compradores de bonos del Estado de los últimos 10 a 15 años, dos de ellos ya no están en el mercado”.

En los años posteriores a la devastadora liquidación del mercado de bonos del Estado que contribuyó a la caída del gobierno de Liz Truss en 2022, estos valores se han mostrado vulnerables a cualquier indicio de exceso fiscal. El ejemplo más reciente se produjo la semana pasada, cuando los rumores de un cambio de Ministro de Hacienda provocaron un aumento repentino de los rendimientos.

Pero incluso cuando los problemas provienen de otras partes, el mercado del Reino Unido es el más afectado, lo que habla de un problema más profundo.

Durante décadas, el Reino Unido dependió de una demanda casi insaciable de los fondos de pensiones de prestaciones definidas que buscaban equiparar sus pasivos con bonos del Estado a largo plazo. Sin embargo, sus compras se han ido disipando al mismo tiempo que el Banco de Inglaterra (BOE), que acumuló cerca de un billón de libras esterlinas (1,4 billones de dólares) en bonos del Estado mediante su programa de expansión cuantitativa, ha ido liquidando sus tenencias, aumentando la oferta de bonos a medida que el gobierno también busca obtener más préstamos.

La abrumadora oferta, sumada a la retirada de los dos mayores compradores, obliga a otros a compensar la escasez. Los fondos con mandatos globales están entrando en escena, pero tras verse perjudicados por las crisis del mercado británico en los últimos años, desde el Brexit hasta la crisis de los bonos del Estado de Truss, su apetito depende más del precio.

"El Reino Unido necesita inversiones en el país, y no creo que se pueda confiar en ello cuando el contexto político ha sido tan caótico", dijo O'Donnell de Artemis.

Si bien estos acontecimientos no son exclusivos del Reino Unido, en muchos aspectos el país está a la vanguardia de un cambio global en la estructura del mercado de bonos. Gran Bretaña también se encuentra en una situación particularmente difícil debido a las normas fiscales autoimpuestas por el gobierno. Reeves dejó solo un margen de 10 000 millones de libras esterlinas para cubrir estas líneas rojas en su declaración fiscal de marzo. Desde entonces, los cambios radicales en los recortes de gastos, el lento crecimiento, la escasa recaudación fiscal y las mayores exigencias del gasto la han llevado a estar en números rojos, potencialmente por decenas de miles de millones.

Esto hace que las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos del Estado —un dato clave para las reglas fiscales, ya que reflejan los costos de endeudamiento del gobierno— sean extremadamente pertinentes. En particular, a plazos más largos, se mantienen persistentemente altos, y esta precaria aritmética presupuestaria ya ha provocado una serie de vergonzosos cambios de política para el gobierno.

Para preocupación de los responsables políticos, los rendimientos de los bonos del Estado están demostrando ser propensos a picos repentinos. En otoño, un rápido aumento desvió la atención del primer presupuesto de Reeves. Posteriormente, en enero, los costos de los préstamos a 30 años alcanzaron su nivel más alto desde 1998, lo que generó nuevos titulares indeseados para el gobierno y preparó el terreno para un ajuste fiscal en marzo. Las turbulencias del mercado causadas por los anuncios arancelarios de Donald Trump en abril también afectaron duramente a los bonos del Estado, impulsando aún más los rendimientos.

“La baja liquidez y una asimetría posicional implican movimientos de una magnitud mucho mayor que la que justifican necesariamente las noticias”, dijo James Athey, gestor de fondos de Marlborough Investment Management Ltd. “La causa última es que la oferta de bonos del Estado es masiva” y “las matemáticas presupuestarias del gobierno son pésimas”.

El organismo de control fiscal británico, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, advirtió el martes que el gobierno se estaba exponiendo más a la inversión extranjera debido a la disminución de la demanda de pensiones. Uno de sus modelos sugirió que este cambio podría añadir 0,8 puntos porcentuales a los tipos de interés de la deuda pública.

Algunos inversores también señalan el crecimiento de las estrategias de fondos de cobertura como un factor que aumenta la volatilidad. Su actividad, como porcentaje del volumen total de bonos del Estado en la plataforma Tradeweb, fue del 59 % en los primeros cinco meses de 2025. Esta cifra es superior a la de sus pares en Europa y EE. UU., y superior al 44 % de 2020.

El Banco de Inglaterra expresó preocupaciones similares el miércoles, advirtiendo que una rápida liquidación de sus operaciones representa un riesgo para la estabilidad financiera. El gobernador Andrew Bailey citó las medidas de la semana pasada como la última evidencia de que «vivimos en un período de mayor volatilidad en los mercados».

Fuente: Bloomberg Europa

Las autoridades chinas han propuesto un avance importante en materia de monedas estables y monedas digitales.

La medida indica que China posiblemente haya suavizado un enfoque históricamente duro sobre el comercio y la minería de criptomonedas.

Así lo analizó la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales (SASAC) en una reunión celebrada esta semana en Shanghai.

Shanghái lidera los debates sobre políticas de criptomonedas, con las stablecoins en el punto de mira

Shanghái, reconocido como el principal centro financiero de China, es el centro de esta revisión de políticas. Según informes, el Comité Asesor de Política Monetaria (SASAC) de Shanghái organizó una reunión a principios de esta semana para debatir respuestas estratégicas a las monedas digitales, en particular a las stablecoins.

El debate reunió a varios representantes gubernamentales y expertos de alto nivel para examinar posibles desarrollos de políticas basados ​​en la nueva clase de activos.

En su discurso en la reunión, He Qing, director de la SASAC, afirmó:

La reunión contó con una asistencia de alrededor de 60 a 70 personas, lo que fue un indicador de un amplio interés gubernamental en relación con el tema.

Durante la sesión, los académicos discutieron las características y los problemas que rodean a las monedas estables y las criptomonedas, brindando recomendaciones sobre cómo la nación puede adoptar estas monedas digitales en el futuro.

Creciente presión regulatoria y adopción de monedas estables

La acción de China también está bajo presión a medida que aumentan las empresas nacionales y las tendencias financieras internacionales.

Empresas bien establecidas en China, como JD.com y Ant Group, están clamando por avanzar para establecer una moneda estable respaldada por yuanes y esperan la aprobación del Banco Popular de China (PBoC).

Estas empresas han intentado proporcionar monedas estables en un intento de compensar el dominio de las criptomonedas basadas en el dólar estadounidense en los mercados mundiales.

La cumbre de Shanghai también es una indicación del interés que está teniendo China en la evolución de las monedas digitales con respecto al creciente interés en las criptomonedas en todo el mundo.

En concreto, empresas como JD.com y Ant Group están buscando activamente la posibilidad de obtener licencias de stablecoin en Hong Kong.

El 1 de agosto, la ciudad introducirá nuevas reglas con respecto a las monedas estables, permitiendo marcos legales con respecto a estos proyectos.

Siguen existiendo desafíos y preocupaciones regulatorias

Sin embargo, el banco central de China sigue siendo cauteloso a pesar de la aparente apertura a las monedas digitales.

Recientemente, Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China, se pronunció advirtiendo sobre las amenazas que las monedas digitales y las monedas estables representan para la regulación financiera.

Durante una declaración hecha el mes pasado, Pan fue enfático sobre los peligros que estos activos digitales representan para el sistema financiero de China.

Esto se debe a cuestiones de estabilidad monetaria y la probabilidad de que las monedas digitales se utilicen en procesos delictivos.

En 2021, China promulgó una prohibición del comercio y la minería de criptomonedas para abordar estas preocupaciones. Esta prohibición también formó parte de un intento por controlar el sistema financiero y reducir el comercio especulativo.

Si bien el país ha mantenido una postura firme respecto a las criptomonedas, este nuevo cambio de tono indica que los reguladores podrían estar cambiando su postura. Además, se produce en un contexto de creciente interés global en el sector de los activos digitales.

El papel de Shanghái como banco de pruebas para la regulación de las criptomonedas

Tradicionalmente, Shanghái ha sido un centro clave para la implementación de reformas financieras en China. La ciudad, al ser el principal centro financiero internacional del país, recibe mayor autoridad para formular nuevas políticas.

Esta flexibilidad tiene el potencial de convertir a Shanghái en un campo experimental para nuevas regulaciones en materia de monedas estables y digitales. Si estas políticas tienen éxito, podrían servir de ejemplo para el resto del país.

Aunque el debate regulatorio recién está comenzando en Shanghai, su papel de liderazgo en la innovación financiera hace de la ciudad un posible centro para la formulación de las regulaciones de la moneda digital de China.

Avances en la aplicación de las leyes sobre criptomonedas

Incluso mientras China considera un cambio de política, el gobierno continúa aplicando su prohibición al comercio y la minería de criptomonedas.

Los reguladores chinos han puesto recientemente la mira en uno de los mayores esquemas de fraude en el intercambio de criptomonedas y han confiscado activos muebles por un valor aproximado de 300 millones de dólares.

La represión pone de relieve el continuo avance de China para combatir los usos ilegales de las criptomonedas a pesar del reciente aumento del interés en las monedas digitales.

Los reguladores se han esforzado por reducir los acuerdos ilícitos y las prácticas fraudulentas en el mundo de las criptomonedas.

La Oficina de Seguridad Pública de la ciudad de Panshi de la provincia de Jilin tomó la iniciativa en la investigación y se descubrió una red de transacciones ilegales con monedas virtuales.

Esta redada, que dio como resultado múltiples arrestos, sirve para señalar que, a pesar de que China está tomando medidas hacia una postura más flexible sobre los activos digitales, no se han descuidado sus esfuerzos para evitar prácticas fraudulentas e ilegales.

Fuente: CryptoSlate

En los últimos 15 años, cientos de fábricas con miles de nuevos empleos han surgido a lo largo del corredor de la Interestatal 35 en el centro de Texas. Entre ellas se encuentra una planta de 17 mil millones de dólares que Samsung Austin Semiconductor está construyendo en el condado de Williamson, al norte de la capital del estado. No abrirá hasta el próximo año, pero ya ha desatado un pequeño auge de la construcción entre posibles proveedores y otras empresas surcoreanas interesadas en establecerse en la zona. Además de la proximidad a la nueva planta, las empresas industriales se sienten atraídas por la región por sus terrenos económicos, la escasa regulación, la ausencia de impuestos corporativos y, cada vez más, una población local con la experiencia necesaria para realizar procesos de fabricación complejos.

Muchos de los trabajadores que se incorporan a esa planta (y a otras del estado) probablemente hayan pasado por los laboratorios y aulas del Texas State Technical College, una escuela vocacional con su campus principal en Waco, a medio camino entre Austin y Dallas. Allí, y en las otras 10 sedes del TSTC, los estudiantes se preparan para carreras en la gestión de los sistemas que alimentan las fábricas modernas y otras instalaciones industriales, a menudo aprendiendo con los mismos equipos que encontrarán en el trabajo. Pueden obtener un certificado en tan solo dos semestres y un título de asociado en cuatro; otros, que ya están en la industria, se inscriben en programas más cortos para perfeccionar sus habilidades a mitad de su carrera.

La escuela consulta con fabricantes, asociaciones comerciales y autoridades de desarrollo económico de todo Texas para definir sus planes de estudio y asegurarse de enseñar las habilidades que buscan los empleadores en su fuerza laboral. Por ejemplo, después de que la COVID-19 acelerara el avance hacia la automatización, afirma Roger Snow, decano de manufactura de TSTC, la escuela ha intentado preparar mejor a los estudiantes para ese tipo de trabajo. Los fabricantes, añade, buscan cada vez más combinar las líneas de producción para aumentar la eficiencia, monitorizarlas para identificar ralentizaciones e incorporar inteligencia artificial para predecir las necesidades de mantenimiento. "Enseñamos algo de eso, cómo funcionan los sensores y cosas así, pero estamos aumentando", dice Snow. "Este año añadiremos una nueva clase que aborda el elemento holístico de cómo funciona toda esta comunicación".

TSTC está atrayendo a más estudiantes que estudian cómo instalar, programar y operar robots y otros equipos electrónicos sofisticados. Pero la pieza central de la educación de manufactura de la escuela es su programa de sistemas industriales, que está renovando y rebautizando como "mantenimiento industrial" a partir de este otoño. "La manufactura, ya sea que estés haciendo una oblea de silicio, cemento o cosméticos para Mary Kay, el equipo que están usando para hacer eso siempre ha tenido muchos puntos en común", dice Donald Goforth, quien enseña hidráulica básica, neumática y otros sistemas en el programa. "Todo lo que gira o se mueve tiene un eje y tiene cojinetes", dice, y "no importa cuánta IA le pongas al equipo, alguien todavía tiene que salir y realmente girar el destornillador o girar la llave inglesa para hacer las reparaciones". Cuando estos estudiantes se gradúen, dice Goforth, podrán encontrar trabajo en "cualquier industria que construya algo".

Las escuelas vocacionales han desempeñado un papel importante en el sistema educativo estadounidense desde hace mucho tiempo, enseñando las habilidades prácticas (reparación automotriz, atención médica) que sustentan la economía diaria. A medida que aumenta el costo de la universidad y más estudiantes cuestionan el valor de una licenciatura, las escuelas de oficios se vuelven cada vez más populares. Las escuelas públicas de dos años con un enfoque principal en programas de educación profesional y técnica han experimentado un aumento del 19% en la matrícula desde 2020, según datos del Centro de Investigación National Student Clearinghouse. El presidente Donald Trump expresó su apoyo a la educación vocacional en mayo, cuando amenazó con desviar miles de millones de dólares de subvenciones federales de la Universidad de Harvard a las escuelas de oficios estadounidenses. En una encuesta realizada en diciembre por Data for Progress, un grupo de expertos de izquierda, el 78% de los probables votantes estadounidenses afirmó tener una opinión favorable de las escuelas de oficios o técnicas, en comparación con solo el 48% que opinó lo mismo sobre las instituciones de la Ivy League.

Matricular a más estudiantes en programas técnicos como el TSTC será crucial si Estados Unidos quiere recuperar empleos en el sector manufacturero y mantenerse a la par con sus competidores internacionales. En China, por ejemplo, el presidente Xi Jinping ha instado a más jóvenes a renunciar a un título universitario y, en su lugar, a asistir a una escuela de formación profesional, en un intento por impulsar su cantera de trabajadores cualificados. (Xi supervisó una escuela de oficios mientras era secretario del partido en Fuzhou en la década de 1990). El país ha declarado que aspira a aumentar el número de programas de formación profesional, con el objetivo de convertirlos en líderes mundiales en aproximadamente una década.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, existen más de 400.000 puestos vacantes en la industria manufacturera en Estados Unidos, lo que representa una cifra superior a la de puestos vacantes en los sectores de la construcción y la información juntos. Si la administración Trump logra su objetivo de relocalizar la manufactura, en parte mediante el aumento de aranceles a proveedores extranjeros, el número de puestos en la industria manufacturera no hará más que aumentar.

Jasmine Olivar, de 19 años, dice que decidió inscribirse en el programa de sistemas industriales tras darse cuenta de que el mercado laboral de diseño gráfico, su pasión de la preparatoria, "está saturado". (La garantía de devolución de dinero que ofrece el programa no le vino mal). Después de obtener su título de asociado, planea buscar trabajo en la zona de Waco. "Hay muchísimas empresas por aquí que están contratando directamente de mi programa, e incluso han venido y hablado con nosotros directamente", comenta.

Snow dice que solo la falta de plazas ha impedido que los programas de fabricación crezcan más rápido. TSTC cerró recientemente un programa de artes culinarias en su puesto avanzado en el condado de Williamson, para ampliar los cursos de mantenimiento industrial que desean los estudiantes. Este año, inició la construcción de un Centro de Excelencia en Fabricación Avanzada de casi 71.000 pies cuadrados para formar a aún más estudiantes. Además de las clases ampliadas de mantenimiento industrial y mecanizado de precisión, el centro albergará un nuevo programa de fabricación de semiconductores. Cuando abra en 2027, TSTC triplicará su capacidad en el condado para estudiantes que se inicien en oficios de fabricación. Aunque Samsung no ayudó a financiar la expansión, la empresa planea reclutar a graduados para cubrir puestos en la planta que se está desarrollando a pocos kilómetros de distancia. Como dijo Kwee Lan Teo, director de desarrollo de la fuerza laboral en Samsung Austin Semiconductor, cuando la escuela inició la construcción del sitio: "Amamos a los estudiantes y contratamos a los estudiantes".

El año pasado, casi 900 estudiantes de TSTC obtuvieron un certificado o título en uno de los 10 programas de manufactura. La mayoría, dice Snow, no tendrá problemas para encontrar un trabajo bien remunerado. "Si no recibes varias ofertas de trabajo", dice, "probablemente sea algo que estás haciendo mal".

Fuente: Bloomberg Europa

El SP 500 ha cambiado poco en lo que va de la semana, pero el índice bursátil de referencia ha subido un 26% desde abril hasta alcanzar niveles máximos históricos.

Esta semana, las acciones ignoraron en gran medida las amenazas del presidente Donald Trump de imponer aranceles más agresivos a más de 20 países, que entrarían en vigor el 1 de agosto. Trump también anunció planes para imponer gravámenes más altos al cobre, los productos farmacéuticos y los semiconductores.

"Los inversores miran hacia finales de año y el próximo, cuando los fundamentos son mejores, y están dispuestos a superar cierta incertidumbre a corto plazo a medida que se acercan a ese punto", dijo Chris Fasciano, estratega jefe de mercado de Commonwealth Financial Network.

Tras una sólida temporada de resultados del primer trimestre que impulsó las acciones, las estimaciones de los analistas para los resultados del segundo trimestre se han debilitado. Se espera que las empresas del SP 500 hayan aumentado sus beneficios un 5,8 % con respecto al mismo período del año anterior, frente a la expectativa de un aumento del 10,2 % el 1 de abril, según LSEG IBES.

El porcentaje de empresas del SP 500 que superaron las estimaciones de consenso aumentó al 78% en el primer trimestre después de que la tasa había disminuido en los tres trimestres anteriores, dijeron los analistas de Ned Davis Research.

"Otra lectura en el rango alto de 70 sugeriría que las empresas tienen conocimiento no solo de los aranceles, sino también del entorno macroeconómico más amplio", dijeron los analistas de Ned Davis en una nota.

Los informes bancarios dominarán la semana, incluyendo los resultados de JPMorgan Chase, Bank of America y Goldman Sachs. Entre las otras grandes empresas que presentarán sus resultados la próxima semana se encuentran Netflix, Johnson & Johnson y 3M.

El foco estará en si los ejecutivos indican si son capaces de pronosticar y tomar decisiones en áreas tales como inversión de capital y contratación a pesar del panorama comercial aún cambiante, dijo Fasciano.

"La incertidumbre no ha desaparecido, pero tengo curiosidad por ver qué parte de esa incertidumbre sienten que comprenden mejor en términos de planes a largo plazo", dijo Fasciano.

El impacto de los aranceles también será un tema de debate en el índice de precios al consumidor de junio, que se publicará el martes y que arrojará luz sobre las tendencias de la inflación. Se espera que el IPC aumente un 0,3% mensual, una aceleración con respecto al mes anterior, según economistas encuestados por Reuters. Una semana intensa de datos económicos también se verá resaltada por las ventas minoristas mensuales del jueves.

Los inversores están ansiosos por que la Reserva Federal reanude los recortes de las tasas de interés, pero los funcionarios del banco central han citado las preocupaciones de que los aranceles impulsarán la inflación al alza como razones para posponer el cambio de la política monetaria.

Fuente: Yahoo Finance