El ETF de Bitcoin de BlackRock, con 100.000 millones de dólares, impulsa la preocupación por la deuda estadounidense.

Los vuelos de IndiGo se han visto afectados por retrasos y cancelaciones masivas [ARCHIVO: 29 de noviembre de 2025]

Miles de pasajeros de la aerolínea india IndiGo sufrieron cancelaciones y retrasos de vuelos por tercer día el jueves, mientras la aerolínea lidia con nuevas regulaciones gubernamentales que afectan las horas de trabajo de su personal.

Al menos 175 vuelos de IndiGo fueron cancelados la madrugada del jueves, según informó la agencia de noticias Reuters, y 150 vuelos más fueron cancelados el miércoles. Pasajeros quedaron varados en los principales aeropuertos de la India, como Nueva Delhi, Hyderabad, Pune y Bangalore.

La aerolínea representa el 60% de los vuelos nacionales en la India.

¿Qué sabemos sobre la nueva normativa de vuelo?

El gobierno indio anunció el año pasado nuevas regulaciones para vuelos y personal que entraron en vigor a principios de noviembre.

Entre ellos se incluyen:

No está claro por qué las nuevas regulaciones comenzaron a afectar a IndiGo esta semana. Otras aerolíneas indias, como Air India y Spicejet, no han tenido que cancelar vuelos.

¿Qué dijo IndiGo sobre las interrupciones del vuelo?

La aerolínea, que durante mucho tiempo se enorgullece de su puntualidad, reconoció los retrasos en un comunicado compartido por varios sitios web de noticias indios.

"Una multitud de desafíos operativos imprevistos, incluyendo pequeños fallos tecnológicos, cambios de horario relacionados con la temporada invernal, condiciones climáticas adversas, mayor congestión en el sistema de aviación y la implementación de reglas actualizadas de rotación de tripulaciones (Limitaciones del Tiempo de Servicio de Vuelo), tuvieron un impacto negativo acumulado en nuestras operaciones de una manera que no era factible anticipar", afirmó IndiGo.

Dijo que ha introducido "ajustes calibrados" para abordar los retrasos, sugiriendo que el problema podría durar otras 48 horas.

El organismo de control de la aviación de la India, el Director General de Aviación Civil (DGCA), ha programado una reunión con funcionarios de IndiGo el jueves para inspeccionar más a fondo el asunto.

La aerolínea, con dos décadas de antigüedad, opera más de 2.000 vuelos diarios y utiliza una flota de más de 400 aviones.

El personal de IndiGo suele anunciar con orgullo "IndiGo Standard Time" cuando el embarque se completa antes de lo previsto, un juego de palabras con "Indian Standard Time".

La aerolínea, con dos décadas de antigüedad, opera más de 2.000 vuelos diarios y utiliza una flota de más de 400 aviones. Imagen: Pius Koller/imageBROKER/picture alliance

Fuente: DW

La actividad de la construcción británica se contrajo el mes pasado al ritmo más rápido desde mayo de 2020, con fuertes caídas en la ingeniería civil, la construcción residencial y comercial, en parte debido a la incertidumbre antes del presupuesto del gobierno, mostró una encuesta el jueves.

El índice mensual de gerentes de compras de SP Global para la industria de la construcción cayó a 39,4 en noviembre desde 44,1 en octubre, extendiendo su caída más larga desde la crisis financiera mundial y manteniéndose muy por debajo de la marca de 50 que divide el crecimiento de la contracción.

La actividad de construcción residencial estuvo en su nivel más débil desde mayo de 2020, cuando los confinamientos durante la pandemia de COVID detuvieron las obras de construcción.

La actividad en el sector comercial cayó en noviembre a su ritmo más pronunciado en cinco años y medio, con un subíndice de 43,8. La ingeniería civil y los nuevos pedidos también registraron sus niveles más bajos desde mayo de 2020.

"Los datos de noviembre revelaron una fuerte contracción en todo el sector de la construcción del Reino Unido, ya que la débil confianza de los clientes y la escasez de nuevos proyectos iniciados volvieron a afectar la actividad", dijo Tim Moore, director económico de SP Global Market Intelligence.

La actividad industrial total registró su mayor descenso en cinco años y medio, debido a las fuertes caídas en las obras de infraestructura y construcción residencial. La construcción comercial también enfrentó fuertes dificultades durante noviembre, ya que la incertidumbre empresarial previa a la aprobación del presupuesto impulsó a los clientes a posponer sus decisiones de inversión.

Otras encuestas empresariales recientes también han mostrado preocupaciones similares sobre la inversión, la contratación y la demanda en el período previo al presupuesto anual de la ministra de finanzas, Rachel Reeves, el 26 de noviembre, que incluyó 26.000 millones de libras (35.000 millones de dólares) en aumentos de impuestos.

SP Global dijo que el ritmo de eliminación de empleos se aceleró el mes pasado, con el índice de empleo en su nivel más bajo desde agosto de 2020, y las empresas citaron los elevados costos salariales y menos trabajo.

El indicador de optimismo de la encuesta alcanzó un mínimo de casi tres años y la presión de los costos aumentó ligeramente.

El PMI de todos los sectores, que combina los sectores de servicios, manufactura y construcción, se situó en 50,1 en noviembre, en comparación con el 51,4 de octubre.

($1 = 0,7525 libras)

Fuente: TradingView

Se han aprobado planes para gastar 28.000 millones de libras para modernizar la red eléctrica de Gran Bretaña, en una medida que debería mejorar las redes energéticas, acelerar la transición a nuevas formas de energía... y aumentar las facturas de los hogares.

El regulador energético Ofgem acaba de anunciar que las empresas energéticas han recibido autorización para "fortalecer la estabilidad, la seguridad y la resiliencia de nuestras redes energéticas" mediante la modernización de la red eléctrica.

La mayor parte del gasto –17.800 millones de libras– anunciado hoy se destinará al mantenimiento de las redes de gas de Gran Bretaña.

También hay £10.300 millones para mejorar la red eléctrica de alto voltaje del país, la mayor expansión de la red desde la década de 1960.

En total, son unos 4.000 millones de libras más de lo que se firmó provisionalmente en el verano .

Ofgem afirma que la inversión es la forma más rentable de aprovechar la energía limpia, apoyar el crecimiento económico y proteger al país de una repetición del shock de precios del gas de 2022.

Los clientes verán el impacto en sus facturas, que aumentarán para cubrir el coste de la inversión. El regulador afirma que se añadirán 108 libras esterlinas a las facturas al año para 2031: 48 libras esterlinas para el gas y 60 libras esterlinas para la electricidad.

Pero se afirma que la inversión realmente ahorrará a los clientes £80 cada uno en comparación con un mundo donde la red no se amplía.

En total, el aumento neto en las facturas para cubrir todos los costos en 2031 asciende a £30.

Jonathan Brearley, director ejecutivo de Ofgem, insiste en que el regulador no permite "inversiones a cualquier precio", y añade:

Cada libra debe aportar valor a los consumidores.

Ofgem exigirá a las empresas de redes que rindan cuentas por las entregas a tiempo y dentro del presupuesto, y no nos disculpamos por el desafío de eficiencia que estamos planteando a medida que la industria aumenta la inversión.

Hemos incorporado sólidas protecciones al consumidor en estos contratos, lo que significa que los fondos solo se liberarán cuando sean necesarios y se recuperarán si no se utilizan. Los hogares y las empresas deben obtener una buena relación calidad-precio, y nos aseguraremos de que así sea.

Fuente: GUARDIAN

En el foco hoy

En EE. UU., el informe Challenger sobre los anuncios de despidos y contrataciones de noviembre se publicará esta tarde. Si bien no suele ser un factor determinante en el mercado, es uno de los pocos datos oportunos sobre los mercados laborales que la Fed tendrá disponibles antes de la reunión de la próxima semana debido a los retrasos causados ​​por el cierre del gobierno.

En Suecia, hoy se publican las cifras preliminares de inflación de noviembre. Nuestra previsión es un IPC sin energía del 2,8%, un IPC del 2,8% y un IPC del 0,8%. La variación mensual de la inflación subyacente de octubre a noviembre se estima en -0,19, atribuida principalmente a las ofertas del Black Friday. Se espera que el aumento de los precios de la electricidad y la gasolina resulte en un aumento mensual del IPC del 0,25%.

Noticias económicas y de mercado

¿Qué pasó durante la noche?

En Japón, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, advirtió sobre la incertidumbre respecto a la posible subida de los tipos de interés debido a la dificultad de estimar el tipo de interés neutral del país, que actualmente se proyecta entre el 1 % y el 2,5 %. Ueda también insinuó una posible subida del tipo de interés al 0,75 % a finales de este mes, mientras el banco central evalúa las ventajas y desventajas de endurecer la política monetaria.

En China, los asesores gubernamentales esperan que Pekín se mantenga en su objetivo de crecimiento del PIB del 5% para 2026, mientras las autoridades buscan contrarrestar las presiones deflacionarias, la caída del mercado inmobiliario y la débil demanda de los consumidores. Es probable que continúen los estímulos fiscales y monetarios, incluyendo la emisión de bonos y subsidios, mientras que los líderes buscan una transición gradual hacia un modelo económico basado en el consumo durante los próximos cinco años.

¿Qué pasó ayer?

En EE. UU., el empleo en el sector privado disminuyó en 32.000 puestos en noviembre, según el informe de ADP (cons: +10.000). Esta disminución se debió a la pérdida de empleos en el sector manufacturero, mientras que el empleo en el sector servicios se mantuvo más resiliente, en línea con las señales prospectivas más débiles de los datos del PMI y del ISM. Esto respalda las expectativas de un recorte de tipos de interés por parte de la Fed la próxima semana, con el EUR/USD subiendo ligeramente. Mientras tanto, el PMI de servicios del ISM subió a 52,6 en noviembre (cons: 52,1, anterior: 52,4). Para la Fed, el índice de precios descendió drásticamente, lo que sugiere una disminución de las presiones inflacionarias, aunque el índice PMI envió una señal contradictoria. Al analizar ambas encuestas, parece que la actividad del sector servicios continúa creciendo a un ritmo decente.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, abogó por que los presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal hayan residido en sus distritos durante al menos tres años. Este titular es interesante, ya que sugiere que la administración se prepara para participar en las (re)nominaciones de los presidentes de las Feds regionales, previstas para febrero. Las Feds regionales eligen a sus propios presidentes, pero las designaciones están sujetas a la aprobación de los gobernadores de la Fed, quienes son nominados por el presidente de EE. UU.

En la eurozona, el PMI compuesto final de noviembre se revisó al alza hasta 52,8 (predicción preliminar: 52,4), impulsado por una revisión al alza del PMI de servicios hasta 53,6 (predicción preliminar: 53,1), mientras que el PMI manufacturero se redujo ligeramente hasta 49,6 (predicción preliminar: 49,7). Según los PMI, el sector servicios está creciendo a su ritmo más rápido en dos años y medio, lo que pone de manifiesto la resiliencia de la economía nacional y respalda las expectativas de que el BCE mantenga sin cambios los tipos de interés oficiales.

En el Reino Unido, los PMI cayeron a 51,2 (antes 52,2), pero superaron las expectativas de consenso al ubicarse en 50,5. Esto reflejó el séptimo mes consecutivo de expansión en la actividad del sector privado británico, y la sorpresa alcista provocó un fortalecimiento de la libra esterlina.

En Suiza, la inflación de noviembre fue inferior a lo previsto. La inflación general descendió al 0,0 % (cons: 0,1 %, anterior: 0,1 %) y la inflación subyacente también descendió ligeramente, hasta el 0,4 % (cons: 0,5 %, anterior: 0,5 %). Se espera que el Banco Nacional Suizo (BNS) mantenga firmemente la tasa de interés en su próxima reunión de diciembre, manteniendo el tipo de interés oficial en el 0 %. Los miembros del BNS han reiterado que una inflación inferior al 0 % sería tolerable durante un breve periodo. Prevemos que la primera medida sea la intervención cambiaria antes de recurrir a un recorte a territorio negativo.

En Suecia, el PMI de servicios registró un fuerte aumento hasta 59,1 en noviembre (anterior: 55,9), lo que indica un sólido crecimiento del sector. El volumen de negocio experimentó un aumento significativo hasta 65,2 (anterior: 55,3), mientras que el índice de empleo subió ligeramente hasta 49,9 (anterior: 47,8). En general, los datos refuerzan las recientes señales positivas de la economía sueca.

En Polonia, el banco central recortó su tipo de interés principal en 25 puntos básicos, hasta el 4,00%, lo que supone el sexto recorte de tipos este año, tras una caída de la inflación en noviembre más pronunciada de lo previsto, hasta el 2,4% interanual (consecuencia: 2,6%). El Consejo de Política Monetaria destacó los riesgos derivados de la política fiscal, la dinámica salarial y la inflación global, pero indicó que las futuras decisiones sobre los tipos de interés dependerán de los datos que se publiquen.

La Comisión Europea presentó una "doctrina de seguridad económica" destinada a reducir la dependencia excesiva de los metales chinos y otros proveedores únicos. El Plan de Acción REsourceEU busca diversificar las cadenas de suministro, acelerar las medidas comerciales y priorizar el apoyo a las empresas que reducen su dependencia extranjera en sectores críticos.

Renta variable: La renta variable volvió a subir ayer, liderada por EE. UU., pero notablemente no impulsada por las tecnológicas de gran capitalización. En cambio, las ganancias fueron generalizadas, con el VIX ligeramente a la baja y las acciones de mínima volatilidad con un rendimiento inferior. Las acciones de pequeña capitalización superaron considerablemente el rendimiento, lo que marca otro cambio clásico hacia una visión de riesgo ligeramente más constructiva por parte del inversor. En nuestra opinión, algo interesante, dado que los datos macroeconómicos fueron en general sólidos, especialmente en Europa, mientras que EE. UU. presentó un decepcionante dato ADP, que sigue siendo nuestra principal preocupación. En EE. UU. ayer, el Dow Jones subió un 0,9 %, el SP 500 subió un 0,3 %, el Nasdaq subió un 0,2 % y el Russell 2000 subió un 1,9 %. La renta variable asiática cotiza al alza esta mañana, impulsada principalmente por Japón debido a las renovadas expectativas de un "bazuca" fiscal y un contexto monetario global persistentemente expansivo, excluyendo Japón. Los futuros de renta variable europea se mantienen ligeramente más firmes, mientras que los futuros estadounidenses se mantienen prácticamente sin cambios.

Finanzas y Divisas: La libra esterlina (GBP) fue la divisa con mejor rendimiento durante la sesión de ayer, ya que los PMI finales de noviembre resultaron mucho más sólidos de lo esperado. El franco suizo (CHF) se mantuvo prácticamente imperturbable ante un IPC de noviembre inferior a lo esperado. El EUR/USD subió hasta el nivel de 1,1670, impulsado por datos estadounidenses más débiles, mientras que el EUR/SEK y el EUR/NOK registraron descensos durante la sesión de ayer. Los rendimientos estadounidenses bajaron durante la sesión de ayer, tanto en swaps como en bonos del Tesoro, con caídas de 2 a 3 puntos básicos en toda la curva. En el euro, los movimientos fueron muy limitados, con los rendimientos prácticamente sin cambios en todas las curvas y plazos.

Fuente: Danske Bank

Los futuros vinculados a los índices bursátiles estadounidenses se mantienen en niveles bajos, con los operadores preparándose para datos clave del mercado laboral y evaluando la posibilidad de una rebaja en las tasas de interés estadounidenses a finales de este mes. Salesforce eleva su previsión de ingresos y beneficios ajustados para todo el año gracias a la sólida demanda de sus agentes de inteligencia artificial. Por otra parte, los precios del crudo suben ligeramente tras los nuevos ataques ucranianos a la infraestructura petrolera rusa.

1. Los futuros fluctúan

Los futuros de las acciones estadounidenses rondaron la línea plana el jueves, recortando algunas ganancias anteriores, mientras los inversores observaban los próximos datos económicos que podrían influir en las expectativas de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal a finales de este mes.

A las 03:31 ET (08:31 GMT), el contrato de futuros del Dow se mantuvo prácticamente sin cambios, los futuros del SP 500 habían caído 5 puntos, o 0,1%, y los futuros del Nasdaq 100 habían caído 38 puntos, o 0,2%.

Los principales promedios de Wall Street subieron durante la sesión anterior. Los operadores evaluaron una disminución en un indicador de las nóminas del sector privado, así como una encuesta independiente del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) que mostró una contracción del empleo en el sector servicios y una caída en un subíndice de precios pagados.

En conjunto, las cifras ayudaron a reforzar las apuestas de que la Fed, considerando un mercado laboral en declive y señales de una inflación estable pero en general estable, recortaría los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión del 9 y 10 de diciembre. La probabilidad de tal reducción ahora es de aproximadamente el 89%, según CME FedWatch.

Los mercados también ignoraron un informe periodístico que indicaba que varias divisiones del gigante tecnológico Microsoft habían reducido sus objetivos de crecimiento de ventas para ciertos productos relacionados con la inteligencia artificial. Las acciones de Microsoft, que desmintió el informe, cayeron un 2,5%.

2. Se avecinan solicitudes iniciales de subsidio por desempleo

Los inversores tendrán la oportunidad de analizar más datos del mercado laboral el jueves, cuando el Departamento de Trabajo de EE. UU. publique su lectura semanal de solicitudes primeras veces de beneficios por desempleo.

Los economistas anticipan que la lectura llegará a 219.000, ligeramente más que los 216.000 de la semana anterior, pero todavía rondando los niveles recientes.

Las cifras de la semana pasada marcaron un mínimo de siete meses para la métrica, lo que indica que si bien los despidos y despidos se mantuvieron bajos, la demanda de estadounidenses que buscan trabajo se mantuvo moderada.

Aunque ha habido una relativa escasez de datos oficiales de empleo más completos debido a un cierre del gobierno federal de duración récord, la Fed argumentó en reuniones de octubre y septiembre que hay suficiente evidencia de una desaceleración en el mercado laboral para justificar una flexibilización de los costos de endeudamiento.

3. Salesforce mejora sus perspectivas

Las acciones de Salesforce subieron más de un 2% en las operaciones fuera del horario de oficina después de que la compañía elevara su pronóstico de ingresos y ganancias ajustado para el año fiscal 2026.

La perspectiva optimista se sustenta en proyecciones de un fuerte crecimiento en la demanda de la plataforma de agente mejorada con IA de la compañía, especialmente entre sus clientes empresariales.

El pronóstico destaca los beneficios que Salesforce anticipa del creciente número de empresas que adoptan herramientas de IA para optimizar sus operaciones. Grupos tecnológicos de gran capitalización, como Oracle, han utilizado especialmente los agentes de IA de la empresa, que pueden automatizar tareas y tomar decisiones.

En una declaración, el director ejecutivo Marc Benioff dijo que sus productos Agentforce y Data 360 han sido "los impulsores" del impulso, registrando ingresos recurrentes anuales de casi 1.400 millones de dólares, lo que representa un crecimiento "explosivo" del 114% año tras año.

4. Caídas del oro

Los precios del oro cayeron levemente, lastrados por la toma de ganancias, incluso cuando los inversores tenían más confianza en que la Fed recortará las tasas de interés la próxima semana.

El oro al contado bajó un 0,3%, hasta los 4.191,55 dólares la onza a las 02:28 ET (07:28 GMT). Los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero también bajaron un 0,3%, hasta los 4.219,46 dólares.

La perspectiva de tasas de interés más bajas tiende a ser un buen augurio para activos que no generan rendimientos, como los lingotes de oro.

Junto con los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo que se publicarán más tarde hoy, la atención se centra en el índice de precios de gastos de consumo personal de septiembre retrasado (la métrica de inflación preferida por la Reserva Federal) del viernes.

5. El petróleo sube ligeramente

Los precios del petróleo subieron después de que más ataques a la infraestructura petrolera rusa aumentaron las amenazas al suministro global, lo que se sumó a la falta de progreso en los esfuerzos diplomáticos para poner fin a la guerra en Ucrania.

Los futuros del Brent subieron un 0,4% a 62,92 dólares por barril, y los futuros del crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos subieron un 0,6% a 59,29 dólares por barril.

Un informe de Reuters del miércoles, citando fuentes, dijo que las fuerzas ucranianas atacaron el oleoducto Druzhba en la región central rusa de Tambov, reavivando las preocupaciones sobre posibles interrupciones a las exportaciones de petróleo ruso.

Al mismo tiempo, las conversaciones de paz de alto nivel entre funcionarios estadounidenses y rusos concluyeron sin ningún avance a principios de esta semana.

Fuente: Invertir

La economía estadounidense perdió 32.000 empleos en noviembre. Y no, no es culpa de la IA. Las pequeñas empresas con menos de 50 empleados eliminaron 120.000 puestos de trabajo el mes pasado, según el último informe de ADP. Estas pérdidas superaron las ganancias en las empresas más grandes. En total, 32.000 personas perdieron su empleo, el cuarto dato negativo en los últimos seis meses. En promedio, la gran y atractiva economía estadounidense ha creado menos de 20.000 empleos al mes durante los últimos seis meses, un nivel que apunta fácilmente a una recesión.

Si a eso añadimos que grandes empresas, como Apple y Microsoft, están planeando reducciones de personal (esta vez citando a la IA), obtenemos un panorama bastante… sorprendente para los mercados financieros.

La pérdida de empleos impulsará a la Reserva Federal (Fed) a recortar las tasas de interés más rápido y profundamente. Y si, además, la gente reduce su gasto por falta de trabajo y la inflación disminuye, sería la guinda del pastel.

Es curioso, pero así es exactamente como los mercados procesan la información.

Ayer fue una sesión típica de "malas noticias son buenas noticias". Se notaba el buen ánimo en los activos estadounidenses: la pérdida de empleos hizo caer el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años por debajo del 3,50%, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre aumentó al 90%, y el SP 500 cotizó a 6.862, solo 58 puntos, o menos del 1%, por debajo de su máximo histórico.

Curiosamente, las acciones tecnológicas, normalmente más sensibles a los rendimientos porque gran parte de su valoración se basa en los ingresos futuros descontados al día de hoy, apenas se movieron. Los Siete Magníficos se mantuvieron firmes. Microsoft se dedicó a desmentir un informe de The Information que afirmaba haber reducido los objetivos de crecimiento de las ventas de software de IA después de que muchos vendedores no los alcanzaran el año fiscal pasado. Los inversores lo interpretaron como: «No están vendiendo suficientes productos de IA, sus objetivos se están reduciendo y todas estas inversiones podrían ser un desastre». Las acciones de Microsoft cerraron con una baja del 2,5 %. Nvidia perdió un 1 % a pesar de la noticia de que podría obtener la aprobación para vender chips a China, si China sigue dispuesta a comprar, lo cual ya no está garantizado.

Tesla, por otro lado, ganó más del 4%, por razones que no logro explicar del todo. Las ventas de Tesla se están desplomando en Europa, la compañía advirtió que las ventas en el Reino Unido se están debilitando y Michael Burry calificó a Tesla de "ridículamente sobrevalorada". Estoy de acuerdo. Tesla se ha convertido en una acción meme masiva, con un PER cercano a 300: compras la acción por unos 446,74 dólares al cierre de ayer y ganas aproximadamente 1,50 dólares por acción. Caro, sí, pero a algunos les gusta. Además, hubo noticias poco favorables para los vehículos eléctricos: Trump redujo sus objetivos climáticos, lo que impulsó a Stellantis casi un 8% en Milán. A ver por qué Tesla se recuperó.

En general, la sesión estadounidense fue sólida. Y la sesión japonesa fue excelente, ya que la venta de bonos gubernamentales a 30 años generó la mayor demanda desde 2019, con el actual rendimiento máximo multidécada, cercano al 3,40 %. Dado que la presión sobre los bonos del gobierno japonés (JGB) ha sido un riesgo importante para el apetito por el riesgo global, más aún desde que el presidente del Banco de Japón (BoJ) insinuó el lunes una posible subida de tipos este mes, el repunte de los JGB impulsó el Nikkei un 2 %.

Sin embargo, los futuros estadounidenses presentan resultados dispares a pesar del repunte en Asia. Los futuros del Nasdaq se encuentran ligeramente negativos al momento de escribir este artículo. Quizás la noticia de Morgan Stanley de que está considerando deshacerse de parte de su exposición a centros de datos no ayudó. Según sus cálculos, las grandes empresas de la nube invertirán alrededor de 3 billones de dólares en centros de datos hasta 2028, pero su flujo de caja solo puede financiar la mitad. Los CDS de Oracle, ahora un barómetro del riesgo relacionado con la IA, se dispararon a su máximo en 16 años, lo que indica que el interés está disminuyendo.

Los inversores esperan las cifras del PCE de mañana, que podrían allanar el camino para los recortes de tipos más allá de diciembre. A este ritmo de deterioro económico, la Fed podría no tener otra opción que recortar aún más. La pregunta es si la moderación de las expectativas de la Fed reavivará el apetito por el riesgo tecnológico o si el repunte se trasladará a empresas no tecnológicas y de menor tamaño. El Russell 2000, por ejemplo, subió casi un 2% ayer tras el débil informe de ADP. El menor entusiasmo por la IA debido a las altas valoraciones, sumado a la menor rentabilidad, podría impulsar los fondos hacia estas empresas.

En divisas, el dólar estadounidense cayó por debajo de su media móvil de 50 días y está probando un importante soporte de Fibonacci; de romperse, podría entrar en una zona bajista a medio plazo. El dólar, en general más débil, ante las crecientes expectativas de moderación de la Fed, impulsó al EUR/USD por encima de su media móvil de 100 días. Es poco probable que los europeos modifiquen los tipos de interés el próximo año, ya que la inflación ronda el 2% y los riesgos son bilaterales. En Suiza, la inflación cero y la fuerte demanda del franco siguen preocupando al Banco Nacional Suizo (BNS), que no quiere rebajar los tipos por debajo de cero. Si la Fed recorta lo suficiente como para aumentar el apetito por el riesgo global, podría reducir la afluencia de francos suizos.

Un recorte de la Fed también es positivo para las acciones europeas: los menores rendimientos estadounidenses impulsan las acciones y un euro más fuerte mejora los retornos en términos de dólares.

Por otra parte, el cobre se recuperó más del 2% en el COMEX, ante la preocupación de que posibles aranceles estadounidenses pudieran reducir la oferta. Los metales siguen siendo los favoritos de los inversores a medida que disminuye el interés por las monedas tradicionales.

A medida que nos acercamos a fin de año, es hora de explorar segmentos del mercado no tecnológicos ni estadounidenses. Los índices de mercados emergentes se benefician cuando el dólar se debilita, y los índices europeos han tenido un excelente desempeño este año, cerrando la brecha de valoración. Sin duda, hay más que aprovechar, aunque es menos llamativo que la historia del sector tecnológico estadounidense.

Fuente: Swissquote Bank SA