El endeudamiento récord de la India: cómo funcionará un plan de 17,2 billones de rupias

Oliver Scott

Económico

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Banco Central

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Resumen:

India planea un préstamo récord de 17,2 billones de rupias, apoyándose en estrategias de gestión de la deuda para estabilizar los mercados.

El gobierno indio se está preparando para lanzar un programa de préstamos récord en el próximo año fiscal, pero los funcionarios insisten en que tienen una estrategia para evitar que abrume al mercado o eleve las tasas de interés.

La secretaria de Asuntos Económicos, Anuradha Thakur, declaró que el gobierno utilizará diversos instrumentos financieros, incluyendo la conversión de bonos, para gestionar la emisión de deuda. El objetivo principal es mantener las tasas de interés competitivas y garantizar que el mercado no se vea afectado.

Thakur también señaló que un reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y la India ha impulsado oportunamente la confianza de los inversores. "La confianza en la inversión extranjera de cartera cambiará", afirmó, y añadió que "la rupia también ha comenzado a apreciarse".

Un objetivo récord de endeudamiento de 17,2 billones de rupias

Los mercados de bonos de la India ya se preparan para un estimado de 30 billones de rupias (331.810 millones de dólares) en nueva deuda, tanto del gobierno federal como de los gobiernos estatales, durante el próximo año fiscal. Esto ocurre en un momento delicado, ya que el ciclo de recortes de tasas de interés del Banco de la Reserva de la India parece estar llegando a su fin.

La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, anunció en su discurso presupuestario que Nueva Delhi planea obtener un préstamo récord de 17,2 billones de rupias en 2026-27. Esto representa un aumento de aproximadamente el 17 % con respecto a los 14,61 billones de rupias obtenidos en el año fiscal en curso.

Tras contabilizar los reembolsos de la deuda anterior, se prevé que el endeudamiento neto del gobierno aumente de 11,33 billones de rupias a 11,73 billones de rupias. La magnitud del anuncio elevó inicialmente el rendimiento del bono de referencia a 10 años a su máximo en un año, aunque disminuyó tras la noticia del acuerdo comercial.

El kit de herramientas para gestionar la oferta de bonos

Para gestionar los 5,5 billones de rupias de deuda vencida y la nueva emisión, el banco central implementará una combinación de estrategias para equilibrar la estabilidad del mercado con la necesidad del gobierno de mantener bajos los costos de endeudamiento. Los rendimientos de los bonos gubernamentales son un parámetro crucial, ya que influyen en el costo del financiamiento tanto para las empresas como para los hogares en todo el país.

Los instrumentos clave incluyen:

• Canjes de bonos: El gobierno pretende realizar canjes de bonos por valor de 2,5 billones de rupias en 2026-27. Este proceso implica el canje de bonos gubernamentales existentes por nuevos para gestionar el perfil de vencimientos de su deuda.

• Recompras: Si bien no se ha anunciado ningún objetivo específico, Nueva Delhi normalmente utiliza recompras para recomprar su deuda en el mercado, reduciendo efectivamente la oferta general.

• Operaciones de mercado abierto: El Banco de la Reserva de la India, que actúa como administrador de la deuda del gobierno, continuará comprando o vendiendo bonos para gestionar la liquidez en el sistema bancario.

Al utilizar esta combinación de herramientas, los funcionarios pretenden ejecutar el plan de endeudamiento sin causar perturbaciones significativas en el mercado.

($1 = 90,4130 rupias indias)

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