El Congreso estadounidense, controlado por los republicanos, está a punto de permitir que expiren los subsidios de salud del Obamacare.

Los inversores en una pieza clave del capital bancario quedaron desconcertados después de que el Banco Central Europeo propusiera cambiar el mercado sin explicar cómo.

La idea de que los llamados bonos AT1 se asemejaran más al capital social surgió sin detalles sobre su funcionamiento, según comentaron en una nota los analistas de KBW, dirigidos por Andrew Stimpson. "Estamos un poco confundidos sobre lo que el BCE quiere decir con esto".

El BCE presentó el jueves recomendaciones sobre cómo simplificar la regulación bancaria, y la cuestión de cómo los bancos pueden utilizar los AT1 para cumplir con sus requisitos de capital ha cobrado gran importancia en el debate. El informe incluyó otra propuesta, previamente presentada por el Bundesbank alemán, para prohibir a los bancos utilizar los AT1 para cumplir con un determinado nivel de capital regulatorio que deben alcanzar en situaciones normales.

"Para mejorar la capacidad de AT1 es necesario considerar plenamente el impacto potencial en los costes de financiación de los bancos, la disponibilidad del mercado y la capacidad de préstamo", declaró Caroline Liesegang, funcionaria del grupo de presión AFME, en un comunicado. "Sería contraproducente si la simplificación acabara incrementando el coste del capital y reduciendo la competitividad del sector bancario".

Los bonos de Nivel 1 Adicional han crecido hasta alcanzar un mercado con un valor aproximado de 275 000 millones de dólares en Europa, ya que permiten a los bancos aumentar el capital regulatorio a un coste menor que la emisión de acciones ordinarias. Los tenedores de AT1 tienen mayor prioridad que los tenedores de acciones cuando un banco quiebra, lo que, junto con otras condiciones de los bonos, limita su riesgo de caída en comparación con las acciones.

Introducidos tras la crisis financiera mundial para garantizar que los tenedores de bonos asumieran los costes cuando un banco se viera en dificultades, en lugar de los contribuyentes, los AT1 se encuentran entre los instrumentos más complejos del mercado crediticio global. Han sido objeto de fuertes críticas a lo largo de los años, especialmente tras la quiebra de Credit Suisse, cuando se liquidaron más de 17 000 millones de dólares en bonos.

A pesar de la confusión, los precios de los bonos AT1 emitidos en las principales monedas por prestamistas europeos se mantuvieron prácticamente sin cambios en el mercado secundario el jueves, según datos compilados por Bloomberg.

"Estamos hablando de cómo deberían evolucionar estas características del AT1 con el tiempo y, como ya he dicho, deberían tener un perfil más equitativo", declaró el jueves el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, al ser preguntado en rueda de prensa sobre más detalles de la propuesta. "Definir los detalles dependerá del legislador, pero hay varios elementos que pueden modificarse", añadió.

Los cambios radicales en el mercado AT1 podrían convertir esta clase de activo en una forma poco atractiva de renta variable, afirmó Romain Miginiac, gestor de fondos y jefe de investigación de Atlanticomnium. Destacó como ejemplo los "detonantes muy elevados", refiriéndose al nivel de capital a partir del cual algunos bonos AT1 se liquidan o se convierten en renta variable.

Como bonos profundamente subordinados con múltiples ventajas, los AT1 han sido muy lucrativos para los inversores. Los AT1 de los bancos europeos están en camino de generar una rentabilidad superior al 10 % en 2025 con cobertura en dólares estadounidenses, tras ganancias de alrededor del 13 % el año anterior, según los índices de Bloomberg.

Aun así, el escenario base de Miginiac es que no habrá cambios en los bonos o que estos serán limitados. Tampoco aclaró qué significaban los anuncios del jueves con respecto a los cambios específicos en los bonos. "Lo que sí significa es que deshacerse de los AT1 es imposible", afirmó.

Fuente: Bloomberg Europa

Se espera que la sólida acumulación de crudo por parte de China continúe el próximo año, lo que ayudará a proteger a los mercados globales de un creciente superávit, pero enmascarará una tendencia más amplia de desaceleración del crecimiento de la demanda de petróleo.

La compra de reservas comerciales y estratégicas de petróleo impulsó los precios mundiales del petróleo en 2025, mientras el mercado lidiaba con el rápido retorno de la producción paralizada de la OPEP+ y el aumento de la oferta de otros productores. Impulsado en parte por las necesidades de seguridad energética, se espera que el acaparamiento chino aumente aún más el próximo año, según las previsiones de Citigroup Inc. y FGE NexantECA.

El SPR de China es un secreto de Estado muy bien guardado, y los niveles absolutos y el ritmo de compra de crudo pueden ser difíciles de calcular, pero proveedores externos suelen realizar cálculos para obtener información. Energy Aspects estima que la capacidad total de almacenamiento del país, incluyendo la comercial, ronda los 2.000 millones de barriles, y se espera que aumente en casi 260 millones de barriles el próximo año.

"Las importaciones reales podrían ser mucho mayores que nuestras previsiones", especialmente en el segundo semestre del próximo año, si Pekín emite un nuevo mandato para llenar los depósitos, afirmó Jianan Sun, analista de Energy Aspects. El grupo prevé actualmente envíos entrantes de unos 11,4 millones de barriles diarios, prácticamente sin cambios interanuales.

Según una directiva previa, China planea comprar hasta 140 millones de barriles para su SPR con entrega entre octubre y marzo, siempre que los precios se mantengan por debajo de los 80 dólares por barril. El petróleo Brent, el referencial mundial, se mantuvo brevemente cerca de ese nivel en junio, pero ahora cotiza en torno a los 62 dólares debido a la preocupación por el exceso de oferta.

Citigroup pronostica que el acaparamiento de China podría continuar a un ritmo de aproximadamente 900.000 barriles diarios el próximo año, frente al promedio diario de acumulación desde marzo, de alrededor de 800.000 barriles. FGE predice que el país podría añadir 600.000 barriles diarios, en comparación con los 480.000 barriles diarios de 2025.

Según la firma de análisis OilX, actualmente la red de tanques y cavernas costeras del país está medio llena, lo que proporciona mucho espacio para barriles adicionales, especialmente ahora que los precios del petróleo enfrentan una presión a la baja hasta 2026.

Las compras de China para almacenar reservas han captado la atención del mercado, pero distraen la continua tendencia de desaceleración de la demanda de petróleo del país debido a factores bien documentados, como la adopción de vehículos eléctricos. Pekín también busca consolidar su industria de refinación, en parte debido a sus objetivos ecológicos.

Esta consolidación implica que una enorme empresa de refinación y petroquímica entre Saudi Aramco y sus socios chinos en la provincia de Liaoning probablemente cubrirá el vacío generado por la reducción de capacidad, en lugar de impulsar significativamente el consumo. Se espera que el complejo esté operativo el próximo año, según JLC.

El crecimiento de la demanda nacional de petróleo comenzó a debilitarse en 2024 tras un repunte el año anterior tras el levantamiento de los confinamientos por la COVID-19, según la Agencia Internacional de la Energía. La tasa aumentó un 0,8 % en 2024, muy por debajo del promedio anual previo a la pandemia, según la AIE.

Se prevé que el crecimiento de la demanda de petróleo de China alcance los 150.000 barriles diarios el próximo año, según la mediana de las estimaciones de una encuesta de Bloomberg a analistas. Energy Aspects fue el sector más optimista, con una previsión de crecimiento diario de 320.000 barriles, principalmente debido al aumento de la demanda petroquímica. Aun así, la predicción es una caída interanual.

"Es un camino irreversible", afirmó Ye Lin, vicepresidente de mercados petroleros de la consultora Rystad Energy, que también prevé una caída del crecimiento de la demanda en 2026. "El mercado está sintiendo ahora el impacto del rápido crecimiento de la flota de vehículos eléctricos de China".

La pujante industria chilena de la cereza ha florecido, pasando de ser un cultivo de nicho a convertirse en un éxito exportador multimillonario, generando más ingresos para el país el año pasado que su codiciado metal para baterías, el litio. La mayoría de los envíos se dirigen a China.

La disputa diplomática entre China y Japón no muestra señales de solución, aunque el liderazgo de un partido político japonés que ayudó a romper el hielo en una disputa anterior continúa hablando con funcionarios de Beijing tras bastidores.

La startup china de inteligencia artificial DeepSeek ha recurrido a chips de Nvidia Corp. que están prohibidos en el país para desarrollar un próximo modelo de IA, según un nuevo informe en The Information.

Fuente: Bloomberg Europa

China señaló el jueves que dependerá del estímulo fiscal para gestionar la economía en 2026, comprometiéndose a mantener un déficit presupuestario y niveles de deuda "necesarios" para apuntalar el crecimiento mientras aborda las tensiones financieras de los gobiernos locales.

El compromiso, delineado después de una reunión clave para establecer la agenda, subraya la intención de Beijing de mantener el gasto alto y desplegar herramientas monetarias flexibles mientras enfrenta la presión para impulsar la demanda interna y compensar las tensiones comerciales globales.

China incrementará los ajustes anticíclicos y cruzados el próximo año, informó la agencia oficial de noticias Xinhua, citando la Conferencia Central Anual de Trabajo Económico celebrada del 10 al 11 de diciembre.

"Seguiremos aplicando una política fiscal más proactiva: mantener el déficit fiscal necesario, la escala de la deuda total y el gasto total, fortalecer la gestión fiscal científica y optimizar la estructura del gasto fiscal", indicó.

Se espera ampliamente que China implemente un estímulo fiscal más fuerte el próximo año, manteniendo su objetivo de déficit presupuestario cerca de los niveles actuales, o elevándolo ligeramente, junto con una mayor emisión de deuda, dijeron analistas.

China estableció un objetivo de déficit presupuestario récord de alrededor del 4% del PIB este año para apoyar su objetivo de crecimiento.

Los responsables de las políticas utilizarán con flexibilidad herramientas que incluyan recortes en los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos y en las tasas de interés, según el informe de Xinhua.

China también tomará medidas para impulsar el consumo de los hogares, adhiriéndose a una estrategia impulsada por la innovación y acelerando el cultivo y la expansión de nuevos motores de crecimiento, añadió.

La economía de China ha demostrado una notable resiliencia este año frente a los mayores aranceles comerciales impuestos por Washington, habiendo diversificado sus mercados de exportación más allá de Estados Unidos, aunque en última instancia se beneficia del papel de Estados Unidos como principal fuente de demanda en la economía global.

Sin embargo, su superávit comercial de un billón de dólares al año está generando tensiones con Europa y otros socios comerciales, y generando críticas del Fondo Monetario Internacional y otros observadores que dicen que su modelo de crecimiento económico centrado en la producción es insostenible.

Está aumentando la presión sobre Beijing para que adopte medidas más importantes para aumentar el consumo interno y contribuir más a la demanda mundial de bienes y servicios.

Fuente: TradingView

Los precios del arroz de Tailandia subieron a su nivel más alto en más de seis meses debido a las preocupaciones por el suministro debido a las inundaciones y las expectativas de una mayor demanda después de que China se comprometiera a comprar arroz, mientras que las tasas en India y Vietnam se mantuvieron sin cambios.

El arroz partido tailandés al 5% (RI-THBKN5-P1) se cotizó a 400 dólares por tonelada, frente a los 375 dólares de la semana pasada. Los precios alcanzaron su nivel más alto desde el 29 de mayo.

Los comerciantes esperan que la demanda aumente a medida que China avanza para finalizar un acuerdo sobre arroz a finales de este mes, tras su compromiso de comprar 500.000 toneladas de arroz de Tailandia.

"El acuerdo con China y la perspectiva de mayores compras desde Filipinas hacen que el mercado sea más dinámico", dijo un comerciante de arroz con sede en Bangkok.

También ha habido una disminución en el suministro debido a las recientes inundaciones en muchas partes del país, agregó el comerciante.

Los precios de exportación del arroz indio se mantuvieron estables esta semana, ya que la caída de la rupia hacia un mínimo histórico ayudó a los comerciantes a compensar el aumento de los precios del arroz en el mercado local.

El arroz blanco partido al 5% de la India se cotizó esta semana entre $347 y $354 por tonelada métrica, sin cambios respecto a la semana anterior. El arroz blanco partido al 5% de la India se cotizó entre $340 y $345 por tonelada métrica esta semana.

Los precios del arroz se mantienen altos porque el gobierno está comprando al precio mínimo de soporte aumentado, lo que también está impulsando a los comerciantes a ofrecer tarifas más altas, dijo un exportador con sede en Calcuta.

La rupia india cayó cerca de un mínimo histórico frente al dólar el jueves, lo que elevó los retornos en rupias de los comerciantes por las ventas en el exterior.

El arroz partido al 5% de Vietnam (RI-VNBKN5-P1) se ofreció a entre 365 y 370 dólares por tonelada métrica el jueves, sin cambios respecto de la semana pasada, según los comerciantes.

"Las ventas son lentas en medio de una demanda débil", dijo un comerciante con sede en Ciudad Ho Chi Minh.

Las exportaciones de arroz de Vietnam en noviembre cayeron un 49,1% respecto al año anterior a 358.000 toneladas, según datos del gobierno.

Mientras tanto, Bangladesh aprobó la compra de 50.000 toneladas de arroz mediante una licitación internacional abierta. El gobierno sigue luchando por mantener los precios del arroz bajo control a pesar de las buenas existencias y la buena producción.

Fuente: TradingView

El ejército rebelde local dice que 10 pacientes en el hospital murieron.

Al menos 31 personas murieron y decenas resultaron heridas en Myanmar después de que un ataque aéreo de la junta gobernante alcanzara un importante hospital en el estado occidental de Rakhine, según testigos, trabajadores humanitarios y el grupo rebelde Ejército Arakan.

El hospital fue alcanzado por bombas lanzadas desde un avión militar la noche del miércoles, según informó el jueves un portavoz del Ejército de Arakan . El grupo rebelde controla gran parte del estado, pero aún lucha contra la junta militar en algunas zonas.

"El Hospital General Mrauk U quedó completamente destruido", declaró a Reuters Khine Thu Kha, del Ejército de Arakan. "El elevado número de víctimas se debió a que el hospital recibió un impacto directo".

Varios de los fallecidos eran pacientes. Alrededor de 70 personas más resultaron heridas, según el grupo separatista de la minoría étnica.

El grupo rebelde local dice que el hospital estaba desbordado de pacientes en el momento del ataque. Imagen: AFP

"La fuerza aérea del consejo militar terrorista lanzó dos bombas utilizando un avión de combate", dijo el grupo rebelde en una publicación en Telegram.

El trabajador humanitario Wai Hun Aung afirmó que el hospital estaba en ruinas y que los cuerpos de las víctimas yacían en el suelo, compartiendo imágenes no verificadas del lugar con la agencia de noticias Reuters. "Los pacientes restantes han sido trasladados a un lugar seguro", añadió.

La huelga se produce semanas antes de la fecha fijada por los militares para las elecciones, el 28 de diciembre.

La junta ahora está luchando para recuperar el territorio perdido por los grupos de resistencia, mientras que los rebeldes han prometido bloquear las elecciones en los territorios que controlan.

Lo que necesita saber sobre el conflicto en Myanmar

El Ejército de Arakan ha estado luchando contra el gobierno de Myanmar mucho antes de que la junta derrocara al gobierno elegido democráticamente de Aung San Suu Kyi en 2021.

Fuente: DW

Un barómetro de la confianza empresarial sudafricana aumentó en noviembre, pero la organización que compila los datos advirtió que no se deben interpretar demasiado exageradamente, señalando que algunos indicadores de la actividad económica tangible todavía estaban rezagados.

El índice de confianza empresarial de la Cámara de Comercio e Industria de Sudáfrica subió a 132,3 en noviembre desde 123,8 en octubre.

La cámara empresarial publica el índice cada dos meses y dijo que el aumento fue impulsado principalmente por un mayor número de turistas extranjeros.

Otros factores impulsores estuvieron vinculados principalmente a "evaluaciones económicas y de los mercados financieros globales (más que) a la actividad económica real local", indicó en un comunicado.

La economía real se refiere a la producción y uso de bienes y servicios físicos, abarcando sectores como la manufactura y la agricultura, más que transacciones financieras.

"Es esencial que la actividad económica real coincida con la conveniencia financiera para que la confianza empresarial se estabilice y sea sostenible", dijo la cámara empresarial.

El crecimiento económico de Sudáfrica se desaceleró en el tercer trimestre, al 0,5% desde la expansión del 0,9% del trimestre anterior.

Para el conjunto del año 2025 el Tesoro Nacional prevé un crecimiento modesto del 1,2%.

Fuente: Invertir