El dólar se mantiene estable, el Día de Acción de Gracias se acerca y el yen pone a prueba su valor

Los futuros de Wall Street subieron el domingo por la noche debido a que las renovadas apuestas sobre un recorte de las tasas de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal ayudaron a impulsar un repunte de las pérdidas recientes, mientras los inversores observaban una recuperación de las golpeadas acciones tecnológicas.

Los futuros subieron tras una sesión positiva del viernes en Wall Street, ya que los inversores acogieron con satisfacción los comentarios de algunos funcionarios de la Fed que pedían un recorte de las tasas de interés en diciembre. Las lecturas dispares del mercado laboral también impulsaron las apuestas sobre una mayor flexibilización por parte de la Fed.

La atención se centra ahora en una serie de lecturas económicas clave que se publicarán esta semana, ya que el gobierno publicará los datos de septiembre, que se retrasaron debido a un cierre prolongado.

Los futuros del SP 500 subieron un 0,6% hasta los 6.657,0 puntos a las 18:28 ET (23:28 GMT). Los futuros del Nasdaq 100 subieron un 0,8% hasta los 24.489,75 puntos, mientras que los futuros del Dow Jones subieron un 0,4% hasta los 46.491,0 puntos.

Las apuestas por un recorte de tasas en diciembre repuntan, se esperan más datos económicos

Las apuestas a un recorte de las tasas de interés en diciembre rebotaron fuertemente en las últimas sesiones, con algunos comentarios de tendencia moderada por parte de los funcionarios de la Fed que impulsaron la recuperación la semana pasada.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, pidió un recorte de tasas en diciembre, lo que contrasta con los comentarios más cautelosos de otros funcionarios de la Reserva Federal y presenta una perspectiva dividida entre los miembros de la Reserva Federal sobre la decisión de diciembre.

Williams fue uno de los pocos funcionarios de la Fed que propusieron un recorte de tasas en diciembre. Sin embargo, sus comentarios provocaron un fuerte repunte de las apuestas a un recorte de tasas.

Los operadores están descontando una probabilidad del 67,3% de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos durante su reunión del 10 y 11 de diciembre, un aumento pronunciado respecto de la probabilidad del 39,8% observada la semana pasada, según mostró CME Fedwatch .

Una serie de lecturas económicas largamente postergadas que se publicarán esta semana ofrecerán algunas pistas sobre la economía estadounidense y la decisión de la Reserva Federal.

Los datos de inflación al productor , ventas minoristas y producción industrial de septiembre se publicarán el martes, mientras que los datos del producto interno bruto del tercer trimestre se publicarán el miércoles.

Es probable que cualquier señal de enfriamiento del mercado laboral y del crecimiento económico apoye la necesidad de una mayor flexibilización por parte de la Reserva Federal.

Sin embargo, todavía se cree que el banco central llegará a ciegas a la reunión de diciembre, debido a la falta de lecturas económicas para octubre.

Wall Street se recupera ante la esperanza de un recorte de tasas; la recuperación tecnológica es el foco

Los índices de Wall Street subieron con fuerza el viernes, recuperándose de las pérdidas recientes ante la esperanza de una bajada de los tipos de interés a corto plazo. Sin embargo, las acciones tecnológicas se quedaron atrás, ante las pérdidas de los principales fabricantes de chips, especialmente NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA ).

El SP 500 subió casi un 1%, hasta los 6.602,99 puntos, el viernes. El Nasdaq Composite subió un 0,9%, hasta los 22.273,08 puntos, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió un 1,1%, hasta los 46.245,41 puntos.

Los índices de Wall Street se vieron afectados por una prolongada caída de las acciones tecnológicas durante las últimas dos semanas, donde los resultados positivos de Nvidia apenas impulsaron el sector. Las dudas sobre el aumento de los inventarios de chips y la supuesta financiación circular de la compañía a sus clientes también influyeron.

La creciente preocupación por una burbuja de valoración impulsada por la inteligencia artificial en el sector fue el principal impulsor de las pérdidas del sector tecnológico en las últimas semanas, ya que los inversores obtuvieron ganancias de un repunte de casi tres años.

Fuente: Invertir

Entre los factores que han impulsado las oscilaciones de los mercados bursátiles recientemente y desde el verano, la política monetaria –y muy recientemente, el temor a un paso en falso en ella– ha sido particularmente poderosa.

La semana pasada fue particularmente dura, con pronunciadas oscilaciones a la baja en algunos sectores de los mercados financieros.

Las acciones cíclicas estadounidenses han borrado gran parte de su repunte posterior al verano en relación con las acciones defensivas y, bajo el capó, las acciones tecnológicas y de consumo discrecional han sido especialmente débiles, a pesar de las sólidas ganancias de Nvidia y un barrido ampliamente decente de datos macroeconómicos de EE. UU., respectivamente.

Desde una perspectiva general para un asignador de activos, la volatilidad entre activos también es mayor, aunque no de forma alarmante. Por ejemplo, la volatilidad de las acciones, los tipos de interés y el petróleo (medida por los índices VIX, MOVE y OVX, respectivamente) ha retrocedido la mitad (o poco más de la mitad) de su nivel en los picos de la ola de ventas del «día de la liberación» a principios de abril.

Tampoco ha habido una situación de "libre de riesgos": los bonos gubernamentales no han subido significativamente (de hecho, los bonos japoneses se han vendido, empujando los rendimientos de largo plazo a máximos posteriores a la crisis financiera mundial), los diferenciales de crédito de los índices siguen en general contenidos y áreas como los mercados emergentes han tenido un rendimiento superior.

Temores en torno a un error político (a corto plazo)

En nuestra opinión, el temor a un "error de política" de la Reserva Federal a corto plazo, similar al de finales de 2018, ha sido un factor importante que ha impulsado los mercados recientemente. La probabilidad actual (menos del 40%) de que un recorte de tipos en diciembre esté descontado en los futuros de los fondos federales es la más baja desde marzo. Hace tan solo cuatro semanas, un recorte de tipos de 25 puntos básicos estaba totalmente previsto, al 100%.

A medida que las probabilidades de un recorte de tipos en diciembre se han reducido rápidamente, también lo han hecho los precios de las acciones, especialmente las más sensibles a los tipos de interés oficiales internos. La reciente ola de ventas en Home Depot, por ejemplo, comenzó unas 48 horas después de que las expectativas de un recorte de tipos de la Fed en diciembre alcanzaran su punto máximo a mediados de octubre debido a un "giro de Powell", y se aceleró más recientemente debido a los bajos resultados y a los comentarios más agresivos de la Fed.

Si bien otros factores han estado en juego, incluidas las preocupaciones sobre el crédito y los retornos del gasto de capital invertido en IA , la política ha sido un impulsor principal de los retornos del mercado en términos más generales durante gran parte de 2025.

Un modelo simple de análisis de componentes principales (PCA) compuesto por 20 variables de distintos mercados destiladas en crecimiento, inflación y política demuestra cómo las expectativas en torno a la política monetaria apuntalaron el repunte posterior al verano en los activos de riesgo y han impulsado la reciente liquidación.

El crecimiento implícito en el mercado se ha suavizado gradualmente, en consonancia con los débiles indicadores laborales, pero los datos resilientes del PIB y del gasto de consumo han impedido que se haya descontado una desaceleración más profunda. Y, a pesar de un aumento notable en las tasas arancelarias efectivas de Estados Unidos, la inflación implícita en el mercado se ha mantenido prácticamente estable este año, con solo un modesto repunte desde agosto.

Jugando a largo plazo

Cabe destacar que lo que se ha quitado en diciembre se ha devuelto con creces para 2026. Sin duda, a medida que se han reducido las expectativas de recorte de tipos en diciembre, se ha descontado una mayor flexibilización monetaria para 2026: alrededor de 90 pb al momento de escribir este artículo, 20 pb más que hace dos semanas. Y dado que nosotros y los mercados esperamos que la Fed recorte el firme e incluso creciente crecimiento económico y de las ganancias a lo largo de 2026, una ola de ventas inducida por las políticas debería ser efímera, lo que crea una oportunidad para apostar a largo plazo.

Una caída de las tasas sin recesión suele ser positiva para las acciones, y un crecimiento del PIB nominal superior al 4% suele limitar los riesgos de un mercado bajista. Cabe destacar que, a pesar de las lagunas en los datos derivadas del cierre del gobierno estadounidense, los indicadores actuales y adelantados apuntan a una recuperación, no a una recesión, para el país. Además, la combinación de ganancias impulsadas por la productividad (y el consiguiente crecimiento con inflación moderada) con una mano de obra más débil permite una política monetaria más flexible.

Esto, a su vez, crea un contexto constructivo para los activos de riesgo y, de hecho, para la renta fija de mayor duración, donde las posiciones de carry negativas se tornan positivas a medida que la Fed flexibiliza su política monetaria. Buscaríamos aprovechar los períodos de debilidad del mercado para apoyarnos en posiciones favorecidas tanto en acciones como en renta fija.

Flujos de efectivo y tasas de descuento

En general, la rentabilidad esperada de una posición larga en un activo, excluyendo las materias primas de los principales bloques, suele depender de dos factores: los flujos de caja anticipados y la tasa de descuento aplicada a dichos flujos. Si bien los mercados bursátiles no son, enfáticamente, la economía, el crecimiento nominal de las empresas tiende a ser igual a sus beneficios corporativos nominales.

Como era de esperar, la temporada de resultados corporativos del tercer trimestre en EE. UU. reveló un crecimiento del 12 % en las ganancias por acción (EPS) para las acciones del índice SP 493 (por ejemplo, las empresas tecnológicas de megacapitalización "Mag 7"), el ritmo más rápido desde el segundo trimestre de 2022. Sorprendentemente, y a diferencia de 2022, cuando los beneficios de las empresas Mag 7 se contrajeron en torno a los dos dígitos, los beneficios de Mag 7 también siguen creciendo: se informó un saludable 23 % para el tercer trimestre de 2025.

Nuestro Comité de Asignación de Activos mantiene una visión firme de la expansión prevista de los mercados de renta variable a medida que convergen las perspectivas de beneficios. Esta expansión ha evolucionado del Mag 7 al SP 493 hace un año, y a Europa, Japón y los mercados emergentes a lo largo de 2025. Si bien recientemente hemos vuelto a situar a Europa en el objetivo, seguimos priorizando la exposición a índices y sectores clave de renta variable en Japón y en mercados emergentes seleccionados.

Sin duda, al comparar áreas como TI, servicios de comunicación o incluso la industria, el rendimiento en mercados como Japón, China y Corea (en particular) ha eclipsado al de EE. UU., tanto en términos de ponderación equitativa como de capitalización bursátil por sector. Y estas siguen siendo nuestras áreas preferidas para obtener exposición al mercado.

Fuente: Neuberger Berman

Puntos clave:

El primer ministro chino, Li Qiang, propuso una colaboración más estrecha al canciller alemán, Friedrich Merz, en nuevas energías, fabricación inteligente, biomedicina y conducción inteligente durante una reunión celebrada el domingo al margen de la cumbre del G20, informó Xinhua.

Las relaciones entre la segunda y la tercera economía más grande del mundo han mejorado significativamente durante el último mes, después de que las restricciones chinas a las exportaciones de chips y tierras raras causaran grandes perturbaciones para las empresas alemanas y el ministro de Asuntos Exteriores alemán, Johann Wadephul, cancelara una visita a Beijing el mes pasado debido a que China rechazó todas menos una de sus reuniones.

El ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, realizó la primera visita oficial del mandato de Merz la semana pasada, estabilizando los lazos al reunirse con el principal funcionario económico de China, el viceprimer ministro He Lifeng, mientras los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump pesan sobre los dos principales exportadores.

Se espera que Merz también visite China próximamente.

Li dijo que "esperaba que Alemania mantuviera una política racional y pragmática hacia China, eliminara la interferencia y la presión, se centrara en los intereses compartidos y consolidara las bases para la cooperación", dijo un comunicado de los medios estatales publicado el domingo por la noche citando al segundo funcionario de mayor rango de China.

A pesar de todas las fricciones por el apoyo de Beijing a Rusia y sus acciones en el Indo-Pacífico, y las críticas abiertas de Berlín al historial de derechos humanos de China y su política industrial subsidiada por el Estado, los dos países siguen unidos por una vasta y mutuamente ventajosa relación comercial.

"China está dispuesta a trabajar con Alemania para aprovechar futuras oportunidades de desarrollo... en campos emergentes como la nueva energía, la fabricación inteligente, la biomedicina, la tecnología de energía de hidrógeno y la conducción inteligente", dijo Li en Johannesburgo, Sudáfrica, que alberga la primera cumbre del G20 en el continente.

China compró productos alemanes por valor de 95.000 millones de dólares el año pasado, de los cuales aproximadamente el 12% fueron automóviles, según datos chinos, lo que la sitúa entre los 10 principales socios comerciales de la economía de 19 billones de dólares. Alemania compró productos chinos por valor de 107.000 millones de dólares, principalmente chips y otros componentes electrónicos.

Pero Berlín destaca para China como socio inversor, habiendo inyectado 6.600 millones de dólares en capital fresco en 2024, según datos del Mercator Institute for China Studies, lo que representa el 45% de toda la inversión extranjera directa en China procedente de la Unión Europea y el Reino Unido.

Para Alemania, China representa un mercado automovilístico prácticamente irremplazable y representa casi un tercio de las ventas de los fabricantes alemanes. Las empresas químicas y farmacéuticas alemanas también tienen una amplia presencia en el país, aunque se enfrentan a una creciente presión de la competencia nacional.

Fuente: TradingView

Puntos clave:

El USD/JPY ronda la zona de intervención de 2024 de 155-160 el lunes 24 de noviembre, lo que aumenta los riesgos de que el gobierno tome medidas para apuntalar el yen japonés.

El anuncio de estímulo fiscal de la primera ministra Sanae Takaichi deja al yen en una posición precaria. El debilitamiento de las expectativas sobre una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre y una posible reducción de las presiones inflacionarias podrían debilitar el yen, impulsando el USD/JPY al alza.

El USD/JPY repuntó hasta alcanzar un máximo de 10 meses de 157,893 el jueves, y el fuerte retroceso del viernes subrayó la sensibilidad del mercado a las advertencias sobre la intervención del yen y a la retórica moderada de la Fed. Las fluctuaciones del USD/JPY de la semana pasada prepararon el terreno para una sesión volátil el lunes 24 de noviembre.

USDJPY – Gráfico diario – 241125 – Estímulo fiscal y Fed moderada

El estímulo fiscal de Japón en el punto de mira

El gabinete de la primera ministra Sanae Takaichi aprobó un paquete de estímulo de 21,3 billones de yenes (136.000 millones de dólares) el viernes 21 de noviembre. El paquete incluye 900.000 millones de yenes en gastos de cuentas especiales, 2,7 billones de yenes en recortes de impuestos y 17,7 billones de yenes en gastos. El paquete fiscal se alinea con el apoyo de la primera ministra Takaichi a la política fiscal y a una política monetaria ultraflexible.

A diferencia de los paquetes de estímulo fiscal de otros países, que suelen impulsar la inflación, el paquete de Japón busca combatir el aumento de precios. Cabe destacar que las exenciones fiscales por valor de 2,7 billones de yenes incluyen la abolición del recargo al impuesto sobre la venta de gasolina y el aumento del umbral de ingresos para el impuesto sobre la renta. Los economistas consideran que estas medidas tienen un impacto bajo en la demanda a corto plazo.

Sin embargo, los economistas han expresado su preocupación por la ayuda económica de ¥20,000 por niño menor de 18 años, que podría impulsar la demanda y las presiones inflacionarias. Si bien el paquete busca brindar alivio a corto plazo, componentes estructurales como las reducciones de impuestos podrían impulsar la demanda y alimentar la inflación posteriormente.

Fundamentalmente, el paquete ha suscitado críticas sobre la sostenibilidad fiscal, haciendo que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) se disparen, lo que refleja una menor confianza en el yen. Los rendimientos a 10 años alcanzaron su nivel más alto desde 2008, mientras que los rendimientos a 40 años alcanzaron máximos históricos por encima del 3,6%.

Los economistas alertan sobre el paquete y el yen

Robin Brooks, miembro senior de Brookings Institution, comentó sobre el paquete de estímulo fiscal y la debilidad del yen, afirmando:

El yen japonés, en términos efectivos reales, está casi tan débil como la lira turca, la moneda más débil del mundo tras el desmantelamiento del banco central por parte de Erdogan. Japón niega la realidad de su deuda. El estímulo fiscal de Sanae Takaichi empeora la situación…

Sanae Takaichi, la "Dama de Hierro de Japón", ha reactivado un estímulo al estilo de la Abenomics que expandirá la liquidez global mediante la flexibilización fiscal y un crédito ultraflexible. Sus políticas fortalecen el carry trade del yen y el dólar estadounidense; la caída del oro no debería sorprender. Contrariamente a la creencia popular, la "muerte del dólar" es muy exagerada. El rey dólar sigue vivito y coleando.

El lunes 24 de noviembre, los debates sobre el paquete de estímulo fiscal y los comentarios del Banco de Japón influirán en la evolución del USD/JPY. Los operadores también deberían estar atentos a las advertencias del gobierno japonés sobre la intervención en el yen si el USD/JPY se acerca a 160.

Mientras tanto, los datos económicos de EE.UU. también jugarán un papel crucial a la hora de impulsar las tendencias del USD/JPY a través de su impacto en las expectativas sobre las tasas de la Fed.

La economía de EE. UU. y los oradores de la Reserva Federal en el punto de mira

Los economistas pronostican que el Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago (CFNAI) bajará de -0,12 en agosto a -0,2 en octubre. Además, esperan que el Índice de Manufactura de la Reserva Federal de Dallas suba de -5,0 en octubre a -1,0 en noviembre.

El CFNAI probablemente se someterá a un mayor escrutinio, dado que el índice abarca toda la economía estadounidense, incluyendo la manufactura y los servicios. Los economistas consideran el CFNAI como un barómetro económico más amplio, ya que considera la producción, el empleo, los ingresos personales y las ventas. En cambio, el sector manufacturero contribuye alrededor del 10 % al PIB estadounidense.

Una caída más pronunciada de lo esperado en el CFNAI podría indicar una pérdida de impulso económico a mediados del cuarto trimestre, respaldando una postura política más moderada de la Fed. El USD/JPY puede caer hacia 155 con una lectura más baja del CFNAI.

Más allá de los datos, los operadores deberían seguir de cerca los discursos de los miembros del FOMC tras el cambio de opinión de la semana pasada sobre los recortes de tipos de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en diciembre aumentó del 44,4 % el 14 de noviembre al 71,0 % el 21 de noviembre.

El creciente respaldo a un recorte en diciembre podría debilitar la demanda del dólar estadounidense y empujar al USD/JPY hacia 150.

Escenarios del USD/JPY: Políticas monetarias divergentes

USDJPY – Gráfico diario – 241125

Factores clave del mercado a tener en cuenta hoy:

Fuente: FX Empire

El primer ministro indio, Narendra Modi, y el primer ministro canadiense, Mark Carney, acordaron reanudar las conversaciones sobre un acuerdo de libre comercio bilateral, la última señal de mejora de las relaciones entre ambos países.

Las conversaciones se anunciaron tras la reunión entre Modi y Carney en el marco de la Cumbre del Grupo de los 20 (G20) en Sudáfrica. Los líderes decidieron iniciar negociaciones para un ambicioso Acuerdo de Asociación Económica Integral (ACE), según un comunicado del Ministerio de Asuntos Exteriores de la India.

Carney también aceptó la invitación de Modi para visitar la India a principios del próximo año.

El objetivo es que el comercio bilateral alcance los 50 000 millones de dólares estadounidenses (207 610 millones de ringgits) para 2030, según el gobierno indio. Ambos países intercambiaron cerca de 31 000 millones de dólares canadienses (22 000 millones de dólares estadounidenses) en bienes y servicios el año pasado, según datos oficiales canadienses.

Canadá e India ya habían buscado un acuerdo comercial, pero las relaciones diplomáticas se rompieron en 2023 después de que el entonces primer ministro canadiense, Justin Trudeau, y otros funcionarios afirmaran que existían pruebas de que el gobierno indio orquestó el asesinato de un activista sij en la región de Vancouver. La policía canadiense ha presentado cargos penales en el caso, y el juicio está pendiente.

Los funcionarios indios se han quejado durante mucho tiempo de que Canadá no hace lo suficiente para acabar con los grupos separatistas sijs activos que quieren perturbar la política india.

Desde que asumió el cargo de sucesor de Trudeau en marzo, Carney ha buscado restablecer las relaciones normales. Ambos gobiernos nombraron nuevos embajadores este verano.

En declaraciones a los periodistas justo antes de su reunión con Modi, Carney dijo que era importante conseguir un mejor acceso comercial a "una de las economías más grandes y de más rápido crecimiento del mundo".

Las agencias policiales y de seguridad nacional de ambos países también continúan manteniendo conversaciones, dijo.

Canadá, que vende la gran mayoría de sus exportaciones a Estados Unidos, intenta diversificar sus mercados debido al proteccionismo de Washington. Carney se ha fijado el ambicioso objetivo de duplicar las exportaciones no estadounidenses para 2035.

Fuente: Theedgemarkets

Estados Unidos y Ucrania dijeron que habían creado un "marco de paz actualizado y refinado" para poner fin a la guerra con Rusia que aparentemente modificó un plan anterior elaborado por la administración Trump que Kiev y sus aliados consideraron demasiado comprensivo con Moscú.

En una declaración conjunta emitida tras las conversaciones en Ginebra entre las delegaciones estadounidense y ucraniana, ambas partes afirmaron que su diálogo fue "muy productivo" y que continuarían en los próximos días. No proporcionaron detalles sobre una serie de cuestiones que deben resolverse, incluyendo cómo garantizar la seguridad de Kiev ante la amenaza que representa Rusia.

El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, quien dirigió las conversaciones, dijo que aún queda trabajo por hacer en cuestiones como el papel de la OTAN, pero que su equipo había reducido los problemas no resueltos en un plan de paz de 28 puntos para Ucrania defendido por el presidente Donald Trump.

"Y lo hemos logrado hoy de manera muy sustancial", dijo Rubio a los periodistas en la misión estadounidense en Ginebra.

Anteriormente, Trump dijo que Ucrania no estaba agradecida por los esfuerzos estadounidenses durante la guerra, lo que llevó a los funcionarios ucranianos a enfatizar su gratitud al presidente estadounidense por su apoyo.

Los funcionarios europeos se unieron a las delegaciones de Estados Unidos y Ucrania para las conversaciones después de elaborar una versión modificada del plan estadounidense que rechaza los límites propuestos a las fuerzas armadas de Kiev y las concesiones territoriales propuestas.

El plan europeo propone que se le conceda a Ucrania un ejército mayor que el que ofrece el plan estadounidense y que las conversaciones sobre intercambios de territorios comiencen desde la línea del frente en lugar de partir de una visión predeterminada de qué áreas deberían considerarse rusas.

Trump ha dicho que el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskiy, tiene hasta el jueves para aprobar el plan, que pide a Ucrania ceder territorio, aceptar límites a su ejército y renunciar a sus ambiciones de unirse a la OTAN.

Para muchos ucranianos, incluidos los soldados que luchan en el frente, tales condiciones equivaldrían a una capitulación tras casi cuatro años de combates en el conflicto más mortífero de Europa desde la Segunda Guerra Mundial. Trump ha dicho que su propuesta no es una oferta definitiva.

Rubio afirmó que Estados Unidos aún necesitaba tiempo para abordar los asuntos pendientes. Esperaba que se pudiera llegar a un acuerdo para el jueves, pero sugirió que también podría tardar más.

Funcionarios estadounidenses y ucranianos estaban discutiendo la posibilidad de que Zelenskiy viaje a Estados Unidos, tal vez esta semana, para discutir el plan de paz estadounidense con Trump, dijeron el domingo dos fuentes familiarizadas con el asunto.

La idea principal es que se discutan los temas más sensibles del plan de paz, como el asunto territorial, según una de las fuentes. No hay fecha confirmada por el momento, añadió la fuente.

El origen del plan estadounidense genera controversia

Las principales conversaciones entre los funcionarios estadounidenses y ucranianos comenzaron en una atmósfera tensa en la misión estadounidense, poco después de que Trump se quejara en una publicación en Truth Social de que el liderazgo de Ucrania había mostrado "cero gratitud" hacia Estados Unidos por sus esfuerzos y Europa continuaba comprando petróleo ruso.

Rubio interrumpió la reunión para hablar con los periodistas, diciendo que las conversaciones habían sido probablemente las mejores que Estados Unidos había mantenido con Ucrania desde que Trump regresó al poder.

"Obviamente, esto tendrá que ser finalmente aprobado por nuestros presidentes, aunque me siento muy tranquilo al respecto dado el progreso que hemos logrado", dijo Rubio.

Andriy Yermak, jefe de la delegación ucraniana, se esforzó por agradecer a Trump su compromiso con Kiev durante el breve interludio. Minutos después, Zelenskiy también agradeció a Trump.

Yermak no reapareció con Rubio cuando terminaron las conversaciones.

Rubio partió de Ginebra rumbo a Washington, dijo un alto funcionario del Departamento de Estado.

Desde que se anunció el plan estadounidense, ha habido confusión sobre quiénes participaron en su elaboración. Los aliados europeos afirmaron que no se les había consultado.

Antes de viajar a Ginebra, Rubio insistió en que Washington había sido el autor del plan después de que algunos senadores estadounidenses sugirieran lo contrario.

El senador Angus King dijo que Rubio les había dicho a los senadores que el plan no era la posición de la administración, sino "esencialmente la lista de deseos de los rusos".

Un momento peligroso para Ucrania

El borrador del plan estadounidense, que incluye muchas de las demandas clave de Rusia y sólo ofrece vagas garantías a Ucrania de "sólidas garantías de seguridad", llega en un momento peligroso para Kiev.

Rusia ha ido avanzando en partes del frente, aunque lentamente, y, según funcionarios occidentales y ucranianos, los avances han sido extremadamente costosos en términos de vidas perdidas.

El centro de transporte de Pokrovsk ha sido parcialmente tomado por las fuerzas rusas y los comandantes ucranianos dicen que no tienen suficientes soldados para evitar incursiones pequeñas y persistentes.

Las instalaciones eléctricas y de gas de Ucrania han sido atacadas con drones y misiles, lo que significa que millones de personas se quedan sin agua, calefacción ni electricidad durante horas cada día.

El propio Zelenskiy ha estado bajo presión a nivel nacional después de que estallara un importante escándalo de corrupción que atrapó a algunos de sus ministros y personas de su entorno cercano.

Advirtió que Ucrania corre el riesgo de perder su dignidad y su libertad -o el respaldo de Washington- a causa del plan estadounidense.

Kiev se había sentido alentada en las últimas semanas después de que Estados Unidos endureciera las sanciones al sector petrolero de Rusia, la principal fuente de financiación para la guerra, mientras que sus propios ataques con misiles y aviones no tripulados de largo alcance han causado daños considerables a la industria.

Pero el borrador del plan de paz parece devolverle la ventaja diplomática a Moscú. Ucrania depende en gran medida de la inteligencia y el armamento estadounidenses para sostener su guerra contra Rusia.

Fuente: Reuters