El dólar retrocede y el "kiwi" salta ante la divergencia de tipos

Por Ankur Banerjee

Las bolsas asiáticas subían el jueves y el dólar se debilitaba ante las crecientes expectativas de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal el mes que viene, mientras que el yen seguía bajo vigilancia, con los operadores sopesando la posibilidad de una subida de tipos antes de fin de año.

La semana festiva se ha caracterizado por unos movimientos limitados en los mercados, con las acciones manteniendo un tono mayoritariamente optimista y las divisas mucho más tranquilas, ya que los inversores restan importancia a los temores a una burbuja de la inteligencia artificial que habían sacudido la renta variable a principios de noviembre.

Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el jueves por la festividad de Acción de Gracias y el viernes tendrán una sesión corta.

El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico, que no incluye Japón, (.MIAPJ0000PUS) subía un 0,4%, siguiendo las ganancias de Wall Street y en camino de romper una racha de tres semanas de pérdidas. El Nikkei japonés subía más de un 1%, aunque los futuros europeos apuntaban a una apertura moderada.

Charu Chanana, estratega de inversiones de Saxo, dijo que las acciones están respondiendo positivamente a las renovadas expectativas de recorte de tipos de la Fed, lo que ha ayudado a enfriar las recientes preocupaciones por la burbuja de la inteligencia artificial.

"De cara a finales de año, los mercados podrían cotizar en lateral o al alza, con el esperado recorte de la Fed y la fuerte estacionalidad haciendo de diciembre un mes difícil para ser bajista, y que la subida navideña siga siendo muy probable."

La libra esterlina alcanzaba su nivel más alto en más de cuatro semanas, en 1,3269 dólares, después de que el presupuesto presentado el miércoles por la ministra de Economía británica, Rachel Reeves, ayudara a aliviar cierta preocupación por las finanzas británicas a largo plazo.

LA BRECHA DE DATOS NO FRENA LAS APUESTAS DE RECORTE DE TIPOS

Aunque el flujo de datos en Estados Unidos se ha reanudado desde que a mediados de noviembre finalizara el cierre de la Administración récord de 43 días, la mayoría de los informes económicos publicados estaban en gran parte obsoletos y han ofrecido muy poca información sobre la salud actual de la economía.

En consecuencia, la atención de los inversores se ha centrado directamente en los comentarios de los representantes de la Fed para calibrar la senda de la política monetaria de EEUU, y los comentarios de esta semana de la presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, y del gobernador de la Fed, Christopher Waller, han impulsado las expectativas de un recorte de tipos.

Según CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tipos el mes que viene es ahora del 85%, frente al 30% de una semana antes.

George Boubouras, director gerente de K2 Asset Management, afirmó que la debilidad del mercado laboral es suficiente para contrarrestar el actual pulso inflacionista, por lo que un recorte de tipos en diciembre parece razonable.

"Aunque la inflación subyacente está por encima del objetivo, la tasa de inflación implícita a 10 años en EEUU (US10YTIP=TWEB) en torno al 2,25% sugiere que los mercados se sienten cómodos en general con unas expectativas de inflación que siguen siendo razonables".

El euro subía al nivel más alto en más de una semana, 1,16115 $. El índice del dólar , que mide la divisa estadounidense frente a seis rivales, se situaba en 99,431, tras caer un 0,28% en la sesión anterior.

El sector inmobiliario chino volvió a ser el centro de atención después de que el promotor inmobiliario China Vanke solicitara la aprobación de los tenedores de bonos para retrasar el reembolso de un bono del mercado nacional de 2.000 millones de yuanes (282,6 millones de dólares).

Los bonos de la empresa caían el jueves, ampliando las pérdidas de esta semana. El índice inmobiliario chino CSI300 descendía a su nivel más bajo en un año y bajaba un 1,7%. El índice más amplio CSI300 3 subía un 0,5%.

EL YEN, BAJO VIGILANCIA PERMANENTE

El yen japonés se fortalecía hasta 156,12 por dólar, pero los inversores seguían atentos a una posible intervención de Tokio tras semanas de amonestaciones verbales por parte de las autoridades para frenar la incesante caída de la divisa.

La primera ministra, Sanae Takaichi, descartó el miércoles la posibilidad de que Japón se enfrente a un "momento Truss" al estilo británico, o pérdida de confianza de los mercados derivada de su política fiscal expansiva.

La divisa japonesa se ha debilitado casi 10 yenes desde principios de octubre, cuando Takaichi asumió el cargo, ante temores de que los planes de gasto del Gobierno requieran un fuerte endeudamiento, y ante las dudas sobre el calendario de la próxima subida de tipos del Banco de Japón.

Algunas fuentes han dicho a Reuters que el Banco de Japón está preparando a los mercados para una posible subida de tipos tan pronto como el mes que viene, ya que podría ser necesaria una subida de tipos más constante para alterar la trayectoria de la divisa.

El bitcóin volvía a superar los 90.000 $ el jueves, camino de romper una racha de cuatro semanas de pérdidas con una subida de casi el 3%. El oro bajaba un 0,4% hasta los 4.146,53 dólares por onza, tras subir un 0,8% en la sesión anterior.

Por Yoruk Bahceli, Dhara Ranasinghe y Nell Mackenzie

Los grandes inversores acogieron con satisfacción el miércoles el presupuesto de subida de impuestos de la ministra de Finanzas británica, Rachel Reeves, que le da más margen para cumplir sus objetivos fiscales, pero advirtieron de que podría no ser suficiente si el crecimiento se tambalea por el efecto de las subidas de impuestos.

Reeves presentó un presupuesto muy esperado que sube los impuestos y duplica su margen fiscal para cumplir los objetivos fiscales del país, por encima de las expectativas del mercado, incluso aunque aumente el gasto social.

Tras el anuncio del presupuesto, el responsable de tipos internacionales de Vanguard dijo a Reuters que volvió a una posición favorable a los bonos del Estado británico, conocidos como "gilts", tras haberla reducido antes del presupuesto, y dijo que las medidas permitirían al Banco de Inglaterra seguir recortando los tipos.

"Aunque no es un presupuesto muy positivo, hemos reforzado nuestras posiciones", dijo Ales Koutny, responsable de tipos internacionales de Vanguard, que gestiona unos 11 billones de dólares en activos.

Allianz Global Investors mantuvo una postura alcista, aunque había reducido su posición antes del presupuesto.

Sin embargo, los gestores de fondos de Franklin Templeton, Northern Trust Asset Management, BlueBay Asset Management y Fidelity International se mostraron prudentes respecto a los "gilts".

Aunque afirmaron que el mayor margen fiscal es positivo, los gestores de activos advirtieron de que el resultado del presupuesto es menos seguro, ya que los planes de Reeves aumentan el gasto a corto plazo, pero gran parte de los 26.000 millones de libras de subidas de impuestos surtirán efecto más adelante.

Si el crecimiento económico no es suficiente, los ingresos fiscales podrían ser menores de lo previsto y el gasto mayor, lo que reduciría de nuevo el margen de maniobra de Reeves, señalaron los gestores de inversiones.

"Dado que gran parte de estos planes tienen un efecto a largo plazo, no conoceremos su credibilidad hasta dentro de algún tiempo", dijo Dan Farrell, responsable de renta fija internacional de Northern Trust Asset Management, que prefiere la deuda pública española e italiana a la británica.

David Zahn, responsable de renta fija europea de Franklin Templeton, que gestiona 1,5 billones de dólares en activos, dijo que esperaba que Reeves tuviera que volver a subir los impuestos el año que viene, el tercer año consecutivo tras los 40.000 millones de libras en aumentos del año pasado.

"Es una oportunidad perdida, y ha optado por dar largas al asunto", dijo Zahn.

Aunque los rendimientos de los bonos a largo plazo registraron el miércoles su mayor caída en un día desde septiembre, los inversores dijeron que se debió más a que la oficina de gestión de la deuda británica canceló algunas ventas de bonos.

Los inversores señalaron que queda por ver cómo reaccionarán al presupuesto los parlamentarios laboristas, que forzaron un giro de 180 grados en los recortes sociales durante el verano.

"Habrá riesgos persistentes, tanto desde el punto de vista político como fiscal", dijo Peder Beck-Friis, economista de la gestora de renta fija PIMCO, que prefiere los "gilts" a cinco años.

Por Saqib Iqbal Ahmed

Las fuerzas que mueven los mercados mundiales

Por Saqib Iqbal Ahmed, corresponsal de Finanzas y Mercados para las Américas

Jamie está disfrutando de unas merecidas vacaciones, pero el equipo de mercados de Reuters seguirá manteniéndole al día de lo que anima hoy a los mercados. Me encantaría saber de usted, así que no dude en ponerse en contacto en saqib.ahmed@thomsonreuters.com

Principales movimientos del mercado

• En Wall Street , el índice de referencia S&P 500 y el tecnológico Nasdaq subieron un 0,7% y un 0,8%, respectivamente. El Dow subió un 0,7%

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense fueron dispares el miércoles, ya que los datos económicos más sólidos de lo esperado impulsaron las ventas, pero un fuerte repunte de la deuda pública británica contribuyó a limitar las caídas , (US2YT=RR).

• El dólar cayó frente al euro pero se apreció frente al maltrecho yen japonés

• Los futuros del crudo de Nueva York subieron, alejándose de mínimos de casi un mes

• El oro lingote amplió su subida hasta máximos de casi dos semanas

Claves del día

Wall St amplía su subida gracias a las crecientes apuestas por un recorte de tipos de la Fed en diciembre

Los pequeños minoristas de EEUU se enfrentan a un caos de suministro navideño por los aranceles de Trump

Los bancos centrales del mundo desconfían de la IA y luchan por abandonar el dólar, según una encuesta

Las peticiones semanales de subsidio de desempleo en EEUU, en mínimos de siete meses ante el bajo número de despidos

El británico Reeves vuelve a la carga por más impuestos para apuntalar las finanzas

Todo gira en torno a la Fed

Wall Street siguió de fiesta por cuarta sesión consecutiva, con los inversores apostando a que la Reserva Federal bajará los tipos en diciembre.

Los valores tecnológicos lideraron el rebote tras el varapalo sufrido a mediados de noviembre. Las previsiones alcistas de Dell sobre los servidores de inteligencia artificial ayudaron a liderar la subida. La acción del mercado demostró una vez más que el "buy the dip" está vivo y coleando en Wall Street.

Nvidia, un peso pesado de la IA, se recuperó de una caída del 2,6% en la sesión anterior y de descensos en tres de las cuatro últimas, para subir más de un 1% el miércoles.

Si sigue así, el S&P 500 podría evitar romper su impresionante racha de seis meses de ganancias.

Las expectativas de recortes de tipos se han visto reforzadas en los últimos días tras los comentarios de la presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, y del gobernador de la Fed, Christopher Waller , a favor de un recorte en diciembre.

Y ello a pesar de que los nuevos datos muestran que el mercado de trabajo se mantiene bien, lo que significa que la Reserva Federal tiene menos motivos para apresurar los recortes de tipos. De hecho, las peticiones de subsidio de desempleo cayeron la semana pasada a su nivel más bajo en siete meses.

Por ahora, la economía está haciendo un buen ejercicio de equilibrio: no se está desplomando, pero es lo suficientemente débil como para dar a la Reserva Federal margen para seguir recortando los tipos.

Aun así, los inversores deberían recordar que la breve sesión del viernes podría deparar alguna sorpresa. La escasa afluencia de público y la baja liquidez pueden provocar fuertes oscilaciones en cualquier dirección. No diga que no se lo advertimos.

Por Chuck Mikolajczak

Las bolsas mundiales subieron por cuarto día consecutivo el miércoles, ya que las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal estadounidense se mantuvieron elevadas, mientras que la libra esterlina se vio sacudida por la publicación involuntaria de nuevas previsiones por parte del organismo de control fiscal británico antes de la publicación del presupuesto del Reino Unido.

En Wall Street, las acciones estadounidenses cerraron al alza , lideradas por las ganancias del sector tecnológico , que subió cerca de un 1,5%, en parte debido a un salto de casi el 7% de Dell Technologies tras sus resultados trimestrales y sus perspectivas.

La renta variable ha subido desde el viernes, cuando las expectativas de un recorte de los tipos de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal aumentaron después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmara que los tipos de interés pueden bajar a corto plazo, aunque otros responsables políticos insistieran en que los costes de endeudamiento deberían mantenerse estables por ahora.

Estas expectativas se vieron reforzadas por los comentarios de esta semana de la Presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly , y del Gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, en apoyo de un recorte en diciembre.

"Hemos visto algunos comentarios moderados por parte de la Reserva Federal, en particular de la Reserva Federal de Nueva York... que creo que apuntan a un posible recorte el mes que viene, y creo que eso es lo que ha estado impulsando los mercados últimamente", dijo Matthew Keator, socio gerente de Keator Group, una empresa de gestión de patrimonios de Lenox, Massachusetts.

Los datos económicos del miércoles mostraron que las peticiones iniciales semanales de subsidio de desempleo cayeron en 6.000, hasta una cifra desestacionalizada de 216.000 para la semana finalizada el 22 de noviembre, el nivel más bajo desde abril y por debajo de la estimación de 225.000 de los economistas encuestados por Reuters.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 314,67 puntos, o un 0,67%, hasta 47.427,12, el S&P 500 ganó 46,73 puntos, o un 0,69%, hasta 6.812,61 y el Nasdaq Composite subió 189,10 puntos, o un 0,82%, hasta 23.214,69.

Las expectativas de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed se mantuvieron por encima del 80%, según la herramienta FedWatch de CME (link), muy por encima del 30,1% de hace una semana.

Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el jueves por la festividad de Acción de Gracias y tendrán una sesión abreviada el viernes.

El índice MSCI de valores de todo el mundo EURONEXT:IACWI subió 9,31 puntos, o un 0,94%, hasta 1.000,37, y se encaminaba a su cuarta sesión consecutiva de ganancias, su racha más larga en un mes. El índice MSCI ha ganado un 3,3% en cuatro días, su mayor subida porcentual desde mediados de mayo.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 1,09% , registrando su mayor avance porcentual diario en dos semanas.

El índice dólar , que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas, bajó un 0,26%, hasta 99,59, y el euro subió un 0,22%, hasta 1,1594 dólares.

La libra esterlina se apreció un 0,52% hasta 1,3234 dólares. La divisa había oscilado entre una ganancia del 0,57% y un descenso del 0,34% en el día, a raíz de la confusión presupuestaria en el Reino Unido al publicarse a primera hora las Perspectivas Económicas y Fiscales de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria .

A continuación, la ministra de Finanzas británica, Rachel Reeves, anunció un presupuesto con una gran subida de impuestos que quitará más dinero a los trabajadores, a las personas que ahorran para una pensión y a los inversores, con el fin de tener más margen para cumplir sus objetivos de reducción del déficit.

El rendimiento de los gilts a diez años (GB10YT=RR) bajó 7 puntos básicos hasta el 4,426%.

El yen japonés se debilitó un 0,25% frente al billete verde a 156,45 por dólar, incluso cuando fuentes dijeron a Reuters que el Banco de Japón está preparando a los mercados para una posible subida de los tipos de interés tan pronto como el próximo mes, ya que podría ser necesaria una senda de subidas de tipos más consistente para alterar la trayectoria de la moneda.

Por Ozan Ergenay y Gertrude Chavez-Dreyfuss

El yen se debilitó frente al dólar el miércoles, a pesar de que aumentaron las expectativas de que el Banco de Japón podría subir las tasas de interés el mes que viene, mientras que la libra esterlina subió gracias a la buena recepción de los inversores al presupuesto en Gran Bretaña, que proporcionó un colchón fiscal mayor de lo esperado.

* El dólar, en tanto, cayó lastrado por las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en la reunión de diciembre, y una serie de datos dispares no cambió esta opinión.

* Sin embargo, el yen ha estado en el radar del mercado durante algún tiempo, ya que los inversores se mantienen atentos a la posibilidad de una intervención japonesa para impulsar a la debilitada moneda.

* El Banco de Japón está preparando a los mercados para una posible subida de las tasas de interés tan pronto como el mes que viene, dijeron fuentes a Reuters, retomando su postura restrictiva previa a medida que vuelve la preocupación por las fuertes caídas del yen y se desvanece la presión política para mantener los tipos bajos.

* El yen subió en un primer momento ante el dólar tras la publicación del reporte , antes de dar marcha atrás. La divisa nipona cayó un 0,2% a 156,44 unidades por dólar, tras haber alcanzado un máximo intradía de 155,66 .

* El yen se ha visto presionado por la preocupación ante el deterioro de la situación fiscal de Japón.

* La libra también acaparaba la atención tras el anuncio del presupuesto británico. La ministra de Finanzas, Rachel Reeves, presentó un presupuesto que le dará mayor margen para cumplir sus objetivos de endeudamiento, una decisión que tranquilizó a los inversores.

* La libra esterlina ganó un 0,5% frente al dólar, a 1,3218 dólares, y también se apreció ante el euro, que cedió un 0,3%, a 87,64 peniques .

* Datos mostraron que los pedidos iniciales de ayudas estatales por desempleo en Estados Unidos bajaron en 6.000, a un nivel desestacionalizado de 216.000, en la semana terminada el 22 de noviembre, la cifra más baja desde abril. Economistas encuestados por Reuters esperaban 225.000 solicitudes.

* En tanto, el euro cotizó sin grandes cambios a 1,1590 dólares .

Por Chuck Mikolajczak

Las bolsas mundiales avanzaron por cuarto día consecutivo el miércoles, ya que las expectativas de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal estadounidense se mantuvieron intactas, mientras que la libra esterlina se vio sacudida por la publicación involuntaria de nuevas previsiones por parte del organismo de control fiscal británico antes de la publicación del presupuesto del Reino Unido.

En Wall Street, las acciones estadounidenses subieron, lideradas por las ganancias en un sector tecnológico que ganó casi un 1,5% en parte debido a un salto de casi el 7% en Dell Technologies después de sus resultados trimestrales y perspectivas.

La renta variable ha subido desde el viernes, cuando las expectativas de un recorte de los tipos de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal aumentaron después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijera que los tipos de interés pueden bajar a corto plazo, aunque otros responsables políticos insistieran en que los costes de endeudamiento deberían mantenerse estables por ahora.

Estas expectativas se vieron reforzadas por los comentarios de esta semana de la presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly , y del gobernador de la Fed, Christopher Waller, en apoyo de un recorte en diciembre.

Los datos económicos del miércoles mostraron que las peticiones iniciales semanales de subsidio de desempleo cayeron 6.000 hasta una cifra desestacionalizada de 216.000 para la semana finalizada el 22 de noviembre, el nivel más bajo desde abril y por debajo de la estimación de 225.000 de los economistas encuestados por Reuters.

"La economía no está entrando en recesión, pero es lo suficientemente débil como para permitir a la Reserva Federal otro recorte. Todavía hay un elevado número de desempleados, lo que da a la Reserva Federal margen para recortar algo más", dijo Kim Forrest, director de inversiones de Bokeh Capital Partners.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 423,32 puntos, o un 0,90%, hasta 47.535,77, el S&P 500 subió 62,31 puntos, o un 0,92%, hasta 6.828,06 y el Nasdaq Composite subió 237,69 puntos, o un 1,03%, hasta 23.262,34.

Las expectativas de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed se sitúan en el 84,9%, según la herramienta FedWatch de CME (link), ligeramente por debajo del 85,2% de la sesión anterior, pero muy por encima del 30,1% de hace una semana.

Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el jueves por la festividad de Acción de Gracias y tendrán una sesión abreviada el viernes.

El índice MSCI de valores de todo el mundo EURONEXT:IACWI subió 10,93 puntos, o un 1,10%, hasta 1.001,99, y se encaminaba a su cuarta sesión consecutiva de ganancias, su racha más larga en un mes. El índice MSCI ha ganado un 3,4% en los cuatro días de subida, su mayor avance porcentual en cuatro días desde mediados de mayo.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 1,09% y registró su mayor avance porcentual diario en dos semanas.

El índice dólar , que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas, cayó un 0,26% hasta 99,60, mientras que el euro subió un 0,21% hasta 1,1593 dólares.

La libra esterlina se apreció un 0,51% hasta 1,3232 dólares. La divisa había oscilado entre una ganancia del 0,54% y una caída del 0,34% en el día, a raíz de la confusión presupuestaria en el Reino Unido al publicarse a primera hora las Perspectivas Económicas y Fiscales de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria .

A continuación, la ministra de Finanzas británica, Rachel Reeves, anunció un presupuesto con una gran subida de impuestos que quitará más dinero a los trabajadores, a las personas que ahorran para una pensión y a los inversores, con el fin de tener más margen para cumplir sus objetivos de reducción del déficit.

El rendimiento de los gilts a diez años (GB10YT=RR) bajó 7 puntos básicos hasta el 4,426%.

El yen japonés se debilitó un 0,25% frente al billete verde a 156,47 por dólar, incluso cuando fuentes dijeron a Reuters que el Banco de Japón está preparando a los mercados para una posible subida de los tipos de interés tan pronto como el próximo mes, ya que puede ser necesaria una senda de subidas de tipos más consistente para alterar la trayectoria de la moneda.