El director del Banco Central de Italia apoya el dinero digital, no las monedas estables

Fabio Panetta, gobernador del banco central de Italia, predice un futuro en el que el dinero de los bancos comerciales se volverá totalmente digital y operará junto con la moneda digital del banco central.

En un discurso reciente ante la asociación bancaria italiana, Panetta esbozó una visión en la que tanto el dinero comercial digital como el dinero del banco central siguen siendo la base del sistema monetario. Afirmó que las monedas estables, en cambio, están destinadas a desempeñar un papel meramente complementario.

Según Panetta, la debilidad inherente de las monedas estables reside en su dependencia de las monedas tradicionales, lo que limita su capacidad para funcionar como un pilar independiente del sistema financiero. Sus comentarios subrayan una opinión predominante entre los responsables políticos europeos: la digitalización de las finanzas debería ser una tendencia estructural liderada por los bancos e instituciones centrales establecidos, no por criptoactivos de emisión privada.

Pagos: el nuevo campo de batalla geopolítico

Panetta enfatizó que los pagos se han convertido en un área estratégica para los bancos, describiendo el sector como un campo de batalla competitivo central en una economía global que está siendo remodelada por la tecnología y la política.

Argumentó que los indicadores económicos tradicionales, como la inversión, el comercio y las tasas de interés, se ven cada vez más influenciados por decisiones políticas, en lugar de por la pura dinámica del mercado. En este nuevo panorama, el centro de gravedad de la economía global se está desplazando hacia el poder tecnológico.

Sin embargo, Panetta señaló que esta transformación impulsada por la tecnología se está desarrollando en un entorno global mucho menos cooperativo que las revoluciones industriales anteriores. Para los bancos, esto posiciona las finanzas digitales como un importante punto de presión en un mundo geopolítico cada vez más fragmentado.

La postura cautelosa del Banco de Italia respecto a las monedas estables

Los comentarios de Panetta se alinean con el enfoque constantemente cauteloso del Banco de Italia hacia las monedas estables y otras formas de dinero digital emitido de forma privada.

Este escepticismo institucional ya se había expresado el 19 de septiembre de 2025, cuando la vicedirectora del banco, Chiara Scotti, advirtió sobre los riesgos asociados a las stablecoins multiemisión (tokens emitidos en múltiples jurisdicciones bajo una misma marca). Scotti identificó varias amenazas potenciales para la Unión Europea, entre ellas:

• Riesgos legales importantes

• Vulnerabilidades operativas

• Riesgos para la estabilidad financiera

Para mitigar estos peligros, Scotti propuso restringir el uso de estas monedas estables a jurisdicciones con estándares regulatorios equivalentes. También solicitó mandatos estrictos sobre las reservas y los procesos de reembolso, alegando la preocupación de que la emisión transfronteriza pudiera socavar los marcos de supervisión de la UE.

A pesar de estas advertencias, Scotti reconoció que las monedas estables podrían ofrecer beneficios, como reducir los costos de transacción y mejorar la eficiencia de los pagos.