El crecimiento del 5,11% de Indonesia en 2025 enmascara los crecientes riesgos económicos

La economía de Indonesia se expandió un 5,11% en 2025, registrando una modesta aceleración respecto del crecimiento del 5,03% registrado en 2024. El desempeño, impulsado por un repunte de la demanda interna, no alcanzó el objetivo del 5,2% del gobierno, pero se situó dentro del rango de pronóstico del Banco de Indonesia del 4,7% al 5,5%.

Si bien la cifra del año completo indica resiliencia, también destaca los desafíos significativos que enfrenta la economía más grande del Sudeste Asiático.

Las exportaciones y el gasto en vacaciones impulsan el crecimiento

Un sólido sector exportador fue el principal motor de la actividad económica. Según Statistics Indonesia, las exportaciones crecieron un 6,15 %, impulsadas por el aumento de los envíos de productos básicos como el aceite de palma, el hierro y el acero. Cabe destacar que las exportaciones de níquel y sus derivados a China, junto con las de productos electrónicos, textiles y calzado a EE. UU., experimentaron aumentos de dos dígitos a pesar de los aranceles "recíprocos" de la administración Trump.

A nivel nacional, la economía experimentó un repunte a finales de año, con un crecimiento del PIB del 5,39 % interanual en el cuarto trimestre, frente al 5,04 % del tercero. Este impulso se atribuyó en gran medida a la actividad estacional del consumo, ya que el consumo de los hogares y el gasto en transporte aumentaron durante las festividades de Navidad y Año Nuevo. Sin embargo, esto ocurrió incluso cuando las graves inundaciones y deslizamientos de tierra en el norte de Sumatra causaron pérdidas económicas sustanciales.

Grandes obstáculos desafían el objetivo del 8% de Prabowo

A pesar de las cifras positivas, varias debilidades subyacentes plantean una amenaza al ambicioso objetivo del presidente Prabowo Subianto de lograr un crecimiento anual del 8% para 2029.

Los despidos masivos en sectores como el textil y las startups tecnológicas en los últimos años han debilitado el poder adquisitivo de los consumidores y frenado el consumo privado. Esta presión interna se ve agravada por desafíos externos, como las continuas guerras comerciales y las tensiones geopolíticas.

La estabilidad del mercado interno también se ha visto afectada. Las principales preocupaciones incluyen:

• La rupia indonesia cayó a un nuevo mínimo histórico frente al dólar estadounidense el mes pasado.

• Una advertencia del proveedor de índices globales MSCI desencadenó una liquidación en el mercado de valores.

• La caída del mercado provocó la dimisión de los jefes tanto de la Bolsa de Valores como de la Autoridad de Servicios Financieros.

El gasto de estímulo eleva el déficit al límite legal

Para apoyar la economía, el gobierno implementó un paquete de estímulo de 110,7 billones de rupias (6.600 millones de dólares) en 2025. El paquete incluía descuentos en las facturas de servicios públicos, incentivos al impuesto al valor agregado y asistencia social para familias de bajos ingresos. Este gasto fue independiente de los 71 billones de rupias asignados a programas importantes como la iniciativa de comidas gratuitas para niños del presidente Prabowo.

El ministro de Finanzas, Purbaya Yudhi Sadewa, reconoció que el presupuesto estatal era crucial para sostener el crecimiento. Sin embargo, este apoyo fiscal elevó el déficit presupuestario al 2,92 % del PIB, acercándolo peligrosamente al límite legal del 3 %.

En defensa de la estrategia, Sadewa declaró a la prensa el mes pasado: «Puedo reducir el déficit a cero, pero la economía se desestabilizaría». Para el próximo año, el gobierno prevé una tasa de crecimiento del 5,4 %.