El camino hacia el recorte de tasas en Rusia se ve empañado por los temores inflacionarios

Fuente: CNBC

El primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, ha declarado que su gobierno no se verá obligado a tomar partido entre Estados Unidos y China, haciendo hincapié en un enfoque dual: mantener estrechos vínculos con Washington y, al mismo tiempo, colaborar activamente con Pekín. Sus comentarios marcan una dirección clave en política exterior antes de su visita prevista a China.

Starmer confirmó que el Reino Unido preservará su fuerte relación de seguridad, negocios y defensa con Estados Unidos. Sin embargo, argumentó que "meter la cabeza en la arena e ignorar a China" no es una estrategia viable.

Un impulso a los lazos económicos con Pekín

La visita de Estado prevista del Primer Ministro a China —la primera de un líder británico en ocho años— se presenta como una iniciativa para obtener importantes beneficios económicos. Starmer afirmó que el viaje podría generar "oportunidades significativas" para las empresas británicas y se espera que incluya una delegación de líderes empresariales del Reino Unido que realizará paradas en Shanghái y Pekín.

Al abordar las posibles preocupaciones de seguridad, Starmer insistió en que construir una relación con China "no significa comprometer la seguridad nacional, todo lo contrario".

Esta iniciativa diplomática se produce tras la reciente y controvertida aprobación del gobierno británico para que China establezca una nueva embajada en Londres. La decisión se tomó a pesar de la preocupación de la oposición de que la instalación pudiera utilizarse para actividades de espionaje contra el Reino Unido.

Navegando la fricción comercial en EE. UU.

El enfoque equilibrado de Starmer se produce en un contexto de tensiones comerciales globales, en particular con Estados Unidos bajo la presidencia de Trump. La visita del primer ministro a China podría generar fricciones con Washington, que ya ha amenazado a sus aliados por sus vínculos económicos con Pekín.

Las amenazas arancelarias de Trump a los aliados

El presidente Trump ha mostrado su disposición a usar aranceles para impulsar sus objetivos de política exterior y económica. En una ocasión, amenazó con imponer aranceles a las naciones aliadas que se oponían a la adquisición de Groenlandia por parte de Estados Unidos, afirmando: «Necesitamos Groenlandia para la seguridad nacional». Si bien las tensiones se calmaron después de que Trump aclarara que buscaría negociaciones en lugar de usar la fuerza, el episodio puso de relieve su enfoque transaccional.

De forma más directa, Trump amenazó a Canadá con un arancel del 100% tras el acuerdo comercial de "asociación estratégica" alcanzado por el país con el gobierno chino. La amenaza surgió después de que el discurso del primer ministro canadiense Carney en Davos fuera percibido como crítico con el orden mundial estadounidense.

El acuerdo entre Canadá y China incluyó varias reducciones arancelarias clave:

• China reduciría los impuestos al aceite de canola canadiense del 85% al ​​15%.

• Canadá reduciría los impuestos a los vehículos eléctricos chinos del 100% al 6,1%.

Presión sobre Corea del Sur

Estados Unidos también ha ejercido presión económica sobre otros socios clave. Trump amenazó con aumentar los aranceles a los productos surcoreanos del 15% al ​​25%, afectando a productos como automóviles, madera y productos farmacéuticos. Acusó a Corea del Sur de incumplir un acuerdo comercial alcanzado el año anterior.

El anuncio provocó una fuerte reacción en el mercado bursátil surcoreano, afectando especialmente a los fabricantes de automóviles. En respuesta, Seúl instó a Trump a reafirmar su compromiso con el acuerdo comercial, en virtud del cual el presidente Lee Jae Myung había acordado en julio pasado que Corea del Sur invertiría 350 000 millones de dólares en Estados Unidos.

Crudo total disponible en China frente a la producción de refinerías

Fuente: Reuters

CONVOCATORIA DE APERTURA

Acciones a tener en cuenta

Perspectiva económica

ENVOLTURAS DE MERCADO

Fuente: morningstar

El responsable de competencia de la Unión Europea ha emitido una dura advertencia contra la excesiva dependencia del gas natural licuado (GNL) de Estados Unidos mientras el bloque trabaja para asegurar su futuro energético.

"Sabemos que no podemos depender del gas ruso y que debemos tener cuidado de no depender demasiado del gas americano", dijo Teresa Ribera en una entrevista radial el martes.

Esta postura cautelosa surge en un momento en que Europa se aleja rápidamente de su antiguo principal proveedor, Rusia, tras la invasión de Ucrania.

La magnitud del cambio hacia la energía estadounidense

Para reemplazar los volúmenes perdidos de gas ruso, las naciones europeas han recurrido cada vez más al GNL estadounidense. Esta transición se consolida gracias a un importante acuerdo comercial con Washington, que incluye el compromiso de comprar 750 000 millones de dólares en energía estadounidense para 2028.

El impulso es significativo. Un informe reciente del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA) proyectó que, si se cumplen los acuerdos de suministro actuales y se retrasan los esfuerzos para reducir la demanda de gas, Estados Unidos podría representar hasta el 80 % de las importaciones de gas de Europa para 2030. Esto representaría un aumento sustancial respecto del 57 % proyectado para 2025.

Si bien la UE se diversifica, Rusia sigue siendo un actor clave: actualmente aporta alrededor del 15% de los suministros de GNL del bloque y es su segundo mayor proveedor después de Estados Unidos.

Preocupaciones por una nueva dependencia

Altos funcionarios están advirtiendo abiertamente que cambiar una dependencia por otra no es una estrategia sostenible a largo plazo.

"Una de las razones por las que necesitamos producir mucha más energía propia es que no es bueno depender fundamentalmente de ningún país del mundo para nuestro suministro energético", declaró a la prensa el responsable de energía de la UE, Dan Jorgensen. Añadió: "Debemos ser muy cuidadosos con nuestra transición energética, y no sustituir esa dependencia por otras".

Estas preocupaciones se ven agravadas por las incertidumbres geopolíticas. Las acciones pasadas del expresidente estadounidense Donald Trump, incluyendo su interés en los derechos mineros de Groenlandia y las amenazas de imponer aranceles a las naciones europeas, sirven como recordatorio de los riesgos políticos asociados con la dependencia excesiva de un solo socio.

La estrategia energética más amplia de Europa

El objetivo principal de la UE sigue siendo la eliminación total del gas ruso. Para lograr una verdadera seguridad energética, el bloque se centra en un doble enfoque: buscar una gama diversa de proveedores alternativos y, al mismo tiempo, acelerar su propia transición hacia las energías renovables.

Esta estrategia está diseñada no sólo para asegurar su cadena de suministro de energía, sino también para cumplir el ambicioso objetivo climático del continente de lograr cero emisiones para 2050.

El Banco Nacional de Hungría ha mantenido su tasa de interés de referencia en el 6,5%, optando por una estrategia de esperar y ver mientras busca evidencia más concluyente de que la desaceleración de la inflación es sostenible.

Este es el decimosexto mes consecutivo en que la tasa se mantiene sin cambios, igualando a la de Rumanía como la más alta de la Unión Europea. La decisión, anunciada el martes, coincidió con las previsiones de 22 de los 23 economistas encuestados por Bloomberg.

Un cambio cauteloso en la política monetaria

El banco central de Hungría ajustó recientemente sus directrices de política monetaria. Tras descartar previamente recortes de tipos, las autoridades ahora afirman que las decisiones se tomarán reunión por reunión, basándose exclusivamente en los datos económicos que se vayan publicando. Las proyecciones del banco indican que se espera que la inflación vuelva a su objetivo del 3%, con un margen de tolerancia de un punto porcentual, durante el horizonte de la política monetaria.

Sin embargo, a pesar de que la inflación general se desaceleró en diciembre y se acercó a la meta, las autoridades se mantienen cautelosas. El vicegobernador Zoltán Kurali destacó una preocupación clave el 14 de enero, señalando los persistentes aumentos de precios en el sector servicios, un indicador crucial de las expectativas de inflación subyacente.

Con una tasa anual del 6,8%, la inflación de los servicios duplicó con creces la cifra general del mes pasado. Kurali señaló que las autoridades necesitarían mucha convicción antes de poder empezar a recortar las tasas.

Toda la atención puesta en los datos de inflación de febrero

Dado que el banco central se mantiene firme por ahora, la atención del mercado se centra en la próxima reunión de política monetaria de febrero. Un factor crucial en esa decisión será el informe de inflación de enero, cuya publicación por la oficina de estadística está prevista para el 12 de febrero.

Estos datos proporcionarán la primera imagen clara de cómo las empresas, particularmente en el sector de servicios, han reajustado los precios de sus ofertas al comienzo del nuevo año.

Expectativas del mercado y vientos en contra de las divisas

Los operadores del mercado monetario ya se están preparando para un cambio de política monetaria. Según los acuerdos sobre tipos de interés a plazo, los inversores anticipan uno o dos recortes de tipos de un cuarto de punto en los próximos tres meses, y el primero podría producirse incluso en febrero.

La fortaleza del florín húngaro añade un factor adicional a la toma de decisiones del banco. La moneda se cotiza cerca de su máximo en dos años frente al euro, impulsada por un repunte generalizado en los mercados emergentes y la depreciación del dólar estadounidense. Un florín más fuerte ayuda a reducir el coste de los bienes importados, incluida la energía, lo que alivia las presiones inflacionarias y da al banco central más margen para considerar recortes de tipos.

Esta maniobra económica ocurre antes de las elecciones parlamentarias programadas para el 12 de abril, donde, según se informa, el partido del primer ministro Viktor Orban está en desventaja en la mayoría de las encuestas después de 16 años en el poder.