El crecimiento de las nóminas en EE. UU. se estanca a medida que disminuye la contratación, aumenta el desempleo y se desacelera el crecimiento salarial.

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Resumen:

El crecimiento de la nómina estadounidense se estancó en noviembre, con solo 64.000 puestos de trabajo añadidos, lo que indica una desaceleración de la demanda laboral a pesar de superar las previsiones. <br>La tasa de desempleo subió al 4,6%, lo que indica una mayor atonía en el mercado laboral, ya que la contratación se ralentizó en lugar de que los trabajadores se reincorporaran a la fuerza laboral. <br>El crecimiento salarial se desaceleró al 3,5% interanual, lo que alivió la presión inflacionaria y reformuló las expectativas de la Reserva Federal sobre la política monetaria.

El crecimiento de las nóminas en EE. UU. se estanca mientras el mercado laboral muestra señales de enfriamiento

Los datos del mercado laboral estadounidense de noviembre arrojaron una señal mixta para los operadores: el crecimiento de la nómina superó ligeramente las expectativas, mientras que los indicadores más generales apuntaban a unas condiciones subyacentes más débiles. El retrasado informe sobre la Situación del Empleo , publicado tras el cierre del gobierno federal, mostró una creación de empleo limitada y una tasa de desempleo más alta, lo que refuerza las dudas sobre el dinamismo del mercado laboral de cara a fin de año.

Las ganancias de las nóminas superan las estimaciones, pero siguen siendo moderadas

Las nóminas no agrícolas aumentaron en 64.000 puestos en noviembre, por encima del pronóstico de consenso del Dow Jones de 45.000, pero muy por debajo de los niveles que suelen asociarse con una fuerte expansión. Este aumento se produjo tras una fuerte caída en octubre, cuando las nóminas se redujeron en 105.000 tras las interrupciones en la recopilación de datos relacionadas con el confinamiento. La Oficina de Estadísticas Laborales señaló que el empleo general ha mostrado pocos cambios netos desde abril, lo que pone de relieve un período prolongado de escasa creación de empleo.

La tasa de desempleo aumenta mientras la participación se mantiene estable

La tasa de desempleo subió al 4,6 % en noviembre, superando las expectativas del mercado y marcando un aumento con respecto a principios del otoño. El número de desempleados ascendió a 7,8 millones, mientras que la tasa de participación laboral se mantuvo en el 62,5 %, lo que sugiere que el aumento del desempleo se debió a la debilidad de la contratación, más que a la reincorporación de los trabajadores al mercado laboral. Los indicadores a largo plazo mostraron poca mejora, con el desempleo de larga duración estable en 1,9 millones.

El desempeño del sector destaca la contratación defensiva

El aumento de empleos se concentró en el sector salud, que añadió 46.000 puestos, y la construcción, que aumentó sus nóminas en 28.000. Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por la continua pérdida de empleos en el gobierno federal, que disminuyó en 6.000 en noviembre, tras una pronunciada caída en octubre relacionada con las renuncias diferidas. El transporte y el almacenamiento eliminaron 18.000 puestos de trabajo, prolongando la tendencia a la baja de principios de año. La mayoría de las demás industrias importantes, como la manufactura, las actividades financieras y los servicios profesionales, mostraron pocos cambios.

El crecimiento salarial se desacelera a medida que las ganancias aumentan

El salario medio por hora aumentó un 0,1%, hasta los 36,86 dólares, lo que elevó el crecimiento salarial anual al 3,5%. La semana laboral media aumentó ligeramente hasta las 34,3 horas, lo que ofreció un apoyo limitado al crecimiento del ingreso agregado. Estas cifras sugieren una disminución de la presión salarial, un factor clave para las expectativas de política de la Reserva Federal.

Pronóstico del mercado: Sesgo bajista para los activos de riesgo

La combinación de un crecimiento moderado de las nóminas, el aumento del desempleo y la desaceleración del dinamismo salarial respalda una perspectiva cautelosa a corto plazo. Para los operadores, los datos refuerzan las expectativas de que la actividad económica está perdiendo ritmo, lo que favorece una postura defensiva en los activos sensibles al riesgo. A corto plazo, este contexto se inclina a la baja para la renta variable, a la vez que respalda a los bonos y a los instrumentos sensibles a las tasas, ya que los mercados siguen descontando un perfil de crecimiento más lento en EE. UU.

Fuente: FX Empire

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