El dólar opera cerca de mínimo de cinco semanas por apuestas a un recorte de tasas de la Fed

Por Amanda Cooper

Las acciones mundiales subieron el viernes, encaminándose a una segunda semana de ganancias, antes de una lectura clave de la inflación estadounidense que los inversores confían en que no impedirá que la Reserva Federal recorte los tipos la próxima semana, lo que pesó sobre el dólar e impulsó al oro.

Las bolsas europeas abrieron al alza, impulsadas por las ganancias de los valores mineros, después de que el precio del cobre alcanzara máximos históricos. El STOXX 600 , que ha ganado un 0,7% esta semana, subía un 0,3% a media mañana. Los futuros de las acciones estadounidenses , subían entre un 0,2% y un 0,4%, apuntando a un modesto repunte posterior en Wall Street.

Los bonos del Estado, que han protagonizado gran parte de la acción del mercado esta semana, cotizaban estables a la espera de los datos mensuales de inflación subyacente de Estados Unidos.

BONOS EN EL PUNTO DE MIRA

Esta semana, la deuda pública japonesa ha liderado las ventas mundiales. Los rendimientos de los JGB a 10 años han alcanzado su punto más alto desde mediados de 2007 , mientras que los rendimientos a 30 años han alcanzado máximos históricos, después de que el Banco de Japón diera esta semana su señal más contundente hasta la fecha de que era probable que los tipos subieran este mes.

"Si lo hacen, el tipo de interés oficial subiría hasta el 0,75%, el nivel más alto desde 1995", afirmó Jim Reid, estratega de Deutsche Bank. "Eso ha provocado una reacción de halcones entre los activos japoneses, con el yen fortaleciéndose un 0,18% esta mañana frente al dólar estadounidense, mientras que el Nikkei pierde un 1,29%."

El dólar bajó un 0,1% en el día, a 154,91 yenes, por debajo del máximo de 10 meses de la semana pasada de 157,9.

La divisa estadounidense estuvo sometida a una gran presión el viernes, tras haberse estabilizado durante la noche después de caer durante nueve sesiones consecutivas. El índice dólar bajó un 0,1%, hasta 99, y un 0,5% en la semana.

Ante la previsión generalizada de que el Banco de Japón suba los tipos justo cuando la Reserva Federal reanude los recortes, los inversores están comprando yenes frente al dólar, ya que los tipos de interés de ambos países se acercan. Los operadores suelen tomar prestado el yen para luego venderlo y comprar activos de mayor rentabilidad en dólares, como acciones tecnológicas o criptodivisas, lo que se conoce como carry trade. Un yen más fuerte pone en peligro miles de millones de dólares invertidos en este tipo de operaciones.

¿UNO Y YA ESTÁ?

"Lo que va a ser interesante de la reunión del Banco de Japón es si se trata de una decisión definitiva? Creo que ese va a ser el gran foco de atención para ambos bancos centrales, para la Fed y para el BOJ", dijo la estratega de City Index Fiona Cincotta. "Así que parece que, aunque estemos en diciembre y las cosas deberían estar relajándose, todavía hay dos grandes eventos de riesgo."

La debilidad de la divisa estadounidense se ha visto impulsada por las expectativas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en un cuarto de punto el próximo miércoles y realice al menos dos reducciones en 2026.

Aunque los mercados apuestan en un 90% por un recorte de los tipos de la Fed, podría ser la decisión más polémica en años para el banco central, ya que hasta cinco de los 12 miembros con derecho a voto han dicho públicamente que se oponen a reducir más los tipos.

A continuación se publicará el índice de precios de los gastos de consumo personal de septiembre (PCE) -el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal-, que se espera que muestre un aumento del 0,2% en la medida subyacente, lo que dejaría la tasa anual sin cambios en el 2,9%.

Los datos del jueves mostraron que las solicitudes de subsidio de desempleo cayeron la semana pasada, apaciguando las preocupaciones sobre un fuerte deterioro del mercado laboral, pero esto podría deberse a las vacaciones de Acción de Gracias.

Los rendimientos del Tesoro se mantuvieron estables el viernes tras subir el día anterior. La rentabilidad del Tesoro a dos años (US2YT=RR) cayó 1 punto básico hasta el 3,527%, tras haber subido 5 puntos básicos durante la noche, mientras que la rentabilidad a 10 años (US10YT=RRR) se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,11%.

SUBE EL COBRE

En las materias primas, los futuros del cobre de referencia alcanzaron un máximo histórico de 11.705 dólares la tonelada más temprano, después de que Citi mejorara su previsión de precios basándose en la preocupación por la oferta y las expectativas de un recorte de tipos de la Fed.

Los futuros del crudo Brent cerraron la semana con un descenso del 0,2% hasta los 63,2 dólares el barril, lo que supone una caída de alrededor del 0,1% en el día, mientras que el oro subió un 0,3% hasta los 4.221 dólares la onza. La plata subió un 1,7% a 58 dólares la onza.

Por Stella Qiu

El Nikkei japonés se desplomaba el viernes, anulando las ganancias de esta semana ante unos resultados asiáticos por lo demás optimistas, mientras los inversores esperan una lectura de la inflación estadounidense que podría influir en una Reserva Federal profundamente dividida.

Las bolsas europeas cotizaban estables el viernes, después de tres sesiones consecutivas de ganancias que las encaminaban a una subida semanal.

El índice paneuropeo STOXX 600 subía un 0,1%, hasta los 579,52 puntos, a las 0805 GMT, mientras que las principales bolsas regionales, como la alemana DAX y la francesa CAC 40 , avanzaban un 0,2% y un 0,3%, respectivamente.

En Asia, el Nikkei 225 caía un 1,3% después de que los datos del gasto de los hogares, más débiles de lo esperado, pusieran de relieve el azote de la inflación, mientras crecían las apuestas a una subida de tipos a finales de mes. El índice iba camino de terminar la semana prácticamente plano.

La rentabilidad de la deuda pública japonesa a 10 años (JP10YTN=JBTC) alcanzaba el 1,94% a principios de la jornada, su nivel más alto desde mediados de 2007, antes de retroceder y situarse en el 1,93%.

La rentabilidad de referencia iba camino de subir 12,5 puntos básicos esta semana, lo que supondría la mayor subida en cinco días desde marzo, pero los buenos resultados de las subastas recientes pueden ser una señal de que los bajos precios de los bonos están atrayendo a los compradores al mercado.

"En ciclos anteriores, movimientos de esa magnitud habrían sacudido los mercados. En cambio, la demanda se ha fortalecido", dijo Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group.

"Los flujos de capital están cambiando, las expectativas de siempre se están poniendo a prueba y las carteras construidas en torno a un yen permanentemente barato se enfrentan ahora a un mundo muy diferente."

Una subida de tipos de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón a finales de este mes se valora ahora en un 75%, después de que el gobernador Kazuo Ueda dijera el lunes a los inversores que el banco central sopesaría los "pros y contras" de subir los tipos de interés. (0#JPYIRPR)

Algunas fuentes han declarado a Reuters que el Gobierno japonés está dispuesto a tolerar una subida en diciembre.

El dólar perdía un 0,3% hasta 154,61 yenes, y se mantenía lejos de su máximo de 10 meses de 157,9.

El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico, que no incluye Japón, (.MIAPJ0000PUS) subía un 0,4% y se encaminaba a una ganancia del 1% en la semana. La mayoría de las regiones avanzaban poco, pero Corea del Sur lograba una buena subida, del 1,4%.

La esperada reunión de diciembre de la Reserva Federal de EEUU (link) está a punto de llegar.

Pero no es la única cita para los mercados financieros, ya que también se reúnen los bancos centrales de Canadá, Suiza, Australia y Turquía, además de los últimos datos sobre China.

Alden Bentley desde Nueva York, Rae Wee desde Singapur y Dhara Ranasinghe, Amanda Cooper y Karin Strohecker desde Londres ofrecen un resumen de la semana en los mercados mundiales.

1/ FINALMENTE

Las especulaciones sobre si la Fed bajará los tipos por tercera vez la semana que viene han cerrado el círculo desde el recorte de tipos de octubre.

Tras una mala racha, Wall Street vuelve a animarse como si otra reducción fuera un hecho.

Los responsables políticos no se mostraron unánimes en la última y las diferencias persisten . Varios de ellos se inclinan por una postura de corte acomodaticio, y el presidente Donald Trump (link) mantendrá la presión para que bajen los tipos .

El presidente de la Fed, Jerome Powell, subrayó las "opiniones muy divergentes sobre cómo proceder", enfriando la certidumbre del mercado al decir que un recorte en diciembre no era una conclusión inevitable.

Y la opacidad sobre la economía se mantiene. En la próxima semana se publicarán los datos de inflación de noviembre. Desde la reapertura del Gobierno el 13 de noviembre se han ido conociendo algunos datos, pero los datos de empleo de octubre y noviembre no se publicarán hasta después de la reunión de la Reserva Federal.

Los futuros de tipos reflejan la confianza en un recorte de un cuarto de punto, pero los operadores son volubles. Recientemente, las probabilidades eran inferiores al 50/50.

Por Kevin Buckland

El dólar estadounidense seguía el viernes cerca de mínimos de cinco semanas, mientras los inversores se preparaban para una bajada de tipos de la Reserva Federal la semana que viene.

El billete verde se mostraba especialmente débil frente al yen, mientras que la divisa japonesa alcanzaba máximos de casi tres semanas ante las expectativas de que el Banco de Japón reanude su campaña de subidas de tipos a finales de este mes.

Los mercados esperan una reducción de los tipos de interés en un cuarto de punto en Estados Unidos cuando el Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar la política monetaria, se reúna los días 9 y 10 de diciembre, y la atención se centrará en cualquier señal sobre la magnitud de la flexibilización adicional que se avecina.

El índice del dólar , que mide la divisa frente a seis competidores, caía un 0,2% hasta 98,929 a las 0623 GMT, dirigiéndose de nuevo hacia el mínimo de cinco semanas del jueves en 98,765. El índice se prepara para una caída del 0,6% esta semana.

Los operadores valoran en un 86% las probabilidades de un recorte de la Reserva Federal el próximo miércoles, y potencialmente de 2 a 3 reducciones más el año que viene, según datos de LSEG.

Los responsables de la Reserva Federal han estado observando atentamente el mercado laboral para determinar si la economía necesita más apoyo.

Los datos de la noche mostraron que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios de desempleo cayó a un mínimo de más de tres años la semana pasada, pero puede haber estado sesgado por el festivo de Acción de Gracias.

El panorama de los datos sigue siendo incompleto después de que el cierre de la Administración, de duración récord, retrasara algunas publicaciones e impidiera que se recopilaran otros datos.

Las cifras mensuales de las nóminas se publicarían normalmente el viernes, pero se han retrasado hasta mediados de diciembre, y las cifras del mes anterior nunca se publicaron.

En cambio, uno de los indicadores de inflación preferidos por la Reserva Federal, el deflactor PCE, se conocerá más tarde el viernes, aunque los datos corresponden a septiembre. Los economistas encuestados por LSEG esperan un aumento mensual del 0,2% en la cifra subyacente.

"En nuestra opinión, un aumento del 0,2% mensual o inferior animará al Comité Federal de Mercado Abierto a recortar el tipo de interés de los fondos la próxima semana", escribió Carol Kong, estratega de divisas de Commonwealth Bank of Australia, en una nota a clientes.

"Nuestro análisis sugiere que el riesgo es un aumento suave de la inflación subyacente PCE de solo el 0,1%".

Por Chibuike Oguh y Amanda Cooper

Las acciones mundiales subían el jueves, impulsadas por las expectativas de que un recorte de tasas de interés en Estados Unidos apoye a la mayor economía del mundo después de que datos mostraron que el empleo se está ralentizando, mientras el dólar bajaba y se encaminaba a su décimo día consecutivo de pérdidas.

* Las acciones estadounidenses perdían terreno en las primeras operaciones tras dos sesiones consecutivas de ganancias, con el índice S&P 500 casi plano. Los valores de los sectores sanitario, de consumo discrecional y de materiales sufrían las mayores pérdidas, mientras que los inmobiliarios, financieros y de servicios públicos avanzaban.

* A las 1634 GMT, el Promedio Industrial Dow Jones caía 53,02 puntos, o un 0,11%, a 47.829,88 unidades, el índice S&P 500 perdía 4,02 puntos, o un 0,06%, a 6.845,70 unidades, mientras que el Nasdaq Composite bajaba 0,75 puntos, o un 0,00%, a 23.453,35 unidades.

* En Europa, el STOXX 600 subió un 0,42% y se encaminaba a una modesta ganancia semanal. El índice londinense FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 ganó un 0,16%, mientras que el DAX alemán avanzó un 0,45%. El índice MSCI de valores de todo el mundo EURONEXT:IACWI sumaba un 0,18%.

* Las acciones japonesas subieron con fuerza después de que una subasta de deuda pública atrajo una fuerte demanda de los inversores, lo que contribuyó a marcar el tono del mercado de renta variable en general. El Nikkei subió un 2,33%.

* En Estados Unidos, los datos de nóminas privadas sufrieron su mayor caída en más de dos años y medio y una encuesta mostró que la actividad del sector de servicios se mantuvo estable en noviembre, mientras que la contratación se ralentizó.

* Según la herramienta FedWatch de CME Group, los futuros de los fondos de la Reserva Federal apuntan a una probabilidad cercana al 90% de un recorte de tasas de un cuarto de punto al final de la próxima reunión de la Reserva Federal, el 10 de diciembre, frente al 83,4% de hace una semana.

* El índice dólar , que sigue la evolución de la divisa estadounidense frente a una cesta de otras seis monedas, bajaba un 0,08%, encaminándose a su décima caída diaria consecutiva, lo que supone su mayor racha de pérdidas desde al menos 1971, según datos de LSEG.

* El dólar caía un 0,28% frente a la moneda japonesa, que registra su mayor avance semanal frente a la divisa estadounidense en más de dos meses, a 154,8 yenes .

* En tanto, el dólar subía un 0,18% a 7,070 yuanes en las operaciones extraterritoriales en Hong Kong . El miércoles, la divisa china alcanzó su nivel más alto frente al dólar en más de un año.

* Los metales preciosos cedían terreno tras una reciente racha alcista. El oro bajaba un 0,28% a 4.195 dólares la onza, mientras que la plata caía un 2,4% a 57,03 dólares la onza, tras alcanzar un máximo histórico de 58,98 dólares el martes.

* El crudo Brent subía un 0,06% a 62,71 dólares el barril.

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, ha rechazado que actualmente su entidad vaya a participar en una operación en España tras "cerrar el capítulo" de la OPA de Sabadell, que ha sido "muy larga" y ha tenido "mucha presión política".

Preguntado por una posible operación en España tras la OPA, en un foro de banca organizado por el 'Financial Times', Genç ha recordado que la OPA a Sabadell duró 18 meses y que ha sido un proceso "muy largo". "Hemos cerrado ese capítulo. Ha habido mucha presión política y ahora vamos a crecer orgánicamente", ha comentado específicamente.

A renglón seguido, se ha referido al objetivo del banco de aumentar su cuota en el segmento de empresas, donde crece cada año 50 puntos básicos.

Además, ha señalado que su entidad cuenta con tres palancas para impulsar el crecimiento orgánico en los países en los que el banco ya está presente: la diversificación geográfica; el liderazgo en mercados con un bajo nivel de endeudamiento; y la digitalización, donde ha defendido que su entidad "ha invertido más y de forma más temprana" que otros.

CONSOLIDACIÓN EN EUROPA

Genç también ha abordado la cuestión de la consolidación bancaria en otros países de Europa, un proceso que ve "muy difícil" debido a las trabas políticas.

Ha explicado que Europa necesita inversión y que, en la región, el principal proveedor de financiación es la banca --frente a EEUU donde el principal proveedor de financiación es el mercado de capitales--. Pero que para abordar esas necesidades de financiación, la banca europea también necesita ganar escala.

"Si Europa necesita invertir para crecer, si la banca es esencial para ese crecimiento y si se necesita que las entidades sean más grandes, mi opinión es muy clara: necesitas permitir que las entidades crezcan", ha afirmado, señalando que solo uno de los 20 mayores bancos del mundo es europeo. "Es muy, muy extraño. ¿Por qué está sucediendo? Por la política", ha agregado.

Así, ha subrayado que si la escala no se consigue en el sector financiero a través del crecimiento inorgánico, se conseguirá "a través de los mecanismos del mercado"; "llevará más tiempo, pero sucederá".

STABLECOINS E INVERSIÓN EN IA

Preguntado por el desarrollo de las 'stablecoins', el CEO de BBVA ha afirmado que se siente "un poco frustrado", ya que considera que, en algunos casos, se está enfocando "demasiado" en su uso para la transferencia de dinero, cuando ya existe una infraestructura para eso.

En lugar de utilizar las 'stablecoins' con el fin de realizar transferencias, Genç sostiene que deberían usarse para "algo más complejo" donde también se integre con 'blockchain' y ha puesto como ejemplo la financiación estatal.

Sin embargo, también considera un error está al margen del desarrollo de estas tecnologías y ha señalado que su entidad está destinando el 33% de la inversión en tecnología a analizar casos de uso de 'blockchain', pero también de Inteligencia Artificial.

Con respecto a esta última tecnología, Genç ha defendido que no hay una burbuja en la IA y ha explicado que su entidad va a dedicar muchos recursos a investigar cómo usarla en banca, tal y como hizo en su transformación digital, porque cree que "realmente puede crear productividad" para el sector.