El bitcoin cae por debajo de los 100.000 dólares a medida que se agota la liquidez en Estados Unidos.

Criptomoneda

Resumen:

El bitcoin cayó por debajo de los 100.000 dólares debido a la drástica reducción de liquidez provocada por el cierre del gobierno estadounidense, lo que presionó a la baja los activos de riesgo. Las salidas de capital de los ETF continúan, pero los indicadores técnicos sugieren que se trata de una corrección de mitad de ciclo, más que del inicio de un nuevo mercado bajista.<br>

El cierre del gobierno estadounidense tiene muchas consecuencias, y en esta ocasión, el precio del bitcoin es una de ellas. Tras más de 36 días, lo que supone el cierre más largo de la historia de Estados Unidos, el estancamiento ha drenado silenciosamente la liquidez de los mercados financieros.

La reacción fue inmediata. En un mercado ya dominado por el miedo, el BTC cayó un 10,5% entre el lunes y el martes, hasta los 99.000 dólares, antes de recuperarse hasta casi los 103.000. Que esto marque el inicio de una corrección más profunda o sea simplemente otra sacudida de mitad de ciclo dependerá de tres factores: la rapidez con que regrese la liquidez una vez que Washington reabra sus puertas, y si la atención de los inversores y la fortaleza técnica se mantienen tras esta recuperación.

Cómo el cierre agota la liquidez

Bitcoin ha reflejado históricamente los ciclos de liquidez globales, generalmente rezagándose con respecto a la oferta monetaria M2 global entre dos y tres meses. Dado que M2 continúa expandiéndose —impulsada en parte por el crecimiento récord del 8,4 % interanual registrado en China en septiembre de 2025—, el contexto macroeconómico general sigue siendo favorable. Sin embargo, a corto plazo, las fluctuaciones de liquidez locales en EE. UU. pueden anular las tendencias globales.

El cierre del gobierno ha elevado la Cuenta General del Tesoro (TGA) por encima del billón de dólares, lo que ha mermado las reservas de efectivo de la Reserva Federal y endurecido las condiciones en los mercados de financiación a un día. Los tipos de interés a corto plazo, como el SOFR (Secured Overnight Financing Rate) y las tasas de recompra, se mantienen altos, reflejando la continua volatilidad del mercado. Con reservas ahora por debajo de los 2,9 billones de dólares, la presión sobre la financiación se acerca a los niveles vistos por última vez a finales de 2018, cuando los tipos de interés a un día se dispararon brevemente sin control.

Esta dinámica es importante porque cuando el dinero ingresa a la TGA, sale del sistema bancario. Cuanto más tiempo permanezca cerrado el gobierno, menos efectivo circulará, justo lo contrario de lo que impulsa a los activos de riesgo como el bitcoin.

Es posible que se produzca cierto alivio a corto plazo a medida que disminuyan las presiones de fin de mes, pero los niveles de reservas ya son tan bajos que es probable que la volatilidad persista. El último anuncio del Tesoro, emitido el 3 de noviembre, mostró que se esperaba que el Tesoro cerrara el año con aproximadamente 850.000 millones de dólares en sus cuentas. Cuando el gobierno finalmente reabra, la Reserva Federal debería volver a disminuir, inyectando al menos 150.000 millones de dólares de liquidez al sistema.

El impulso del Bitcoin debe regresar.

Restablecer la liquidez a niveles normales podría no ser suficiente para impulsar un nuevo repunte del bitcoin. El activo también necesita recuperar impulso y la atención de los inversores.

Según el último informe de Wintermute, si bien la liquidez global se expande y los bancos centrales se inclinan hacia recortes de tasas, la mayor parte del nuevo capital fluye hacia acciones e inteligencia artificial, no hacia criptomonedas. Los analistas destacan dos indicadores clave a tener en cuenta: el comportamiento de los inversores en ETF y los fondos de inversión en activos digitales (DAT), empresas que mantienen importantes reservas de bitcoin en sus balances.

Hasta el momento, el panorama no es alentador para los fondos. Los ETF de Bitcoin han experimentado salidas de capital constantes, con entre 200 y 500 millones de dólares diarios desde el miércoles pasado, según datos de Coinglass.

El bitcoin cae por debajo de los 100.000 dólares al agotarse la liquidez en EE. UU._1

En el ámbito de los DAT, sin embargo, se vislumbra un atisbo de optimismo. Strategy Inc. ($MSTR), fundada por Michael Saylor, anunció el 3 de noviembre una nueva oferta de acciones preferentes llamada STRE, un instrumento denominado en euros con un cupón del 10 %. La compañía planea emitir 3,5 millones de acciones a 100 € cada una, lo que podría inyectar liquidez al ecosistema de bitcoin y, al mismo tiempo, abrir su plataforma de crédito digital a los mercados del euro.

Las señales técnicas del BTC prometen resiliencia

Un retroceso del 21 % desde el máximo histórico de 126.400 dólares alcanzado el 6 de octubre no resulta alarmante dada la volatilidad típica del bitcoin. Lo que más preocupa a los inversores son las inusuales señales técnicas que están surgiendo.

Una de ellas es la media móvil de 50 semanas, una línea de soporte clave a largo plazo. El analista Kevin Svensen señala que Bitcoin ha puesto a prueba este nivel dos veces en el ciclo actual sin romper su tendencia. «Este es el mínimo al que puede llegar BTC sin sufrir daños críticos», escribió, añadiendo que un cierre semanal por encima de la media móvil simple de 50 semanas (alrededor de los 103.000 dólares) confirmaría la continuidad de la tendencia alcista.

El bitcoin cae por debajo de los 100.000 dólares al agotarse la liquidez en EE. UU._2

En el momento de redactar este informe, el BTC se mantiene por encima de ese umbral, lo que ofrece cierto alivio a los operadores que esperan que un cierre semanal sólido pueda marcar el inicio de otra fase alcista.

Otros interpretan la reciente corrección como un reajuste de mitad de ciclo, en lugar del inicio de un mercado bajista. El operador Merlijn The Trader, quien sigue 30 indicadores de máximos de ciclo, incluyendo el Pi Cycle Top, el Puell Multiple y el MVRV Z-score, señala que ninguno se ha activado todavía. Argumenta que el mercado no ha experimentado su habitual fase de euforia, que suele preceder a un pico de ciclo. En sus palabras: «Esto es energía de mitad de ciclo, no temporada de liquidación».

Fuente: marketscreener

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